今日消息（0702）

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今日消息（0702）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：4265 回复：9

◆ 【国务院：充分发挥资本市场作用推动企业重组】   
　　温家宝主持召开国务院常务会议

　　研究部署促进企业兼并重组

　　听取对中央企业监督检查和国有企业监事会工作情况汇报

　　审议并原则通过《自然灾害救助条例（草案）》

　　国务院总理温家宝6月30日主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组，听取对中央企业监督检查和国有企业监事会工作情况汇报，审议并原则通过《自然灾害救助条例（草案）》。

　　会议指出，近年来，各行业、各领域通过企业合并和股权、资产收购等多种形式积极进行整合，企业兼并重组步伐加快，产业组织结构不断优化。但一些行业产业集中度低、自主创新能力不强、市场竞争力较弱等问题仍然突出。在资源环境约束日益严重、国际产业竞争更加激烈的新形势下，必须切实推进企业兼并重组，深化企业改革，促进产业结构优化升级，加快经济发展方式转变，提高发展质量和效益，增强抵御国际市场风险能力，实现可持续发展。

　　会议强调，促进企业兼并重组，必须坚持发挥企业的主体作用，充分尊重企业意愿；坚持市场化运作，促进市场公平竞争，优胜劣汰；依法妥善解决资产债务处置和职工安置问题，维护企业、社会的和谐稳定。

　　一要消除企业兼并重组的制度障碍。清理废止各种不利于企业兼并重组和妨碍公平竞争的规定，坚决取消地方自行出台的限制外地企业对本地企业实施兼并重组的规定。地区间可签订财税利益分成协议，实现企业兼并重组成果共享。切实向民营资本开放法律法规未禁止进入的行业和领域，加快垄断行业改革，鼓励民营资本通过兼并重组等方式进入垄断行业的竞争性业务领域。

　　二要加强对企业兼并重组的引导和政策扶持。通过兼并重组，坚决淘汰落后产能。中央设立专项资金，支持中央企业兼并重组。支持兼并重组企业技术改造和产品结构调整。充分发挥资本市场推动企业重组的作用，落实税收优惠，加大金融支持力度，完善土地管理政策。

　　三要改进对兼并重组的管理和服务。坚持政企分开，规范和改进企业兼并重组行政审批。加强风险监控和信息披露，有效防范和打击内幕交易和市场操纵行为，保护企业利益，防止国有资产流失。做好信息咨询服务，拓宽企业兼并重组供求信息的交流渠道。

　　四要推进企业体制改革，通过企业兼并重组，进一步加强和改善经营管理，促进自主创新，提高企业市场竞争力。会议要求各地区、各有关部门加强组织领导和指导协调，细化配套政策措施，认真抓好工作落实。

　　国务院：充分发挥资本市场作用推动企业重组

　　会议听取了对中央企业监督检查和国有企业监事会工作情况的汇报。

　　会议指出，2009年，中央企业认真贯彻党中央、国务院决策部署，积极应对国际金融危机，全面落实重点产业调整和振兴规划，深化企业改革，着力增强经营活力和创新能力，切实履行社会责任，保持了生产经营总体平稳运行，发挥了国有经济主导作用。同时，也存在一些影响企业持续发展和涉及国有资产安全的问题，主要是：部分企业历史欠帐多；盲目扩张，财务风险大；效益回升基础不稳固；发展主业不专注，布局结构不合理；企业集团管控力度不足；境外项目缺乏控制；违法违纪违规问题时有发生。下一步，要继续加大监事会监督力度，完善外部监督机制，促进中央企业深化改革，规范管理，确保国有资产保值增值。

