让我们瞧一瞧未来股神

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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：苏北人 浏览：9371 回复：19

刘煜辉：加息？什么政策也不会出？
2010年09月16日　　央行行长周小川前些天关于利息率低损害商业银行的创新能力的讲话，让市场猜测央行将执行不对称加息政策。
　　尽管央行的两位货币政策委员随后都发出了希望存款利息率浮动的意见，但经济学家所说的"应该如何做"和"会怎样做"之间毕竟存在着天然的鸿沟。
　　在我看来，央行真要想加息，半年前就可以做出决定，何必等到现在？现在就算象征性地加上25个基点，又有何意思？经济中真实的"胀"早已老高，明年只会更高，如果央行真敢追踪式地连续加息，那么说明宏观决策者已经抱定经济减速、刺破泡沫的决心。
　　也不知道哪位经济学家说"加息会导致升值压力"？实际上，紧缩与升值的关系逻辑上并不构成同向，事实恰恰相反--两者逻辑反向，越紧缩越减轻升值压力。分析一下数据就可以发现，中国都是在进口显著减速（国内紧缩效应）时，跨境资本发生外流，一年期人民币不可交割的远期合约升水显著收窄。
　　中国的加息决策之所以如此艰难，并非宏观操作者不清楚早已是"负利率"的事实，而是中国经济中最强势的部门意愿决定了货币政策的取向。地方政府经过去年高歌猛进的投资冲动，早已债台高筑，今年余额很可能迈上10万亿的平台贷款，加息一个点，地方政府每年将为此多付出1000亿利息。
　　更可怕的是，随着土地市场落入谷底，平台债务将演变成银行的幽灵，而使得整个银行信贷陷入收缩，因为中国银行信贷的90%是以人民币资产作为抵押的。如果利率提升5个百分点，国有企业额外的成本负担将接近他们目前的盈利。银行也希望拖延更多时间，将储户的利息率压制在低位，这样能为未来可能的坏账潮多准备一份弹药。
　　在这个格局中，我们其实一点也不担心政府调控对经济的冲击，我们深知政策的机会主义和绥靖的情结，经济泡沫从内部刺破的可能性很小。我猜想，中国或会容忍更低的经济增长速度，也会容忍更高的通胀，依然会沿用微观手段 （定点行政调控、精确制导）来管理宏观问题，全局性的主动收紧货币政策（比如连续提高存款利息率）还很遥远。
　　什么都不干，中国当前的确什么事也不会发生。但长期的低利息率，实质是一种逆向的国民经济分配效果。大家只知道中国的高储蓄率导致了资金价格低廉，殊不知长期被压制在低位的家庭部门储蓄利率，才是中国高储蓄的最大贡献者。将收入留给家庭，它可以制造消费，将收入留给政府和企业，它只能贡献投资。这才是宏观经济学家所真正担心之所在。
　　要实现中国经济可持续增长，我们必须降低对出口和投资的过度依赖，而唯一的方式就是提高家庭消费在GDP中所占的比例。如果中国的家庭部门未来需要以低的收入增长和低的储蓄利息率为政府负债埋单的话，经济转型的希望在哪里？经济再平衡的希望又在哪里?
未来股神刘.煜.辉

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首批基金公司期指开户申请获受理2010年09月16日 02:04第一财经日报在6月底国泰君安证券对外披露已有2个“定向资产管理”计划首次获得中国金融期货交易所(下称“中金所”)批准的特殊法人机构交易编码后，《第一财经日报》获悉，昨日上午中金所首次受理两家基金公司以专户理财形式提出“特定客户资产管理”的特殊法人机构交易编码申请。

其中，汇添富基金的“一对一”产品是通过上海东证期货提交，而国投瑞银基金的“一对多”产品则是通过中信建投期货提交，且托管行都为交通银行。

业内人士预计，正式受理后，估计两周内即可获批编码，即国庆节前这两家基金公司有望获得编码并投入交易。

股指期货基金客户将突破零

据上述两家期货公司负责人介绍，中金所是昨日上午同时正式受理其代为基金公司提交的申请的。此前，尚无一家基金公司的股指期货开户申请正式获中金所受理。

东证期货总经理党剑介绍，汇添富基金的申报材料也是经反复多次补充有关材料才被中金所正式受理的，其中关键还在基金、期货公司与银行达成的尚无统一格式的三方托管协议上。中信建投期货负责人则介绍，国投瑞银基金的申请材料是在先经交易所预审后才正式受理的，故其交易编码的获批已无实质性障碍，只剩走最后流程时的快慢问题，且他透露该期货公司手上还有近十份基金公司的专户理财期指交易编码申请正待上报中金所。

