今日消息（0705）

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今日消息（0705）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：5162 回复：11

◆ 【温家宝：金融危机严重性和经济复苏曲折性超预期】   
　　**中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南长沙就经济发展情况调查研究，并主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他指出，当前我国经济形势是好的，但国内外经济环境极为复杂，必须坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，稳定政策，扎实工作，确保全面完成今年经济社会发展目标。

　　继7月1日考察湖南防汛抗洪工作后，温家宝2日在长沙考察了楚天科技公司、三一汽车起重机械公司、圣得西服饰公司、山河智能（002097）机械公司、青苹果数据中心公司、拓维信息（002261）系统公司和长沙市人力资源市场，详细了解企业生产经营、就业和社保情况，看望企业员工，与企业负责人交换意见。

　　2日上午，长沙烈日炎炎，热浪滚滚。温家宝冒着酷暑，首先来到我国制药装备行业龙头企业楚天科技有限公司。这家企业主要从事医药包装机械、医药印刷机械的研发制造，目前拥有500多项国家专利、10项国家行业产品技术标准。温家宝详细了解了企业的研发和市场销售情况，并到车间里看望了正在流水线上作业的工人。温家宝说，企业的前途在于自主创新。医药机械产业是一个朝阳产业，大有希望，你们要生产高质量的产品，搞好发明创造，为企业争得荣誉，为自己赢得尊严。

　　国际金融危机爆发后，工程机械行业受到冲击，市场销售急剧下滑，经营一度十分困难。中央出台促进经济增长的一揽子计划，使工程机械行业焕发了新的生机。三一集团是一家生产工程机械的大型企业，温家宝曾多次到这家企业考察。这次，他又来到这家企业，宽敞的厂房里，电脑自动化管理生产线上工人们正在组装各种大型工程机械。沿着几百米长的生产线，温总理边走边看，不时停下脚步与工人们亲切交谈，询问他们的工作情况、工资待遇。恰逢一台1000吨级汽车起重机下线，温家宝驻足观看，点头表示赞赏。他还与技术人员一起使用“机械手”为重型汽车起重机安装轮胎。企业负责人介绍说，“三一”已经走出了国际金融危机影响最为严重的时期。今年前五个月实现产值增长134%，“三一”的目标是建设成世界级企业。看到企业的新变化，温家宝十分高兴。他对围拢在身边的工人们说，要建成一个世界级企业，就要有最好、最优、最高的产品质量，就要有处于世界领先地位的发明和专利，就要培养出一代代优秀的人才。前进的道路上固然会遇到各种困难，但只要永葆崇高的理想和顽强奋斗的精神，就一定能够到达胜利的彼岸。

　　山河智能机械公司是一家以生产微型和小型挖掘机械为主的企业，产品畅销国内外，大量出口欧洲市场。他们还在轻型飞机、无人机等尖端科技制造领域取得突破。温家宝走进车间考察了小型工程机械生产线和轻型飞机等新产品。在厂房前，温家宝观看了遥控挖掘机、无人探测车、滑移装载机的演示。他看后说，什么是自主创新？看看你们用勤劳和智慧生产出来的产品，就能得到圆满的答案。什么是高端？就是别人没有的我们有，别人有的我们更加先进。什么是和谐劳动关系？就是企业的发展建立在职工共同奋斗的理想上，职工收入的提高要靠制度保障，更要靠劳动生产率的提高。做到这三点企业就永远充满生机和希望。

　　在应对国际金融危机中，湖南的新兴产业发展迅猛，成为新的增长点。青苹果数据中心公司是我国最早从事数字化加工和出版的企业之一，也是一家服务外包企业。他们将海内外浩如烟海的铅印报纸，转化为图文并茂的数字化“电子版”；将历代权威史料、重要文献和视频资料，压缩成小小的光盘。目前正在完成“韩国历史报刊数字化工程”。在产品展厅里，温家宝饶有兴趣地观看了品种繁多的电子出版物，及各类报刊的数据库。走进2000多平方米的工作间，上千名员工正埋头在电脑前工作。他们都是“80后”的年轻人，有大专以上的学历。看到总理来了，员工们报以热烈的掌声。温家宝详细询问了员工的生产生活情况，还回答了他们的提问。大厅里欢声笑语，掌声阵阵。温家宝对大家说，中国历史文化底蕴丰厚，本身就是一个取之不竭的大“数据库”。中国开放包容、兼收并蓄，善于借鉴世界先进文化。中国人尤其是年轻人勤奋耐劳，富有智慧。你们的企业如同一棵树苗刚刚破土，终将会长成参天大树。他还嘱咐企业负责人：“一定要放开手脚让青年去奋斗，解放思想，勇于创造，大胆工作。”

　　拓维信息系统公司是一家从事手机动漫游戏、移动电子商务、行业软件开发的企业。他们把传统动漫应用到手机上，开拓出新的市场。温家宝观看了工作人员演示的手机动漫，以及在公交、购物等领域手机电子商务的应用。员工们还送上一幅即兴创作的描绘总理的漫画，温家宝愉快地接受。面对热情洋溢的年轻科技人员，温总理说，只有年轻人，才能承担起中国互联网发展的重任。你们要勇挑重担，通过互联网发展电子商务和动漫产业，推动经济和社会发展，改善人民的物质文化生活。你们从事的事业是高尚的、远大的，也是有前途的，祝你们成功。

　　温家宝始终牵挂着群众就业情况。他还专门来到长沙市人力资源市场，调查了解就业状况。长沙市人力资源市场设立10多年来，累计接待各类求职人员102万人次，有大约25万人在这里找到了工作。大厅里熙熙攘攘，有招聘工作人员，还有前来求职的群众。电脑终端和电子屏幕滚动显示着人才招聘信息。温总理沿着一个个柜台，了解了待业人员求职、自主创业小额担保贷款、社会保险补贴、劳动仲裁、失业保险办理等情况，勉励工作人员要努力工作，细致入微地做好服务。他对前来了解就业情况的女大学生颜攸萍等说，大学生首要的事情是学好功课、锻炼本领。求学之后要通过就业施展才华、为社会服务。要及时了解社会对人才、专业技能的需求情况，为毕业后走向社会做好准备。

　　3日上午，温家宝在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他强调，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。这就要求我们保持宏观经济政策的连续性、稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点，努力提高宏观调控水平。要立足当前，着眼长远，在坚持搞好总量调控的同时，着力完善体制机制，通过深化改革解决当前的突出矛盾，也为明年乃至更长时期的经济平稳较快发展奠定基础。

　　温家宝在湖南考察主持召开三省经济形势座谈会

　　**中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南长沙就经济发展情况调查研究，并主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。

　　2日上午，长沙烈日炎炎。温家宝冒着酷暑，首先来到我国制药装备行业龙头企业楚天科技有限公司。温家宝详细了解了企业的研发和市场销售情况，并到车间里看望了正在作业的工人。温家宝说，企业的前途在于自主创新。

　　温家宝：医药机械是朝阳产业，希望每个职工要用产品的质量、效益和创造发明，为企业争得荣誉，为每个职工赢得尊严。

　　国际金融危机爆发后，工程机械行业受到冲击，中央出台促进经济增长的一揽子计划，使工程机械行业焕发了新的生机。三一集团是生产工程机械的大型企业，温家宝曾多次到这家企业考察。这次，他又来到这家企业。

　　工人：有5000左右的工资。

　　温家宝：有5000。另外，各种保险都上了？

　　工人：都上了。

　　沿着生产线，温总理边走边看，不时停下脚步与工人们亲切交谈，询问他们的工作情况、工资待遇。他还与技术人员一起使用“机械手”为重型汽车起重机安装轮胎。看到企业的新变化，温家宝十分高兴。

　　温家宝：什么是世界级的企业，就是要有最好、最优、最高的产品质量，有在世界上处于领先的发明和专利，最为关键的是要有优秀的人才。前进的路还会碰到各种困难，但是，只要我们目标坚定、坚忍不拔、努力奋斗，我们一定能够达到我们的目标！

　　山河智能（002097）机械公司是一家以生产微型和小型挖掘机械为主的企业。温家宝走进车间考察了小型工程机械生产线和轻型飞机等新产品。他对企业提出了三点希望。

　　温家宝：什么叫自主创新？如果看看你们亲手制造的产品，你们就懂得了，这是靠大家的智慧生产出来的。什么叫产品的高端？别人没有的我们有，别人有的我们比它先进。什么是和谐的工资劳动关系？就是企业要建立在共同的理想和奋斗的观念上，职工的工资待遇要靠制度保障，更重要的是要靠劳动生产率来保障。做到这三点，我觉得我们的企业就是有希望的。

　　青苹果数据中心公司是我国最早从事数字化加工和出版的企业之一，也是一家服务外包企业。温家宝饶有兴趣地观看了品种繁多的电子出版物，及各类报刊的数据库。走进2000多平方米的工作间，上千名员工正埋头在电脑上工作。他们都是“80后”的年轻人，有大专以上的学历。

　　看到总理来了，员工们报以热烈的掌声。温家宝详细询问了员工的生产生活情况，还回答了他们的提问。大厅里欢声笑语，掌声阵阵。

　　温家宝：我们虽然刚刚破土，但将来这个青苹果会成为成参天大树。我想在这里给你们领导要提一点要求，要放开手脚，让青年去奋斗，勇于创造，解放思想，大胆工作。

　　拓维信息（002261）系统公司是从事手机动漫游戏、移动电子商务、行业软件开发的企业。员工们送上一幅即兴创作的描绘总理的漫画，温总理愉快地接受了。面对热情洋溢的年轻科技人员，温总理说，只有年轻人，才能承担起中国互联网发展的重任。

