铜价恐慌杀跌 寻底路漫漫

红河小散

铜价恐慌杀跌 寻底路漫漫

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：红河小散 浏览：7748 回复：0

投资内参：铜价恐慌杀跌 寻底路漫漫http://www.sina.com.cn  2011年05月24日 08:58  新浪财经
　　【东吴期货晨会投资内参】

　　1、橡胶：沪胶再次寻底 关注支撑

　　周一沪胶在31800遇阻，而后受到上证指数破位下跌的影响，沪胶跌破短线支撑31200，下探30600。沪胶的疲势已经从上周四开始显现，本周上证下跌仅为沪胶破位下跌的导火索，从持仓情况来看，主力持仓随着主力空头减仓，多头增仓，多头净持仓高达1.7万手，3万支撑依旧受到资金的青睐，周一SHFE仓单大减，存量仅为3565吨，再创历史新低，由于预期供应全面增加，低量仓单并未给价格带来支撑。目前市场正在消化中国经济减速这个事实，沪胶基本面双双利空，迫使胶价疲软，但这也就是其筑底的过程，随着下半年政策平稳，胶价还将止跌企稳，并再次上涨。

　　波段操作：关注30000-29600区间内做多机会，止损29400。

　　作者：宋露 工业品高级分析师

　　2、金属：铜价恐慌杀跌 寻底路漫漫

　　据消息人士周五透露，中国铜冶炼企业已经敲定了2011年下半年的铜精矿加工费为每吨90美元。这一加工费水平远高于2011年上半年加工费每吨72-77美元。上半年江西铜业集团获得的铜精矿加工费最高，为每吨77美元，较2010年每吨46.5美元的水平提高了65%。泛太平洋铜业公司和中国冶炼企业确定的下半年铜精矿加工费仍低于现货市场高于每吨100美元的铜精矿加工费。操盘建议：最新的海关数据已经出来，中国4月精铜进口同比大幅下滑48.32%，出口同比增加775.44%，而联系SHFE铜库存的下降来看，中国的在二季度的铜消费依然旺盛，只不过宏观利空对于融资铜消费的抑制起到了很好的作用，同时进口窗口的关闭也是进口量减少的主要原因。周一内外盘大跌，美元持续反弹，商品反应不一，金属反最为强烈，笔者认为下游稳定的消费是支撑65000沪铜价格的关键要素，因此盘面下跌不必过分恐慌，铜价中期仍处于寻底过程，盘面震荡。

　　沪铜1107：波段操作可关注65000支撑。日内：65000-66500区间高抛低吸。

　　作者：宋露 工业品高级分析师

　　3、螺纹钢、焦炭：市场氛围悲观，螺纹考验4760支撑

　　昨日螺纹高开低走，并出现大幅回调，成交量放大。铁矿石依然维持弱势，国内铁精粉稍好于进口矿，反而有所企稳。但外矿压力较大，63.5%印粉期货外盘报价已跌至182-184美元。当然这也部分归结于美元的强力反弹给大宗商品带来较大压力。焦炭市场稳中小涨，煤炭价格继续保持高位。国家电监会总监谭荣尧表示，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。他透露，1至4月份，部分地区拉闸限电情况严重。高耗能行业诸如钢铁行业的今夏产量将得到一定抑制。昨日汇丰PMI初值降至10个月新低，经济或将硬着陆的论调有所抬头，致使昨日整个市场陷入不小恐慌。在美股和原油大跌背景下，预计螺纹今日再度陷入泥潭，下破4760可短线追空，但若已低开较多后企稳的话，则应保持谨慎。由于焦炭和螺纹期现升贴水正相反，不妨关注多螺纹空焦炭的套利机会。

　　焦炭依旧有回调需求，建议偏空操作

　　焦炭昨日依旧回调整理。虽然煤炭价格始终保持高位，但炼焦煤的稳定以及焦炭期现联动性较差，这都使得焦炭短期很难有所作为。国家电监会总监谭荣尧表示，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。他透露，1至4月份，部分地区拉闸限电情况严重。高耗能行业诸如钢铁行业的今夏产量将得到一定抑制。这对焦炭的需求也产生一定不利影响。经济或将硬着陆的论调有所抬头，致使昨日整个市场陷入不小恐慌。焦炭继续看技术回调，目前市场正处于较大波动期，建议谨慎操作。由于焦炭和螺纹期现升贴水正相反，不妨关注多螺纹空焦炭的套利机会。

　　作者：叶斐  钢材分析师

　　4、铅、锌：市场信心大挫，金属期货受累

　　周一股指大幅下跌，市场投资者信心受挫，金属期货受累下跌。此次下跌的主要原因有：欧洲债务危机加重；5月份汇丰中国制造业采购经理人指数继续回落；美元指数破位上行；SHIBOR短期内利率快速上涨，资金紧缺状况凸显。但在周一的交易中，沪锌的多单随着价格下跌大幅增加，空单获利回吐减仓，可见投资者仍对沪锌保持震荡市交易策略。此外SHFE库存锌持续降低，下游消费稳定，使锌价底部得到支撑，预计近期沪锌主力合约仍可以震荡操作为主。

　　国家发改委公布统计数据显示，1-4月，规模以上工业增加值同比增长14.2%，同比减缓4.9个百分点。前3个月，规模以上工业企业实现利润10659.2亿元，同比增长32%。

　　隔夜受区域经济发展放缓、惠誉下调希腊主权债务评级、欧债危机升级以及塔利班另一重要人物可能在空袭中死亡等市场消息影响，美元指数再次突破上行，市场避险氛围浓厚。国际原油及金属价格受累下跌。周二国内的金属交易将受外盘影响，恐难有涨势，但受成本支撑影响，下跌空间亦将有限。

