10.23国泰君安研究S0880111070124
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：gtja01
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研报精粹: 1．钢铁行业：产量快速上升，后期基本面压力不容忽视 前期钢材价格和毛利有所反弹，各企业开工率迅速恢复，中钢协统计的10月上旬的粗钢产量呈现大幅反弹迹象，日均粗钢产量达192万吨（年化7亿吨），环比大幅增长4%；钢材价格在本周受到基本面明显抑制，开始下滑，贸易商补库意愿减弱，社会库存持续下滑，表明需求仍然不容乐观；各厂商受毛利短期反弹影响开始释放关停产能或将给市场供应带来压力将持续一段时间。虽然季节性需求恢复有所显现，但供给压力仍然不减，钢材的毛利改善时间短暂，仍然建议关注估值较低的低风险品种：首推宝钢股份。 2．数字政通：“城管社管融合”构筑新篇章，“解决方案”造就大订单 公司是国内领先的数字城管应用和信息服务提供商，受益于“十二五”期间电子政务和智慧城市等加速建设，数字城管向全国普及是趋势。社会管理业务满足维稳需求，与城管融合将成为公司新的业绩增长点。长期来看数字城管市场总规模达116 亿元，社会管理市场空间大致与之相当。中短期内公司将重点拓展一批管理理念较先进、财政预算有保障的城市客户，营收规模有望在未来三年提升到5亿元左右。公司进入上游部件普查和下游信息采集服务外包，有能力承接二三线城市千万元级别的整体解决方案订单，大订单将成为常态。预计公司2012年－2014年净利润为0.78亿元、1.00亿元和1.24亿元，EPS 为0.93元、1.20元和1.48元，复合年均增长率为33%。给予公司2012年30－35倍PE，目标价27.9元－32.6
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发表于 2012-10-23 09:45
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