　　温家宝：这会推动中国经济发展、也会推动中科矿业的进步，还能改善人民的生活。你们从事的事业是高尚的、远大的，有前途的，我祝你们成功！

　　温家宝始终牵挂着群众就业情况。他还专门来到长沙市人力资源市场，调查了解就业状况。当天温家宝还考察了圣得西服饰公司。

　　3日上午，温家宝在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他强调，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，这就要求我们保持宏观经济政策的连续性、稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点，努力提高宏观调控水平。要立足当前，着眼长远，为明年乃至更长时期的经济平稳较快发展奠定基础。

　　温家宝：经济正朝宏观调控预期方向发展

　　28日和29日分别召开经济形势座谈会，听取经济专家和企业界人士意见和建议

　　国务院总理温家宝28日和29日分别召开经济形势座谈会，听取经济专家和企业界人士意见和建议。

　　温家宝说，当前国内外经济形势仍然极为复杂，我们必须更加全面深入地研究分析形势，特别要广泛听取企业和各方面专家的意见和建议，冷静观察，科学判断，未雨绸缪，沉着应对，牢牢把握经济工作的主动权。

　　参加座谈会的有宏观经济、财政金融、人口就业、资本市场等领域的专家学者，以及汽车、钢铁、造船、纺织、电子、银行、房地产等行业的企业负责人。大家认为，当前经济保持了回升向好的态势，市场驱动的消费、投资和出口共同拉动经济增长的格局初步形成，经济增长动力结构发生积极变化，增长的稳定性和可持续性增强，全年有望保持较快增长。实践证明，中央的决策部署和政策措施是完全正确的。大家对做好下一步经济工作提出了具体的建议。

　　温家宝指出，当前我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性，提高宏观调控水平，把握好政策实施的力度、节奏和重点，进一步巩固和发展好的经济形势。

　　温家宝强调，要着眼当前，谋划长远，为明年乃至更长时期经济平稳较快发展奠定基础。要抓住当前有利时机，着力推动经济结构调整、体制改革和经济发展方式转变，使宏观调控既有利于克服短期困难，解决当前的突出矛盾，又有利于构建可持续发展的体制机制，缓解经济长期发展的体制性、结构性矛盾。(来源:新华网)

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◆ 【中国政府统计启动大范围改革 求解数据失真】   
　　统计图新

　　观念、制度上的习以为常，使中国统计没有意识到越来越与客观世界相背离

　　看似并无关联的一些行动，却预示着中国政府统计正在进行的一场大范围革新，尽管它来得有点迟。

　　成立南开大学统计制度和统计方法研究中心，统计系统司局级领导干部交流，三部委共同发起全国统计执法检查。。。。。。近一个多月，国家统计局主导的这些举措，与内部已经着手或正在进行的地区GDP统一核算、主要统计指标环比试算、城乡住户调查一体化试点、调查失业率统计、居民消费价格指数(CPI)权重更新调整等，形成了一个推进统计改革的阵势。

　　这样的全力“反击”，恰恰反映当前中国统计所面临的严峻挑战，尤其表现在国家统计局局长马建堂所提到的“统计设计能力、统计数据采集方式、统计宣传方式、统计制度方法、统计数据质量等方面”。

　　有关中国官方统计数据的话题，除了枯燥无味的数据及方法论，剩下的便常常演变为半信半疑、质疑、牢骚，甚或嘲讽。滞后于经济社会发展现实的中国统计体系，其理念、方式方法的革新，也突破了统计部门的门户之界，提出社会诚信建设的迫切需要。

　　GDP迷宫

　　“我已经被中国的GDP(国内生产总值)绕进迷宫里了！”财新网博主贝乐斯在与网友交流中发出感叹。

　　让人迷惑的是，中国对外公布的统计指标与支出法GDP相应项目并不是一一对应，而是须进行有增有减的调整。

　　不只这位博主，由于统计部门不及时公布支出法下的投资与消费数据，经济学家、投行研究人士也常常只能找来替代数据进行分析。如，用全社会固定资产投资推算投资(需求)，用社会消费品零售总额加政府支出，推算消费需求。由投资、消费及净出口三大需求，再来分析预测中国经济形势。

　　北京大学国家发展研究院教授、财新传媒首席经济学家黄益平便设问，这样的转换对于统计专家来说可能不是问题，但我们的统计数据仅仅是做给统计专家看的吗？

　　如此局面，来源于两个方面：一是原有物质产品平衡体系(MPS)统计对象、统计方法、统计基础比较健全、比较成熟；二是某些主管部门业务管理的需要，过去以社会总产值、国民收入作为综合指标已深入人心。一位统计系统资深人士分析说，这造成只要有需求，统计部门就得保留的结果。

　　迷宫般的GDP数据，反映出中国统计体系转型期的混沌。在中国统计从物质产品平衡体系向国民账户体系(SNA)的过渡中，尽管上世纪90年代初，建立了国民经济核算SNA体系，但中国统计并未真正实现与发达市场的接轨。目前，国家统计局每月公布的固定资产投资和社会消费品零售总额，仍然基于MPS体系。即使是公布的季度支出法GDP，其统计过程也并非按照西方的支出法核算，而是在MPS体系中国民收入的基础上进行调整而来。

　　不过，一位统计局官员向本刊记者解释，中国的市场经济体制与西方不同，政府作用较大仍需要进行投资的统计。比如，在实行经济刺激政策的过程中，进行大量基础设施投资，要花多少钱都要计划，统计部门要满足这种需求，客观反映这种情况，“统计不能突破现行体制，不能超前，统计如果不能适应政府需求就没有意义”。

　　支出法核算方式下，通常直接从企业和家庭花钱的角度来统计投资和居民消费。本刊记者从多位统计专业人士处了解到，支出法核算居民消费的住户调查，多年前在国内就已经进行，但是在GDP核算过程中一直未被采纳。

　　平均数之祸

　　今年2月至3月，一个简单的数字，让国家统计局局长马建堂度过了就任以来最难熬的半个月--2009年全国70个大中城市房屋销售价格上涨1.5%。

　　为了平息汹涌而起的质疑，国家统计局公布了《全国70个大中城市房地产价格统计调查方案》，称“将认真研究社会公众和专家意见，并予以改进”。

　　此后，马建堂也多次表示，现行房地产价格统计制度和方法确实有缺陷：基础数据来源基本靠房地产企业填报，而企业统计人员常变动；对因房屋种类、地段等因素而差异较大的样本进行综合平均统计，过度消除价格变化。

　　根据国家统计局公布的方案，房地产价格调查综合考虑房地产类型、区域、地段、结构等统计口径的一致性，即按照同质可比的原则，由70个大中城市每月上报至国家统计局城市司。按照不同类型的房地产的权重，加权平均计算当月的房地产价格同比数据。12个月的数据算术平均，为全年房价数据。2009年1.5%的涨幅，即如此得来。

　　这与国际上通用的方法一致，方案里对如何做到同质可比，也描述得很详细。理论方法没问题，但显然，公布的数据缺乏对特定时间的相关解释。

　　2009年前五个月，中国房地产价格处于同比下降状态，全年房价波动明显，有波峰波谷，算术平均值就比较低，不像都上涨、下降的时候，与公众的感受差别不大。有专业人士提出，如果增加公布一些辅助性指标，如几个典型月份的月度数据，这样公众就容易明白其全年波动。同时，统计部门也应进行相应的解释。而简单的1.5%，把一年的起起落落都平均掉了、抹杀掉了。

　　即使同样的方法，国外除了级差地租，住房差异很小，而中国住房的地方差异、城乡差异很大，这使得中国全年平均数背后，隐藏了巨大的差异。

　　虽然全国工商联房地产商会公布的2009年房价涨幅24%，以及中国土地勘测规划院全国城市地价监测组公布的住宅价格上涨25.1%，更贴近公众感受，但专业人士都否认了这一做法的合理性。

　　这种平均价格把地段、结构、一线和二线城市、区域差异都抹掉，不是加权统计，只是简单一般平均，“可能去年平均价格更符合人们主观的想法，但这并不表示这一数字完全反映了当前房地产的形势。”统计系统一位资深人士表示。

　　但是，也有国家统计局官员告诉本刊记者，平均价格虽然存在问题，但也可以提供参考，考虑到公布的房价指数只统计了70个大中城市，实际数值应该比平均价格高一些。

　　“中国统计长期以来，主要以平均数统计为代表，在差异性很小的时候代表性很强，现在平均数的差异慢慢显露。”专业人员认为，中国统计在这方面的适应性、调节性不够，只公布一个数字，很难把这种千差万别的差异化反映出来，“从统计本身来说，不进行差异化统计，是造成主观、客观差异大的最重要因素。”

　　“观念上、制度上、改革上的时差，并没有意识到这种习以为常的统计越来越与客观相背离。”统计系统资深人士建议，中国统计应加强结构性统计，而非总量性统计。以房地产价格为例，对不同月度的同比数据不能简单平均，而要按销售额赋予不同的权数，同时公布不同地区(一、二、三线城市)、不同地段、不同质量的房地产价格。

　　趋势向上？向下？

　　对于中国经济指标的波动，经济学家只能根据同比数据进行分析，但这种波动并不能代表趋势变化，且在一定程度上受到基数的影响，更准确反映短期经济走势的是环比数据。

　　“国际经济界通常更关注环比数据，因为它们更准确地反映了最新的经济走势。”黄益平解释说，同比数据的问题是包含了过去12个月的变化在内。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏提出，“环比GDP一般比同比提前约两个季度反映经济拐点。”他称，在经济变动迅速的阶段，环比与同比往往显示相反的经济活动走势，如果决策者和投资者只能看到滞后的同比数字，就会造成误导。

　　国家统计局原计划3月公布一些主要指标的环比数据，但至今仍未完成相关准备。对此，统计局新闻发言人盛来运表示，统计局已经初步选定了要进行环比数据计算和发布的主要指标，初步拟定了计算这些环比数据的季节调整模型，并对历史数据分月、分季度进行了调整、整理，目前正在研究开发计算环比数据的季节调整模型的软件。