　　近期锌价将持续震荡走势：随着二季度的到来，锌消费的下游进入淡季，在消费低迷的情况下，沪锌反弹动力不大。随着美国量化宽松政策临近到期，近期货币收缩预期成为压制沪锌反弹重要障碍。据国际铅锌研究小组(ILZSG)公布今年一季度全球锌市供应过剩11.1万吨。疲弱的基本面打压下，锌价短期难以有根本性的好转。

　　预计本日的交易中铅锌价格处于低位震荡态势，或有小幅下跌。

　　沪铅1109合约： 16500以下前期空单可寻机获利出货，多单慎入。

　　沪锌1107合约：箱体震荡走势，16200可建多，止损16000。

　　作者：丁磊 助理有色金属分析师

　　5、豆类：宏观经济不利，天气给予支撑

　　近期豆类市场主要关注天气题材炒作。美国主产区天气近期有所好转，美国农业部作物生长报告显示，美豆播种率快速回升，逐渐拉近与去年同期水平。市场焦点回到国内干旱题材，南方数省发生严重干旱，小麦、水稻等作物生长受到严重影响。昨日早籼稻价格的大幅拉升，一度带动整个农产品版块上涨。不过，昨日股市的大幅下挫拖累豆类走势。汇丰PMI5月初值下调至51.1，创10个月新低，显示在国家的收紧政策调控下，经济增长动力有所削弱，对股市及商品形成压力。不过为防止经济出现硬着陆，我们预期国家的调控政策将有所放缓。豆类短期内仍以振荡为主，中长线继续看涨。

　　操作上，中长线继续持有看多，大豆1201止赢4380，豆粕1201止赢3320，豆油1201止赢10100。

　　作者：王平 农产品高级分析师

　　6、白糖：受股市大跌拖累，郑糖重返近期低点

　　昨日受股市大跌拖累，郑糖出现大幅回落。因汇丰PMI5月初值下调至51.1，创下10个月新低。市场担忧中国过度收紧政策或将导致经济硬着陆。郑糖盘中再度逼近近期低点。目前郑糖出于关键点位，如果能在近期低点附近获得支撑，则后市可能形成双底；如果下破，则可能形成新一轮跌势。我们暂时预期下方6400附近能够获得支撑。

　　操作上，在近期低点6400上方逢低做多，止损6400，下破6400则反空。

　　作者：王平 农产品高级分析师

　　7、化工类：

　　燃料油：美元走强，原油大跌加剧调整压力

　　国际油价方面，美元指数大幅走强，汇丰中国采购经理人指数5月初值下滑至10个月最低，市场忧虑中国经济成长前景及欧洲债务，5月23日MYMEX原油7月期货合约价格下跌2.4美元或2.4%收于97.7美元/桶。ICE布伦特原油7月合约下跌而2.46美元或2.16%收于109.93美元/桶。

　　国内沪指破位大跌，商品期货走势严重分化，农产品与工业品强弱有别。沪油震荡上涨，冲破60日均线压制。新加坡燃料油市场现货价格小幅下跌，仍远高于国内价格。受高成本支撑，国内燃料油价格表现平稳，下游需求平淡，市场观望心态明显。欧债危机导致美元指数大幅走强，国际油价冲高大跌，沪油5000元上方存在较大压力，提防回落调整。操作上新开仓4970下方逢高抛空，止损5001。

　　PTA：利空袭来，后市重归跌势

　　PTA期货冲高回落，短期均线支撑告破。周一受美元指数走强及A股暴跌影响，市场信心缺失，国内期市工业品全线下挫。国际油价遭遇重创，上游PX价格继续下跌，PTA成本重心不断下移。下游聚酯涤纶产品价格滞涨，市场成交氛围明显回落。PTA现货行情转淡，中国轻纺城布匹成交量急速下滑。PTA市场在成本与供需方面均面临利空因素。对中国经济增速下滑的忧虑是金融市场大跌的核心原因，市场整体空头氛围浓厚。PTA期货反弹到9700元，恰好是5周均线的位置后止涨转跌，或预示短期反弹到位，后市重归跌势。操作上原空单持有，止盈9800。日内9600下方逢高抛空，止损9700。

　　LLDPE：供需面疲弱，下跌趋势延续

　　LLDPE期货不改下跌趋势，继续创年内调整新低。现货市场积重难返，价格阴跌，终端需求低迷，信心极为脆弱，成交量稀少，贸易商普遍亏损销售。供大于求的矛盾导致PE市场长时间处于弱势行情。美元指数强势确立，大宗商品普跌，亚洲乙烯价格下挫，对LLDPE成本支撑利好减弱。LLDPE期货仍处在加速下跌寻底阶段，保持空头思路。操作上原空单持有，止盈110960。日内10500下方逢高抛空，止损10560。

　　PVC：有破位下跌迹象

　　PVC期货弱势下跌，再次击穿8000元关口支撑。现货行情维持平淡，成交依然不佳，下游采购较为消极，贸易商维持观望。电石供应紧张缓解，成本对PVC价格支撑力度减弱。A股破位大跌沉重打击市场人气，对经济硬着陆的担忧导致市场对后市行情多不看好。美元大涨，国际油价下挫，对化工品整体形成调整压力。PVC期货前期整理平台有向下破位迹象，提防形成新一轮下跌趋势。操作上原空单持有，止盈8200。日内8000下方逢高抛空，止损8050。

　　作者：吴文海 化工品高级分析师

　　(以上观点仅供参考)