周小川：政府应及时救助金融机构 ！！！！
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：631377
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周小川文章指出，为了救助采取一些权宜之计是必要的，至少避免了危机扩散、深化，又减轻了中央银行基础货币扩张带来的压力，避免经济马上出现通货膨胀，为经济复苏争取时间。之后也可以逐步“退出”市场，通过出售持有的资产，收缩中央银行资产负债表规模，降低中央银行负债，真正收回过去投放的流动性。
对于此前中国央行对外汇储备大幅增长，采取的对冲和基础货币投放，周小川指出，从货币投放数量看，每年按照经济增长对货币供应的需求，基本上按照预先设计的、相对稳定的速度投放基础货币，最终做到了基本上没有多印、多投放票子，避免了出现大幅度的通货膨胀。
他也指出，这并不意味着显示经济就没有通货膨胀了，物价上涨有各种复杂的原因。此外，对冲过程本身也受到了其他各种因素的影响，比如在时机、数量上会受到一些干扰，从而暂时没有实现100%的对冲。而且，还要考虑经济增长对货币投放增加的需要。因此，也没有必要100%对冲，平均而言对冲85%~90%左右可能就足够了。
周小川认为，因为对冲操作，中央银行资产负债表的规模确实扩大了，但中国外汇储备不会无休止地增长，中国经常项目顺差占GDP比重已经过了顶峰，会在今后不断降低到一个合理的水平。外汇占款增长速度与经济增长速度会很好的匹配起来，从而消除因外汇占款而可能导致的长期通货膨胀压力。
对于中央银行参与救助导致资产负债表扩张的过程，周小川文章认为有两个方面 | 
发表于 2012-10-17 10:26
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