　　会议审议并原则通过《自然灾害救助条例（草案）》。会议指出，我国自然灾害多发频发，是世界上受自然灾害影响最严重的国家之一。党中央、国务院历来高度重视自然灾害救助工作，经过多年努力，初步建立了自然灾害救助应急体系。近5年来，平均每年救助受灾群众6000万至8000万人次。为进一步规范自然灾害救助工作，保障受灾人员基本生活，有必要在总结实践经验的基础上制定《自然灾害救助条例》。条例草案规定，自然灾害救助工作遵循以人为本、政府主导、分级管理、社会互助与受灾人员自救相结合的原则，实行各级人民政府行政领导负责制。草案明确了自然灾害救助准备措施，确立了预警响应、应急响应机制和受灾人员灾后生活救助制度，强化了对救助款物的监管。(来源:新华社)

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◆ 【一行三会提18条措施支持中小企融资 力推兼并重组】   
　　为进一步改进和完善中小企业金融服务，日前，央行、银监会、证监会、保监会联合下发《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》。意见涉及六大方面18条措施，其中提出，将建立和完善中小板和创业板上市公司再融资及并购制度，同时，支持中小企业购汇对外投资；鼓励金融机构支持东部地区先进中小企业通过收购、兼并、重组、联营等多种形式，加强与中西部地区中小企业的合作。

　　《意见》指出，要把改进中小企业金融服务、扩大中小企业信贷投放作为各银行业金融机构开展信贷经营业务的重要战略，确保小企业信贷投放的增速要高于全部贷款增速，增量要高于上年。

　　《意见》提出，要进一步完善中小企业股权融资机制，发挥资本市场支持中小企业融资发展的积极作用。《意见》鼓励风险投资和私募股权基金等设立创业投资企业，逐步建立以政府资金为引导、民间资本为主体的创业资本筹集机制和市场化的创业资本运作机制，完善创业投资退出机制，促进风险投资健康发展。

　　《意见》表示，将加大中小企业上市前期辅导培育力度，支持自主创新和有发展前景的中小企业发行上市。积极发展中小板市场，加快发展创业板市场，努力扩大中小企业上市规模。建立和完善中小板和创业板上市公司再融资及并购制度，完善中小企业上市育成机制。积极推进证券公司代办股份转让系统非上市股份有限公司股份报价转让试点，适时将试点扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区，完善监管和交易制度，改善科技型中小企业融资环境。

　　《意见》称，积极推动符合国家产业政策要求的中小企业健康发展。优先满足中小企业符合国家重点产业调整和振兴规划要求的新技术、新兴业态等项目资金需求。严格控制过剩产能和“两高一资”行业贷款，鼓励对纳入环境保护、节能节水企业所得税优惠目录投资项目的支持。鼓励金融机构支持东部地区先进中小企业通过收购、兼并、重组、联营等多种形式，加强与中西部地区中小企业的合作。

　　中国人民银行银监会证监会保监会关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见

　　银发〔2010〕193号

　　中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部、各省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行；各省（自治区、直辖市）银监局、证监局、保监局；国家开发银行、各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，中国邮政储蓄银行：

　　为深入贯彻落实《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（国发〔2009〕36号），进一步改进和完善中小企业金融服务，拓宽融资渠道，着力缓解中小企业（尤其是小企业）的融资困难，支持和促进中小企业发展，现提出如下意见：

　　一、进一步推动中小企业信贷管理制度的改革创新

　　（一）深化认识、转变观念，切实提高对中小企业的金融服务水平。金融系统要深入学习贯彻《中华人民共和国中小企业促进法》、《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发〔2010〕13号）等国家法律法规和政策的要求，进一步增强做好中小企业金融服务的责任感和大局意识，切实改变经营和服务理念。要把改进中小企业金融服务、扩大中小企业信贷投放作为各银行业金融机构开展信贷经营业务的重要战略，确保小企业信贷投放的增速要高于全部贷款增速，增量要高于上年。

　　（二）改造审批流程、提高审批效率，确保符合贷款条件的中小企业获得方便、快捷的信贷服务。各金融机构要对中小企业设立独立的审批和信贷准入标准，压缩中小企业贷款审批流程，切实提升贷款审批效率。鼓励有条件的银行为中小企业开办一站式金融服务。积极推广灵活高效的贷款审批模式。研究推动小企业贷款网络在线审批，建立审批信息网络共享平台。

