今日消息（1011）

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今日消息（1011）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：2667 回复：13

◆ 【周小川：人民币不会快速大幅升值】   
　　中国经济增长取决于内需

　　控制通胀，是央行货币政策的主要目标

　　10月8日，中国人民银行行长周小川在国际货币基金组织（IMF）举行的小型记者会上，解答有关中国宏观货币政策的问题。就媒体最为关心的人民币汇率问题，周小川表示中国一贯坚持渐进的方式稳步推进汇率市场化。

　　汇率走势要从中长期看

　　周小川表示，对汇率走势要从中长期来看，那种认为人民币浮动不够或改革停滞的看法是片面的。

　　周小川说，一些国家在货币升值后不久，往往又会出现大幅贬值，而人民币则是在中长期内保持持续、稳步升值的新兴市场货币之一。

　　有记者问及IMF成员国中有要求中国“升值换份额”、承担更大责任的传言，周小川认为这并非舆论主流：“IMF改革与分担责任不是一个必然的联系。”实际上，中国在危机中承诺提供500亿美元作为“新借款安排”，就是中国为充实全球金融资源做出的贡献之一。

　　IMF执行总裁多米尼克斯特劳斯-卡恩在此前的几次发布会上表示：“若一国转至国际机构的中心舞台，当然也意味着承担更大的责任。”正是这一表态，使一些媒体开始猜测“升值换份额”。

　　周小川指出，本次年会的主流声音是增强IMF代表性，使不同类型的国家包括新兴市场，对IMF有更大的信任感。

　　中国希望IMF有广泛的代表性，博得全世界的信心，使全球经济依靠国际力量变得更为健康。

　　人民币升值无法解决贸易问题

　　对外界要求人民币升值的诸多议论，周小川认为，贸易逆差国在国内确实面临压力、居高不下的失业率，会使一些期望中国汇率升值的声音变得强烈，但人民币升值对于解决这一问题的效果并不确定。

　　他坚信，随着未来经济复苏、就业恢复，一些“噪音”也会随之平息。

　　周小川呼吁，各国决策者都应该“静下来”考虑经济的根本性问题。“更何况，中国又开始了经济结构调整，内需占GDP的比例会越来越大。”周小川指出，与一些相似的大国相比，外需比例可能偏高，但从全球的角度看，中国的出口占GDP的比重并不十分突出。这意味着顺差产生变化时，对经济增长的影响也许并没有想象中的那么大。

　　周小川在回答关于控制通胀的问题时表示，控制通胀是央行货币政策的主要目标，也是保护不同经济实体购买力的必要手段。政策工具的选择是一个较为复杂的问题，无论是价格型工具还是数量型工具，在选择使用时央行都会充分考虑国际国内形势，如果复苏比较曲折，自然会对国内的经济政策产生一定的影响。

　　在成功运用一揽子经济刺激计划之后，国内通胀压力有所提高，但就预测而言，不仅要关注短期变动，也要观察中期走势，应该说有些情况还不是很明朗。

　　目前，尚没有证据足够表明，已经使用的数量型工具包括准备金率和公开市场操作吸收流动性，难以完成控制通胀预期的目标。

　　周小川表示：“央行会继续动态跟踪经济统计数据，适时调整各项政策工具内容，要注意通胀不能失控，也要考虑中国在全球复苏中的作用，包括我们自己的平稳、较快、可持续的增长，在这里面取得一个平衡。”（财新）

　　同步播报>>>

　　美元对日元汇率刷新15年低点

　　由于美国9月就业数据不佳，市场预期美联储将可能出台新的刺激措施，8日纽约外汇市场上美元对西方其他主要货币汇率走低，其中美元对日元汇率创出15年新低。到尾市，1美元跌至82.07日元，低于前1交易日的82.37日元。

　　当天，美国劳工部的报告显示，尽管私营部门的就业岗位有所增加，但受政府部门裁员影响，9月美国共流失工作岗位9.5万个，降幅超出市场预期。当月美国的整体失业率为9.6%，与前1个月持平。投资者认为这份报告显示美国就业市场依然疲弱，并预期美联储可能出台新一轮的定量宽松政策以刺激经济。（新华社）

　　我国外债余额为5138亿美元

　　国家外汇管理局9日公布上半年我国外债基本情况。截至6月末，我国外债余额为5138.1亿美元。其中，登记外债余额为3072.1亿美元，贸易信贷余额为2066亿美元。

　　2010年1至6月，我国新借入中长期外债197.76亿美元，同比增加104.43亿美元，上升111.89%；偿还中长期外债本金123.95亿美元，同比减少70.77亿美元，下降36.34%；支付利息14.43亿美元，同比减少6.41亿美元。（新华社）(来源:天府早报)

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◆ 【居民阶梯电价最快下月实行 多数用户影响不大】   
　　国家发展改革委起草了《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见（征求意见稿）》，并于10月9日全文公布，向社会征求意见。基本原则是用电少的居民少负担，用电多的居民多负担。

