央行再施500亿逆回购 当前仍是降准敏感期

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央行再施500亿逆回购 当前仍是降准敏感期

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：niu519 浏览：8668 回复：0

昨日，中国人民银行继续在公开市场上通过逆回购投放资金，当日逆回购操作规模500亿元，连续4期持平；中标利率落在3.35%，连续8期持平。
　　本周公开市场到期资金350亿元，其中50亿央票到期，300亿正回购到期，由于上周开展的1000亿逆回购操作本周到期，则公开市场资金缺口达到650亿元。在此情形下，央行连续逆回购符合市场预期。
　　滚动逆回购照旧进行，促使资金利率继续低位盘整。截至周二收盘，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率上涨24.08个基点至2.6750%，7天利率上涨0.34个基点至3.3417%；在银行间债券市场，隔夜回购利率上涨24.4个基点至2.690%，7天回购利率上涨1.7个基点至3.357%。
　　央行同日公布，今年7月末金融机构外汇占款余额为25.6575万亿元，6月末的余额约为25.661万亿元，7月外汇占款环比减少约38.2亿元，显示资本外流脚步尚未停歇。
　　最新出炉的CPI、PPI数据以及新增信贷和外汇占款数据，均继续维持低迷。基于此，分析认为，在"稳增长"的背景下，为了维护银行间市场流动性，促进信贷增长，货币政策放松空间加大。
　　某大型银行资金部人士向记者表示："目前面临的最大问题是实体经济有效需求不足，尽管资金面没有明显收紧，逆回购只是权宜之计，央行仍有必要通过政策放松刺激需求，不排除降准降息近期同时落地。"
　　"7月贸易顺差继续收窄，人民币贬值预期依旧浓厚，外汇占款仍处趋势下降轨道之上。"另一位券商分析师指出，目前货币市场资金价格尚属平稳，预计央行还会滚动使用逆回购一段时间，但本周末仍是降准敏感期。
　　在银河证券首席经济学家潘向东看来，为应对外汇占款增量下降的影响、缓解流动性紧张，同时也为配合银行信贷投放，加强对实体经济的支持，短期内"降准"的可能性和必要性日益凸显。
　　南京银行金融市场部研究报告称，央行二季度货币政策执行报告没有透露"稳增长"的迫切性，相反央行对经济增长质量的坚持以及对通胀预期的担忧，可能意味着三季度政策兑现的力度与频率都会弱于投资者预期。(.第.一.财.经.日.报)
　　解读：央行继续通过货币信贷宽松来刺激市场经济的复苏是未来政策的一个方向，央行再施500亿逆回购，向市场投放资金，再加上数据的并不乐观，短期内"降准"的可能性和必要性日益凸显。不过7月份经济数据出台之后，央行并没有兑现降准，看来降准或将延续到8月底或9月初。