提供消息专贴(韩山童转)

无上剑邪

提供消息专贴(韩山童转)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：无上剑邪 浏览：7631 回复：12

农行今日路演 6日进行网上申购
　　农行A股发行进入最后冲刺阶段。今日，中国农业银行股份有限公司董事会及管理层主要成员将与联席主承销商相关人员就其本次A股发行举行网上路演，此次路演由中证网举办。时间为7月5日14:00-18:00.
　　由于农行管理层已面向机构投资者在北京、上海、深圳等地举办多场投资者推介会，本次网上路演将成为个人投资者与发行人及主承销商进行直接交流的最佳平台，届时投资者可登陆中证网向路演团队成员提出自己关心的问题，进行在线交流。据《中国农业银行股份有限公司首次公开发行A股网上资金申购发行公告》显示，网上路演次日，即7月6日将为网上资金申购日及网下申购缴款截止日。
　　农行本次A股发行的初始发行规模为22,235,294,000股，采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。发行人授予A股联席主承销商不超过初始发行规模15%的超额配售选择权，若全额行使，则A股发行总股数将扩大至25,570,588,000股。其中，战略配售不超过10,228,235,000股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的40%；回拨机制启动前，网下发行不超过4,800,000,000股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的18.8%；其余部分向网上发行。
　　据《中国农业银行股份有限公司首次公开发行A股初步询价结果及发行价格区间公告》显示，农行本次发行价格区间为2.52元/股-2.68元/股，由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照发行价格区间上限，即2.68元/股进行申购。如最终确定的发行价格低于价格区间上限，差价部分将于7月9日与未中签的网上申购款同时退还给网上申购投资者。
　　目前农行A股发行已成为投资者关心的热点。可以预计，于7月5日进行的网上路演将吸引众多投资者就农行重组改制、经营成果、经营战略、竞争优势、业务发展目标、盈利能力、成长性及其独有的三农金融业务等各方面问题与管理层及联席主承销商做在线交流。（中国证券报）

无上剑邪

农行携8新股本周申购 冻结资金或超万亿
　　本周将有9只新股密集发行，其中大盘股农业银行将在周二接受投资者网上申购。业内人士预计，9只新股合计冻结资金将超过一万亿，对二级市场影响主要在心理层面。
　　本周一至三共有9只新股申购。周一申购的是4只中小板新股：高德红外、中原内配、国星光电、康得新；农业银行将于周二接受投资者网上申购。周三申购的是4只中小板新股：摩恩电气、长高集团、天马精化、松芝股份。
　　农业银行作为今年的IPO"巨轮"，发行价格区间为2.52-2.68元，总发行量超过222亿股，其发行对市场资金面的影响备受投资者关注。申万分析师林瑾认为，本次参与农行申购的资金量"弹性"较大，理论上申购资金应能达到1万亿元左右。
　　此外，周一和周三的8只中小板新股也与农行同在一个申购周期内。"综合考虑，本周新股冻结资金总额应该会超过一万亿。"国都证券分析师张翔表示。
　　一级市场短短三天"吸金"万亿，是否会对二级市场带来考验？
　　张翔认为，资金面的实际压力并不会很大。"由于前期市场已经经历了较长阶段的调整，多数机构和散户投资者的仓位都已明显下降，手中现金比重上升，用这部分剩余资金打新，对二级市场资金分流影响有限。"
　　但市场心理层面依然会受一定程度的打击。张翔认为，"不仅仅是农行的发行，包括近日中行配股的消息，都令市场担忧未来银行还会有巨大融资需求。"他认为，这种担忧可能导致二级市场持续疲软。（上证）