　　根据意见稿提出的两种方案，15%-20%的居民用电户或被提价5分钱/度，最多有10%的高用电量家庭每度电价可能被提高0.2元以上。

　　按照发改委公布的流程，居民阶梯电价最早将于今年11月开始实行。

　　发改委称，长期以来，我国对居民电价采取低价政策，既没有体现公平负担的原则，也不能合理体现电能资源价值，不利于资源节约和环境保护。

　　居民阶梯电价分为三档，第一档电量按满足居民基本用电需求确定，第二档电量反映正常合理用电需求，第二档电量以上用电为第三档电量，体现较高生活质量用电需求。电量分档标准，以省（区、市）为单位，按照覆盖居民用电户的比率确定。电价实行分档递增，第一档电价基本维持较低价格水平，第二档电价逐步调整到弥补电力企业合理成本加收益的水平，起步阶段电价在现行基础上提价10%左右。第三档电价体现资源稀缺状况和环境成本，逐步调整到第二档电价的1.5倍左右。值得注意的是，最终电价控制在第二档电价的1.5倍左右。

　　征求意见稿中，提出两种可供选择的方案。方案一，第一档电量按照覆盖70%居民用电户的月均用电量确定，门槛是110度/月，保证70%居民户月均用电量小于第一档电量水平，第二档按照覆盖90%居民用电户的月均用电量确定，门槛是210度/月，第三档为超出第二档的电量。第一档电价保持基本稳定，第二档提价不低于每度电5分钱，第三档提价不低于每度电0.2元。

　　方案二，第一档电量按照覆盖80%标准确定，门槛是140度/月，第二档电量按照覆盖95%标准确定，门槛是270度/月，第二档以上为第三档电量。第一档电价每度电提价1分钱左右，第二档提价不低于每度电5分钱，第三档提价不低于每度电0.2元。

　　因此，根据两方案，至少有70%的居民家庭不会受影响，但是，最多有10%的高用电量家庭每度电价可能被提高0.2元以上。

　　关于第一档电量是否能满足大部分居民基本生活用电需求？国家发改委方面称，国家采用覆盖率方法，测算出80%居民月均用电水平。

　　关于阶梯电价实施后对普通家庭的消费压力和对CPI的影响，尤为值得关注。

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强对上海证券报表示，该方案对于CPI影响不大。一方面，居民用电量占全社会用电量比重不到14%，特别是居民电价在CPI中所占比例较小，另一方面，这次调价只是对最多不到10%的用户影响较大，对大部分家庭无影响或者影响较小。(来源:上海证券报)

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◆ 【10月行情两主线：通胀与“十二五”规划】   
　　在煤炭、有色、金融等权重股的集体发力下，上证指数之前三上三下，震荡长达两个月之久的2700点整数关口在国庆节后的首个交易日（10月8日）就被不

　　经意间的突破了，久违的市场热情被重新激发。

　　然而当2700点被突破之后，投资者更为关注的是，哪些板块将成为下阶段市场炒作的热点，哪只个股有望成为大黑马，上演连续涨停的好戏。对此，《每日经济新闻》记者在昨日采访了部分业内人士，他们指出，通胀预期和“十二五”规划有望成为10月市场的最大热点，市场资金将围绕这两大主题热度挖掘相关个股。

　　热点板块一

　　资源价值重估煤炭股有望成反弹龙头

　　由于世界主导货币主动性贬值，带动众多国家的跟随；“政策正常化”趋势受阻，流动性再次泛滥，两方面因素引发近期全球资本市场大幅波动，大宗商品价格快速上涨。

　　正是在外围市场大涨的刺激下，A股在国庆结束后的第一个交易日（10月8日）大涨83点，自今年5月后重新站上2700点大关，而推动股指大涨的则是以煤炭、有色为首的资源类板块。不过业内人士指出，有色板块后期将出现分化，以锌、铜为代表的大金属个股后期有望成为主角。而随着煤价上涨预期以及冬季来临煤炭需求的增加，后期煤炭股有望继续逞强，成为市场反弹龙头。

　　美元走低大宗商品飙升

　　国庆期间，国际金属价格走势极为强劲，国际金价在节前刚创下的1300美元/盎司的价格已经作古，1364.5美元/盎司的价格成为国际金价的新高。LME锡价也创下26790美元/吨的新高；另外LME铜价反弹最高点达到8400美元/吨，距离2007年高点仅有540美元。从涨幅来看，LME锡和LME镍的价格涨幅接近10%，其他金属价格涨幅也达到3%~5%。

　　中信证券（600030）行业分析师薛峰认为，大宗商品价格大涨的背景是美元指数继续大幅走低。近期市场对美联储进一步放松货币政策以支持经济复苏的预期在增强，导致美元进一步下调，美元指数已跌至77点左右；同时，日本央行10月初宣布推出一项规模达35万亿日元的货币宽松计划以刺激经济增长，同时宣布将基准利率自0.1%下调至0~0.1%的近乎零利率区间。

　　此外，有业内人士指出，目前国际上几大主要煤炭市场上的煤价都在上涨，同时在国际资源品价格的拉动下，预计国内煤炭价格将出现上涨行情。从今年上半年国内煤炭市场的运行情况来看，国内主要煤炭消费企业已经开始转变煤炭储备的思路，大幅提前旺季煤炭需求的储备时间，因而今年冬季的煤炭需求储备很有可能会提前到来。日前还有报道称，今年北半球将会面临更加恶劣的寒冷天气，这一方面将推高煤炭需求的预期，另一方面也会带来煤炭需求的增长，进而拉高煤炭价格。