　　盛来运称，“为了慎重起见，也是鉴于环比数据计算的特性复杂性，同时还考虑到国家统计数据的敏感性”，待相关各部委意见统一后，才能发布。

　　除了环比数据，规模以下企业、服务业数据也在官方统计数据中缺漏。

　　根据经济普查数据简单推算，规模以下的工业企业，加上从事工业生产的个体户，就业人数应该占工业就业人数的44%左右。但目前全口径的工业数据，只有年度的工业增加值和GDP中的工业部分，日常统计数据中并未涵盖。

　　“规模以下企业可能在增加值上占的比重不大，但是在就业上确实很重要。”中国经济改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁对本刊记者说。

　　而服务业，连规模以上企业数据也没有。目前服务业只公布一个年度数据，研究人员做短期分析，不得不用工业数据来代表整个经济运行数据。另外，服务业在统计中存在遗漏。每次全国普查后的数据修订，基本发生在对第三产业的数据调整上。

　　国家统计局发布的经济普查后的2008年GDP核算数据，修订后的数据较初步核算数增加了1.34万亿元，其中第三产业增加值提高了1.1万亿元，占GDP的比重也提高了1.7个百分点。

　　“经济普查表明服务业产值被低估，进一步验证了中国消费其实并不弱。”中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭为此认为，中国消费被低估。消费表面上的“疲弱”，部分源于中国服务业消费统计中的遗漏。

　　没有意义的数据

　　金融危机下，外向型企业纷纷减产或停工，大量农民工返乡，但被称为“新世纪以来中国经济最困难一年”的2009年，中国城镇登记失业率为4.3%，而经济过热的2007年，这一失业率为4%。事实上，2002年以来，中国的失业率一直维持在4%左右。

　　“中国政府发布了错误的指标--城镇登记失业率，对于判断真实失业率几乎没有用。”美国传统基金会亚洲研究中心研究员史剑道(DerekScissors)对本刊记者直言。

　　官方发布的城镇登记失业率，在统计时将农民工等非户籍人口排除在外，同时也不掌握未主动登记的失业人口。

　　黄益平认为，市场化改革搞了30年，许多国有企业都民营化了，进城的民工也接近了1.5亿人，继续顽固不化地报告城镇登记失业率，其实是在浪费纳税人的钱，毫无意义，甚至可能误导国家的经济决策。

　　政府部门也承认这一数据的缺陷。“登记失业率不准确，我们也知道，不过，政府宏观调控时，并不是用登记失业率指标去判断。”人力资源和社会保障部(下称人保部)就业促进司一位官员向本刊记者坦言(参见本刊2010年第9期“失业率再调查”).

　　2005年四季度，国家统计局启动半年一次的调查失业率统计。2009年3月国际金融危机期间，统计局在全国省会城市开始月度调查失业率统计。

　　国家统计局一位官员向本刊记者透露，目前，半年、月度的调查失业率数据仅报送国家发改委、人保部等国务院相关部门内部使用，用于研判就业状况和经济形势，制定相应政策。计划于2011年向公众发布。

　　与就业相关的另一数据--城镇职工平均工资也有类似的问题。国家统计局发布数据称，2009年上半年全国城镇单位在岗职工平均工资为14638元，同比增长12.9%。此数一出，有网友称工资“被增长”。

　　国家统计局解释说，现行城镇单位在岗职工工资统计范围，尚未包括城镇的私营企业和个体工商户。马建堂接受采访时也承认，城镇单位职工工资统计范围过窄，存在缺陷，“被增长”的说法他“看了也脸红”。他表示，非国有企业、私人企业、个体企业越来越多，具体什么时候纳入统计，还没有明确的时间表，但是肯定是要往前推进。

　　此后，国家统计局2009年底首次发布了城镇私营单位工资的统计数字，2008年城镇私营单位从业人员月平均工资为1423元，经修改之后，城镇职工月平均工资为2077元，较此前只反映国有企业、政府部门和事业单位的工资水平的2436元低15%。

　　即便如此，渣打银行中国研究部主管王志浩仍然质疑这一数字。此次统计仅涵盖1.9亿城镇从业人员，而根据官方数据，2008年城镇地区从业人员有3.02亿人，有1.12亿人没有被统计在内。

　　如果按中国城市化率达到45%计算，实际城镇从业人员很可能更接近4.5亿人，统计仅覆盖了42%左右。王志浩在报告中称，新的城镇平均工资很可能仍然存在高估，原因是调查没有覆盖数千万城镇就业者，他们的工资水平一般来说要低于国企和机关事业单位工作人员的工资水平。

　　哪来的10%

　　2009年8月底，江苏某市市人大常委会会议上，市政府报告公布，2009年上半年该市GDP同比增长10.2%。话音刚落，即有人大代表质疑，这一数字与同期工业用电量同比仅增长1.7%相去甚远。而且，该市经济结构长期以重化工业为主，耗电耗能较小的高新技术产业在全市经济中所的比例很小。

　　同时受到质疑的还有上半年当地农民人均现金收入增长12%这一成绩。

　　而该市政府发言人在新闻发布会上表示，希望媒体“从中挖掘新闻，进一步提升经济发展士气和信心，为全市的保增长提供强大精神动力”，云云。承载了政府如此“重托”的经济数据，它的变色便不难理解了。

　　“国内外投资专家认为，中国GDP数据可信度不高，尤其是经济形势出现拐点的时候。”一位学者撰文提出。

　　目前中国GDP统计，由地方统计局调查原始数据，再由国家统计局调整计算全国GDP。各省GDP则由省统计局计算，但公布前需要报国家统计局审核认可。“(这个过程是)激烈的争斗，地方讨价还价。”国家统计局一位官员告诉本刊记者。即便如此，各省统计的GDP累加仍然高出全国数据。

　　他告诉本刊记者，要想地方政府完全不干预，很难做到。他提出，最理想的统计改革就是全部垂直管理，将现有的各级调查队和统计局合并。但是，现在地方政府并不同意收，“认为不是自己管的，用起来不方便”。

　　不只是地方政府，企业也存在虚报数据的可能。以房地产价格调查为例，目前70个大中城市共有房地产商9000多家，数据主要靠房地产企业的统计员申报。上述统计专业人士表示，不能排除房地产商为了利益的低报数据，尤其是在房价上涨的时期。

　　实际上，有一些行政部门的数据可以用来修正数据，但是部门间的数据共享并不顺畅。中国指数研究院的一位分析师告诉本刊记者，要做比较准确的房地产价格统计，无疑各级房管局的数据更加接近真实状况，现在各地的房管局大部分都实行了网签制度，数据获取更加快捷，“问题是政府部门间数据的共享和整合并不到位”。

　　中国人民大学应用统计科学研究中心主任赵彦云也表示，要加大各公职部门信息的共享，包括财政数据、税收数据、工商数据，还有很多政府机构数据，比如中关村园区，很多相关的政策、行政信息，这些信息对处理数据有很大帮助，但现在根本不能共享。

　　“中国要在建立质量评估和控制体系、开发应用行政记录资料这两个薄弱环节上多下功夫。”上述专业人士认为，中国统计需要以国民经济核算体系为主线，建立符合中国国情和国际统计一般规则的统计分类标准体系、统计指标体系、调查方法体系、质量评估和控制体系。

　　除了方法上要进一步完善，还要强化责任。上述统计系统资深人士提出，要解决中国统计的问题，除了统计方法本身，还要解决社会的诚信问题。“企业四本账，分别报给银行、税务、统计部门和企业主自己”，这样的社会诚信环境，必将影响数据的真实。

　　如一位学者所说，统计只能接近世界，不能复制世界。但对于统计数据的种种疑虑、担心，甚至否定，正是促使中国统计提升公信力的清醒剂。(来源:新世纪周刊)

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◆ 【高层密集调研国务院连续研讨 从紧政策“告一段落”】   
　　“我们老板是个低调的人，平常很少抛头露面，这次温总理来公司调研，我们都觉得很惊讶。”7月1日，谈及6天前温家宝总理来公司的情形，浙江祥润制衣有限公司办公室主任施浙闻还难掩兴奋。

　　在施看来，虽然拥有2000多名员工，但在大企业比比皆是的浙江，祥润制衣不过是“一家小公司”，根本没想到有朝一日会吸引总理前来考察调研。他不知道，中小企业、主做出口、劳动密集型这三个特征正是温家宝考察祥润制衣的主要原因。

　　事实上，考察企业是温家宝在浙江两天行程的主要任务。除了祥润制衣，温家宝还去了阿里巴巴网络有限公司、浙江西子富沃德电机有限公司、浙江杭叉工程机械集团、杭州制氧机集团等企业，并且还召开了长三角三省市负责人参加的经济形势座谈会。

　　温州中小企业促进会会长周德文曾在金融危机严重的2008年6、7月多次陪同中央高层调研。在他看来，中央高层选择浙江调研一般有两种情况：一种是经济情况比较复杂，经济发展和宏观调控过程中存在困难，另一种情况则是将要出台重大政策。在周德文看来，总理这次考察似乎更倾向于前者。

　　而从其后的6月28日、29日，国务院连续两天召开经济形势研讨会，会议传递出的信息表明，下半年的宏观调控主基调将是“框架不变，动态优化，防止政策叠加的负面影响”。

　　这也意味着，除了地产调控不放松以外，以信贷紧缩为标志的实际从紧政策将告一段落，下半年宏观政策偏向中性，产业政策继续落实。

　　高层调研显担忧

　　“温总理非常关心人民币汇率对企业的影响、企业面临的困难、工人待遇福利，他在车间里呆的时间比较长一点，向工人详细询问了工资待遇、劳动时间等问题。”施浙闻接受《华夏时报》采访时表示。

　　与施浙闻相比，经常接待高层考察调研的商玉贵更能理解中央高层在此时调研的意图。商是河北保定长城汽车股份公司新闻总监，6月25日这天，他跟随公司高层接待了来长城汽车调研的中央政治局常委、国务院副总理李克强。