无上剑邪

九新股本周申购 市场资金面临大考
　　本周深沪两市共有9只新股密集发行，市场资金面临考验。周一，康得新、国星光电、中原内配、高德红外4只中小板新股申购；周二农业银行网上申购；周三，又有松芝股份、天马精化、长高集团、摩恩电气4只中小板新股申购。分析人士估计，9只新股合计冻结资金将超过万亿，二级市场资金面趋紧。
　　申银万国日前发布的月度资金报告显示，5月股市存量资金仅为1.39万亿元，估计目前存量资金只少不多。对于具体的申购情况，市场人士普遍认为本周新股申购中签率将不会低，但也很难出现华泰证券那么高的中签率。据了解，农行的网下申购已经受到了各路机构投资者的追捧。
　　此前，市场一度担心由于农行发行价格过高而导致上市后出现破发，进而影响银行板块并拖累整个市场。但农行发行价格区间确定后，分析人士普遍认为其定价合理。申银万国研究报告认为，如以2.68元/股定价，则农行2010年和2011年对应PE为10.1倍和7.6倍，PB为1.6倍和1.4倍。截至6月28日收盘，A股上市银行2010年的平均PE为11.4倍，PB为1.7倍。其中，3家国有银行2010年的平均PE为9.5倍，PB为1.7倍。相比之下，农行的定价基本合理。这意味着农行上市后的股价波动将较为平稳。
　　也有分析师认为农行上市将带动大盘反弹。世纪证券高级分析师吕丽华认为，农业银行对于股市影响较大，但利空出尽是利好，农业银行上市后，有可能消除市场的恐慌心态。京富融源投资总监李彦炜认为，农行的发行价合理，后市走高的概率较大。"农行上市前市场将是一个'保底'过程，上市后会出现反弹，农行的震荡上行会带动其他银行股反弹。"李彦炜说。英大证券研究所所长李大霄(博客)表示，农行IPO面临询价、发行和上市三关，农行经充分询价后定价合理，目前处于第二关；随着时间推移，市场融资压力将逐渐减轻，预计农行会平稳渡过第三关。（证券时报）

无上剑邪

　　4成私募表示将会申购农行A股
　　农行的网下申购受到了各路机构投资者的追捧，那么，当农行展开网上申购时，作为国内顶尖投资理财专家的私募基金管理人会否参与申购？根据私募排排网对国内30个顶尖私募基金管理人做了调查，其中40%表示将会参与农行申购。
　　不会参与农行申购的私募表示银行股的估值并不便宜。展博投资总经理陈锋认为，今年银行股的下跌因素很复杂，银行股再融资、农行IPO等只是市场表面现象，从背后的因素来讲，经济二次探底担忧、房贷风险、地方政府偿债风险等才是市场最为担心的因素。"这也是银行股现在看起来为什么估值这么便宜的原因，一旦这些担忧成真，那个时候银行股估值可能并不便宜。"
　　但也有私募认为农行上市将带动大盘反弹。京富融源投资总监李彦炜认为，农行上市前市场会是一个"保底"过程，上市后会是一个反弹的趋势，随着农行上市，它的震荡上行会带动其他银行股的反弹，农行的发行价不高，走高的概率比较大。鼎陶朱辉总经理段焰伟认为，农行上市是一个国家战略，它虽然在资产质量上面没有具备更多的优势，结合到目前的市场，定价还是合理的，农行破发的可能性小，但如果市场处于极度虚弱的状况下，不排除这种可能，更大的可能是带动大盘走出底部区域，要看市场的具体环境和点位。（上证）