　　有色股后期面临分化

　　尽管在国庆假期结束后的第一个交易日，有色金属板块大幅上涨，排名所有板块涨幅第二名，仅次于煤炭板块，但业内人士表示，后期有色股将面临不小的分化。

　　南京证券有色行业分析师尹建辉表示，有色金属的上涨得益于抗通胀概念，但以钨、锑、稀土、钼为代表的小金属估值在9月已有较大提升，而以锌和铜为代表的大金属估值仍有提升空间，大金属与小金属之间已出现结构性差异，第四季度有色金属的投资机会或更多来源于大金属。

　　从近期江西铜业（600362）表现就可窥出一些端倪，在60多亿元行权获利盘抛压下，近4个交易日江西铜业成交总量合计接近150亿元，显示出背后有大机构在趁机吸货，其股价也在近4个交易日内上涨近30%。而同时铜陵有色（000630）、云南铜业（000878）等铜业股也在近期表现抢眼。但同时也应看到，稀土概念个股，如广晟有色（600259）和包钢稀土（600111）股价在10月8日尾盘都出现大幅度跳水走势，显示出前期资金已经选择获利离场，股价后期将面临调整风险。

　　机构席位大举买入煤炭股

　　煤炭股基本面向好是提供买入的理由，而股价大涨的原动力还是资金的推动。从10月8日盘后龙虎榜数据来看，西山煤电（000983）、神火股份（000933）等个股都出现机构席位以超过亿元的资金大幅买入。

　　业内分析师指出，近期虽有较为严厉的节能减排政策，但宏观经济、政策面以及国际经济环境短期内的利空因素基本出尽，有利于煤炭估值回复到正常水平。预计煤价四季度将平稳向上，建议投资者重点关注有成长性、有重组预期及估值水平相对较低的兰花科创（600123）、冀中能源（000937）、神火股份、中煤能源（601898）、平煤股份（601666）、西山煤电和平庄能源（000780）等个股。

　　热点板块二

　　步入消费旺季农业股牛市有望延续

　　国庆长假期间，国际期货市场上农产品（000061）价格持续攀升。据新华社上周五（10月8日）消息，受美国农业部大幅下调美国农作物供给量预估以及美国9月份非农就业人数减少幅度大幅超出市场预期等利好刺激，美国芝加哥农产品期货8日集体涨停。

　　虽然国内市场农产品价格与国际市场不是完全同步，但在国际市场农产品价格“比价效应”的带动下，国内农业股早在今年三季度就出现了持续性走强行情。步入金秋10月后，随着农牧产品步入消费性旺季，农业将迎来季节性的景气度回升，再加上当前全球流动性泛滥，通胀预期加剧，业内人士表示，A股市场农业板块的结构性牛市行情将有望继续演绎。

　　行业景气度季节性回升

　　在刚刚过去的三季度，国内A股市场农业板块以29.7%的涨幅，跑赢同期沪深300指数18.2个百分点。而根据农业板块过往走势来看，历史上的三季度其实是农业板块走势相对偏弱的一个季度。面对农业板块在今年三季度的强劲表现，业内人士表示，这是受通胀预期加强，投资者对对抗通胀的农业股需求增加所致。

　　而在国庆期间，日本央行出人预料地宣布降息消息，令市场对美联储下一步将重启量化宽松的预期也甚嚣尘上。有关人士指出，若美联储再次出台量化宽松的货币政策，势必导致全球各国竞相主动放松货币供应量，全球流动性或将重新泛滥。

　　货币泛滥无疑加剧了人们对通胀的进一步担忧，而在A股市场上，节后首个交易日资源类板块及抗通胀个股的走强也进一步表明，随着市场对通胀预期的不断攀升，资源、农业等对抗通胀的板块有望继续得到资金关注。

　　另外，有券商农业行业分析师表示，从行业属性来看，四季度随着肉类、水产品消费进入旺季，农产品需求将会增加，这会导致行业出现季节性的景气度回升，而这就给资本市场上的农业股带来了投资机会。

　　来自渤海证券的研究数据显示，过去三年，农业板块每年第四季度均大幅跑赢大盘。其中，2007年农业板块跑赢大盘指数的幅度为12.2个百分点，2008年为13.7个百分点，2009年为13.7个百分点。农业板块近三年在第四季度跑赢大盘的平均幅度高达12.9个百分点。渤海证券认为，提升农业板块在过往四季度走势超越大盘的主要原因，是行业消费旺季来临，导致行业景气度季节性回升所致。

　　重点关注三类个股

　　来自天相投资研究数据显示，9月份国际农产品期货价格继续强力上扬，且涨幅超越了8月份；同时，国内现货价格继续小幅上扬，而棉花价格更是创出新高。由于全球农业研究权威机构美国农业部（USDA）9月继续下调全球多个农产品产量，国内多家券商分析报告也预计，国际农产品因极端气候和供求偏紧，价格将继续呈现上涨势态。