　　和温家宝一样，李克强在河北调研的两天里，企业是他跑得最多的。除了长城，李克强还去河北石药集团、天威集团进行了调研。

　　“李克强副总理非常关注企业如何转变生产方式、新能源汽车、员工收入等问题。”商玉贵判断，中央在进行系列调研之后，就要定调下半年的政策方向了。让他备受鼓舞的是李克强临走时还送了公司八个字：长城挺立，永远不倒！

　　在中央高层忙于地方调研的背后，是当前经济形势面临的前所未有的复杂性。

　　浙江调研结束仅隔一天，国务院就在6月28日、29日连续召开经济形势座谈会，广泛邀请了宏观经济、财政金融、人口就业、资本市场等领域的专家学者，以及汽车、钢铁、造船、纺织、电子、银行、房地产等行业的企业负责人参加。

　　通常，这也是决策层对上半年经济形势做最终判断和决定下半年宏观调控方向的前奏。而眼下，国际上欧债危机继续恶化，美国内需不振，国内股市持续低迷跌跌不休，楼市方向未明，再加上人民币升值加剧出口萎缩等因素，经济形势的复杂性大大超出了预期。正是因此，在加拿大出席G20峰会的胡锦涛主席强调了“刺激政策审慎稳妥退出”的观点。

　　座谈会上，温家宝强调了“当前国内外经济形势仍然极为复杂”，并且表示要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性。

　　一位参加过国务院座谈会的专家则表示，从决策层的分析和判断来看，下半年宏观调控的主基调将是“框架不变，动态优化，防止政策叠加的负面影响”。

　　换个角度来说，除地产从紧外，以信贷紧缩为标志的从紧政策将告一段落，下半年的宏观政策将更多地偏向于中性。

　　领先指标

　　不乐观

　　让决策层担忧的是，中国经济放缓不再只是一种担心，而是正在成为现实。

　　7月1日，中国物流与采购联合会公布6月制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月回落1.8个百分点，这已经是该指标连续两个月回落。同时，反映中小企业采购情况的汇丰PMI也继续回落。

　　各研究机构立即给出了几乎一致的判断：经济增速进一步回落。作为宏观经济的先行指标，PMI是每月最先公布的重要宏观经济指标，反映的是企业生产经营的活跃情况。

　　国家统计局网站上也撰文指出，PMI指数已持续16个月保持在50%以上,但最近两月一改之前波动上升态势，呈现连续回落，显示当前中国经济发展回调。

　　被认为最能真实反映经济状态的发电量5月份也环比回落2.3个百分点，国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣认为：“这虽然与国家控制高能耗行业发展有一定关系，但也在一定程度上反映了工业生产的适度收缩。”

　　7月中旬，国家统计局将公布上半年的经济数据。而从30家已发布下半年策略的券商观点看，研究机构几乎一致预期下半年经济增速将放缓，多数机构预计四季度GDP增速将回落至9%以下。

　　反应最剧烈的是股市。截至6月30日，上证指数已经下跌26.82%，成为全球表现最糟糕的两个市场之一——另一个是欧债危机的标志国希腊。

　　股市作出的这种过激反应也显示了宏观经济遇到的困境。一季度数据出台之时，市场还普遍担心经济过热和通胀风险，央行三调存款准备金率，公开市场操作也连连出手，紧缩之声一片。

　　但是形势变化之快让人始料未及。4月份开始，工业增加值增速开始下降，作为领先指标的制造业采购经理指数（PMI）也随之下降两月，经济过热的担心随之被经济增速下滑取代。

　　半年前还较为盛行的中国经济V型复苏的观点目前已近匿迹。安信证券在一份报告中指出，考虑到地产新政对投资的影响尚未显现，而国际经济形势的动荡以及全球去产能化继续压制着贸易顺差的事实，中国经济V型复苏已经结束。

　　“紧缩”告一段落

　　下半年经济增速回调成为各机构最主流的观点。

　　不过，尽管经济减速难以避免，但是二次探底的说法并不多，多数人士认为二季度以来的经济减速趋势，更多的来自政策主动调整的结果，而减速压力之下宏观政策主动调整可能就此止步的判断越来越被认同。

　　此前，宏观调控政策经历了一个从过度宽松到实际从紧的过程。

　　2008年末以来，中国依靠4万亿投资和天量贷款迅速完成了经济的“V”型反弹。今年一季度CDP增速甚至达到了11.9%的高位，不过担心也随之而来，大量的政府投资不可持续、过度的货币信贷刺激增加金融系统风险，地方融资平台的急剧膨胀造成地方财政风险，过度投资造成产能过剩，一系列刺激经济的后遗症迅速显现。

　　实际上从紧的宏观调控政策随之调整，2009年7月经济刺激政策开始逐步退出，开始严格限制银行信贷，整顿地方融资平台，抑制高耗能产业，调控房地产市场。

　　刺激政策退出效果立竿见影，股市率先做出反应，从2009年8月开始了下行趋势，到2010年6月份的最后一个交易日，也是2010年上半年的收官之战，沪指跌破2400点，同时房价涨势开始收敛，一线城市成交量更是从政策公布以来就开始进入观望期，成交量大幅下降。

　　从紧效果在宏观数据上也立即显现，PMI、工业增加值、用电量、新增贷款都开始显示，经济增长进入减速周期。

　　经济减速风险之下，宏观调控政策的判断开始踌躇，3月份CPI达到3.2%的高位后，加息呼声反而开始减弱，5月份数据公布之时，多数机构判断，紧缩政策暂缓。

　　一种判断基本成为一致预期，“框架不变、动态优化、防止政策叠加带来的负面效应”，有可能成为宏观调控政策的基调。

　　上述接受《华夏时报》记者采访的专家表示，面对房地产调控和结构调整压力，地方政府压力加大，这种情况下地方政府也开始希望国家放松从紧政策力度，目前多数省区房地产调控细则不出台实质上就是在观望国家调控政策的下一步走向。

　　国家发改委投资研究所研究员张汉亚认为，从6月开始，管理层已经开始放松对货币投放的监管，他判断6月新增贷款可能会有所增加。财政部财科所副所长刘尚希则表示，下半年不宜出台进一步的调控措施，宏观调控应该主要倾向于落实已经出台的政策。他认为即使是楼市调控政策也有待进一步观察，继续出台政策的可能性则不会太大。

　　各大券商半年报则纷纷判断，前期刺激政策的退出过程已近尾声，当前偏紧的宏观经济政策，下半年有望适度放松。如此看来，国务院的经济形势分析会之后，前期从紧政策可能就此止步，成为多数人士的一致判断。(来源:华夏时报)

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◆ 【复杂之年看大势：我国宏观经济形势述评】   
　　今年上半年，我国经济回升向好趋势更加明显，向着宏观调控的预期方向发展。在国内外经济环境极为复杂、灾害频发的情况下，取得这样的成绩至为不易。

　　另一方面，突然而至的欧洲债务危机让世界经济前景扑朔迷离。国内通胀预期有所加强，房地产调控任务艰巨，钢铁等行业面临着巨大的结构调整压力。

　　如何在复杂环境中把握好调控的基调和尺度，促进经济平稳较快发展，将对下半年乃至未来一段时期经济发展提出严峻的考验。

　　由政策刺激转向“自主”增长——既没有过热也没有出现趋势性下滑，更不存在“滞胀”

　　一度被称为“救火队长”的贾贵南，是浙江省义乌市帮扶企业稳定健康发展办公室主任。今年他的工作大变样——从四处帮陷入绝境的企业补资金链“窟窿”变为忙着帮想扩大投资的企业上项目，从昼夜连轴工作变为按时下班。

　　“义乌的企业家经历了一段恐慌，如今已经找回了信心。从上半年情况看，经济基本恢复到危机前的水平。”今年前五个月，这里的工业生产和投资同比增速分别超过20%和50%。

　　义乌只是一个缩影。从全国的情况看，前五个月固定资产投资增长25．9%，社会消费品零售总额增长18．7%，出口增长33．2%，增势强劲。

　　更为重要的是，经济政策从应急逐渐转入常态。宏观调控的大方向仍是继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，而在一些具体政策上有新的调整。比如信贷的投放量正逐步回归正常，同时对一些存在泡沫的领域比如房地产市场果断出手。

　　增长的动力结构也发生了变化。一个趋势是，消费和出口的拉动正在加强，这是我们期盼的。另一个趋势是，投资中民间投资的分量正在加重，增长的稳定性和可持续性增强。

　　“中国经济正处在一个由政策支撑的回升，向市场驱动的可持续增长的交替过程中，这段交替期非常关键。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良分析。

　　近两三个月，我国工业增速略有回落，物价涨幅有所上升，引起了一些人对“滞胀”的担心。

　　中国社科院学部委员、经济学部副主任刘树成分析：上一轮经济上升期工业增速多在16%上下，今年工业增速从年初20．7%回落到5月份的16．5%，既有基数原因，也是在正常区间的适度减缓，有利于结构调整，不能看做是“滞”。

　　他进一步指出，5月份居民消费价格涨幅虽然达到3．1%，但有翘尾因素，仍然是结构性的温和上涨，不能看做是“胀”。

　　世界银行最新一期《中国经济季报》认为，中国经济继续有力增长，最近略为放缓但前景依然良好，全年通胀前景有限。预计全年中国经济的增长率为9．5%。世行作出这样的预测，实际上表达了对中国经济发展前景的信心。

　　由困难转向复杂——六大“两难”问题考验调控水平

　　虽然订单基本恢复到危机前的水平，但广东省增城市牛仔裤代工企业柏迪制衣总经理钟启云依然忧心忡忡。

　　“欧洲市场前景不明，人民币升值压低企业利润，贷款也难。我企业里一些‘80后’‘90后’对2500元的月薪都不满意。”这家劳动密集型企业的老总罗列了他的难题。

　　我国经济在克服国际金融危机的诸多困难后，依然面临异常复杂的形势。复杂更多地体现在世界经济的不确定性上，体现在目前的调控并非“非此即彼”，而是要搞好各种关系的平衡。