无上剑邪

市场观察
　　A股估值靠拢1664点底部仍需验证
　　随着大盘不断走弱，已有中信证券(600030)、大秦铁路(601006)、中国中铁(601390)等39只个股股价跌至3年内新低，武钢股份(600005)、上海机场(600009)、中国远洋(601919)、中国石化(600028)、工商银行(601398)等上证50个股股价也逼近1664点时的低价。这不得不让市场重新思考，A股整体估值是否又回到了低点？
　　将两个时间点对比可以发现，从估值来看，目前A股市场整体估值已回到1664点位置；从技术来看，A股反弹要求强烈。
　　历史总是惊人相似
　　2008年10月27日，A股指数暴跌超过6%，大跌116点的同时也破了前期1800点的低点位置。随后一个交易日股价低开3%后，午后一路暴涨超2%收盘，当日最低点位1664点创指数调整以来的最低点；2010年6月29日，指数暴跌4.27%，108点的跌幅破了前期低位2481点，随后指数连续2天下跌，在7月2日盘中指数一度暴跌超过2%的情况下，尾盘指数翻红，2319点也成为近一年多以来的新低。
　　一位私募经理向 《每日经济新闻》记者表示，看到这里，市场90%的投资者或许都会疑惑，此轮跌幅是否已经到底？可以肯定的是，不管大盘还会不会继续下跌，市场的整体估值已经回到2008年低点时的水平。
　　上述私募人士长期以市场整体估值判断大势，对市场估值有独到的见解。该人士称，2007年大牛市上证指数创出6124点峰值，但是当时因为上市公司业绩的大幅增长，当年高点的估值水平除了市净率外并不是最高。当时市盈率为45倍，只是股权分置改革前年份的中间偏高水平，并不是A股历史上最高的。
　　2008年下半年，上证指数杀跌到1664点，可以说当时面对的是一种所有悲观预期极端化释放的情景。由于2008年下半年上市公司业绩水平急剧倒退，当时如果按静态市盈率看，市场估值水平仅有15倍，但实际上按2008年年报计算的估值水平为17倍。
　　随后，2009年上证指数反弹到了3478点，按2009年业绩计算的动态估值为28倍左右。而现在指数回落到2400点以下，按2009年年报业绩计算的静态估值水平为22倍左右，假设2010年上市公司业绩继续增长20%，现在市场的动态估值水平为18倍，即使保守一点按15%的增速计算，现在市场的估值水平也不过20倍。单以动态市盈率而论，实际上目前市场的估值水平离历史最惨的1664点并不远，只是从市净率等估值水平看，目前市场估值水平还没有回到最低点的水平，历史最低为2倍出头，目前市场市净率仍有2.6倍左右。
　　另外，恒生A、H溢价指数为97.81，接近历史最低水平，A、H股中出现倒挂的个股有16只，有H股的A股整体加权平均价格低于其H股。近期大股东增持公司逐步增加，说明已经有股票的估值逐步接近产业资本的投资标准。
　　是否是底部仍需市场验证
　　2010年上半年，上证综指、深成指和沪深300指数分别下跌26.82%、31.48%和28.32%。在Bloomberg追踪的全球93个主要市场中，A股已成为今年以来表现第二差的市场，仅次于希腊。
　　业内人士普遍认为，经过本周破位下跌后，市场恐慌情绪得到进一步宣泄，系统性风险得到一定程度释放，市场整体估值处于合理水平。
　　江海证券曾发布研报指出，下半年股市依然有机会，但这种机会只是一种向箱体上轨反弹的机会。这种机会是跌出来的，大盘在重新返身反弹之前完全可能再调整几个月。目前大盘已经把1664点以来的反弹升幅回吐了一半以上，而未来这一回吐比例甚至有可能达到0.618这一黄金分割比例，即指数要跌到2300点左右才能见底。
　　目前的市场情况与此较为相似，并且部分已跌至1664点股价以下的蓝筹股，近期已跃跃欲试，尤其是7月2日下午大盘探底期间，股价明显露出强势。
　　目前，1664点的机会再次摆在投资者面前，而这次是否是底部，还需市场验证。

无上剑邪

反弹能坚持多久？

　　周二早盘，两市突然爆发一股强有力的反弹，上证指数突破了五日线的压制。权重股意气风发，大有把反弹进行到底的势头。
　　表面看反弹很可爱，但是细看却实在高兴不起来。
　　首先，反弹没有太多理由。目前的市场要发生根本性转机，政策、经济的辅助是必须的。没有政策面和经济面支持，光靠资金来推动反弹根本就不可能扭转近期的局势。
　　其次是信心。目前市况下投资者的信心非常差，一两个反弹就能完全改变？前期也见过更为强劲的反弹，但是结果呢？照跌不误。
　　再次是资金。早盘是全面反弹，这样的反弹如果继续下去，需要大量资金的支持。但是目前这种情况下，A股的资金面依然偏紧。这种偏紧不是没有钱，而且没有人愿意拿钱进场。
　　最后上方的套牢盘太多。由于连续下跌，两市上方的套牢盘非常多。反弹只能是给套牢者提供减持的机会，不要指望他们会在上方坚守。现在两市要的不是反弹，而是横向盘整！只有通过盘整充分消化上方的压力，并让大机构在低位介入更多的筹码。那么一旦政策面或者经济数据上有所向好，那么反弹才有可能。
　　反弹中干什么？还是逢高离场为好。涨的是2%，跌的是5%以上，这样的抽血游戏有什么好玩？
　　按捺住激动的心，冷静面对反弹。均线系统还在全部向下，我们没有必要去逆势操作。（楚风）