　　受益于极端天气频现导致国际农产品价格整体走强、通胀预期以及农产品在四季度将出现季节性景气度提升等多重利好因素刺激，有私募人士向《每日经济新闻》记者表示，农业板块在今年四季度仍将出现结构性牛市行情。

　　在把握农产品价格上涨、通胀预期、季节性景气度回升驱动的上、下游产业链的投资机会上，该私募人士表示，在选择投资标的上，处于农业产业链最顶端，能够左右行业发展的种子行业，仍然是投资农业股的首选；其次，因粮价上涨的比价效应传导、通胀预期以及消费结构升级，具有农业属性的高端水产品养殖公司也是可以关注的对象；此外，农产品价格上涨将推动行业对钾肥等化肥需求增加，因此具有资源、农业双属性的钾肥公司也值得关注。

　　个股方面，该私募人士建议投资者关注受益于农产品价格上涨最大的种子股龙头登海种业（002041）（002041，收盘价69.9元）和隆平高科（000998）（000998，收盘价27.38元）。而受农产品涨价“比较效应”传导影响，具有农业属性的水产品养殖类企业獐子岛（002069）（002069，收盘价46.56元）也值得投资者重点关注。

　　热点板块三

　　“十二五”规划引领新经济三大宝藏有待深挖

　　“十二五”规划即将出炉，又一场资本盛宴或将隆重开席！

　　经过国庆长假的休整后，关于研究制定“十二五”规划的建议终于将在本月15日召开的**十七届五中全会上被重点审议，《每日经济新闻》记者通过以往“十五”规划以及“十一五”规划期间相关板块的股价表现发现，此次“十二五”规划的出台，必将引爆相关板块被市场资金热炒，其中新兴产业、消费升级和高铁板块尤其值得投资者关注。

　　“十二五”规划呼之欲出

　　市场人士称，根据议程，此次会议只会对“十二五规划”纲要和总体框架进行讨论，完整规划要等到明年3月才会提交至全国人大审议通过，其中将包括经济、社会的具体目标。随后各地区和行业将公布与这一规划吻合的各自五年规划。虽然只是总体框架，不过从目前各地区提出的规划以及国家领导的发言来看，此次规划的侧重点已有清晰脉络，只要牢牢把握规划重点，必能从中找到投资机会，毕竟从历史上两次五年规划情况来看，相关受益板块的走势都明显优于大盘。

　　《每日经济新闻》记者了解到，在2001年至2005年的“十五规划”中，主要侧重促进重工业的快速发展，钢铁、水泥等行业得到较大的发展契机。正是在这样的背景下，虽然A股市场当时正在经历熊市，但是石油、天然气、公路桥梁以及钢铁等个股的走势明显好于大盘。

　　而到了“十一五”规划，该规划第二篇提出建设社会主义新农村，格外重视“三农问题”，在此背景下，我国农产品价格以及农民收入于2007年、2008年大幅上涨，农业股则在利好政策频出的推动下，实现暴涨，最为突出的便是冠农股份（600251）、北大荒（600598）以及通威股份（600438）。

　　那么，在“十二五”规划呼之欲出的时刻，投资者在未来需要把关注焦点放在哪里呢？

　　新兴产业成为重中之重

　　“‘十二五’规划总的方向就是加快转变经济发展方式”，国家发改委副秘书长杨伟民曾如此公开表示，而国务院多个部门更是透露，未来五年中国将开启经济与社会的双重转型，以及转变发展方式和调整经济结构为主线这样的信息。不难看出，未来五年国内主要发展目标就是经济转型，发展新经济。

　　有业内人士指出，“未来国内一大结构性主题必定是产业转型升级，这可以从两方面来理解，一是产业升级将涉及提高自动化程度，使用更多新机器设备来提高生产率；二是发展战略性新兴产业，在国务院前不久公告的七大新兴产业中，包括了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料以及新能源汽车。而在这七大新兴产业里，新能源、新一代信息技术、节能环保以及生物或将备受关注。

　　关注消费+高铁两大宝藏

　　除了新经济将在“十二五”规划中扮演“主角”，大消费以及高铁和成轨建设也可能成为“十二五”规划的两大重点内容。

　　根据中信证券研究，预计在国内生产总值年均增长7%左右的前提下，最终消费率将从2010年的48.6%提高到2015年的55%左右，远期目标是到2020年，最终消费率将达到65%左右。而要实现这样的目标，政府首先需要调整收入分配：包括调整收入分配关系，改革收入分配制度等，以扩大社保的覆盖面、提升公共服务。

　　此外，最容易被忽视的交通基础设施，也可能成为“十二五”规划关注的重点。中信金通认为，铁路由于高铁及城市轨道和城际快速通道的建设，可能成为“十二五”规划的最大亮点。

　　延伸阅读

　　多数私募对10月行情乐观“十二五”规划更受关注

　　久攻不破的2700点一线，在限售股解禁压力重重的10月首个交易日就被轻松突破了，让不少轻仓、空仓者一片哗然。

　　赢来开门红后，10月行情是否就此一帆风顺？后期哪些板块的机会最大？作为今年以来表现最好的机构投资者——阳光私募会有怎样的看法？对此，《每日经济新闻》记者近日展开了调查。

