研究报告 长江证券--洲明科技(300232)

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研究报告 长江证券--洲明科技(300232)

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洲明科技(300232)长江证券-洲明科技-300232-新股询价报告-110609

【洲明科技(300232)研究报告内容摘要】事件描述
    洲明科技股份有限公司将于近日在深圳证券交易所首次公开上市，基本情况如下：
    洲明科技拟采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式公开发行2,000 万股（A 股），占发行后总股本（77,720,058）的25.73%。
    我们预测2011 年到2013 年EPS 分别为1.023 元，1.366 元，1.774 元，以公司2011 年20 ~ 25 倍市盈率计算，对应估值区间为20.46 元 ~ 25.58 元，建议询价区间为19.44 元~ 24.30 元。
    事件评论
    公司概况股权结构
    深圳市洲明科技股份有限公司的前身为成立于2004 年10 月26 日的深圳市洲磊电子有限公司，2008 年5 月19 日
    洲磊电子更名为“深圳市洲明科技有限公司”。2009 年11 月26 日，全体股东签订了《深圳市洲明科技股份有限公司发起人协议》，约定以各自持有洲明有限的出资份额所对应的截至2009 年10 月31 日的净资产作为出资，共同发起设立股份公司。
    公司的控股股东和实际控制人均为林洺锋，截至招股意向书签署之日，林洺锋直接持有本公司61.69%的股份，此外，林洺锋还持有勤睿投资71%的股权。勤睿投资亦为本公司的股东，持股比例为6.93%。
    公司拥有安吉丽和惠州洲明两家全资子公司，没有参股子公司。安吉丽成立于2009 年9 月24 日，注册资本800 万元，主营业务为SMD LED 产品的研发、生产和销售。惠州洲明成立于2011 年1 月21 日，注册资本100 万元，惠州洲明目前尚未正式开展经营活动。主营业务公司是国内领先的LED 应用产品与方案供应商，目前产品主要分为LED 高清节能全彩显示屏和LED 节能照明两大系列。公司研发制造的LED 高清节能全彩显示屏产品系列涵盖户内、户外，包括广告屏、演艺展会租赁屏、体育场馆屏、交通诱导屏、异形屏等。自2008 年开始，公司生产并销售LED 照明产品，迄今研发制造的产品已涵盖路灯、球泡灯及隧道灯等系列。
    行业分析
    LED 是英文Light Emitting Diode（发光二极管）的缩写，是一种半导体固体发光器件，它可以直接将电转化为光。
    LED 产业链主要可分为四个部分：LED 外延生长、芯片制造、器件封装和应用产品及相关配套产业。半导体衬底材料、外延晶片的制造是上游产业，芯片制造是中游产业，LED 封装及基于LED 的应用产品制造是下游产业。公司主要从事下游的LED 应用产品制造，即将封装过的产品经过测试、分选，通过贴片、插件及装配等环节成为各类LED 终端产品。
    LED 产品是利用LED 作为光源制造出来的高科技产品。LED 产品可以分为以下几类：LED 显示屏、LED 照明、LED 背光源及其他

(摘自：中国金融投资有限公司 )

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