安信证券：美亚柏科电子取证产品销售进展顺利
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：xgoodlook
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新产品拓宽市场空间。公司开发了新产品—电子数据采集器，可以推广到派出所等基层治安部门使用。目前有几个省市正在试点该产品。我们测算，全国50000 多个派出所，按每个派出所采购一台设备计算，市场容量近3 亿元。 检察院和工商部门订单增速较快。公司一方面将产品拓展至公安系统的派出所，另一方面，加强了产品在检察院、工商和税务等部门的推广。今年以来，检察院和工商部门的订单同比增速超过40%。据我们了解，检察院系统将加大电子取证产品的采购。一般一个省的检察院系统采购电子取证产品的规模在千万元级别，按此测算，检察院系统对电子取证产品的需求将在3 亿元左右。
随着产品逐步普及，服务收入有望放量。未来随着使用电子取证产品的用户基数不断扩大，加之电子数据量呈几何增长的趋势，一些信息系统相对落后，不具备处理海量数据计算能力的用户（例如区县级公检法机关），对于取证云的需求会越来越多。全国共有近3000 个区县，假设这些区县的公安、检察院都需要取证云提供服务，取证云潜在的年服务费收入将超过5000 万元。
投资建议：电子取证产品目前仍是公司主要的收入来源，全年有望录得40%的增长。2012 年公司盈利快速增长的确定性较高。下半年公司将发力推广公证云业务，9 月中旬正式收费版本将上线。公证云明确的盈利模式和广阔的市场空间将被市场逐步认可，公司的估值有望进一步提升。我们维持公司2012、2013 年0.82 和1.32元的盈利预测，维持买入-A 投资评级和32.8 元的目标价。
风险提示：市场竞争加剧等风险。（安信证券研究中心） | 
发表于 2012-9-12 15:08
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