　　多数私募看好10月行情

　　从《每日经济新闻》记者了解的情况来看，阳光私募对整个10月，乃至4季度行情乐观者居多。

　　壹私募网研究中心研究员陈尚淮刚刚对国内55家主流阳光私募进行了问卷调查，调查结果十分出乎他的意料，“对四季度行情看好的私募为数众多，对于市场的机会和风险预期也基本一致”，陈尚淮向《每日经济新闻》记者介绍道。在其调查的55家阳光私募中，有33家看多四季度行情，占比60%。

　　而私募排排网也刚刚公布了一份调查结果，结果同样显示，私募基金经理对于10月行情也是乐观者居多。

　　调查显示，44.83%私募看涨10月行情，比9月略微上升3.37%；51.72%私募认为10月将会继续维持震荡走势，较9月提高2.94%。私募排排网认为，“私募对10月行情的比较乐观，最起码不悲观”，看跌的私募减少了6.31%，仅仅3.45%私募看跌10月行情。

　　“十二五”规划成关注对象

　　对于接下来最看好的行业，从调查结果来看，基本还是阳光私募之前关注的重点：消费、新兴行业、军工、装备制造等。但需要注意的是，“十二五”规划成为了私募重点关注的对象。

　　鼎锋资产指出，“‘十二五’规划是未来的产业政策方向，值得重点关注”。龙赢富泽认为，“‘十二五’期间，战略新兴产业的发展将提至中国经济发展历史上前所未有的高度，当中酝酿着的中长期投资机会将超越市场预期”，随着10月份**中央十七届五中全会的召开，十二五规划的直接受益行业应该会有超额收益的机会。其中在新能源板块中，龙赢富泽最看好核电，“核电在未来5~10年将会迎来爆发性发展”。(来源:每日经济新闻)

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◆ 【上海房管局官员称征收房产税并不是为了降房价】   
　　上海10月7日出台楼市调控细则(又称“沪十二条”)，其中的“限购令”最受关注，这一临时性的政策中，规定上海及外省市居民在上海每户家庭限购1套房。

　　但市场人士认为“限购令”是在压制暂时需求，而不会消灭需求，抑制房价效果有待市场检验。而房产税这只还没有落地的“靴子”又被认为是“纸老虎”。

　　“限购令”见效需缓冲期

　　以十一黄金周前后上海楼市的成交量来看，目前国家二次调控的政策似乎还没有发挥出威力。

　　根据佑威房地产研究中心提供的数据，今年十一黄金周，上海新房的成交量为20.7万平方米，为去年同期的2.25倍，10月7日，长假最后一天，上海新房的成交量更是高达8.6万平方米，占据整个黄金周成交量的四成，均价19160元/平方米，环比去年同期大涨33.8%。无论成交量还是成交均价，均为近五年的最高点。

　　另外来自美联物业市场部的数据显示，10月4日至10月7日共成交2131套商品房，日均成交量约为533套，其中1938套为新房，日均新房成交套数约为485套。

　　有关专家直言，国庆前有很多购房人集中完成交易，所以新政效应最快也得下个月方能显现。“新政出台买卖双方都有一个相互消化的过程，一个月之后交易量应会出现显著变化。”

　　上海房管局一官员告诉中国证券报记者：“现在市场心态浮躁，希望政策立竿见影，这不现实，需要一定的缓冲期。”

　　上海楼市细则出台后，确实有一些购房者表示先观望一段时间。据21世纪不动产的一位负责人介绍，很多房东在得知新政出台后，心态有了微妙变化，愿意和看房者议价。

　　房产税并非为降房价

　　北京、深圳、上海、厦门等城市推出了不同版本的“限购令”，此前的一系列楼市调控难以真正撼动房价，反而让楼市更加扑朔迷离。在这种背景下，“限购令”被寄予了厚望，但和其他许多调控政策不同，各大城市的限购令都有一个定语：“暂时”。

　　这传递出微妙的市场信息。上海市房管局等8部门9日对“沪十二条”进行解读指出，上海“限购令”何时结束将由新政后的市场供需状况、房地产市场价格是否控制住为条件，尚无明确期限。

　　全国房地产经理人联盟上海轮值主席、上海乘星行行销服务机构总经理李骁接受中国证券报采访时表示，“限购令”出台，对房地产调控而言，现阶段恐怕治标不治本。

　　“以北京每个家庭限购一套的‘限购令’为例，出台至今，北京的房价并没有下降，理由其实很简单，需求可以被压制，但不可能被消灭，如果不着力于改善供求关系，调控预期，一旦限购政策放开，原来的需求如潮水般出现，市场只能报复性的反弹。”李骁并不看好“限购令”，原因是无法打消市场的预期。

　　如果此轮调控不理想，政府还有一张“王牌”：房产税。之前舆论惊呼老虎来了，最近似乎发现房产税是“纸老虎”。目前上海市已建立房屋状况信息中心，为征收房产税铺路，上海有开征房产税的基础条件，一旦国家政策明确，可加快推进。业内人士称，房产税将先“部分征收”，三套房以上征收的方案出台的可能性比较大。上海房管局一官员对中国证券报记者表示，上海肯定是“试点征收房产税的城市”，先试点再推广全国，但征收房产税不是为了降低房价。

