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上周A股呈现出震荡下行的走势，截至上周收盘，上证指数周跌幅为2.27%、深证成指周跌幅为3.72%、中小板指数周跌幅为4.31%和创业板指数周跌幅为4.09%。值得一提的是，大盘也于上周跌破了1999.48点反弹以来的上升通道下轨线。面对积弱难返的A股，投资者将如何应对呢？本周股市买大还是买小呢？ 从消息面分析，有几大消息值得投资者关注。其一是管理层称股息红利税将实现差别化征收。根据资料透露，上市公司取得的股息红利按照持股期限长短，实行不同幅度的纳税所得额，也就是说持股期限越长减少应纳税所得额就越多，税负越低。此政策将利于中长期的价值投资行为，但是从当前A股市场的制度问题分析，其实施的效果有待观察；其二是管理层称RQFII额度有望增加2000亿元。境外长期资金的投资额度增加，有利于刺激市场中期走势，但是从短期的情况分析，由于RQFII和QFII等长期资金进市需要一个比较漫长的过程，因此其对股市的促进作用不大明确；其三是产业资本在十月份实现了首度月度增持的情况。根据数据显示，产业资本在十月份净增持为17.29亿元，该数额为今年以来的首次月度净增持。而数家上市公司的巨资抄底也引起市场对行情的期待。不过值得一提的是，虽然上月产业资本实现了净增持的态势，但是大小非、再融资等现象依然存在着，少量的资金增持难挡大资金的流出态势，对待后市不能因为一个月的净增持现象而盲目乐观。 近期，多项重磅经济数据陆续出炉，从PMI、PPI、进出口等近月数据分析，其基本形成短期底部的格局，也在一定程度上加大了四季度经济见底的可能性。究其原因，主要受益于前期管理层推出一系列的稳增长措施，而随着各大项目的逐步落实，其效果也开始显现。以“投资”为主导的刺激经济行为成为近年来管理层的主要手段，但是随着时间的推移，其刺激的效果也趋于弱化。换句话来说，尽管四季度经济出现探底回升的态势，但是短期回升后再度回落的可能性依然存在，这也是股市难以展开较大力度反弹的主要原因之一。 展望本周股市，需要关注一个点位的得失，那就是2053点。该点位属于1999.48反弹以来的一个重要的回踩点位，其短期支撑力度相对较大。周初大盘可能还会借机反抽到1999.48反弹以来的上升通道下轨位置，不过量能水平能否得到有效地放大才是大盘真正企稳的关键因素。若大盘在周初不能连续两个交易日站稳在该连线位置之上，则本周股市仍以“买小”为主。
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发表于 2012-11-12 09:24
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