央行逆回购持续十周 创10年来最长纪录

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央行逆回购持续十周 创10年来最长纪录

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：niu519 浏览：7727 回复：0

继上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。
　　有专家指出，逆回购的频繁使用，削弱了市场对于存准率下调的预期。此前，央行曾于2月、5月两次下调准备金率，随着6月、7月两次下调基准利率，市场曾一度认为8月份将是央行准备金率调降的时间窗口，不过，随着逆回购的日趋常态化，市场对于短期内降准的预期明显黯淡。
　　不过，多数券商研究员强调，就本质而言，降准和逆回购二者并不相同。逆回购是短期融来的资金，而降准则是长期的使用预期，所以尽管数量一样，但银行对这些资金的配置和使用大相径庭。
　　市场分析人士认为，在降准预期一再推后的情况下，考虑到外汇占款减少，季节性财政缴款等因素构成货币供给压力，估计未来央行仍会继续加量逆回购，以维持资金面的中性状况。
　　解读：央行近一段时间频频大手笔的天量逆回购操作是对增强短期市场流动性的一种体现，同时频繁的天量逆回购，也使得近期市场普遍预期的8月下调存款准备金率的概率进一步大幅降低。央行通过持续的天量逆回购操作来推迟降准时间，意味着未来货币宽松预期并不会宽裕。