中国PMI意外走低 股市期市应声下挫
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：sile
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深圳商报
中国的经济指标或许从未像现在这样攸关全球市场。周四，汇丰发布的一项3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据意外创下四个月低点，并指向中国制造业连续第五个月的萎缩。该数据出炉后，正在交易的亚洲股市纷纷回吐涨幅，随后开盘的欧股低开低走，伦铜、原油、澳元等不少对中国经济“敏感”的品种也纷纷掉头下行。伦铜一度大跌1.6%，至两周低点，澳元则触及两个月新低。
野村、汇丰、高盛等大行都在第一时间针对上述略显意外的数据发布报告，认为这增大了中国进一步加大政策宽松的可能性，降息等举措可能最早在上半年出现。
汇丰周四上午发布的初步预览数据显示，中国3月份制造业采购经理人指数降至48.1的四个月低点，低于2月份的49.6。高盛则在周四发布报告称，最新数据低于预期。该行认为，即便是与前两个月49.2%的均值相比，3月份汇丰中国PMI数值仍超过1个百分点，这表明制造业增长势头相对疲软。
金融市场很快对上述偏利空数据作出反应。在汇丰的数据北京时间22日上午发布后，亚洲股市纷纷回吐涨幅，中国香港地区股市从最多上涨近0.6%转为最多下跌0.2%，最终收盘微涨0.2%。韩国、新加坡等地区股市也纷纷收低。
随后开盘的欧洲股市低开低走，跌幅不断扩大。至北京时间周四18时左右，英法德股市盘中跌幅均超过1%，德法股市跌幅更接近2%。
其他一些对中国经济“敏感”的资产也纷纷走低。其中，澳元对美元由数据公布前的1.0474瞬间跌至1.0402，触及两个月低点。澳洲对中国经济增长及原材料进口需求状况高度敏感。人民币汇价也出现下跌。
原油、铜等大宗商品普遍走低。22日欧洲早盘，伦铜一度下跌近1.6%，至两周低点。纽约原油则跌1.2%左右，锡一度暴跌3.2%。
不少大行认为，最新数据加大了中国进一步放松货币政策的压力。野村首席中国经济学家张智威22日发布报告称，最新的PMI速览数据增加了中国放松政策的压力。汇丰预计，央行可能在上半年的剩余几个月中下调存款准备金率累计100个基点。
高盛认为，PMI弱于预期的原因可能是，继2011年四季度宏观政策较三季度放松之后，今年年初以来国内金融状况相对偏紧，而且出口增长疲软。该行表示，如果这一疲软走势得到实体经济硬指标的印证，那么政府将采取进一步措施放松金融状况，除非出口强劲反弹进而降低国内政策放松的必要性。
3月汇丰PMI创四个月新低 央行将降息？
夏心愉第一财经日报
3月汇丰中国制造业PMI初值创4个月以来新低，报48.1，低于2月份49.6的数值。PMI再度不景气是否预示经济增速将进一步下滑？宽松货币政策是否可期？
具体来看，3月的产出指数、新订单指数、挤压订单指数等数值均位于荣枯线50下方，且新出口订单指数亦录得4个月以来新低。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论称，新订单指数创四个月来新低显示不论国内需求还是外需都在继续走弱，其中新出口订单指数仍在收缩区间但幅度有所减小，暗示内需放缓速度可能更快。
他并称，更令人担忧的是制造业生产活动的放缓已经开始影响就业市场。就业指数录得2009年3月以来的低点，从2月份的51.1降至48.6.
高盛高华昨日发布研报称，如果PMI疲软走势得到实体经济硬指标的印证，那么政府将采取进一步措施放松金融状况，除非出口强劲反弹进而降低国内政策放松的必要性。研报指出，最近几周同业利率下降和部分农信社实行较低存款准备金率可能已经体现了政府放松政策立场的意愿，再次下调官方存款准备金率可期。虽然政府未必很快降息，但研报认为降息的可能性最近已显著上升，预计今年两次对称降息、每次25个基点。
3月汇丰PMI预览指数48.1 创4个月来最低
王凯蕾新华网
22日，汇丰银行发布3月份汇丰中国制造业PMI预览指数为48.1，低于2月份49.6的制造业PMI终值，创下四个月以来的最低。
分项数据方面，3月汇丰中国产出指数初值为47.9，较2月份50.2的数值也有一定幅度下降，并创下两个月以来最低。
据了解，50通常被业界认为是PMI指数的“分水岭”，PMI指数高于50，说明制造业整体运行情况良好；PMI指数低于50，则表明制造业整体呈现下滑趋势。
汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌说，新订单指数创四个月来新低，显示不论国内需求还是外需都在继续走弱。其中新出口订单指数仍在收缩区间但幅度有所减小，暗示内需放缓速度可能更快。
更令人担忧的是，制造业生产活动的放缓已经开始影响就业市场，就业指数创下自2009年3月以来的最低点，3月汇丰制造业采购经理指数初值的下降与近期工业生产超预期减速传递了同样的信号。 | 
发表于 2012-3-23 10:14
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