无上剑邪

正确认识本次反弹的性质

　　昨天没写博。主要是昨天下午出差办事晚上喝高了，今天早上起来，想了想又没有什么好写的：上周五老断的《脉冲式反弹将即将到来》和昨天的《我坚信，脉冲式反弹将在本周出现》已经把老断的观点写的很清楚了。再写，无疑全是废话。
　　今天反弹了，相信大家都很高兴。但是老断却高兴不起来。这是为什么呢？上周五老断加仓至八成的时候，在群里都有明确的抓图。但是相信的人并不多，反而不少朋友力劝老断过于冒险，并在以自己仍然空仓为荣；而今天，当指数出现反弹，个股普涨之后，这些朋友又开始叫反转，又开始大胆满仓----这当然让老断感觉头大：难道我们就只有用这种办法来为主力送钱吗？
　　在主力一次次地完成对散户的屠杀之后，今天出现了反弹。老断对今天的行情定义只有两个字："反弹"；再具体一点的话，是"脉冲式反弹"；还让具体点的话，是"在底部具有反转潜力的反弹"。但是不管如何，归根结底还是两个字：反弹！
　　其实，老断这样说的理由昨天已经给朋友们说过了：第一，现在是底部区间，指数再跌的可能性已经不大；第二，对于现在的走势，我们还只能当反弹来看。只有反弹过之后我们再次看清它的底部，才能在各种指标的配合下判断是昙花一现的反弹，还是中期行情性质的反转。
　　现在是反弹。老断在前两次提到"脉冲式反弹"时提过，本周的反弹和前面的反弹不同，它具有非常重要的意义。
　　1、前期反弹级别较大，而随着这几天的暴跌重新回到前低处的股票，能否再次在反弹中突破前面的高点，形成双底？（尤其是格力地产、阳光城这样的二线地产股）
　　2、前期有反弹，本次调整中底部抬高的股票，能否突破前面的高点形成完美的底部抬高走势？
　　2、MACD日线能否再度形成金叉？
　　如果这三者均能实现的话，那么，老断相信，我们的就不仅仅是脉冲式反弹，而是一个中级大行情有望向我们走来！当然，在股市，老断属于保守主义者，谨慎操作一直是老断的第一目标。在上述三者全部实现之前，老断宁可还把他们当作反弹对待。
　　上面红色的字出现于老断上周五博文《脉冲式反弹即将到来》。只字未改。老断正在紧盯这几个条件，同时根据老断的几个指标在判断本次反弹的性质到底是哪路神仙。如果指数能够在本次反弹中实现上述三个条件，那么，我们将直接对其定义为"中期行情开始"。请经常看老断博客的朋友注意，如果真是这样的话，老断仍然有能力在它反弹结束后调整到位的第一时间通知大家。（断肠人）