　　最新公布的宏观经济先行指标制造业采购经理指数，6月份出现连续第二个月回落。一些专家提出了这样的担忧，如果欧洲债务危机、人民币升值、劳动力成本上升、节能减排力度加大等多重因素叠加、碰头，中国经济下行压力就会明显增大。

　　这种担心不是没有道理的，也说明了掌握宏观调控的节奏、力度的重要性。

　　世界经济虽整体复苏，但欧洲债务危机前景不明。虽然出台了巨额稳定基金，但欧元区货币统一、财政各自为政的深层次矛盾难以解决，一旦危机蔓延就可能影响中国的出口。经合组织经济学部经济政策组主任库尔内德预测，欧元若贬值10%，未来五年对中国经济增速的影响在－0．1%至－0．4%。

　　根据经济学家的梳理，中国经济面临六大“两难”问题：人民币升值若过快会面临出口恶化、就业困难，不升值又会面临巨大的国际压力；既要增强出口对经济的拉动，也不能再走过去一味扩大出口的老路；要提高劳动者收入，但相应的企业成本也会增加；房地产调控不可半途而废，但房地产大萎缩也对经济不利；节能减排要上调资源价格，但当前物价需要控制；宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力。

　　温家宝总理日前在经济形势座谈会上表示，当前国内外经济形势仍然极为复杂，必须更加全面深入地研究分析形势，冷静观察，科学判断，未雨绸缪，沉着应对，牢牢把握经济工作的主动权。

　　“现在形势还不甚明朗。一方面要继续坚持宏观政策的连续性稳定性，稳住经济发展的好势头；另一方面要采取更加灵活的措施应对新情况，调整政策的力度和节奏。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为。

　　从立足当前到着眼长远——加快转型努力延续中国经济新一轮上升期

　　南非世界杯上，中国制造的“瓦瓦祖拉”创造了一个商业神话。然而，即便每两秒钟卖出一个，中国制造商利润和工人工钱每个都只有1毛钱。把“瓦瓦祖拉”大规模商业化的中国开创者忙了大半年，算上退税一共只挣了10万元。

　　经历了一场刻骨铭心的国际金融危机冲击后，我们怎能再仅仅满足于出口订单的恢复、经济增速的简单回升？

　　况且这种回升还存在诸多发展方式不合理的地方，“伤疤未好就已忘了痛”：六大高耗能产业再度飙升，粗钢日均产量创下历史最高，单位GDP能耗不降反升。粗钢产能今年将达到7．5亿吨，超过实际需求1．5亿吨……

　　“当前中国经济是处在上升期的初期，恰恰是解决深层次问题的有利时机。要抓住时机，着力推动经济结构调整、体制改革和经济发展方式转变，构建可持续发展的体制机制。”对中国经济周期有着长期研究的刘树成强调。

　　国家加大了对高耗能行业淘汰落后产能和节能减排的力度。国办专门发文坚决抑制钢铁产能过快增长，2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目。18个行业淘汰落后产能的目标任务下达，将在今年三季度前全部关停。今后还将加大差别电价加价幅度，使落后产能无法生存。

　　“4万亿”投资计划年底到期，届时中国经济是否会缺乏后劲？国务院出台了鼓励和引导民间投资健康发展的“36条”，配套措施正抓紧制定。国家发展改革委体改所所长聂高民指出，这实际上是对4万亿元政府投资的政策接续。

　　刺激消费政策效应今年可能会出现递减，改革收入分配制度、推动统筹城乡，提供持久扩大消费的根本支撑，成为当前迫切的任务。

　　细心的人们会发现，一些酝酿多年的重大改革在今年开始破题。根据国务院同意的今年深化经济体制改革重点工作意见，今年要加快放宽中小城市、小城镇落户条件；提出收入分配改革的目标、重点和措施；出台资源税改革方案，研究实施个人所得税制度改革……

　　“宏观调控解决短期问题，深化改革推进经济发展方式转变解决中长期可持续发展问题，二者结合，为全年乃至更长时期经济又好又快发展奠定基础。”聂高民说。

　　加快经济发展方式转变，把中国经济“托入”新一轮更高质量、更可持续的上升期，是后危机时代人们的期待，是当前中国经济的重任。完成这一重任，我们刚刚走出了第一步，这是真正的“大势”。(来源:新华网)

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◆ 【新能源发展规划已草拟】   
　　新疆吐鲁番建国家新能源示范城获批

　　在上周于南京举行的上海世博会“环境变化与城市责任”主题论坛上，国家发改委副主任、能源局局长张国宝披露了中国在发展新能源方面的最新成果，并表示国家能源局已草拟新能源发展规划。

　　他还透露，中央已批准在新疆吐鲁番建设国家新能源示范城，在天津于家堡金融区建首个低碳示范城镇，但煤炭占一次能源消费的比重仍面临上升压力。

　　据张国宝介绍，2009年中国水电装机达到1.97亿千瓦，居世界第一。风电装机连续4年翻倍增长，超过2200万千瓦，跃居世界第三；预计今年将突破3000万千瓦，将位居世界第二。核电在建23台、2540万千瓦，占世界在建57台机组的40%，在建规模居世界第一。太阳能热水器总集热面积达到1.45亿平方米，沼气年产量约130亿立方米，均居于世界前列。

　　他透露，中央已批准在新疆吐鲁番建设国家新能源示范城，充分利用那里丰富的太阳能资源，实现新能源开发利用与城市建设的和谐共进。而不久前，在日本福井召开的APEC第九届能源部长会议上，通过了中国和日本共同倡议的低碳示范城镇项目，确定中国天津于家堡金融区作为首例低碳示范城镇。

　　资料显示，吐鲁番日照充足、极端干燥，全年日照时数达到3200小时左右，比同纬度地区多1000小时，全年高于35摄氏度的炎热日在100天以上，太阳能、风能等可再生资源丰富。

　　“当前，中国从南到北，从沿海到内陆，许多城市都提出了新能源城市、低碳城市的规划和方案，国家能源局将予以积极支持。”张国宝说。

　　他还在会上建议，今后在大城市不应再建设燃煤发电厂，上海、南京等缺煤城市更应作出表率。“但现在我们有些城市还在热衷于在本地建设燃煤发电机组，去年我国煤炭生产量已达28亿吨，进口超过1亿吨，煤炭占一次能源消费的比重仍面临上升的压力。”

　　“目前，中国非化石能源累计利用规模达到2.4亿吨标准煤，占一次能源消费总量的7.8%。我们已向国际社会承诺，到2020年非化石能源比重达到15%左右。全国人大已批准颁布了《可再生能源法》，国家能源局已草拟了新能源发展规划。我们还将加大工作力度，发展低碳能源，采取更多行动，坚定地履行这一承诺。”张国宝说。(来源:上海证券报)

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◆ 【下半年将再掀并购潮 四大特征贯穿重组主题】   
　　上周，上证指数开盘2550.65点，最高2561.49点，最低2319.74点，收盘2382.90点，跌幅为6.66%，成交额为2833亿元。

　　上周，深证成指开盘10101点，最高10165点，最低8945.2点，收盘9227.89点，跌幅为8.68%，成交额为2562亿元。

　　上周，沪深300指数开盘2734.51点，最高2751.46点，最低2462.20点，收盘2534.11点，跌幅为7.39%，成交额为1935亿元。

　　上周，中小板综指开盘5650.13点，最高5680.21点，最低4893.24点，收盘5091.66点，跌幅为9.99%，成交额为1029亿元。

　　上周，股指期货IF1007指数开盘2751点，最高2763.8点，最低2478.8点，收盘2546.0点，跌幅为7.49%，成交共计137万手。

　　6月30日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组，听取对中央企业监督检查和国有企业监事会工作情况汇报，审议并原则通过《自然灾害救助条例（草案）》。会议指出，近年来，各行业、各领域通过企业合并和股权、资产收购等多种形式积极进行整合，企业兼并重组步伐加快，产业组织结构不断优化。

　　今年以来，尽管A股市场持续低迷，股指重心不断下移，但上市公司的股权置换、定向增发、整体上市等重组事件此起彼伏，成为弱势中的一大亮点。其中，龙江交通（601188）和吉林高速（601518）承继原东北高速，实现了分立重组上市；冀中能源（000937）向大股东关联方增发，实现冀中能源所属煤炭业务的整体上市；东方航空（600115）以换股吸收德方式，合并上海航空；唐钢股份换股吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛两家上市公司，以及最近获证监会批准的盐湖钾肥（000792）与盐湖集团（000578）换股合并等，无不成为弱势**资者追逐关注的焦点。

　　分析人士指出，并购重组板块既是牛市中最好的攻击性板块也是熊市中最好的防御性板块。经过前期市场的大幅下跌，上市公司股价日趋便宜，大幅降低了并购重组的成本，弱势反而容易成为重组黄金期。加上今年是央企整合大限，要将现在125家企业合成到80家-100家，预计下半年重组市场有望再次焕发生机，四大特征值得重点关注。

　　特征一增强企业区域优势

　　5月初，澳大利亚政府宣布，拟改革目前各州政府的“特许开采税”，推出税率高达40%的“资源租赁税”，使必和必拓、力拓等大型矿业公司受到较大冲击。

　　众所周知，我国钢铁企业对铁矿石进口依赖程度去年达62.3%，今年1—3月，铁矿石进口约1.55亿吨，其中澳大利亚矿石占41.65%。由此可见，澳洲“暴利税”将迫使“两拓”铁矿石价格上涨，给中国钢铁行业带来更加高昂的资源成本。迫于行业生存和竞争的压力，国内众多钢铁企业或将面临重新洗牌、整合之势。

