市场传闻 昆明机床 ( 1120--4 )

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市场传闻 昆明机床 ( 1120--4 )

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fwp963 浏览：1619 回复：0

昆明机床：
（1）1-10月份新增订单17.2亿元，同比增长30%以上；在手订单20亿元左右 公司1-10月份新增订单多为中小型机床（卧式镗床增加较多，但毛利率相对较低些），订单结构从质量上看实质上出现了一种下滑。中小型机床的需求主要来自工程机械和汽车行业。 公司认为，这主要是受2010年经济环境影响，当时购买不足，积累下来一些需求；今年一季度，在去年的能量积累和今年一季度较旺的正常需求拉动下，使得部分领域的订单出现了较快增长。 订单结构质量的下滑、原材料等成本的上涨，使得今年毛利率下滑较多。公司预计2012年-2013年市场环境较难有明显好转。 （2）10月开始新增订单明显下滑：环比下滑50%左右 公司1-10月新增订单同比增长30%以上，但是10月新增订单开始出现明显下滑趋势。公司9月份新增订单在1.8亿元左右，但10月新增订单环比下滑50%左右。 （3）今年新增订单中，中小型机床（卧式镗床、刨台式镗床）比例提升 （4）产品结构调整：大力发展新三样产品（龙门铣、重型卧加、精密坐标镗） 公司正结合昆机自身优势，加快产品结构调整力度，大力发展新三样产品，努力扩充产品类型，扩大市场需求覆盖面。 （5）目前客户延期取货的产品：2亿元左右 目前下游客户资金紧张，部分企业延期取货，使得公司厂区积累了大量的已经完成准备发货的产品，几乎堆满了公司厂区的空地。 公司定制化产品收入确认方式为3:3:3:1，通常发货时要付款30%，留10%质保金；也就是说，已完成的定制产品客户延期取货时，一般已经确认60%左右的收入。 （6）目前资金链紧张，缺资2亿元以上，再融资存3方案（借贷、发债、增发） 公司资金紧张，希望再融资。但定向增发需要大股东（沈阳机床）拿出较多资金，目前沈阳机床自身资金情况并不理想，故昆明机床增发可能面临较大困难。 （7）公司准备“过冬”，2012年业绩增长较为困难 司业绩的明显好转，很有可能需要等到2013年。公司短期内股价上涨缺乏催化剂和基本面支撑。

(摘自：中国金融投资有限公司 )