人民币汇率趋于均衡 中间价创3个月来新低

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人民币汇率趋于均衡 中间价创3个月来新低

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：hetero 浏览：8649 回复：1

上海证券报

　　3月以来人民币对美元汇率持续走低。昨日人民币对美元中间价再度回落69个基点，报6.3328，创下了3个月以来的新低。市场人士指出，3月以来人民币汇率中间价波动剧烈，双向波动特征明显，与美元涨势联系更为紧密。

　　受美元走强带动

　　昨日人民币对美元汇率中间价再度回落，在3月前半个月，已较2月末大幅下跌409个基点，跌幅较2月和1月明显增大。尽管2月份出现超过300亿元的巨额贸易逆差成为缓解人民币升值压力的理由之一，但市场分析认为，短期来看，人民币3月份出现的下跌，更多则是因为近期国际外汇市场上美元的不断走强。

　　金融问题专家赵庆明指出，3月以来人民币汇率走势更多呈现参考一篮子货币的特征，视美元走强而疲软。招行金融市场部高级分析师刘东亮也表示，3月以来，人民币汇率中间价对国际市场的美元走势更为敏感。“前期美元走强时，人民币基本维持稳定，而现在美元走强时，人民币也视美元而动。”

　　数据显示，3月份以来，美元指数有效突破80点大关，半个月涨幅近1.7%。在美联储宣布保持利率不变后，市场对实行新一轮量化宽松的前景渺茫，继本周二美元指数创近七周高位后，昨日盘中继续走强，截至记者发稿时，最高上探80.44点高位。

　　波幅悄然加大试探市场

　　国务院总理温家宝昨日表示，自2005年汇改以来，从去年9月份开始，在香港市场无本金远期交割也就是所谓NDF，开始双向波动，显示中国的人民币汇率有可能已经接近均衡水平。他表示，未来将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行人民币汇率双向波动。

　　事实上，3月份以来人民币对美元汇率的波幅正在悄然加大。记者统计，2月份，人民币汇率中间价的每日波动均不超过100个基点，而仅在3月份上半月以来的短短10个交易日中，中间价波幅超过100个基点就多达3个交易日。

　　“3个交易日超过100个基点已经很多了，这或许是央行有意试探，不过从市场反应来看，仍可以接受。”刘东亮指出，自从3月5日以后，中间价波幅增大，或许可以看作是央行以中间价的波幅扩大来增加日内的波幅区间。“在不扩大日内波幅区间的情况下，这样可以起到人民币增加弹性的作用。”

周小川：人民币汇率浮动主要跟中国国际收支有关
中国新闻网

　　中新网3月12日电今日，十一届全国人大五次会议新闻中心举行记者会。中国人民银行行长周小川、副行长胡晓炼、副行长刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲就“货币政策及金融改革”回答中外记者的提问。中国人民银行行长周小川表示，人民币汇率的浮动，主要还是跟中国的国际收支状况有关，因为人民币汇率浮动，不针对单一的一个货币，对美元 、欧元 、及日元均浮动。

　　当记者问及人民币汇率加大浮动区间是否是中国没有顾及美元全球走软趋势而采取的大胆举措，周小川表示，人民币汇率的浮动，主要还是跟中国的国际收支状况有关，因为人民币汇率浮动，不针对单一的一个货币，对美元浮动，对欧元浮动，对日元也浮动，因此如果说其他一些主要货币不稳定，不管是升还是降的趋势，从这个角度来讲，更需要人民币浮动机制灵活一些，这样，才能应对其他货币的变化。当然，也像我刚才所说的，人民币浮动也不光是因为国际市场的变化，很大程度上也是根据我们自己国际收支的状况，外汇市场参与者所产生的供求关系的需要，这种关系更大一些。

　　而关于这一拨人民币升值是否就将结束。周小川表示，这个事主要取决于市场供求关系，不会那么简单。对这个过程，大家也要认识到，全球经济不平衡，包括中国经济自身存在着所谓不平衡、不协调、不可持续的问题，校正的过程也不会是很短的时期，好象能有个非常明确的界限，忽然到哪天就结束了，事情恐怕不是这么简单。当然，最主要的大家还是要通过分析外汇市场供求关系的变化来看这个趋势的变化。

　　而关于为了防止人民币升值，央行是否会进一步采取市场干预的措施。周小川表示，在这个过程中，中央银行也是外汇市场的参与者，根据一定的规律对市场的供求采取某种干预。总的来讲，人民币汇率越是接近均衡点，市场供求就会起到更大的作用，也就是说要允许和鼓励市场供求关系起到更大的作用，中央银行在市场中的参与和干预的程度会有序地减弱，这样可以更加体现以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。

吕春杰：扩大人民币日内波动幅度条件相对成熟
中国广播网

　　导读：今天午后个股加速回落，沪指呈现“断崖式”下跌；国务院总理温家宝指出，将继续加大汇改力度，特别是双向波动幅度；美元兑日元涨幅加大，一度冲高到2011年4月以来的最高水平；投资者担心中国经济增速放缓影响黄金需求，国际金价跌破“一千七”。

　　中广网北京3月14日消息据经济之声《央广财经评论》报道，今天(14日)沪深股市在下午开盘以后经历了一波跳水的行情，经济之声特约评论员、国泰君安宏观分析师吕春杰对此做出点评。

　　吕春杰：沪深股市前期涨幅比较大，确实存在调整的压力，而且今天温总理在召开记者招待会的时候也指出，要坚持房地产调控政策不放松，来促使房价回归合理的区间，这也是导致今天A股调整的重要原因。但是从宏观基本面来看，今年整个货币政策还是会处于相对宽松的区间，所以我们对未来的风险资产，包括股市的未来还是非常看好的。