　　今年5月21日，国资委下发《关于鞍山钢铁集团公司与攀钢集团有限公司重组的通知》，国资委同意鞍山钢铁集团公司与攀钢集团有限公司实行联合重组。分析人士指出，从产业整合的角度来说，鞍钢地处辽东，与地处西南的攀钢联手，将使自己的产业布局在西南打开门户。而从产品差异化来说，鞍钢主业为铁矿与钢铁生产，产品以各类板材为主，而攀钢钢铁产品还包括型钢、棒线材、特钢等品种，更重要的是拥有丰富的钒钛资源，完全可以和鞍钢形成优势互补，完善产品结构，增强综合实力。

　　随着中国钢铁业的并购整合，钢铁四强的竞争格局慢慢显现。东部地区有全国龙头老大宝钢；华北地区有唐钢、首钢联手做大；东北地区鞍本合作之后的规模优势也将显现；而地处中部的武钢也是国家钢铁产业布局的一个重要棋子，通过战略重组昆钢，在中西南地区形成竞争优势。

　　有分析人士指出，打造区域优势，已经成为中国钢铁业并购重组的潮流，收购方与并购方都在适应这个潮流。像鞍本之间的合作，可以产生地区的协同效应，形成价格竞争优势。而唐钢与首钢的合作同样也可以形成区域竞争优势，避免同业竞争。

　　实际上，钢铁业的不断重组不仅可以形成国内的区域竞争优势，更重要的是，中国钢铁行业的整合，有利于在铁矿石进口价格方面拥有更大的话语权。

　　特征二提高企业市场地位

　　近日，国家能源局以及相关部门发布的多个涉及煤矿产能的文件反复提到年产120万吨的产能生死线，而日前正在制定的“十二五”能源规划中也指出，在“十二五”末期，我国煤矿产能要形成以年产120万吨的大型煤矿为主导地位的产业格局。这意味着煤炭行业的整合工作远没结束，未来煤炭行业的整合工作将会朝着更高的方向迈进，并且在后续的整合工作中，将会出现跨地区跨省域的大规模整合，这样才能不断提高产业层次，促进煤炭行业朝着健康的方向发展。

　　有分析人士认为，煤炭行业重组的方向是国有控制力的加强。从山西的试点可以看出，国有企业在煤炭行业重组中异常强势，背后可以看出国家对煤炭资源、开采、销售、调配环节进行控制的意图，集中的结果将是国有企业对煤炭资源的垄断。通过行业整合，煤价将步入坚挺时代，价格由软变硬。

　　除煤炭行业的整合外，水泥行业的重组也风起云涌，如中材集团入主赛马集团、冀东水泥（000401）；海螺水泥（600585）参股同行冀东水泥；塔牌集团（002233）通过收购方式实现上下游的垂直整合等。

　　2010年5月，冀东水泥公告显示拟收购ST秦岭。公告称经与秦岭水泥协商，拟正式启动秦岭水泥重大资产重组程序，目前公司已收到自秦岭水泥破产企业财产处置专户划转的6000万股秦岭水泥股票。虽然，2010年6月公司又公告披露，秦岭水泥资产重组方案尚不成熟，但是，种种迹象表明水泥行业的上市公司都希望通过并购重组来做大做强，使公司立于不败之地。

　　有观点认为，当前水泥行业的产能过剩问题不是普通的经济周期，而是行业的长期拐点，走向相对垄断是大势所趋。产能过剩背景下，并购整合是提高市场控制力的主要手段，而产能过剩、行业不景气也为并购整合提供了良机。

　　特征三加强企业自主创新

　　去年11月10日，中国兵器装备集团公司与中国航空工业集团公司签署重组协议，将中航下属的昌河、哈飞等5个汽车品牌业务并入原兵装所属的中国长安汽车（000625）集团股份有限公司。

　　根据重组方案，中航工业以其持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力（600178）、昌河铃木、东安三菱的股权，划拨兵装集团旗下的中国长安汽车集团；兵装集团将旗下中国长安汽车集团23%的股权划拨中航工业。两集团重组成立新的中国长安汽车集团股份有限公司，兵装集团持股77%，中航工业持股23%。

　　此次重组是《汽车产业调整振兴规划》颁布后，央企之间汽车领域自发进行的迄今为止规模最大的战略重组，也是国防科技工业民品领域第一次大规模合作。重组后，将基本达到《规划》提出的年产200万辆的大型汽车企业集团的目标，自主创新能力得到进一步加强。

　　《规划》与以往最大的不同，就是将新能源汽车列为自主创新、打造自主品牌的重点。《规划》出台以来，我国已基本形成混合动力、纯电动和燃料电池3类新能源汽车动力系统技术平台和产学研合作研发体系，以及新能源汽车技术标准体系框架和测试评价能力。

　　北京市出台的《调整和振兴汽车产业实施方案》中提出，2009年到2011年，北京汽车工业产值年均增幅将超15%，力争达到20%；努力使北京新能源汽车产业，特别是电动汽车产业实现跨越，成为国际领先的电动汽车研发中心，为建成国内重要的新能源汽车研发制造基地打下基础。国内汽车专利大户长安集团提交了有关新能源汽车的中国专利申请300余件。

　　上海汽车（600104）应属于我国汽车行业自主创新的先行企业，2010年3月上海汽车集团自主品牌南京浦口基地二期改建工程建成投产，荣威350轿车正式驶下生产线，将成为上汽自主品牌A级车型和小排量发动机制造基地。同时，上海汽车4月8日公告，收购上海通用汽车有限公司1%股权的重大资产重组的过户及工商登记手续已经完成。

　　中国汽车工程学会理事长张小虞认为，我国汽车产品总体的性能、标准及法规已经逐步与国际接轨。自主创新已经成为中国汽车产业的主流。

　　特征四发展企业核心技术

　　除了钢铁、煤炭、水泥、汽车、电力等行业外，航天军工和信息技术两个板块整合预期同样强烈。值得一提的是，航天军工和信息技术等科技含量高的行业并购重组，将呈现基于核心技术、核心竞争力的更高层次方面发展特征。

　　由于我国的航空航天业从规模上讲已经成为仅次于美国、俄罗斯的大国，但产品结构和先进程度与国外差距巨大，先进性高的新产品供给严重不足，核军工行业心能力欠缺。西方对我国军工装备等高技术出口的限制，因此，中国必须靠自己的力量发展，加大航空航天产业上的投入。

　　据数据统计，我国十大军工集团中已上市的资产比例不足16%，总市值3926亿元，合约570亿美元，仅略高于与波音公司480亿美元的总市值，因此，未来十大军工集团资产证券化仍大有可为。有分析人士认为，由于各个军工集团在很多业务板块中已有相关上市公司，而若将非上市资产重组后进行IPO将违背同业竞争原则，因此未来现有上市公司借助已有平台完成同类资产证券化的概率很高。

　　自2008年一航和二航合并成中航工业，军工行业由此开始了大重组的时代。此后，中航工业将业务分成十多个板块，为逐步实现整体上市奠定了基础；兵器工业集团也提出按照“专业化、地域化、产研结合”的方针进行重组；航天科工将“抓好结构调整与深化改革工作”作为2010年三大任务之一，并成立重大资产重组项目办公室；航天科技（000901）集团也明确在2010年工作中开展并积极推进对于资产的重组和上市工作。

　　盘点2009年至今中航工业已启动的重组，已完成共有中航重机（600765）、洪都航空（600316）、航空动力（600893）、中航三鑫（002163）、ST宇航（000738）五家上市公司；当前已通过董事会预案重组正式启动的有洪都航空、西飞国际（000768）、成发科技（600391）、ST昌河、东安黑豹（600760）、中航地产（000043）六家。

　　有分析人士认为，从中航工业专业化分工来看，预计未来将大概率成为业务板块上市平台的有哈飞股份（600038）、航空动力、中航精机（002013）和贵航股份（600523）四家，分别注入中航直升机板块、发动机板块、机电板块和通用航空板块的资产。同时提醒投资者可以关注重组可能性高、注入资产良好的品种，如航空动力、新华光（600184）、哈飞股份、贵航股份、航天机电（600151）。

　　信息技术类上市公司天通股份（600330）（600330）也曾表示，未来几年，公司将通过加快投入和行业整合，做大做强磁性材料主业，实现软磁磁性材料全球规模第一、水平领先的战略目标；力争在3-5年内把公司建成有国际影响力的电子材料产业研发、生产基地；力争在3年内建成产业带动力和整合力强的电子制造服务以及新型电子元器件研发和制造基地。

　　哈飞股份直升机业务发展空间广阔

　　上周五收盘，哈飞股份上涨0.59元，涨幅为2.95%，收盘价为20.61元。

　　公司具有交通工具概念、基金重仓概念、航天军工概念。

　　公司主要产品是直升机和支线飞机，主营产品是国家重点扶持的出口产品，并且被国家科技部等五部委确定为国家重点新产品；是中国直升机和通用飞机科研生产基地，浓缩了航空高新技术的精华，代表了中国民用航空工业发展的最新水平。

　　公司被正式确认为波音787翼身整流罩全球唯一供应商，承担2007至2021年这一产品的全部交付任务，2007年2月2日，公司举行了波音787翼身整流罩首架份交付仪式，这一项目是公司首次与波音公司合作，公司正致力于扩大与波音公司的工业合作，已获得波音787另一零部件项目，由公司进行转包生产。

　　**证券给予哈飞股份“推荐”评级，看好直升机业务发展空间和整合机会。预计公司10-12年每股收益为0.26、0.28、0.29元，每股收益复合增长率约为6%；根据中航直升机公司“三年改革建基业”战略举措的内容，认为直升机公司的整体上市是明确的目标，作为其下唯一的上市公司，公司具有整合平台的地位。考虑到公司未来的整合预期及直升机产业发展的巨大空间，给与公司未来6-12个月目标价格为30.00元，给与推荐评级。

