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本周转债指数跟随正股小幅调整袁周跌幅为 0.78%遥 部分转债股调整幅度较
大是本周转债小跌的主要原因遥绝大多数转债下跌袁新钢转债跟随正股一周上涨
1.19%袁是本周表现最好的品种遥
本周转债在正股调整的影响下小幅下挫袁不过估值水平较上周变化不大袁新钢
及澄星转债涨幅远不及正股袁估值水平略有下降遥整体来看转债估值水平稳定在历
史平均水平附近袁具备较好的投资价值遥 近期转债市场的特征与大盘近似袁两行及
国投转债在低估值正股蓄势上行的带动下稳步上涨袁澄星尧新钢等前期较为平淡的
品种在题材驱动正股大幅上涨的过程中小有表现袁 而前期正股表现较好的中鼎等
品种遭遇调整袁热点轮换较为明显袁持续性不强遥 在这种背景下频繁换仓追逐热点
风险较大袁继续持有优势转债以不变应万变可能是更好的策略遥
具体来看袁工行尧中行及国投转债近期在正股上涨带动下表现较好袁短期可
能有阶段性回调压力袁不过正股估值仍具吸引力袁业绩增长有保障袁中期表现依
然看好袁转债仍以继续持有为主遥 澄星及新钢正股近期在题材驱动下大幅上扬袁
我们认为事件性因素的影响是短期的袁股价表现可能不具备持续性袁不过两只转
债剩余期限较短袁赎回预期存在袁近期转债价格也未跟随正股出现飙升袁可考虑
逢低配置遥
燕京转债近期表现疲弱袁估值已经具备吸引力袁其稳定增长的特性仍将会受
到市场关注袁可作为中长期的配置标的遥塔牌转债已经公告赎回袁建议尽早转股遥
川投转债本周四上市袁上市定价基本符合预期袁估值较为合理袁考虑到二滩收益
带来的今后几年业绩稳定增长预期袁川投转债具备较好投资价值遥 | 
发表于 2011-4-5 19:23
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