　　今天沪深两市的成交量加起来有3千多亿，今天量能也比较大，可能是因为前期的获利盘套出，近期看空的人在大幅下跌之后也想抄底，这也是导致量能较大的一个重要原因。这可能是一个短期的调整，未来A股还是会继续走高。

　　今天早盘钢铁股表现比较好，这个属于晚周期的品种。全天来看，银行、钢铁涨幅居前，它们是大盘的蓝筹股，所以它们会相对较稳定地产等的调整比较大一些，也是受一个放松预期的落空所导致的，未来还是看好一些弹性比较大的板块。

　　扩大人民币日内波动幅度条件相对成熟

　　温家宝总理在十一届全国人大五次会议闭幕后会见中外记者时提到人民币汇率问题，温家宝总理说，从去年(2011年)9月份开始，在香港市场无本金远期交割，也就是所谓的“NDF”，开始双向波动。这就告诉我们，中国的人民币汇率有可能已经接近均衡水平。我们将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行双向的波动。吕春杰表示，目前人民币已经到达了一个合理的区间，所以扩大人民币日内波动幅度的条件也相对更成熟了。

　　吕春杰：如果扩大了日内的波动幅度，这样也可以增强人民币汇率的灵活性，也有利于满足有些企业的避险需求，也降低了未来可能汇率僵化给金融系统和经济带来的潜在危险。

　　中国人民银行行长周小川此前也表示，中国将允许人民币汇率扩大波动区间，人民币汇率“相对接近其均衡水平”，因为中国贸易顺差在缩小。

　　周小川表示，资本双向流动之后，市场上关于人民币单向升值的预期就会减弱，这也为人民币汇率进一步扩大波动区间创造了条件。扩大只不过就是说允许市场上，每日之间往上可以更多一点，往下也可以更多一点，这是由市场供求关系和市场参与者他们所提出的交易所决定的。不过波动幅度的扩大并不意味着汇率的平均水平会呈现朝某一方向上的明显的走势。

　　看好美元未来走势

　　这两天，国际市场上的汇率波动也有些值得注意的现象。北京时间今天凌晨，美元兑日元扩大了之前的涨幅，并一度上冲到2011年4月以来的最高水平，美元兑欧元的汇率也维持了涨势。此外，今天人民币兑美元汇率中间价再次出现回落。吕春杰说，将继续看好美元的走势。

　　吕春杰：我们之前也是看好美元的走势，近期美国复苏的增长动力还是非常强劲的，我们也非常看好今年的美国经济。在这种情况下，可能此前的一些预期也有消退，我们目前还是继续看好美元在强势的位置震荡。

　　按道理来说，美元维持一个比较长期的宽松政策，美元应该走一个长期走贬的趋势，为什么美元不跌反涨呢？

　　吕春杰：长期和短期趋势也要分开来看，从短期来看，利率以及经济的走势对美元有一些更直接的作用。

　　QE3暂不会发生金价整体跌幅不大

　　很多人都觉得美元和黄金价格是一个翘翘板的关系：美元跌，黄金涨；美元涨，黄金就跌。12日，国际黄金市场在连涨四个交易后下跌，收盘价跌破每盎司1700美元关口。13日国际金价连续第二个交易日下跌，4月合约收于每盎司1694.2美元。有观点说，金价如果短期内不能撑住每盎司1700美元点位的话，可能会继续跌到1650美元。吕春杰认为金价短期内确实存在一定的调整压力，这跟美元的强势和国际的进出口环境是密切相关的。

　　美联储宣布维持利率不变，市场普遍担心的QE3渐行渐远。吕春杰表示，QE3暂时不会发生，这也成为支撑金价的一个重要原因。

　　中国是仅次于印度的第二大黄金购买国，但是有观点认为，由于中国公布的进出口数据比预期的要弱，投资者担心未来中国对黄金的需求可能下降。吕春杰指出，金价整体跌幅不会太大。

　　吕春杰：从顺差的缩小来解释黄金需求，可能对整个市场的黄金供需面影响不会很大。目前全球的货币宽松还是在持续，所以金价应该整体跌幅不会太大。

屈宏斌：人民币将更大幅度双向波动
证券时报网

　　认证资料显示为“汇丰大中华区首席经济学家， 董事总经理”的屈宏斌3月14日在微博分析，人民币将更大幅度双向波动。

　　屈宏斌说：总理今天说我国的贸易也基本平衡，人民币汇率已接近市场均衡水平，市场上也出现了双向预期。意思是人民币今后不再需要继续升值，但会更大幅度双向波动。



人民币中间价询价齐创年内新低
证券时报网

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，3月14日人民币对美元中间价为1美元对6.3328元人民币，较上一日走低69个基点，汇价创下今年以来新低。同时，询价市场人民币对美元最低报价两度突破6.34关口，超越春节前一日的6.3402后，刷新了年内低位。

　　对于14日人民币对美元汇率大跌，专家表示，我国国际收支及人民币汇率已接近均衡水平，美元走势依旧不甚明显，人民币在加大双向波动的同时，升幅也将随之放缓。

　　兴业银行资金运营中心资深贵金属分析师蒋舒告诉证券时报记者，美国最新的失业率数据与上月持平，抹煞了市场对于美联储推出QE3(第三轮货币量化宽松)的部分预期。纠结的政策走向令美元指数向上不可能大涨，向下也不会突破去年的底部，震荡将成为主旋律。

　　蒋舒认为，人民币汇率或许已接近均衡水平，对美元趋势性双向波动的条件已经具备。但考虑到国际原油及主要大宗商品价格的总体高位，为抑制输入型通胀压力，人民币汇率缓慢升值的空间依然存在。升贬互现但维持升势，将会是今年的主基调。

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