　　房产税或将推高租金

　　复旦大学住房政策研究中心执行主任陈杰认为：“现在大家对房产税的期望值有些高过头了，对房产税的效果也有些夸张。实际上房产税开征达不到那么大的作用，在很多征收房产税的国家里，照样有房地产泡沫。在短期之内，可能对房价上涨有一定的抑制作用，但长期来看，一些投资客可能还是会囤房。”

　　“把房产税当救命稻草无法拯救楼市。”上海乘星行行销服务机构总经理李骁直言。李骁认为，从政府宣传的角度看，出台房产税的两大作用：调控楼市和调节居民收入。对于“调控楼市”，所产生的影响是暂时的，虽然增加持有者的成本，但不可能从终端的产品上让其价格下降，不足以调控市场降温。以2004年增加交易税为例，其增加的成本可达总房价的8%-12%，但房价依然上涨。

　　“参考国际物业税0.8%-1.2%的标准，房产税征收0.3%-0.4%当属合理，100万价值的房产每年增加3000-4000元的成本，但该部分的成本极容易转嫁至租金上。”李骁认为，房产税出台，将大幅度推高房屋租金。

　　李骁说，如果说房产税不能调控房价，其另一功能调节收入可以实现，税收用来解决保障性住房的建设资金。

　　也有人认为，目前抑制需求的调控政策是在为增加供给争取时间，先把需求压住，再增加保障房的供给。在李骁看来，这个说法有待商榷，首先保障房在2009年资金宽裕的情况下都没有完成建设计划，今年政府非常重视，目前也仅完成计划的70%，其供给量需要数年才能在市场发挥作用。

　　有专家认为，仅有房产税是不够的，还应该增加房屋闲置税，以法国为例，如果房屋空置一年，征收10%的税收，逼迫投资客退出房地产市场。进一步健全税收制度，将房产税用于公共服务，用于保障民生，才能真正有效果。

　　10日，上海市市长韩正在市长国际企业家咨询会新闻发布会上表示，在上海，房价太高是个不争的事实，房地产领域过度的投资和投机，已经严重扭曲了房地产基本的居住功能，损害了人民群众的利益。他表示，上海坚决贯彻中央的宏观调控决策，针对上海房地产市场的特殊情况，采取更有针对性的调控措施。(来源:中国证券报)

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◆ 【专家预测：三季度GDP增速再降 未来政策稳字当先】   
　　关键词：三季度

　　告别漫长的“双节”假期，中国经济正式驶入第四季度。

　　刚刚过去的三季度是一个充满悬念的季节：在房地产调控又出新招、节能减排大考临近、人民币升值压力巨大之际，世界经济复苏又充满了众多不确定因素，后续中国经济将如何演绎？

　　GDP增速约9%~10%

　　多个研究机构的分析报告认为，中国三季度GDP增速或将继续回落，至10%以内。

　　CPI9月或创全年最高

　　受季节以及今年农产品价格持续上扬的影响，“9月CPI仍会居高不下”是很多机构在三季度初便给出的判断。

　　利率短期加息可能性小

　　考虑到宏观形势，多数经济学家们不认同加息是解决问题的妙招。

　　外贸9月进出口或双降

　　专家预测，9月工业增加值、投资、出口等多项经济指标均比上月继续回落。

　　GDP：增速约9%~10%

　　多个研究机构的分析报告认为，中国三季度GDP增速或将继续回落，至10%以内。兴业银行研究团队报告认为，三季度GDP将为9.3%，对比二季度回落1个百分点；中信证券首席宏观经济学家诸建芳则告诉《每日经济新闻》记者，三季度GDP将为9.1%。

　　诸建芳表示，PMI连续两月回升，表明工业扩张速度加快，但受节假日因素影响，9月工业增速受到一定冲击，预计9月将增长13.5%左右。“根据工业和其他产业相应的变化情况，我们得出三季度GDP增速为9.1%的结论。”

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春在年初即预测三季度GDP增速为9.2%，昨日接受《每日经济新闻》记者采访时，他把预测数值上调为9.4%。他认为，政策回调因素使得经济增速回落放缓。“二季度和上半年数据出来后，政策实施状况有所调整，信贷方面每个月要多发放1000亿元，财政支出力度也明显加大，四万亿投资计划收尾以及超乎预期的外贸利好，都使得经济回调节奏趋缓。”

　　虽然三季度GDP增速回落几成定局，但经济学家们普遍认为，回落幅度要比二季度小，多数专家的预测维持在9%以上，同时，四季度也被认为是今年增速的谷底。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，在投资方面，政府主导的新开工项目已显不足，出口订单虽较为饱满，但近期人民币急速升值令部分出口厂商踯躅不前，因此GDP增速极有可能在四季度下降到8.2%左右。

　　花旗银行首席经济学家沈明高对《每日经济新闻》记者说：“我们预计三季度GDP增速是9%，三季度经济回落比我们的预期微慢了些，主要原因是房地产市场下降幅度有限，出口也并没有明显趋弱，当下处于观察期。”