而据中金所有关负责人近期披露，截至目前已有20多家特殊法人机构获批套期保值为主的交易编码，但无一基金公司、QFII，均为券商。

国投瑞银有关人士向本报透露，该“一对多”专户在托管行交通银行的积极推进下，已完成系统测试，确定交易结算流程。

国投瑞银相关负责人透露，该单“一对多”专户是交通银行首次组织客户到基金公司调研后成功定制的专户“一对多”产品，在该产品中引入期指工具，将为专户投资增加对冲风险的因素。

上述两个产品所涉及的期货经纪商分别是上海东证期货和中信建投期货。

东证期货市场部人士称，目前上述基金公司参与股指期货的资金规模和产品的投资范围尚未公布。但昨日基金提交股指期货交易编码的申请，是特殊法人参与股指期货市场的又一新尝试。

东证期货高级顾问方世圣表示，台湾的期指市场很久才有基金等机构客户进驻，而大陆仅仅用了4个多月就将实现股指期货基金客户零的突破，可见市场发展之迅速。

业内人士对本报表示，实际上市场更期待的是基金公司管理的证券投资基金开户申请获正式受理，这才意味着单个数亿元的新资金开始涌入股指期货市场，但证券投资基金新设或修改原投资方向均有很大难度，故专户理财先行。

当务之急构建完善投研团队

就本报了解的情况，目前大中型基金公司大多组建了针对未来参与股指期货的投研团队。“我们已经在内部演练过多次，以便测试整个公司系统流程对股指期货的响应程度。”上海地区某合资基金公司负责人向本报记者介绍，从目前情况看，最先运用股指期货的部门应该是“一对多”、“一对一”的专户理财部门。

不过，在接受采访的部分基金公司高管眼中，作为一项高风险金融工具，股指期货在基金公司实际运营中的运用还需要长时间观察。一家有着强大外方股东背景的合资基金公司总经理坦言，就他从同行了解的情况看，大家还是在观察中，并不急于马上推出相关实质性举措。“同时，寻找合适的专才参与股指期货，也是大家重点考虑的问题。”他认为，在未来进行股指期货交易中，人的因素非常关键，因而构建完善的投研团队是当务之急。

那么，在基金专户开展股指期货之后，基金公司会否将该交易工具适时引入公募基金产品的日常管理呢？南方地区某家中型基金公司负责人则向本报记者表示，就眼下情况看，暂时不存在上述考虑。“目前基金公司参与股指期货最大的功能是参与‘套保’，以便对冲市场下跌风险。”他认为，在实际中，如果遭遇A股市场出现系统性风险，基金经理最好的做法是减少持仓，而非通过更加复杂的对冲工具来化解风险。在极端情况下，对于股指期货这样相对复杂的交易工具，基金经理如果操作不慎，将会令其公募资产的亏损“雪上加霜”。

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首批基金公司期指开户申请获受理2010年09月16日 02:04第一财经日报在6月底国泰君安证券对外披露已有2个“定向资产管理”计划首次获得中国金融期货交易所(下称“中金所”)批准的特殊法人机构交易编码后，《第一财经日报》获悉，昨日上午中金所首次受理两家基金公司以专户理财形式提出“特定客户资产管理”的特殊法人机构交易编码申请。

其中，汇添富基金的“一对一”产品是通过上海东证期货提交，而国投瑞银基金的“一对多”产品则是通过中信建投期货提交，且托管行都为交通银行。

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博时行业轮动股票型基金获批2010年09月15日 18:35凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条凤凰网财经讯 据悉，博时基金公司旗下首只行业轮动风格基金产品——博时行业轮动股票型证券投资基金，已经正式获得证监会批准。

据介绍，A股市场近年来行业轮动转换的特征十分明显，在不同市场环境下，宏观政策有保有压，经济周期有涨有落，造成行业表现有好有坏。博时基金的投资策略就是通过把脉周期，掌握行业轮动节奏进行投资。

博时基金作为国内最早成立的基金公司之一，经历了中国基金发展的完整历程，在经济周期运行和行业景气方面积累了丰富的经验。

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胡锦涛：推动包容性增长实现经济社会协调发展  时间：2010-09-16   
9月16日，第五届亚太经合组织人力资源开发部长级会议在北京人民大会堂举行，中国国家主席胡锦涛出席开幕式并致辞。中新社记者 廖攀 摄

　　新华网北京9月16日电 (记者邹声文 刘东凯)第五届亚太经合组织人力资源开发部长级会议9月16日上午在北京人民大会堂隆重开幕。国家主席胡锦涛出席开幕式并发表题为《深化交流合作 实现包容性增长》的致辞。胡锦涛强调，亚太区域合作正面临着前所未有的机遇。亚太经合组织各成员应该携起手来，充分运用亚太经合组织这一合作平台，深化合作，拓 展合作，不断朝着持久和平、共同繁荣的目标迈进，不断造福亚太人民和世界各国人民。

