璞玉共精金＊行业＊香港政府出台新政防止资产泡沫

西瓜1983

璞玉共精金＊行业＊香港政府出台新政防止资产泡沫

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1879 回复：1

周五收盘后，香港政府公布了旨在防止资产泡沫并为流动性过剩和低利率环境改变做好准备的一系列新政。我们看到，新政包括禁止一手住宅物业以“摩货”(即在物业未完成交易前转售)方式出售，同时将非自住物业的最低首付比例提高至40%等，在打击楼市投机以及降低杠杆水平从而减少市场上的流动性方面比4 月份出台的政策力度更大。此外，政府也在积极增加土地供给。除了9 月中旬即将进行拍卖的三幅土地，新政中还提及工业用地转换及加快对启德机场的改造，这将有助于增加长期土地供给的弹性。香港财政司司长曾俊华还强调，如果楼市未能得到有效抑制，政府还将采取更多措施。鉴于政府如此高调打击楼市，我们预计房价很难再出现强劲上涨。事实上，二手房均价已下跌3%-5%，周末成交量也下滑20%以上。我们还预计，最近推出的新盘很少，因为开发商及中银国际都认为10 月政策更趋明朗前房价还将下跌5%-10%。估值方面，我们的均价假设已较为保守，我们预计2010 财年房价上涨10%，而今年截至目前涨幅已达14.0%。目前，开发商板块的平均净资产值折让率在29.6%，并不过高，不过楼市新政可能会影响该板块的短期表现。我们将重新考虑对开发商板块的增持评级。