　　（三）坚持有保有压、明确支持重点，积极推动符合国家产业政策要求的中小企业健康发展。优先满足中小企业符合国家重点产业调整和振兴规划要求的新技术、新工艺、新设备、新材料、新兴业态项目资金需求，加大对具有自主知识产品、自主品牌和高附加值拳头产品中小企业的支持，提升中小企业自主创新能力和国际竞争力。严格控制过剩产能和“两高一资”行业贷款，鼓励对纳入环境保护、节能节水企业所得税优惠目录投资项目的支持，促进中小企业节能减排和清洁生产。鼓励金融机构支持东部地区先进中小企业通过收购、兼并、重组、联营等多种形式，加强与中西部地区中小企业的合作，有序实现产业转移。加快推动发展文化创意、服务外包以及其他就业吸纳能力强、市场需求大的服务业中小企业发展。

　　（四）实施小企业金融服务差异化监管。银监会派出机构要因地制宜制定科学、审慎的小金融机构市场准入细则，实行分类监管、差异化监管，不断提高监管技术和监管有效性。小企业金融服务专营机构要进一步落实小企业金融服务“四单”原则，既单列信贷计划、单独配置人力资源和财务资源、单独客户认定与信贷评审、单独会计核算，构建专业化的经营与考核体系。各金融机构要增强风险管理意识，针对小企业客户风险状况，制定风险管理业务规则，培养熟悉小企业业务的风险管理经理，逐步建立与小企业业务性质、规模和复杂程度相适应、完善、可靠的市场风险管理体系。认真贯彻落实对小企业授信工作的相关规定，制定小企业信贷人员尽职免责机制，切实做到尽职者免责，失职者问责。

　　（五）推动适合中小企业需求特点的金融产品和信贷模式创新。鼓励银行业金融机构在有效防范风险的基础上，推动动产、知识产权、股权、林权、保函、出口退税池等质押贷款业务，发展保理、福费廷、票据贴现、供应链融资等金融产品。探索开展依托行业协会、农村专业经济组织、社会中介等适合中小企业需求特点的信贷模式创新。加大电子银行业务宣传，引导和督促银行业金融机构提高电子商业汇票在中小企业客户中的使用率。鼓励金融机构依法合规开展同业合作，稳步发展贷款转让业务，合理调剂信贷资源，增加对中小企业的贷款支持。

　　二、建立健全中小企业金融服务的多层次金融组织体系

　　（六）提高大型银行对中小企业的服务意识和能力。国有商业银行和股份制商业银行要继续推进中小企业金融服务专营机构建设。大型银行在已建立中小企业金融服务专营机构基础上，要进一步向下延伸服务网点，切实做到单独统计和调控，完善评审机制，使专营机构充分发挥作用，实现中小企业尤其是小企业金融业务的针对性服务。中国邮政储蓄银行要加快改造机构网点，完善小额贷款功能，创新信贷产品，提升对微小企业、个体工商户等重点客户的金融服务。

　　（七）积极发挥中小商业银行支持中小企业发展的重要作用。中小商业银行要准确把握“立足地方、服务中小”的市场定位，把支持地方经济发展，支持中小企业、私人企业以及个体工商户作为工作重点，努力打造自身“服务中小企业”品牌。充分发挥中小商业银行的地缘优势，挖掘企业信用信息，为降低中小企业融资门槛创造良好环境。建立稳定的信贷员队伍，以适应中小企业特点为标准，探索提供延伸服务，较好满足中小企业的特殊金融服务需求。取消符合条件的中小商业银行分支机构准入数量限制，鼓励其优先到西部和东北地区等金融机构较少、金融服务相对薄弱地区设立分支机构。

