东风印刷、东风印刷、东风印刷

tangyi2011

东风印刷、东风印刷、东风印刷

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：tangyi2011 浏览：1070 回复：1

结合目前东风印刷公司所处行业的发展趋势以及东风印刷公司的发展规划，东风印刷公司管理层认为，未来几年内，影响东风印刷公司财务状况和盈利能力的因素主要有以下几个方面：
1、宏观经济环境和国家产业政策的变化对公司的影响
我国卷烟产销量受国家计划指标的调控，在未来较长的一段时间内东风印刷公司烟标类包装品国内增长空间受到一定限制。同时，受国内烟草行业品牌整合政策的影响，未来卷烟行业品牌集中度将进一步提高，单一品牌产量将进一步扩大，以品牌为核心的企业集团将逐步形成。公司客户群报告期内保持稳定，但能否利用卷烟行业重组的机遇，及时地做出战略布局和安排，保持并扩大与这些大型烟草企业集团的合作关系将影响公司业务规模的持续增长。
2、产品结构调整对公司的影响
一直以来，东风印刷公司始终站在烟标印刷技术研发及工艺改进的前沿领域，稳定的研发经费投入和各项激励机制为公司的技术创新和科技成果转化打下了坚实的基础，同时根据不断变化的客户需求及新增市场需求，丰富现有产品线。报告期内，公司根据客户需求，年均打样600 次，同时加大对深圳技术中心投入力度，将公司内部资源集**入符合市场需求的高附加值产品的开发，使公司的收入来源持续稳定增长。
3、发行上市对东风印刷公司盈利能力的影响
本次公开发行募集资金到位后，资产规模将迅速扩大，资产负债率下降，偿债能力提升，同时，东风印刷公司将进一步增大公司的非流动资产规模，优化产品结构，提高公司产品的科技含量和附加值，提升公司的综合竞争实力和抗风险能力。  
本次募集资金投资项目建成投产后，将有效解决公司产能不足的状况，强化规模效应，提高产品质量，降低生产成本，全面提升企业竞争力。公司产能扩大后，公司将进一步加强国内外市场的开拓，吸引优质客户，扩大市场占有率。 若本次发行成功，将为公司提供新的发展平台，有助于改善公司的法人治理结构和管理水平，提高公司知名度和影响力，进一步提高公司盈利水平。
（一）东风印刷公司股东分红回报规划
东风印刷公司为了保证上市前后利润分配政策的连续性和稳定性，明确本次发行后对新老股东权益分红的回报，进一步细化《公司章程（草案）》中关于股利分配原则的条款，增加股利分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和分配进行监督，公司根据《公司法》、《证券法》和《上市公司章程指引》的规定于2011年12月3 日召开的第一届董事会第九次会议通过了《关于修改汕头东风印刷股份有限公司章程（草案）的议案》、《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》，上述董事会已通过的议案拟于公司2011 年12月18日召开的 2011 年第五次临时股东大会通过后生效。公司股东香港东风投资、东捷控股、华青投资、恒泰投资、泰华投资、泰丰投资、东恒贸易、易畅投资共同签署不可撤销承诺，将于2011 年12月18日召开的公司2011 年第五次临时股东大会同意《关于修改汕头东风印刷股份有限公司章程（草案）的议案》、《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》。
1、《关于修改汕头东风印刷股份有限公司章程（草案）的议案》主要内容为修改《公司章程（草案）》第一百七十二条如下：
公司可以采取现金、股票或者法律允许的其他方式分配股利。
公司应当重视对投资者的投资回报并兼顾公司的可持续发展，实行持续、稳定的利润分配政策。在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司将实施积极的现金股利分配方案。
在符合法律法规和监管规定的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的35% 。公司可以根据盈利状况进行中期现金分红。公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。
公司董事会未作出年度现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。
2、《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》的主要内容为：
（1 ）股东回报规划制定考虑因素：公司将着眼于长远和可持续发展，综合考虑企业实际情况、发展目标，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，从而对股利分配作出制度性安排，以保证股利分配政策的连续性和稳定性。
（2 ）公司股东回报规划制定原则：公司股东回报规划充分考虑和听取股东特别是中小股东的要求和意愿，在保证公司正常经营业务发展的前提下，坚持现金分红为主这一基本原则为股东提供回报。
（3 ）股东回报规划制定周期：公司至少每三年重新审阅一次《股东分红回报规划》，对公司即时生效的股利分配政策作出适当且必要的修改，确定该时段的股东回报计划，并由公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司目前盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求，制定年度或中期分红方案。
（4）2011 年至2013年现金分红回报规划：自2011 年宏观调控实施紧缩的
货币政策以来，在银根普遍紧缩的情况下，融资成本不断上升，公司基于谨慎考虑，制订2011 年至2013年每年现金分红不低于当期实现可供分配利润的35% 的分红规划。若公司营业收入增长快速，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。
（二）股东回报规划合理性分析
发行人一贯重视对股东的合理回报，执行持续、稳定的现金分红政策。公司结合未来业务发展目标，在综合考虑了公司历史现金分红情况、未来现金分红执行情况、现金流量状况及公司目前所处发展阶段的资金需求等因素的基础上，制定的2011 年度至2013年度每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的35% 的规划是合理的、可行的。
1、历史现金分红情况分析
2008年公司归属于母公司股东的净利润50,780.29万元，2009年度现金分配2008年度利润27,389.91万元，现金分红占当期利润的53.94%；2009年公司归属于母公司股东的净利润50,648.81 万元，2010 年度现金分配2009 年度利润42,920.91万元，现金分红占当期利润的 84.74%；2010年与2011 年1～6 月归属于母公司股东的净利润75,624.51万元，2011 年8 月现金分配2010年度与2011年1～6 月利润15,000.00万元，现金分红占该期间利润的19.83%；报告期内累计现金分红占报告期累计归属于母公司净利润的48.18%。
2、分红规划执行要求分析
《公司章程（草案）》作为公司的法定文件，且须在股东大会通过后2 个月内实施。为了维持公司正常生产经营的资金需求、确保分红现金到位顺利实施，本次《公司章程（草案）》修订后要求执行年度现金分红最低比例为 35% 的政策。报告期公司累计现金分红占报告期累计归属于母公司净利润的48.18%，为了保持现金分红政策的一贯性，公司同时制订了《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》，在确保《公司章程（草案）》执行现金分红35% 的基础上，进一步由公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司目前盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求，制定每年年度或中期分红方案，以此保证现金分红政策的一贯性。

一行家

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