　　胡锦涛在讲话中首先代表中国政府和人民，对会议的召开表示热烈的祝贺，向与会各位代表表示诚挚的欢迎。

　　胡锦涛强调，国际金融危机的发生和应对使我们更加深刻地认识到，在经济全球化深入发展的今天，要推动世界经济可持续增长、有效应对世界经济面临的风险和挑战，各国各地区必须加强交流合作，协力解决经济发展中的深层次、结构性问题。实现包容性增长，切实解决经济发展中出现的社会问题，为推进贸易和投资自由化、实现经济长远发展奠定坚实社会基础，这是亚太经合组织各成员需要共同研究和着力解决的重大课题。

　　胡锦涛指出，实现包容性增长，根本目的是让经济全球化和经济发展成果惠及所有国家和地区、惠及所有人群，在可持续发展中实现经济社会协调发展。我们应该坚持发展经济，着力转变经济发展方式，提高经济发展质量，增加社会财富，不断为全体人民逐步过上富裕生活创造物质基础；坚持社会公平正义，着力促进人人平等获得发展机会，不断消除人民参与经济发展、分享经济发展成果方面的障碍；坚持以人为本，着力保障和改善民生，努力做到发展为了人民、发展依靠人民、发展成果由人民共享。

　　胡锦涛就本次会议主题提出4点建议。一是优先开发人力资源，牢固树立人力资源是经济社会发展第一资源的理念，加快形***力资源优先发展的战略布局，优先调整人力资源结构，优先投资人力资源开发，大力激发各类人力资源的创新活力和创造智慧。二是实施充分就业的发展战略，把充分就业作为经济社会发展的优先目标，实施扩大就业的发展战略，最大限度创造劳动者就业和发展机会，努力实现充分就业。三是提高劳动者素质和能力，形成有利于劳动者学习成才的引导机制、培训机制、评价机制、激励机制，引导广大劳动者提高思想道德素质和科学文化素质，努力掌握新知识、新技能、新本领，成为适应新形势下经济社会发展要求的高素质劳动者。四是构建可持续发展的社会保障体系，在经济发展的基础上建立覆盖城乡居民的社会保障体系，加大公共财政的社会保障投入，扩大各类社会保险覆盖面，不断提高社会保障水平。

　　胡锦涛强调，务实合作、互利共赢，是实现亚太经合组织各成员共同发展的必由之路。要加强经济技术合作，推动区域贸易和投资自由化，缩小成员间发展差距，实现共同繁荣。要拓宽人力资源开发合作领域，重点帮助发展中成员开发人力资源。胡锦涛宣布，为推动亚太经合组织人力资源领域合作，中国决定会同各成员启动“亚太经合组织技能开发促进项目”。

　　胡锦涛指出，中国是包容性增长的积极倡导者，更是包容性增长的积极实践者。中国强调推动科学发展、促进社会和谐，本身就具有包容性增长的涵义。我们既强调加快转变经济发展方式、保持经济平稳较快发展，又强调坚持把发展经济与改善民生紧密结合起来，以解决人民最关心最直接最现实的利益问题为着力点，大力推进以改善民生为重点的社会建设。我们将继续按照科学发展的要求，深化改革开放，全面推进经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设，促进现代化建设各个环节、各个方面相协调，不断增加社会物质财富、改善人民生活，努力实现经济社会全面协调可持续发展。

　　开幕式前，胡锦涛亲切会见亚太经合组织各成员代表团团长并同他们合影留念。

　　**中央政治局委员、国务院副总理张德江，国务委员戴秉国参加上述活动。

　　本次会议主题是“开发人力资源、大力促进就业、实现包容性增长”。来自亚太经合组织21个成员的代表团，亚太经合组织秘书处、亚太经合组织工商咨询理事会、太平洋经济合作理事会等组织的代表，我国有关部门负责人出席会议。

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包容性增长（inclusive growth）：由亚洲开发银行在2007年首次提出。所谓包容性增长，寻求的应是社会和经济协调发展、可持续发展，与单纯追求经济增长相对立。包容性增长包括以下一些要素：让更多的人享受全球化成果；让弱势群体得到保护；加强中小企业和个人能力建设；在经济增长过程中保持平衡；强调投资和贸易自由化，反对投资和贸易保护主义；重视社会稳定。（

一等鹿鼎公

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"十二五"污染减排将从环境质量改善等三方面入手


中央政府门户网站　www.gov.cn　　 2010年09月16日　　 来源：新华社


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    新华社北京９月１６日电（记者 璩静 顾瑞珍）环境保护部部长周生贤在１６日于此间举行的第六届环境与发展中国（国际）论坛上表示，“十二五”期间污染减排工作将从减排指标选择、减排举措实施、减排责任落实三个方面继续深入推进，把主要污染物的排放总量的控制、环境质量改善、环境风险的防范和维护人民群众环境权益等有机结合起来。

