基金经理解读研报：股价回归理性暗指跌得只剩裤衩 现在的股票有投资价值？

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基金经理解读研报：股价回归理性暗指跌得只剩裤衩 现在的股票有投资价值？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宇宙游客 浏览：8219 回复：0

       面对越来越雷人的券商研报，一向专业严谨的基金经理HOLD不住了。昨天，泰达宏利基金经理在自己的微博上将券商研报中“高深”的专业术语进行了“娱乐化”的注解。“所谓的拐点，就是不景气的时候我会一直说啊一直说；有待确认，其实是说我也很迷茫……”网友看过基金经理的总结后恍然大悟：原来，券商研报的精髓竟是体现华丽的汉语。

       尚待观察、值得关注、基本符合预期……在券商的研究报告中，我们经常会读到这样的“专业术语”。尽管他们通常不怎么靠谱，但没看到基金经理的“专业注解”前，你绝对想不到他们还另有含义。泰达宏利基金经理王咏辉，就在微博上以娱乐化的精神，总结了18个券商研报中的“专业术语”，并命名为“研究报告的含义与使命”。

       尽管“研究报告的含义与使命”看上去专业气息浓厚，但其内容却娱乐化十足。如某某股票“尚待观察”，其实是说：“我觉得没戏，不好意思直接说。”“基本符合预期”，其含义是“误差在30%以内”。而“股价回归理性”，基金经理的解释是：“跌得只剩下一条裤衩了。”昨天，这一微博在网上疯狂转载。网友表示，看来券商研究员都是中文系硕士毕业，以为华丽的语言会蒙倒投资者，但碰到博士毕业的基金经理就傻了。

       还有投资者对王咏辉的业绩感兴趣，说既然能把研报分析得这么透彻，投资更应该不差。而北京晨报记者了解到，作为泰达宏利基金公司量化投资负责人兼国际投资部副总监，王咏辉管理了3只基金：泰达宏利中证500指数分级基金、财富大盘300量化策略基金和全球新格局QDII基金。接近王咏辉的人这样评价他：很敬业，经常加班到很晚；在国外呆了很多年，挺幽默；爱上微博，能把公司的新闻稿都发微博上去。“估计是读研报太寂寞了，发帖娱乐一下。”这位人士称。

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券商频发雷人研报

       眼球经济下，券商研报雷人无数。上周，业内最热的研究报告是招商证券[11.58 3.39% 股吧 研报]的“易经”版另类研究报告。该报告大标题为“八卦2012壬辰年”，作者为招商证券首席分析师鲁信文。其开篇显示，股市大方向由国运、年运五行喜、用神决定。股市的大方向以及国家的运势，是由国运年运的五行喜忌来决定的。照此推算，下一个牛市起码还要等4年。报告称，以易经来分析中国股市，股市逢6逢7上冲。

       尽管随后招商证券表示，该报告为公司一位周易爱好者的业余心得，不代表公司观点，但网友还是将该分析师戏称为招商证券章鱼帝。

       而在业内，券商“雷人”研报可谓层出不穷。去年6月，中信证券[11.23 0.63% 股吧 研报]发出研报推荐“2200元的天价榨菜”，最终结果被证明是多年前的一款旧产品，而写报告的分析师更被指根本没有进行实地调研。

       随后，申银万国[2.67 2.69%]两位分析师发布了一篇关于东阿阿胶[41.88 0.99% 股吧 研报]的研报，声称“复方阿胶浆目前是一天服用3次，1次1支，公司计划将说明书改为1次2支，增加复方阿胶浆的使用量。”报告还指出，“到2015年东阿阿胶块每公斤零售价格非常可能达到5000元”。但仅仅几天后，东阿阿胶就出面发布澄清公告，称这份研报内容并不属实，申银万国在此后也向公众及东阿阿胶公司道歉。

       业内人士表示，现在一些券商研究员为了博眼球无所不用其极。造假、找噱头、玩标题党……这使得券商研究报告正逐渐沦为市场的反向指标，且开始遭遇信任危机。