下滑因素消失 大盘或有望反弹

股事终结者

下滑因素消失 大盘或有望反弹

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股事终结者 浏览：10511 回复：0

六月由于经济的下滑，前期对政策的过度预期落空，加之半年末资金面持续紧张，导致六月大盘表现不佳，上证指数从2400跌至2200点附近，六绝行情再现。展望七月，随着资金面的好转、政策叠加效应的逐步显现，蓝筹估值底显现的背景下，大盘或有望反弹。
首先，政策叠加效应有望促使经济企稳。自五月以来，刺激性政策不断出台，先有降低存款准备金率，接着搞重大项目建设，并在六月央行三年来首次降息，可见政策稳增长的措施逐步加码，这与08年1664时情形相似，08年那时开始的降息并没有促使市场反转，相反08年底还有回落，随着四万亿项目建设及数次降息后，市场才于09年一月上攻。目前的市场的回落很有可能是再次的滞后反应。
其次，资金面阶段性紧张后逐步好转。每年半年末银行面临存贷比等指标的考核，银行揽储竞争激烈，这直接导致市场资金面的紧张，比如观察国债逆回购利率，6月28、29两日隔夜利率均达到10以上，28日更是达到近20，资金紧缺程度可见一斑。这也是导致六绝行情的重要因素之一。七月上述因素消失，市场利率回归常态，加之七月可能再次下调存款准备金率，甚至不排除后续再次降息的可能，资金面总体逐步宽松趋势不会改变。
再次，蓝筹的低估值封杀了大盘的下跌空间。从市场整体的市盈率角度来看，重要低点的市盈率水平均很低，尤其是998点之后，市场整体市盈率压在15倍之下。2012年初的2132点及目前的市场整体市盈率仅为12倍，上证50市盈率不足10倍，均创历史新低，具备重要底部的特征。