也说这5年——MACD第一帖
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：Eagle21
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今年3月份入的市，24岁，很不幸赶上了大盘单边下跌，偶尔抽风反弹的过程，亏了点钱，具体数目没法统计，估计在本金的30%左右，幸运的是本金就没多少钱，更幸运的是下跌的过程让人清醒，让人成熟，让人学习，现在操作上盈利的占多数。
今年是2007年10月16日最高点的第5个年头，大盘熊了5年，还能走牛吗，股市什么时候见底啊。晚上我看了沪深两市流通市值排名前100位的大盘股的K线图。发现：除了四大行，中石油，中石化这些股票处于历史的最低位，其他绝大多数大盘股的价格与长期历史相比仍然非常高。典型的例子如招商银行，现在还有10块钱，04-05年的时候只有2-3快，三一重工04-05年的时候只有一块钱，现在仍然有9块，最高是19块。等等等等。
下面我要说的是：未来的经济不会有明显的好转，只有在坏与更坏间选择。相应的，大盘在趋势上仍然会是下跌的，因为经济会慢慢地放缓。
如果把中国经济08年的大规模经济刺激政策作为一个分水岭，那么08年之前的中国经济还算是健康的，整个国家的风貌也是积极向上的。银行、石油、化工、机械、钢铁、汽车、建材等传统行业还有增长空间，08年之后大规模经济刺激政策带来的产能急剧扩张后，这些传统行业基本上是一步到位达到了了增长的极限，以至到目前的产能严重过剩。所以这些传统行业的大盘蓝筹股未来只有一条路：不断地下跌直到它的股价合理为止，因为他们已经没有任何增长空间了，不负增长就谢天谢地了，比如钢铁，我不相信未来老龄化的中国还能需要那么多钢筋水泥。
银行是未来股市最大的隐患。08年之前他们还算是健康，积极向上，充满朝气。08年之后无论是央行还是国有商业银行彻底沦为政府的政策工具，大规模地向上面说的那些行业贷款，大搞基础设施建设，直接的后果是银行的资产质量急剧恶化，呆账坏账急剧增加，虽然现在公布的数据四大行只有3000多亿的呆账坏账，可谁信啊？我觉得呆账坏账至少10倍以上，四大行平均每年1-2千亿的利润比起来算是小菜一碟了。银行的问题还能唔得住多久，谁也不知道，外资今年频频减持银行股已经表明了他们的态度。这几年疯狂上马的高铁项目将是银行的噩梦，全国高铁只有京沪线，京津城际能在运营周期内勉强能达到盈利，可这帮地方政府+铁道部还在拿着银行的信贷疯狂地建高铁，轻轨，地铁，建得越多亏的越多，这在任何一个市场经济国家都不可能发生，可在中国的银行得听政府的命令。。。行长们当然觉得自己的官职要紧，问题不要出在我这任上就行。
传统行业将逐步地回落到一个正常的状态。就拿三一重工来说，我觉得它的合理价格就只有2-3块钱。为什么？中国已经老了，中国经济不再是个年轻、活力无限的少年，08-10年的疯狂，房子建那么多，地铁修那么多，无限的廉价劳动力逐渐停止供应。中国政府再来个4万亿+地方政府的20万亿的大规模经济刺激？不可能，那样的话中国经济只会更早地崩溃。所以，挖掘机的需求只会越来越低，最终稳定在一个合理的数量上，三一未来的销售额和利润只会减少不会增加。在这种背景下，三一中国的股价还能增长到12快，15快？不可能，它只会下跌，下跌到5块钱，3块钱。同理，现在竟然 还有15快的海螺水泥，未来将会下降到几快钱。等等等等
说到底，经济增长主要1. 劳动力效率的提高 2.科技的进步。然而中国的经济增长则是靠政府主导下的投资，忽视了劳动效率的提高和科技进步这种深层次、长远的经济发展之计。上市公司中国有企业占大头，他们的效率你可以想象。他们的技术也就在国内混一混，出了国狗屁都不是。本人查了下，牛逼垄断巨无霸宇宙无敌央企——中石油160万名员工，2011年的净利润为1330亿元人民币，而8.6万名员工的埃克斯·美孚2011年的净利润是410亿美元，按照6.3的汇率算是快2600亿元人民币。这样一个效率的中石油，股价竟然还有8块多。匪夷所思。。。
地方政府的投资冲动这几年甚嚣尘上，地方债这个定时炸弹也不知道什么时候引爆。官僚治国的后果就是，他们只会考虑自己的仕途政绩，什么经济发展规律啊，他们是不会考虑的。再说，历史上没有一个国有企业占主导的国家能够长久地发展下去，没有哪个国家能够持续增长8%，好像永远不会停止增长。中国或许未来能够继续增长7-8%，但那也是印钱的增长，不是真正的增长。大家以后会慢慢地适应5%,3%,甚至1%的增长。
今天是6124高地5周年纪念日。总结下，为什么股市下跌5年，当然具体原因很多，股指期货，滥发新股，大小非减持，监管不力等等等。。我的观点是这5年的下跌实质是所有的市场参与者对未来中国经济的不看好、没自信的投票。
作为个人，我会一直在这个市场里，但我整体是看空中国股市的，它没崩盘已经是个奇迹了。未来我相信大盘大部分时间还是向下的，沪深300这些蓝筹股急需重新估值，用以往历史的经验来估值已经不可靠，因为我们将是一个是一个成熟的，老龄化的，日益失去活力的经济体。大部分时间我还是空仓，观察，静静地等待，反弹的时候出击。等资本足够了，以后会开个期指账户，做空股市。
这是本人在MACD论坛的第一个帖子，欢迎大家批评指正，我也期待与大家的讨论。感谢MACD论坛，我在这里学习到了很多。
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发表于 2012-10-16 21:26
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