狂热的2007，让利于民中国石油发行价落在15元至16.7元
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：superdao
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中国石油今日公布，A股发行的价格区间为15元至16.7元。
此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算，16.7元的价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让，低于市场此前预期。
多位机构分析师表示，对这一价格比较“满意”，认为这是中国石油“让利于民”之举。也有分析师认为，中国石油此番以相对较低的价格发行，将给未来二级市场的价格表现提供更多的弹性。
分析人士预计，中国石油此次申购冻结资金将会超过中国神华，再创新高。
根据计划，中国石油将于25日至26日网下申购，26日网上申购，预计11月5日上市。
机构：中国石油上市后50元可期
对于两天前的中国石油来说，其A股上市后价格超过30元还是一个看似激进的定价，现在看来则显得有些保守。在预路演阶段，中国石油获得了空前热烈地追捧，研究机构纷纷调高其上市定价。记者掌握的最新情况显示，有机构已将中国石油的上市定价调整为50元，中国石油有望在A股市场演绎另外一个新股神话。
根据公司发展计划和本次资金募集用途，长城证券研究员王刚预计，中国石油未来几年四大板块主营业务收入复合增长率分别约为7%、10%、30%和25%，公司主营业务收入年增长约为12%，2007、2008、2009、2010年每股收益分别为0.866元、0.919元、0.990元和1.066元。
长城证券的研究报告指出，根据市盈率计算，由于中国石油和中国石化公司结构并不完全相同，中国石油是更侧重上油业务的能源公司，特别是在高油价时期，下游成品油价格受到国家管制的情况下，中国石油的盈利能力更强，作为大型能源公司，中国石油可以得到比中国石化更高的市盈率，以2008年40倍至45倍市盈率计算，得出中国石油A股价格区间为36.76―41.36元。
平安证券化工行业首席研究员付云峰认为，与国际石油巨头比较，中国石油在油气储量规模和技术方面还有不小差距，但其占据了全球最有增长前景的市场，成长性更大。另外，公司目前尚未正式公布的龙岗气田也可能成为公司股价的催化剂。总体而言，中国石油2007年动态市盈率应高于国际同类公司。考虑到目前的市场环境，平安证券建议给予公司2007年50―55倍市盈率水平，对应上市定价39.50―43.45元。他估计，中国石油上市首日涨幅在100%―150%，公司合理的发行区间为20―22倍市盈率，根据盈利预测，公司2007年的每股收益为0.79元。
招商证券研究报告认为，考虑到中国石油是真正一体化的石油企业，在目前国际原油供求相对紧张，油价呈现大幅波动，而国内迟迟不推出新的成品油定价机制的背景下，中国石油将享受比中国石化更高的估值。国盛证券也认为，考虑到中国石油的盈利能力和丰富的石油储量，其估值指标应高于中国石化，高15%的水平较为合理 | 
发表于 2010-7-9 18:21
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