　　新华光具有继续整合集团资产的潜力

　　上周五收盘，新华光下跌0.12元，跌幅为0.75%，收盘价为15.86元。

　　公司具有基金重仓概念、新能源概念、航天军工概念。

　　公司实际控制人是中国兵器工业集团公司，兵器集团是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是中国最大的武器装备制造集团，是我国陆军武器装备的主要研制、生产基地，同时也为海军、空军、二炮等诸兵种以及武警、公安提供各种武器弹药和配套装备，是我国国防现代化建设的战略性基础产业。兵器集团拥有研发、流通和生产企业140余家，并在全球数十个国家和地区建立了近百家海外分支机构。

　　公司同时持有云南天达光伏科技股份有限公司41.215%股权。该公司是我国最早从事太阳能电池片、电池组件、光伏发电系统及成配套产品研究、制造国有高新技术企业，稳居行业前五名。

　　银河证券给予公司“推荐”评级。预计公司2010和2011年每股收益分别为0.45元和0.70元。给予2011年30-35倍市盈率，同时考虑到公司有继续整合集团资产的潜力，可给予一定的溢价，公司合理估值为25元以上，维持“推荐”的投资评级。

　　航空动力具备垄断性和资产注入题材

　　上周五收盘，航空动力下跌0.85元，跌幅为3.69%，收盘价为22.21元。

　　公司具有交通工具概念、基金重仓概念、中盘概念、IGCC概念、关中天水概念、陕甘宁概念、航天军工概念、中字头概念。

　　中航工业西安航空发动机(集团)公司是中国大型航空发动机制造基地和国家1000家大型企业集团之一，研制生产了涡轮喷气发动机、涡轮发电装置、涡轮风扇发动机、燃气轮机。西航集团公司形成了以航空产品为主导，国际航空零部件生产、多元化民品和第三产业共同发展的格局。公司产品开发形成了以剑杆织机、高速线材精轧机组、燃气轮机、风力发电机组、石化设备、铝型材等为主导、涉及众多行业的高技术、高附加值、多元化的产品群。被列为国家863计划CIMS工程应用示范企业。

　　政府推出4万亿元扩大内需的政策之中，新建、改建和扩建机场的项目就达到140多个。按照英国罗罗公司的预测，未来20年，仅中国民用飞机发动机的市场价值即高达340亿美元。20年内中国民航需要补充的机队数量在3000架左右，这对航空发动机来说，是一个持续的利好，因此全球性金融危机不会对公司产生重大影响。

　　招商证券（600999）给予公司“审慎推荐-A”投资评级。公司作为A股唯一的航空发动机主机平台，具备垄断性和资产注入题材，符合国家产业政策。可以享受高于航天军工板块的平均估值水平。预计2010-2012年每股收益为0.38、0.48、0.65元。6个月目标区间为29-32元，维持“审慎推荐-A”投资评级。(来源:证券日报)

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　　预计再过一个季度左右房价会有所下降
　　"目前房地产市场呈现出量跌价滞的态势，再过一个季度左右房地产市场可能会面临全面调整，房价会有所下降，但下降到什么程度不好说。"国土资源部部长徐绍史4日在大连举行的全国国土资源厅局长座谈会后接受记者采访时表示。
　　为遏制部分城市房价过快上涨，4月中旬以来，中央接连重拳出手调控楼市，掀起新一轮楼市调控风暴。新政出台两个多月，国内主要城市住房成交量锐减。
　　房价同比仍呈现快速上涨态势，但房价涨幅环比已经有所回落。国家统计局发布的数据显示，5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，环比上涨0.2%。其中，新建住宅销售价格同比上涨15.1%，环比上涨0.4%。
　　徐绍史说，到目前为止，在房地产调控政策的作用下，主要城市房地产市场呈现出量跌价滞的态势，预期再过一个季度左右，部分地区房地产市场将面临全面调整，房价会有所下降，但不同城市表现不一，下降到什么程度不好预测。
　　徐绍史日前公开表示，当前，土地房地产市场逐步回归理性，调控效果初步显现。要研究进一步加强房地产用地管理和调控。各级国土资源部门，按照调控要求加大房地产用地供应，有力有序推进房地产用地管理和调控各项工作。
　　徐绍史强调，房地产用地管理调控是国土资源部门当前及今后一个时期的一项重要任务。要进一步坚定全系统主动参与房地产用地调控的决心，及时调整完善以保障性住房用地为主的房地产用地供应计划。
　　同时，加快推进房地产用地专项整治，确保取得较好的社会效果，开展坚持和完善招拍挂试点，加快建立房地产开发企业用地诚信制度，做好房地产用地开发利用监管。
　　
（宗新　金融投资报）

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　　统计数据显示，上半年股市、债市直接融资总额达1.18万亿元，与去年同期相比增加3372亿元，增幅逾40%。
　　值得一提的是，IPO的重启激活了股市直接融资，仅仅半年时间，新股发行共募集资金2132.28亿元，超过去年全年2021.96亿元的IPO规模；而债市方面的情况却是缓慢增长，半年实际融资金额8603.05亿元，较去年同期几乎持平。
　　2010年1-6月发行的新股中，主板有11只，中小板113只，创业板52只。新股发行共募集资金2132.28亿元。募集资金超过百亿的仅有中国一重、中国西电、华泰证券，而2009年下半年仅有6只大盘股募资超过百亿。
　　除IPO之外，共有71家上市公司选择通过增发新股的方式进行融资。其中，卧龙电器、华东数控、万向钱潮和赤天化四家公司公开发行，合计募集资金43.78亿元。其余67家公司则通过定向增发方式进行融资，增发合计募集资金503.45亿元。
　　尽管选择配股融资的公司数量有限，但上半年配股实际融资的金额与增发基本相当，达545.57亿元。其中，交通银行、兴业银行和招商银行是配股大户，三公司实际融资金额均在170亿元以上。
　　相对于股市直接融资的如火如荼，上半年债市直接融资的情况同样火热。统计数据显示，上半年企业债发行实际融资1405亿元、短期融资券3536.35亿元、公司债344亿元、可转债413.7亿元，中期票据2904亿元，债市实际融资金额达8603.05亿元，与去年同期的8427.92亿元相比，债市实际融资规模变动不大。
（钱晓涵 上证）

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　　今年下半年，A股市场将迎来市值总计超过3万亿的限售股解禁潮。业内人士认为，虽然下半年的限售解禁以减持可能性不大的首发原股东限售股为主，但在可能面临的政策退出等条件下，下半年限售股解禁的压力仍然存在加剧的可能。
　　据统计，下半年涉及限售股解禁的上市公司共有488家(未包括10月之前还将发行的新股)，合计解禁股数为2848.21亿股，相比上半年猛增142.9%，截至今年7月1日的解禁市值合计31187.33万亿。其中，中国石油领衔的11月份解禁规模占比超过六成，成为下半年绝对的解禁高峰。解禁规模较大的个股包括，中国石油、中国神华、中国中铁、中海集运、中国远洋，单只个股的解禁股数均在50亿股以上。
　　分类别看，下半年首发原股东限售股解禁规模达到2286.6亿股，占比达到80.3%；股权分置限售股解禁与定向增发机构限售股解禁的占比分别为11.6%和7.6%。由于首发原股东限售股基本为国有大股东持有，解禁后通过二级市场减持可能性几乎为零，这也意味着下半年限售股解禁的实际压力并不大。
　　"像中国石油的大股东基本上没有套现的可能。因为央企作为第一大股东的上市公司，解禁后作出套现操作的目前没有先例，不论是银行类、保险类的，还是石油石化、钢铁。"西南证券分析师张刚指出。
　　根据平安证券对之前几个月的观察，目前市场减持意愿也比较稳定。分析师蔡大贵估计，下半年解禁的限售股中约有15%的股票会被减持，如果加上IPO的部分这一比例则会降到10%左右。照此计算，平均每个月有200亿的套现压力，全年的套现压力约为2000多亿。
　　但也有分析人士指出，在下半年可能面临的政策退出等条件下，限售股解禁的压力仍存在加剧的可能。
　　广发证券分析师李太勇指出，在人们对大小非解禁压力的看法发生转变的基础上，10年限售股解禁压力所造成的心理影响不会太大。但是，在某些条件下，限售股解禁的压力会再次凸显。从目前的情况来看，有三个因素支持这一情况的发生：首先是中国经济政策面临灵活调整，即宽松政策面临退出，这一风险很可能在下半年继续有所表现；其二，09年和10年同样是限售股解禁的高峰年，但是从09年A股市场限售股解禁的情况来看，该压力并不是太大，这就将减持风险向后累计；其三，从当前限售股的减持情况来看减持有向上趋势，一方面反应了解禁而未减持已经累计到一定程度，另一方面也可看出，减持方对当前减持环境的认可度在提高。
　　事实上，从实际减持需求看，多位分析人士均对下半年因资金面紧张引起的减持压力表示担忧。有观点认为，从管理层的政策方向来看，明年的信贷目标约在7万亿到8万亿之间，而光维持政府项目投资就在3万亿左右，这将导致普通企业的融资存在较大被挤出的可能，通过二级市场减持解禁限售股融资的办法可能被再次利用。
（潘圣韬　上证）