    周生贤在主旨报告中表示，在减排指标选择上，适当增加实施总量控制的污染因子，将主要污染物由两项扩大到四项，即化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物。在减排任务分解上，广泛听取各省区市意见，综合考虑各地的环境容量和环境承载力。在减排举措实施上，把结构减排放在更加突出的位置，继续强化工程减排和管理减排，坚持全防全控、重点攻坚、高效治理。进一步提高造纸、纺织、皮革、化工等行业的主要污染物排放标准，全面启动县县建设污水处理厂工程，提高污水处理率和负荷率；继续加强燃煤电厂脱硫，切实加强电厂脱硝，严格控制机动车尾气排放。

    周生贤还强调，在减排责任落实上，要严格责任追究，将减排目标、任务、措施层层落实到各级政府、各个企业，充分发挥各方面力量。进一步完善减排指标、监测和考核体系，把污染减排与改善环境质量紧密结合起来，探索建立减排目标着眼环境质量、减排任务立足环境质量、减排考核依据环境质量的责任体系和工作机制。

    本届环境与发展中国（国际）论坛由环境保护部和联合国环境规划署共同主办，中华环保联合会承办，设有一个主题峰会和四个专题论坛，４０余位国内外知名环保专家学者围绕着“推进节能减排，探索环保新道路”“加强环境保护国际合作与交流”“推进农村生态环境建设”等专题进行深入研讨。

周生贤：探索代价小、效益好、排放低、可持续的环保新路

    新华社北京９月１６日电（记者璩静 顾瑞珍）环境保护部部长周生贤在１６日于此间举行的第六届环境与发展中国（国际）论坛上表示，我国“走不通也走不起”西方发达国家曾经走过先污染后治理、注重末端治理的环保老路，要在新型工业化和快速城镇化进程中，积极探索出一条代价小、效益好、排放低、可持续的中国环境保护新道路。

    周生贤提出，“代价小”就是要坚持环境保护与经济发展相协调，以尽可能小的环境代价支撑更大规模的经济活动。“效益好”就是要坚持环境保护与经济社会建设相统筹，寻求最佳的环境效益、经济效益和社会效益。“排放低”就是要坚持污染预防与环境治理相结合，用适当的环境治理成本，把经济社会活动对环境的损害降低到最小程度。“可持续”就是要坚持环境保护与长远发展相融合，以环境保护的不断加强推动经济社会永续发展。

    据介绍，近几年我国以污染减排为抓手，环境保护成效显著，部分环境质量指标持续好转：

    一是完成污染减排任务已成定局。２００６年至２００９年，化学需氧量和二氧化硫排放量累计分别下降９．６６％和１３．１４％。“十一五”二氧化硫减排目标提早一年实现，化学需氧量减排目标提早半年实现。

    二是污染防治能力大幅提升。截至２００９年底，我国脱硫机组装机容量占全部火电机组的比重由２００５年的１２％提高到７１％，城镇污水处理率由２００５年的５２％提高到７２．３％。

    三是环境保护优化经济发展的综合作用日益显现。２００６年至２００９年，关停小火电机组６００６万千瓦，淘汰落后炼铁产能８１７２万吨、炼钢产能６０３８万吨、水泥产能２．１４亿吨。

    四是集中力量开展重金属污染综合整治，妥善处置多起重金属、类金属污染事件，编制完成《重金属污染综合防治规划（２０１０－２０１５年）》，出台首个全国城市饮用水水源地环保规划。

    “同时，环境监管机制也在不断创新。我们建立了区域空气联防联控工作新机制和重点流域省界断面水质考核机制。在农村环境保护方面，全面启动三年‘连片整治’示范工作，中央投入资金将达１３５亿元人民币，重点解决一批村镇突出环境问题。”周生贤说。

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· 我国在绿色建筑发展方面一直遵循国际的发展趋势 [09-16]  
· 我国多项措施加快实现"十一五"规划目标减排任务 [09-16]  
· 我国有碳排放量监测系统和方法并且发展速度很快 [09-16]  
· 我国节能减排与新能源汽车方面总体工作进展顺利 [09-16]  
· 科技部将会同有关部门综合推进节能减排各项工作 [09-16]  
· 中国希望在推动绿色科技方面与发达国家进行合作 [09-16]  
· 上海世博会集中体现科技创新在节能减排中的作用 [09-16]  
· 我国新能源汽车符合世界汽车产业节能环保的要求 [09-16]  
· 我国推动战略性新兴产业在国际水平上的竞争发展 [09-16]  
· 我国采取五项措施推进节能减排中科技应用和创新 [09-16]

yangse10

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这股神如何哦

tooyoo9

分析有一定的道理，学习