　　（八）推动服务县域中小企业的新型农村金融机构和小额贷款公司稳步发展。鼓励各银行业金融机构到金融服务空白乡镇开设村镇银行和贷款公司。坚持小额贷款公司风险防范和规范发展并重，支持符合条件的小额贷款公司转为村镇银行。大中型商业银行在防范风险的前提下，为小额贷款公司提供批发资金业务，但小额贷款公司从银行业金融机构可获得融资资金的余额，不得超过资本净额的50％。

　　三、拓宽符合中小企业资金需求特点的多元化融资渠道

　　（九）完善中小企业股权融资机制，发挥资本市场支持中小企业融资发展的积极作用。鼓励风险投资和私募股权基金等设立创业投资企业，逐步建立以政府资金为引导、民间资本为主体的创业资本筹集机制和市场化的创业资本运作机制，完善创业投资退出机制，促进风险投资健康发展。加大中小企业上市前期辅导培育力度，支持自主创新和有发展前景的中小企业发行上市。积极发展中小板市场，加快发展创业板市场，努力扩大中小企业上市规模。建立和完善中小板和创业板上市公司再融资及并购制度，完善中小企业上市育成机制。积极推进证券公司代办股份转让系统非上市股份有限公司股份报价转让试点，适时将试点扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区，完善监管和交易制度，改善科技型中小企业融资环境。

　　（十）逐步扩大中小企业债务融资工具发行规模。积极推进完善短期融资券、中小企业集合债券和集合票据的试点工作，适当简化审批手续，对中小企业发行债务融资工具实行绿色通道。对符合国家政策规定的中小企业发行直接债务融资工具的，鼓励中介机构适当降低收费，减轻中小企业的融资成本负担。培育银行间债券市场合格投资者，为中小企业直接融资市场创造条件。进一步完善风险控制、信用增进等相关配套机制，为优质中小企业在债务融资工具发行阶段提供信用增进服务。

　　（十一）大力发展融资租赁业务。扎实推进扩大商业银行设立金融租赁公司试点工作。支持金融租赁公司按照“商业持续”原则，开展中小企业融资租赁业务创新。完善融资租赁公示登记系统，加强融资租赁公示系统宣传，提高租赁物登记公信力和取回效率，为中小企业融资租赁业务创造良好的外部环境。加强对融资租赁业务的指导监督，促进融资租赁行业规范化，管理统一化，合同统一化，在规避风险的同时保证融资租赁有序、规范发展。

　　四、大力发展中小企业信用增强体系

　　（十二）加强对融资性担保公司的日常监管。督促融资性担保公司依法合规审慎经营，严格控制风险集中度和关联方担保。指导融资性担保公司加强资本金管理和内控机制建设，不断提高风险管理水平。将担保机构经营情况纳入人民银行企业征信系统实施统一管理。推动地方政府建立各类小企业贷款风险补偿基金、融资担保基金、非营利性小企业再担保公司、贷款奖励基金，合理分担小企业贷款风险。贯彻落实担保行业各项法规，完善规章制度建设，尽快形成以出资人自我约束为监管基础，以地方政府部门为监管主体，全国统一规范运营的担保体系，提高融资性担保公司资金使用效率。

　　（十三）完善创新适合中小企业需求特点的保险产品。继续推动科技保险发展，为高新技术型中小企业提供创新创业风险保障。积极发展信用保险和短期抵押贷款保证保险等新型保险产品，鼓励保险机构积极开发为中小企业服务的保险产品。科学合理地厘定针对中小企业的保险费率，提高保险机构为中小企业提供保险服务的积极性。继续落实对中小商贸企业投保国内贸易信用险给予保费补助政策。

　　（十四）推进中小企业信用体系建设。加强中小企业信用宣传，增强中小企业信用意识。多渠道采集中小企业信息，扩大、丰富中小企业信用档案信息，结合企业和个人信用信息基础数据库，提高对中小企业的信用信息服务水平。推进中小企业信用制度建设，建立多层次的中小企业信用评估体系，发挥信用担保、信用评级和信用调查等信用中介的作用，增进中小企业信用。开展信用培植、延伸金融服务，提高中小企业融资机会。在有条件的地区开展中小企业信用体系试验区建设，探索建立中小企业征信系统。