　　相比之下，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌更为乐观，他认为大量在建项目以及平稳消费仍将支撑GDP在今年四季度乃至明年都保持9%左右的增速。

　　外资机构巴克莱资本发布的最新报告称，由于中国政府在政策上转向支持经济增长，预期GDP同比增速将在今年四季度或明年一季度见底，通胀亦将有机会在四季度缓和。报告还称：“考虑到目前已有的显著紧缩以及不断增加的外部不确定性，我们的观点是，货币政策和财政政策将在2010年余下的时间里保持平稳，以保证经济相对较快和平稳增长。”

　　CPI：9月或创全年最高值

　　8月份CPI同比增长3.5%，刷新了22个月以来的记录。受季节以及今年农产品价格持续上扬的影响，“9月CPI仍会居高不下”是很多机构在三季度初便给出的判断。

　　诸建芳认为，9月CPI将达到3.5%，与8月持平，为全年最高值。《每日经济新闻》记者发现，多数专家给出CPI预测值都在3.3%~3.7%之间。

　　诸多机构中，上海证券的CPI预测值最高，为3.9%。其宏观经济首席分析师胡月晓在发布的报告中表示，截至9月19日，商务部在全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格指数和生产资料价格指数分别为129.56和135.82，均比上月末上涨了1.23%，其中食用农产品价格已连续13周上涨；生产资料价格虽有波动，但上涨趋势没有改变。

　　刘元春判断9月CPI为3.4%左右，他的理由是，根据商务部和农业部对农产品价格的监测，蔬菜价格小幅回落，粮食价格有所上涨，9月CPI或环比上涨0.3%，但是由于基数原因，同比则将回落0.1个百分点。他还认为，由于基数增大以及秋粮预计将获丰收，10月份的CPI回落将比较明显。

　　然而，也有一些研究机构对于10月CPI走势并不持乐观态度。光大证券发布的报告表示，尽管经济处于下行过程中，但由于货币的宽松环境，未来短期物价压力仍然较大。

　　光大证券点出的主要理由是：今年国内外的自然灾害，加剧了食品价格上涨的压力；2008年上半年粮食价格暴涨之后，全球耕地大量增加，导致2009年至今年上半年国际粮价市场一直低迷，这挫伤了全球农民种粮的积极性，导致供给减少，进而使未来农产品价格将步入另一个上升周期；全球宽松的货币政策必然会使货币流向商品领域，形成囤积、哄抬等炒高商品价格的现象，输入型通胀压力仍将很大。

　　利率：短期加息可能性小

　　虽然目前CPI增速居高不下，但考虑到宏观形势，经济学家们都不认同加息是解决问题的妙招。

　　中国央行行长周小川8日在美国华盛顿表示，2008年推出的积极财政措施以及相对宽松的货币政策，已造成通胀风险及资产泡沫。在衡量经济走势后，中国未来数月将“谨慎考虑”相应的财政及货币政策。

　　不过他同时指出，由于负债占GDP比重相对较低，中国仍有较大余地去实施积极的财政政策以提振经济。

　　巴克莱资本中国经济学家常健表示，由于外部经济仍有不确定性、人民币加快升值、楼市调控力度不减以及通胀情况仍算可控，目前没有看到政府有启动加息周期的迹象。

　　分析人士认为，目前我国物价水平仍处在正常范围，即便是农产品价格超过5%的增速也不足为奇，货币政策摆脱传统认识，出台相应的民生政策对冲加息呼声更为实际，并且加息对于某些行业，尤其是房地产业相当敏感。

　　银河证券首席经济学家左小蕾就认为，中国当前的通胀结构，决定了物价上涨很难通过加息消除，银行加息反而可能导致房地产泡沫被快速捅破。

　　很多媒体热炒的负利率现象其实在中国并不罕见，而且通常在经济上扬时期长期存在，事实也证明居民对于负利率并无极大的抵触情绪。左小蕾还认为，加息不当或许还将导致中国经济硬着陆。

　　外贸：9月进出口或“双降”

　　9月数据预测中，工业增加值、投资、出口等多项经济指标均比上月继续回落，受节日释放购买力的影响，消费基本保持稳定，经济形势依然趋缓。

　　中信证券研究报告指出，预计9月份内需增长有所回升，进出口增速有所下降。

　　诸建芳表示，节日效应将带动消费的增长，估计9月份的社会消费品零售总额比上月有所回升，同比增长18.6%左右。投资方面，虽然节能减排政策推进使得制造业投资增速有所回落，但基建项目和保障性住房投资有所加快，投资增速整体维持稳定，预计1~9月固定资产投资同比增长24.6%。

　　8月出口增速为34.4%，进口同比上涨35.2%，经济学者们考虑到基数原因以及全球经济复苏的疲软，认为这两个数字都将下降，尤其出口下降较多。中信证券预计9月出口增长23.8%，进口增长18.9%。贸易顺差预计为208亿美元。

　　兴业银行也认为，出口同比或上涨24.4%，较上月大幅回落10个百分点；进口同比或上涨23.1%，较上月大幅回落12.1个百分点；贸易顺差175亿，收窄至200亿以内。