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　　投资一家公司，如果其拥有的现金能充分覆盖投资成本，无疑该项投资的回收可能性是越大的。即公司的账面现金与市值的比值越大，投资越安全。
　　并且，无论是销售额、净利润或是净资产，都存在较大的虚增可能性，而公司的现金则一般难以粉饰，按照公认审计流程，企业现金会通过盘点和银行对账予以严格核查。据此，《投资者报》对上市公司现金市值比进行了排行。
　　根据排名，友谊股份现金市值比高达1.44，排在A股公司第一名，截至6月30日，公司市值为61亿元，但公司账面现金却达到87.8亿元。这意味着，投资者花1元钱购买公司股票，可以拥有公司1.44元的现金。
　　不过，需要提醒的是，如果公司过高的现金是由于大量借款所致，即如果负债率过高，公司也可能面临一定的财务风险。
　　更谨慎的估值方法
　　目前，市场广泛采用相对估值法衡量个股的安全边际，具体而言，投资者参照的指标主要有市盈率、市净率、市销率、市现率等等。
　　这些指标一个共同的特点是不够谨慎，计算指标所采用的公司财务数据有较大的虚增可能性。其中，市盈率采用的是公司净利润，市净率采用净资产，市销率采用销售收入，市现率则采用经营活动现金流。
　　但是，以这些指标进行估值都缺乏谨慎性。一方面，进行横向对比的估值方法，可能因企业间的差异而失效。比如，相同的市盈率，但企业的盈利增长速度和盈利质量存在差异，这使得市盈率失去意义。市净率也存在相同的问题，不同类型的公司，净资产构成也存在较大差异，低市盈率也就未必对应更高的估值优势。
　　另一方面，这些指标都有较大可能被企业操纵。净利润的操纵自不用说，企业在操纵股价、IPO、再融资、并购等行为中都有可能虚增利润，净资产同样有虚增的可能性，公司为了虚增利润，可能会减少资产折旧、存货减值、应收账款坏账拨备等等，这些都会同时造成资产虚增。至于市销率，上市公司更是常伪造销售收入来粉饰业绩，而经营活动现金流，企业可以通过关联方现金往来实现表看优异的经营活动现金状况。
　　在此，我们用现金市值比来衡量公司的投资安全性，相对前述几个指标，现金市值比更为谨慎。
　　现金本身对于企业的意义是相同的，不同企业之间并不存在差异性。并且，现金审计较为严格，审计师必须通过现场盘点和银行对账进行审核，企业伪造空间小，可靠性高。
　　现金市值比，反映的是，投资一家公司，每投入一元钱，可以拥有多少账面现金。
　　友谊股份排名榜首
　　我们统计了A股上市公司截至2010年6月30日的市值以及最近一期财务报表的货币资金，并以此计算上市公司的现金市值比。
　　根据计算结果，A股公司中现金市值比最高的公司是友谊股份，达到1.44，海通证券和怡亚通分居第二名和第三名，现金市值比分别是1.23和1.14.
　　友谊股份最新市值为61亿元，不过其账面现金达到87.8亿元，公司是一家以超市业态为主的百货上市公司，经营性质使其应当具备较高的现金周转能力，不过其1.44倍的现金市值比仍让人惊叹，一方面，这使得投资者有着很高的安全性，但公司也可能存在一定的现金效率偏低问题。
　　不过，投资者应需要关注高现金状态下的公司资产负债水平，如果资产负债率过高，比如超过70%的风险警戒线甚至超过80%，公司可能就需要承担较高的财务费用以及一定的偿债风险。
　　我们注意到，在现金市值比最高的10家公司中，资产负债率超过70%的有7家公司，不过我们想提醒投资者，一家公司如果现金充沛，一般情况下应是不愿意继续大举借债的，较高的负债率说明公司仍有较大的融资需求，但是另一方面，如果一家公司的资本结构中贷款比重越高，公司的财务杠杆也就越高，公司的净资产收益能力也就越强。
（周俊　投资者报）

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　　编者按：当前世界经济形势极为复杂，内外环境的变化，使中国原有的经济发展模式遇到了前所未有的挑战。今年上半年，中国经济大势如何解读？下半年又会面临怎样的变化和挑战？本报针对这些问题策划了一组十篇"年中报道：展望中国经济"，旨在梳理上半年中国经济运行的特点，并对下半年经济运行态势进行展望，敬请读者关注。
　　记者注意到，从6月25日以来，国务院有关负责人是在连续的调研和会议中度过的。6月28日、29日，国务院连续召开经济形势座谈会，指出"要着力推动经济结构调整、体制改革和经济发展方式转变。"7月1日至3日，国务院总理温家宝在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会，再次指出结构调整的重要性和紧迫性。
　　近一周来，国内外机构纷纷预期，国务院密集的调研和会议，是决策层对上半年经济形势做最终判断和决定下半年宏观调控方向的前奏。中国下半年宏观重心转向"调结构"将更加明确。
　　复杂情势凸显"结构"问题
　　国务院会议认为，下半年经济情况"最为复杂"。专家和学者在接受采访时表示，经济预期的复杂性表现在国内经济减速、前期政策效应不明、世界经济前景难测三个方面。
　　7月2日，由于当天公布的美国6月份非农就业报告再次令人失望，美国华尔街的分析师几乎一致认为，美国和欧洲经济复苏依然脆弱。由此，纽约股市继续下跌，道琼斯指数连续第七个交易日收低，为2008年10月10日股市"八连阴"以来连续下跌时间最长的一次。
　　此前一天，国家信息中心预测部最新发布的中国经济景气监测预警报告称，世界经济增速将有所放缓，在外需减弱和基数抬高双重因素作用下，我国出口增速将出现回落。因此，主要经济指标和经济景气指数将继续保持回落态势。
　　世界银行最新发布的《中国经济季报》认为，中国经济增速在2010年至2020年期间会有所下降，但仍将保持在相当水平。摩根大通有关分析师则对记者表示，政策紧缩正在引导中国经济减速，而中国的减速将波及亚洲乃至全球经济。另外，预计2010年下半年的全球工业生产增速将减缓到6%，这样的增速虽然仍很强劲，但只有上半年水平的一半。
　　"经济局面的复杂性更体现在前期调控效应没有完全明显，而经济中的结构问题进一步显现。"国务院发展研究中心有关研究员表示。
　　金融危机以来，"保增长"措施刺激了经济增长，但也使得我国经济运行中的结构问题暴露无遗。今年以来，经济结构不合理问题更显严重。由于受困于内、外环境两个方面，当前我国经济形势不确定性增加，货币政策在经济增长减缓和抑制通胀预期之间难以下手，行政政策又捉襟见肘，宏观调控面临的"两难"问题增多。
　　内外形势倒逼"重心"转移
　　"内外形势需要中国经济勇敢直面结构调整，认识和行动再有迟疑，则可能要面临被动，同时要付出更大成本。"中国宏观经济学会秘书长王建对记者表示。
　　王建认为，自2008年下半年以来，中国政府能够引导中国经济率先反弹，主要是靠了两条措施，一是以投资需求的剧烈扩张来对冲出口需求的急剧萎缩，所以投资在去年经济增长中的需求贡献超过了85%；二是靠接近10万亿元的信贷大投放。
　　但是，在次债危机爆发前，中国经济已经形成了生产过剩的背景，在这样的背景下继续加大投资，虽然可以在一段时间内依靠新一轮的投资扩张拉动增长，但是到了产能释放期，原有的生产过剩矛盾不仅不会缓和，反而是更加激化了。
　　国家发改委宏观研究院的专家认为，目前我国经济结构中外需后继乏力与内需用力透支之间存在矛盾。前两个月中国出口超预期增长的态势恐难以为继，而受制于耐用品消费的周期效应，中国汽车消费和家电消费在政策刺激下继续超速增长的空间已然不大。另外，在产业结构方面，解决产能过剩问题与传统产业技术升级、新兴产业振兴等方面也存在不和谐的矛盾。
　　中国银行国际金融研究所周景彤表示，未来10年，包括投资、出口和人口红利等拉动我国经济增长传统动力衰减趋势不可避免。我国经济将进入中低速增长时代，要求社会各界未雨绸缪，增强转变发展方式、调整经济结构的自觉性和主动性，避免陷入"中等收入陷阱"。
　　外围形势同样逼人。"危机之后，有的国家在世界经济格局中的地位会上升，而有的会下降。一个重要的原因的是，不同国家在产业制高点上的敏锐程度和行动速度不同。"世界银行中国办事处的一位分析师如此认为。
　　6月下旬，美国奥巴马政府再次明确危机后三大产业突破口，智能电网、新能源和节能增效。为了应对危机过后的经济发展，亚洲的日本、韩国政府最近也公开宣布，将致力于扩充新的增长动力，包括进一步调整能源消费结构，大力培育绿色产业。
　　百年大计需要跨过"分水岭"
　　有关学者和专家对记者乐观地表示，"中国经济正在站上分水岭，这个分水岭是今年上半年和下半年政策指向的分水岭，也是金融危机以来的政策分水岭，甚至是改革开放30年来和今后经济走向的分水岭。"
　　最近一周，欧美一些经济分析师对中国的增长表示怀疑，并用"北京的政策子弹所剩无几"形容中国处理经济问题的对策日趋乏力。
　　国务院发展研究中心研究员张立群表示，没有必要对中国经济发展前景极度悲观，中国政府保持经济增长"束手无策"的论调更是缺乏根据。中国发展研究基金会副秘书长汤敏也表示，"目标和环境都已出现变化，政策弹药使用的方向也会改变，现在所谓的弹药不是刺激经济的政策，而是指解决一系列经济问题的手段。"
　　7月2日，工信部发文明确，将利用财政和信贷资金引导纺织产业向高端领域转移，加速产业升级步伐。6月21日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见。坚持有保有压、明确支持重点，积极推动符合国家产业政策要求的中小企业健康发展。记者从财政部获悉，财政部近日研究制定了《地方特色产业中小企业发展资金管理暂行办法》，规范和加强地方特色产业中小企业发展资金管理，提高资金使用效率。
　　按照国资委的规划，2010年央企将缩减到80至100家，而目前央企还有129家，共有86家(包含其控股的子公司)央企在A股上市，而且多为传统产业，很多是列入产能过剩、要求重组整合的企业。下半年国资委将积极引导企业重组，促进产业结构优化升级，加快经济发展方式转变的重要方式。
　　张立群表示"转变经济发展方式是一个长期复杂的过程，需要付出艰苦努力。而'调结构'无疑将成为下一阶段中国经济发展的主旋律。"他说，"今年下半年的重点将是着力解决中长期发展的问题，在收入分配改革、节能减排、体制改革等方面下功夫。"
　　参与国务院座谈会的一位经济学者向国务院领导表示："现在必须要咬紧牙关挺住，在可承受的最低经济增速下，加大结构调整的力度，这是中国可持续发展的百年大计。"(经济参考报 方家喜)

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