国泰君安研报S0880111070124

gtja01

国泰君安研报S0880111070124

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：15635 回复：0

研报精粹:
1、医改稳步推进，降价好于预期
2012年9月18和19日,发改委分别发布了 《关于调整免疫,抗肿瘤和血液系统类等药品价格及有关问题的通知》和 《关于推进县级公立医院医药价格改革工作的通知》,一降一升表明了国家继续医改和破除以药养医的决心,我们认为药品降价幅度略好于预期,而公立医院医药价格改革主要是对医改前期成果的强化,其进展符合预期,对资本市场不构成大的影响。
投资策略上我们依然坚持中期策略以来的观点,政策真空期行业整体趋势向好:建议短期关注受益大病医保个股,包括:华仁药业,复星医药,翰宇药业,双鹭药业,昆明制药,科伦药业.中长期继续关注4条投资主线:1,具有独特品种资源或优势业务组合的公司,包括昆明制药,红日药业, 众生药业和复星医药;2,受宏观政策影响较小的领域,包括涉足大健康领域的汤臣倍健,东阿阿胶和山大华特;辅料领域的尔康制药以及GMP改造大限将近,订单将呈加速增长态势的东富龙;3,受益基药政策改善的科伦药业;4,研发驱动型公司,如翰宇药业和双鹭药业。
2、北斗亚太组网提速，政策红利密集落地
导航科技“十二五”规划落地，利好北斗导航产业。科技部正式发布《导航与位置服务科技发展“十二五 ” 专项规划》，规划强调突破三大核心技术，即泛在精确定位、全息导航地图、智能位置服务，同时开展公众、行业及区域应用示范，其中将北斗为核心的多系统兼容互用作为关键技术来突破。我们认为导航科技“十二五”规划是北斗导航产业多项政策红利中一项，后续还将有更多的扶持政策出台，持续利好北斗导航产业。
继续强调我们看好北斗导航产业的逻辑，即行业进入高速增长快车道。我们认为北斗导航作为战略新兴产业， 将步入“黄金10 年”高速增长期，具备持续高成长性，主要是基于以下三个逻辑：一是北斗二代亚太地区组网完成，意味着产业发展拐点已经到来；二是北斗导航产业逐渐成熟，逐渐替代GPS；北斗导航属于战略新兴产业，行业本身步入高速发展期。
把握北斗导航产业链投资机会，国防安全领域先行、行业应用不断深入、大众应用未来看好。相关公司包括海格通信，四创电子，北斗星通等等。