社保基金二度减持中国银行 工行380亿次级债曝光 国有大行再融资凶猛

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社保基金二度减持中国银行 工行380亿次级债曝光 国有大行再融资凶猛

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宇宙游客 浏览：11284 回复：4

　　
　　继中国银行（601988）、农业银行（601288）和建设银行（601939）相继推出320亿、500亿和800亿人民币次级债券发行计划后，6月22日，有消息人士称，工行也将于近期发行总额不超过380亿元的次级债券，以充实附属资本，提高资本资本充足率。

　　一位接近承销商的人士向本报记者证实了上述传闻的存在。如此，2011年行至中盘，光四大国有银行推出的次级债发行计划就已达2000亿人民币。担忧已成现实，继2010年上市银行近4300亿元再融资潮之后，2011年银行再融资并未退潮之势。

　　然而，利空尚未出尽。6月22日，香港联交所公开信息显示，中国银行第二大股东全国社会保障基金理事会于6月14日，场内以每股平均价3.95港元，减持中行1459.8万股H股，减持金额达5766万亿元。

　　这是继1月4日后，社保基金二度减仓中行，6个月内，其共减持中行8396.79万股，半年套现约3.5亿元，目前社保基金所持中行股份已降至11.99%。受此消息影响，6月21日，香港中资银行股跌声一片，中国银行当日跌幅0.57%；与A股上涨态势形成鲜明对照。

　　境外投资者对中资银行股的悲观情绪不无道理，进入7月后，中信银行（601998）260亿“A+H”配股、光大银行（601818）400亿H股IPO，广发银行“A+H”IPO……将轮番不断考验投资者的神经。

　　这并不是终结。正在面临次级债发行难题的国有大行，再次将目光投向香港资本市场，不过，这次对准的是方兴未艾的香港人民币债券市场。

　　6月22日，本报记者独家获悉，目前各家国有银行正在考虑去香港发行人民币债券，包括次级债和短期债。某国有大行权威人士透露，不同于以往小规模、短期限人民币债券，此番，国有大行将尝试期限超过五年的次级债券，目标直指资本补充。

　　资本补充承压 国有大行酝酿赴港发人民币次级债

　　管理资产总值逾8500亿人民币的社保基金，一举一动都将牵动投资者的神经，两年时间，社保基金已多次减持中国银行，套现金额超过了30亿元港币。

　　早在今年1月14日，参加完中行H股配售仅仅一个月，社保基金就做出减持3000万股中行H股决定，以此套现1.25亿港币，此前在2010年上半年，社保基金也曾悄无声息地减持了6.76亿中行H股。套现27亿港币左右。

　　此外，公开信息显示，社保基金还在今年3月1日以平均价6.07港币/股抛售了工商银行（601398）4010万股H股。

　　与社保基金的神秘不同，更多的投资者正在看空中资银行股。据本报记者统计，今年1-5月，四大中资银行股H股卖空交易金额累计高达约911亿港元，其中，农行遭卖空数量最多，达14亿股。

　　以一家名为资本研究及管理公司(Capital Research and Management Company)为例，该公司隶属于美国资本集团，身兼工行和农行股东，在今年1季度曾两度减持农行1.4亿H股，套现5.7亿港币；而今年5月该公司也通过抛售4335万股工行，套现2.7亿港元。

　　更大的担忧，来自中资银行境外战略投资者可能潜在的抛售行为。以农行为例，7月16日，该行上市一周年，将面临123.55亿股H股解禁。

　　而进入6月份以来，建行战略投资者美国银行（BOA）也曾多次传出减持传闻。6月21日，市场再度传出美银正在考虑出售其持有的半数建行股权，以帮助自身在新资本协议实施前改善公司的资本状况。

　　截至2011年3月末，美国银行持有建行256亿股股份，持股比例为10.23%，价值约210亿美元，该部分股份将在今年8月29日到期。

　　一位接近建行的人士透露，近期市场有关美银减持传闻甚嚣尘上，可能源于“一些关注美国银行的投资者的担忧情绪”。受美国整体经济金融环境的影响，以及巴塞尔协议新的资本监管要求，美国银行存在一定的资本压力。

　　“尽管融资压力并不见得有那么大，大家都在揣测，美银可以通过出售一部分资产来缓解资本压力。”上述人士透露，目前建行并未收到美银的减持通知。

　　或许评级公司的观点能部分代表境外投资者对中资银行的担忧。6月22日，惠誉信用评级有限公司高级董事朱夏莲向本报记者表示，由于中国在2009年开始信贷扩张，预期在最坏的情况下，内地银行的不良贷款率会达到15%。正常情况下，内地银行的不良贷款率会达到中单位数约5%。

　　3400亿银行股融资承压

　　无论是地方融资平台贷款、房地产信贷还是表外融资业务的膨胀，对于投资者而言，中资银行现实的压力则是再融资压力。

　　除了前文统计到的四大行2000亿元次级债发行计划外，本报记者统计，今年上半年，包括成都银行、上海银行、民生银行（600016）、北京银行（601169）和徽商银行共5家商业银行发行次级债的总量也在250亿元左右。

　　如果加上年内即将完成或可能完成的中信银行260亿元A+H配股计划、光大银行400亿元H股IPO、广发银行150亿-200亿A+H IPO，以及此前民生银行此前公布的290亿融资计划，未来一到两年内，中国银行业融资规模至少在3405亿人民币左右。

　　22日，中信银行发布公告称，其260亿“A+H”配股计划已获得中国证监会的批准，此前该行管理层曾表示，配股计划将争取在今年6月底之前完成。

　　中信证券（600030）最新银行业报告，对中国银行业未来面临的几大风险做了如下提示：一是银监会继续推进逆周期监管，可能出台对于银行资本、拨备、业务规范的一系列指导意见，进而对于银行的盈利增长以及资本补充产生影响。

　　二是货币政策紧缩程度超过预期，比如大幅加息、增加量化紧缩规模等措施，则可能对于实体运行、银行实际经营以及市场流动性带来冲击；三是一旦出现宏观经济超预期下滑，将会对资产质量乃至盈利增长带来挑战。

米生米

货币政策紧缩程度超过预期#*19*#

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不融白不融，白融谁不融？

宇宙游客

在目前情况下，如果出现大盘股不适事宜的拉升、上涨，也可能就标志着此波反弹的结束，要特别注意！#*29*#