“玻璃-重油与纯碱价格差”月报：价格差首现下降 建筑节能及新能源政策预期强烈

西瓜1983

“玻璃-重油与纯碱价格差”月报：价格差首现下降 建筑节能及新能源政策预期强烈

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1823 回复：1

7 月浮法玻璃价格 76.2元/重量箱，环比 6月下降 3.1%，同比上涨14.4%，处下跌通道。普通平板玻璃价格 79.5 元/重量箱，比 6 月上涨 4.2%，同比上涨 19.8%。7 月 5mm浮白建筑级玻璃上海华尔润和广州益胜比6月分别下降6.4%、 4.5%， 同比上涨6.2%、 12.2%。
    7 月 CPCIA纯碱价格 1580元，环比 6 月上升 2%、同比涨 34%；
重油价格 4300元，比 6月下降 3.6%、同涨 30%。8月华东高端重质纯碱价格 1380元、环比 7 月均价上涨 3.3%、7 月底跌 9%；华北石化重油价格3180元、 环比7月底上涨2.6%、 7月均价跌2.1%。
    7 月“玻璃-纯碱与重油价格差”15.4，环比 6 月下降 11%，比上年同期下降 24%，今年以来首次出现同比下降、比我们预期 8 月下降提早了一个月。2010 年新增玻璃产能 1 亿重量箱，随产能压力释放预期“价格差”将呈现回落态势，根据玻璃历史周期波动规律此轮“价格差”提升持续 4 个季度，预期下降亦将 4个季度。
    7 月 BMI 重点玻璃企业产量 3051 万重量箱、同增 19%；销售玻璃 3148 万重量箱、同增 7%，累计销售同增 10%。7 月全国玻璃产量同增 10%。6 月全国玻璃出口同增 2%、比上月下降 18 个百分点，出口金额同增 27%、比上月回落 19个百分点。6月汽车产量同增 17%、累积增速仍有 42%，单月产量连续 4个月环比下降。
    7 月 22 日报道新能源规划将上报国务院审批。8 月 2 日住建部统计民用建筑耗能 79城市试点建筑节能。8月 4日《江苏省节约能源条例（修订草案） 》征求意见。8月 5日关注节能：住建部将推门窗节能标识。8月 11日发改委:五省八市进行低碳试点；上海出台建筑节能激励举措；河北出台新能源产业“十二五”发展规划。
    建筑节能深入人心、地方性及国家性政策频见报端，针对 Lowe节能玻璃的政策仍在期待过程中。受近期系能源规划即将获批、多晶硅价格由 50 涨到 60 多美元等新闻报道影响，新能源板块股价风起云涌，受此带动南玻、金晶科技（融资项目超白和 lowe 玻璃） 、 中航三鑫 （类似） 具新能源和建筑节能概念玻璃股应声而动。
    南玻浮法玻璃、 lowe工程玻璃、 太阳能板块毛利占比为 50%、 24%、21%。前者浮法玻璃下半年毛利率将面临下行压力，后两者均为建筑节能和新能源国内巨头，市场需求受政策驱动明显。事件性机会在于建筑节能和新能源政策，仍为我们该板块推荐龙头。股权激励税率锁定后，与以往不同管理层利益与投资者趋于一致。