市场传闻 恒瑞医药 ( 1111--7 )

fwp963

市场传闻 恒瑞医药 ( 1111--7 )

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fwp963 浏览：1535 回复：0

恒瑞医药：
今年销售增长动力主要来自于手术药，有些地方的销售网络还在进一步完善，今年全年预计增长40%-50%，明年预计仍有较好的增长。另一个增长点是造影剂，今年主要是原料和制剂的生产，11月初拿到新版GMP证书，并于本月开始放量生产，12月开始保证市场供应，明年预计可以番翻，规格问题也将得到解决。另外肿瘤药增长较低，10%左右，S１今年应该不会过１亿，进了医保，明年应该会有较高的销售额，有翻一倍可能。 我们预计到2015年前公司的销售收入的平均增速能够达到20%，利润增速能够达到25%，利润增长会略高于销售收入的增速。 阿帕替尼：疗效显著，值得期待 阿帕替尼已经进入三期临床，并申报特殊通道，具体审批时间要看政府，特殊通道可以减少三期临床，其中最快的适应症是肺癌，今年年底三期临床预计可以结束，之后整理递交资料，年后上报给SFDA，顺利的话预计明年下半年可以拿到批批文，胃癌要晚一点。 阿帕替尼目前定位在四线用药，前期推广快，受医保的影响不大。四线用药如果临床统计能延长生命30天，美国FDA就可以批准，目前恒瑞可以做到70多天，是典型的临床有疗效的药品，接下来会继续做产品推广，推广速度预计会比艾瑞昔布快。 现在替尼类是肿瘤耙向治疗的热点，国内申报和在临床的共有20多家，产业化比单抗要容易。预计明年阿帕替尼批准对公司的销售会有很大提升，目前阿帕替尼肺癌实验做了330例临床，未来可能会达到360例，接近一千万的用药规模，另外肝癌和乳腺癌也在做临床。 造影剂：明年新的增长点 造影剂增长主要依靠病例的增长，外资企业在国内并未形成规模。碘伏醇增长很快，主要用于手术造影。碘沙醇去年年底获批，拿到GMP证书后即可销售，碘沙醇在医保目录里，价格定位较高，主要用于支架造影。去年公司的造影剂销售规模１亿多，今年预计能达到３亿，未来造影剂将成为公司的重要发展方向，目前我国的造影剂厂家较少，主要是GE和拜耳，恒瑞的品种质量可靠，车间是新造的，经过三到四年和造影剂专家不断沟通，关系密切，未来做大值得期待。 研发团队实力雄厚 连云港研发团队有500人，全国大概有800多人，公司在创新药的成长步伐是紧跟国外已经上市的药，先做me-too，做成熟了再做me-better，最后希望做到me-best，目前阿帕替尼已经成为me-best。另外有些药国外做到二期并且二期临床效果不错，公司会找到相似的药，靶点相同，但结构略有差别，走创新药道路。公司未来在创新上投入较多，不会只做中国业务，国际化也是发展的必然选择。 招标情况仍不容乐观 招标的情况各个地方存在差异，预计明年招标情况不容乐观，国家层面主要是想控制价格，明年政府换届会先关注民生，医药肯定是重点，换届结束后政策会趋于稳定，降价压力也会有所缓解。其次政府希望提高财政支付能力，因此需要控制药价，如上海老龄化明显，社保肯定要控制药品价格，而江苏老龄化相对轻松，对药价的打压力度也比较小。另外国家鼓励创新，需要落到实处，对企业而言就是要优先定价，医保方面也需要相应给予支持。

(摘自：中国金融投资有限公司 )