　　刘元春认为，相比出口，投资更让人担心，非房地产投资自年初以来已经下降20%，房地产投资随着调控愈加严厉未来或将大幅度下滑。

　　瑞银证券中国区首席经济学家汪涛认为，四季度GDP增速将继续放缓，实现软着陆，政策将以维稳为主。

　　刘元春称，下半年宏观经济政策有松有紧，方向上将强调“以区域带动宏观，以战略性新兴产业带动旧产业”的转变。“放宽民间投资准入范围，发展战略性新兴产业等措施能够对经济下滑起到很好的对冲作用，在世界经济存在不确定性的前提下不会再进行大规模调整。”(来源:每日经济新闻)

淡泊赚了就跑

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takehappy

◆ 【各国政府争相贬值货币 中国代加工时代一去不返】   
　　人民币一个多月升值逾2%各国政府争相贬值货币

　　近期，国际汇率市场风云变幻。美欧货币当局释放出继续扩大流动性信号，日本央行祭出零利率政策，韩国、巴西、泰国和新加坡等国均酝酿或采取市场操作影响本币汇率，一些发达国家指责中国等新兴经济体低估本币汇率……人们担心“货币战争”的潘多拉盒子可能就此开启。

　　新一轮汇改以来，人民币汇率波动幅度加大。10月8日，美元兑人民币汇率中间价达到6.6830，从6月21日新汇改首日以来短短一个多月，人民币兑美元升值逾2%。近期，包括日元、韩元等货币汇率也大幅波动。

　　汇率之争成G20峰会主题

　　近期，美元持续贬值让一些国家货币被动升值，更让出口雪上加霜。一些国家竞相贬值货币以应对自己的货币劣势。G20国为应对经济危机所做的集体努力正在分崩离析。

　　上周，随着美国的经济数据让人们更加相信美联储将出台新一轮定量宽松政策，投资者加大了对美元的抛售。花旗集团报告显示，90%的投资者预期美联储将在11月3日宣布第二轮资产购买计划。上周，日本宣布将推出新的资产购买计划，专门拨出5万亿日元作为“全面货币宽松政策”的一部分。日本央行（BoJ）还将其主要利率从0.1%下调至0-0.1%的区间。许多人认为，日本政府宣布上述计划，是压低日元策略的一部分。

　　此外，瑞士、韩国、美国、英国都将货币贬值视作一种解决经济问题的手段。

　　中国被境外一些国家指责控制人民币汇率，美国国会众议院上月通过了矛头直指中国的所谓《汇率改革促进公平贸易法案》。在上周末于华盛顿召开的国际峰会上，欧元区领导人带头施压人民币升值。

　　对此，中国央行行长周小川10月8日在华盛顿说，中国不会让人民币快速升值，人民币升值会循序渐进，中国货币改革将按照自己的步伐前进。与此同时日本则否认自己在操纵日元汇率。

　　分析人士预计，汇率之争将是下月在韩国召开的20国集团（G20）峰会的主导议题。

　　国内企业:代加工时代一去不复返

　　商务部调查显示，2009年中国出口企业平均利润率仅为1.77%，企业用于消化人民币升值的利润空间已一步步被挤压。广州蒙娜丽莎洁具有限公司总经理丁伟毅表示，人民币汇率波动加大，代加工年代已一去不返，出口企业首要加大新品开发，二要尽可能做内销。

　　美国操纵美元　冲击全球经济

　　一些证据和迹象表明，美国近期正在操纵美元持续贬值，并造成当前全球一些重要货币的汇率乱象，它严重威胁世界资本市场的稳定。

　　分析人士指出，美国操纵美元持续贬值的原因在于当前美国经济复苏乏力，以及即将到来的中期选举等。

　　过去的事实一直表明，美元周期恰恰与经济复苏周期相对应，这也是美国操纵汇率的一个表现和结果。

　　美国并不一定直接操纵汇率市场，但它会利用美元的首要国际储备货币地位，通过美国国债交易来影响市场利率和货币供应，也可通过压低基准利率，进而影响美元汇率的水平。美联储的货币政策也会成为其影响国际外汇市场的重要手段。（新华社）

　　IMF、世行担忧爆发货币战争

　　国际货币基金组织（IMF）总裁多米尼克·施特劳斯·卡恩7日表示，世界各国货币政策之间缺乏协调，他担心存在“发生货币战争”的可能。

　　世界银行行长佐利克强调，人民币升值不是解决世界经济问题的唯一答案。他建议中国推进结构改革增进内需。

　　卡恩本月初也曾表示，其他国家政府不应把人民币问题当作掩盖本国经济问题的替罪羊。在当前的经济形势下，需要各国加强协调合作，共同应对全球经济挑战。

　　除了美国等方面施压人民币汇率，日本上月作出了干预汇率的决定，巴西也表示要采取行动应对巴西里亚尔升值。如果一些国家政府试图通过利用汇率工具来解决国内问题，这很冒险，因为可能引发货币战争。他说，“IMF将提出建议避免货币战争发生。”(来源:广州日报)

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