继续调控、紧缩：社会融资总量首度公布 一季度规模达4.19万亿元

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继续调控、紧缩：社会融资总量首度公布 一季度规模达4.19万亿元

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宇宙游客 浏览：7752 回复：1

央行昨天首度公布了社会融资规模。据央行初步统计，今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元。央行有关负责人表示，从2011年一季度开始，央行试公布社会融资规模总量以及增量的季度数据，若条件成熟，将考虑试公布月度数据。

人民币贷款增量占半数

    初步统计，今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元，同比少增3225亿元。其中人民币贷款增加2.24万亿元，占社会融资规模的53.5%。外币贷款折合人民币增加1474亿元，委托贷款增加3204亿元，信托贷款增加91亿元，银行承兑汇票增加7611亿元，企业债券净融资4551亿元，非金融企业股票融资1558亿元。

    央行调查统计司有关负责人昨天表示，当前使用社会融资总量和M2这两个指标，在当前形势下是非常适宜的，对于物价，社会融资总量与CPI的关联度是0.65，而人民币贷款与CPI的关联度是0.54。

    虽然社会融资总量能较为全面的反映市场的资金状况，但是中金首席经济学家彭文生则表示，银行信贷仍然是央行调控的主要标的。信贷可通过货币乘数创造货币，影响总体流动性，而直接融资不创造货币，且目前银行信贷占社会融资总量的比重更大。国泰君安研究员周文渊也表示，企业债券融资、股票融资等其他市场目前有市场化并且是多头监管，所以社会融资总量目前仍只是央行参考指标，不是调控指标。

3月份新增贷款略有反弹

    3月份新增贷款略有反弹，当月人民币贷款增加6794亿元，同比多增1727亿元，而环比2月份的5356亿元大幅增加28.7%。与此同时，货币供应量增速在连续下降2个月后也出现反弹，3月末广义货币(M2)余额75.81万亿元，同比增长16.6%，比上月末高0.9个百分点。

    交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，结构上看，新增贷款较上月回升主要是居民户贷款多增，这主要是因为前期已经签订合同的住户贷款需求集中在3月投放。

    兴业银行首席经济学家鲁政委表示，经过一系列调控之后，3月份M2同比增速16.6%说明了目前中国的通胀压力没有根本缓解，央行的调控力度和节奏还不够，需要进一步实施紧缩，应当将M2的同比增速控制在“不显著偏离16%”的目标内。

    彭文生认为，二季度数量型和价格型工具并用，央行再次提高基准利率的可能性显著增加。

- 名词解析

    社会融资总量 指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。

    由于新增人民币贷款已不能准确反映实体经济的融资总量，央行从去年下半年开始酝酿社会融资总量概念。

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3月人民币存款猛增2.68万亿

    在连续四次加息和银行季末揽储的双重因素下，3月份人民币存款增加2.68万亿元，是2月份1.31万亿元的2倍多。

    由于连续的负利率，人民币存款曾在1月份出现罕见的负增长，当月人民币存款减少203亿元。2月份则出现回暖，当月人民币存款增加1.31万亿元。

    瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光表示，一季度末机构冲贷款派生一定的存款，另外可以注意到，一季度住户存款增加很多，这是受连续加息的影响，把老百姓的钱留在存款里是抑制通胀的好办法。

    央行营管部此前对北京市储户的调查显示，一季度北京居民对存款利率的满意度连续两季回升。一季度有50.7%的居民认为存款利率“适度”。从去年10月份开始，央行连续四次加息，目前1年期存款利率达到3.25%，实际利率为负的情况得到改善。