行业研究方法系列之四长江证券-策略行业比较基础篇
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作者：须须之臾
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本帖最后由 须须之臾 于 2012-12-12 17:31 编辑
报告要点
长江策略行业监控体系
策略行业监控体系建立的目的是从跟踪子行业的角度辅助行业配置决策。当
细化到何时、配置哪个子行业时，在周期体系所涵盖的指标之外，往往需要
更及时地掌握更丰富的行业指标变化。这里，我们将分六篇报告讨论行业监
控体系的建立，以最终达到及时地横向跟踪行业动态的目的。
行业监控体系的核心
1）行业细化指标的提炼与产业链跟踪。我们将在对各行业建立在行业研究
员的研究成果之上，根据各行业的特征，梳理出影响盈利的主要指标，并通
过跟踪其变化，来及时把握周期不同阶段对行业影响的传导。
2） “自下而上”由行业重点公司看行业动态。行业重点公司的经营动态
具有一定代表性，一方面，我们可以从行业研究员对重点公司的盈利预测变
动中了解行业盈利水平变动；另一方面，也可以微观公司的角度更好地把握
行业的结构变化，包括行业的竞争格局、行业整合状况等。从而达到“自下
而上“分析公司的角度来辅助行业配置决策。
3）从行业政策角度把握产业结构调整下的投资机会。中国经济正处在产业
结构调整的重要时期，政策对产业发展能够起到至关重要的作用。从已出台
的政策上来看，对一些高能耗以及产能过盛的行业，政策限制很多；而对于
新型产业，政府不断出台鼓励政策。我们尝试将各行业的政策进行汇总，以
从全局的角度来掌握政策对不同行业的影响。
有两点值得说明，行业监控的逻辑更多地是建立在行业研究员的研究分析成
果之上的，我们的目的更多的在于梳理；此外，筛选核心指标涵盖重点，但
难免会有失全面性。 | 
发表于 2012-9-13 23:27
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