骨灰级投机客

已经预感到大盘可能出现反弹

tracysamuel

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无上剑邪

15大牛股 源自一个"新"字2010年上半年，A股跌幅位居全球亚军，其中熊股不少，但也诞生了翻番的牛股。记者发现，无论是牛股还是熊股，都深深地烙上了国家进行宏观调控、大力促进经济发展方式转变这一特殊转型时期的印记。
　　编者的话
　　2010年上半年，沪深股市板块走势迥异，钢铁、有色、地产块头重重落地，新技术、新材料板块则上了天。那么，该如何看待这其中的涨涨跌跌？又该如何把握下半年的投资机会呢？为此，本报今起推出 《转型策·新时期A股动向》特别报道，希望能对投资者有所帮助。
　　熊股篇
　　铁坨坨年初就开始下跌
　　说到2010年上半年跌得最惨的A股，很多人都觉得是地产股。但是，记者统计发现，地产股不算跌得最惨，跌得最惨的是铁坨坨--钢铁股。
　　跌幅榜前15名 钢铁股占7席
　　截至6月30日收盘，A股跌幅前15名中有7只是钢铁股，它们是：凌钢股份（跌54.76%）、鞍钢股份（跌 54.75%）、三钢闽光（跌51.16%）、华菱钢铁（跌50.85%）、柳钢股份（跌48.27%）、河北钢铁（跌47.67%0）、首钢股份（跌46.42%）。
　　截至6月30日，两市破净股共有9只，其中6只为钢铁股：鞍钢股份、马钢股份、河北钢铁、新港股份、安阳钢铁、华菱钢铁。
　　与大盘及地产股从4月中旬开始大跌不一样，钢铁股自年初就开始下跌了。去年12月31日，钢铁板块收盘指数为3781点，到今年1月29日，收盘点位为3179点，短期跌幅接近20%。
　　行业形势严峻 调控重中之重
　　钢铁股暴跌和行业形势严峻关系密切。去年底今年初以来，发改委等部门一再强调，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备6大行业产能过剩问题十分突出，将把其作为调控和引导的重点。
　　今年以来，钢铁产量增速上涨，导致供过于求，钢价出现大幅调整；另一方面，国际铁矿石巨头挟资源之利大幅提价，钢铁企业雪上加霜。6月初，国内主要钢厂的螺纹钢、线材出厂价跌至成本价以下。随着出口退税政策的取消，国内钢铁企业积压了大量的库存。宝钢最近大幅下调7月份钢价，表明国内钢铁企业的苦日子还远未结束。
　　钢铁股暴跌其实是国内经济结构转型的一个生动反映。长期以来，我国经济发展依赖于出口、投资及消费三驾马车的拉动。随着经济形势的变化，国内对内需和新兴产业的重视程度与日俱增。在这种背景下，高度依赖投资和出口的钢铁产业走向了衰落。
　　目前，钢铁行业的整体估值已接近历史底部，但钢铁板块下半年的走势依然不乐观。在国金证券中期策略会上，钢铁行业分析师笃慧表示，下半年随着地产以及相应建筑行业需求的回落，钢铁企业面临减产的压力。
　　牛股篇
　　新技术股新材料股风生水起
　　与钢铁、有色、地产板块大幅下跌形成鲜明对比的是，新材料、新技术等新兴产业板块在今年上半年风生水起。记者统计发现，今年上半年沪深15大牛股中，新材料、新科技行业的中小盘股占据了过半的席位。
　　涨幅榜前3名 "新"就一个字
　　今年上半年两市涨幅榜冠军是歌尔声学。该股从从22.65元一路涨到了45.49元（复权价），涨幅为100.84%。歌尔声学涉足的麦克风、扬声器、蓝牙耳机、游戏耳机、音乐耳机，这些小玩意都很有新意。
　　今年上半年两市涨幅榜亚军是德赛电池。该股半年涨幅97.38%，同样源自一个"新"字。
　　今年上半年两市涨幅榜第三名是爱尔眼科。该股大涨的原因是具有医疗连锁这个新概念。
　　去年以来，国家对7大战略性新兴产业的扶持力度空前之大，从去年初框定7个领域（节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料）、23个重点方向再到具体扶持政策出台、资金安排，都非常清晰地表明了政府推进产业战略转型的巨大决心。对此，二级市场先知先觉的资金自然心领神会。
　　关注新兴产业 掘金消费板块
　　分析人士对不同板块在今年下半年的走势预测存在分歧，但新兴产业和消费板块则被一致看好。安信证券首席策略分析师程定华认为，下半年行业配置方面应当关注新兴产业和大众消费品行业，"下一次牛市根基一定会由新兴产业和大众消费品构成"。
　　国信证券副总裁陈革在中期策略报告会上也表示，中国拥有世界上最多的人口，有巨大的消费潜力，我们有最大的市场，在股市中也就有最多的市场冠军。以往说中小板里有黄金，现在可能是创业板里有钻石。新股、次新股的火爆表现，反映出这些公司不同于传统经济的全新发展模式。有这样的公司，A股市场无论在深度还是在广度方面都有了巨大的提升。

□ .王.丽　 .成.都.晚.报

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