　　（十五）建立健全信息沟通机制，创造良好生态环境。鼓励举办多种银企对接活动，为银行业金融机构和中小企业提供交流合作的机会。向中小企业提供融资辅导和咨询服务，帮助和支持中小企业健全企业制度，强化内部管理，提高生产经营信息的透明度，有效减少借贷双方信息不对称，增强中小企业市场融资能力。建立合作平台，发挥行业协会、民间商会、工商联等在银企对接中的桥梁作用，争取在信息搜集、客户筛选、风险防范等方面取得成效。

　　五、多举措支持中小企业“走出去”开拓国际市场

　　（十六）充分发挥中小企业出口信用保险的作用，加大优惠出口信贷对中小企业的支持力度，支持中小企业开拓国际市场。鼓励和支持中小企业在跨境贸易试点地区使用人民币进行计价结算。鼓励金融机构提高服务质量，帮助中小企业降低成本，拓展业务。

　　（十七）改进中小企业外汇管理，为中小企业提供便利。减少中资企业和外资企业在借用外债政策方面的差别，允许有借款能力和资金需求的各类中资企业对外借款以满足其境外资金需求。支持中小企业购汇对外投资。

　　六、加强部门协作和监测评估机制建设

　　（十八）各级金融管理部门要密切配合，加强协作，督促和指导政策的贯彻落实工作，在政策规划、机构建设、人员培训、宣传服务等方面加强合作交流，建立信息共享和工作协调机制，建立定期通报制度。要建立健全中小企业信贷政策导向效果评估制度，将中小企业贷款纳入信贷政策导向效果评估内容，对中小企业信贷业务设立单独的考核指标，定期公布考核结果并上报人民银行总行，督促金融机构提高对中小企业的信贷支持力度。要加强中小企业信贷统计监测与分析，督促各银行业金融机构认真贯彻落实大中小型企业贷款专项统计制度和国家中小企业划分标准，切实提高数据报送质量，进一步完善中小企业贷款统计制度。

　　请人民银行上海总部，各分行、营业管理部、省会（首府）城市中心支行会同所在省（区、市）银监局、证监局、保监局将本意见联合转发至辖区内金融机构，并协调做好本意见的贯彻实施工作。

　　中国人民银行银监会

　　证监会保监会

　　二〇一〇年六月二十一日(来源:上海证券报)

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◆ 【证监会：未提高中小板IPO利润门槛】   
　　针对近日个别媒体关于中小板IPO内部审核利润门槛提高的报道，上海证券报记者向中国证监会进行了求证。证监会相关部门负责人表示，监管部门并未调整相关审核标准，有关报道不实。

　　有媒体报道称，中小板IPO内部审核标准上调至最近3年净利润累计超过5000万元，且最近一年净利润不低于3000万元。证监会有关部门负责人对此进行了否认。

　　根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十三条，发行人应当符合五大条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；发行前股本总额不少于人民币3000万元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；最近一期末不存在未弥补亏损。(来源:上海证券报)

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◆ 【未来三年三网融合将拉动近七千亿元投资消费】   
　　工业和信息化部部长李毅中日前表示，三网融合试点方案已报国务院，“试点城市工作已经启动”。下一步，工信部将会同广电总局等部门抓好试点示范，推动“双向进入”，推进三网融合取得实质性进展。

　　李毅中是在北京召开的“纪念建党89周年暨深入开展创先争优活动动员部署大会”上作上述表示的。市场人士认为，虽然三网融合试点城市名单并未在市场预计的6月28日对外公布，但李毅中的表态意味着，三网融合的推进工作正在有序进行。

　　三网融合是一个庞大的系统工程，不会一蹴而就。根据已明确的时间规划，2010年到2012年为试点阶段，2012年到2015年进入推广阶段。在试点阶段的三年，在试点城市内，电信运营商要与有资质的广电集成播控方合作发展IPTV业务。

　　招商证券分析师赵宇杰认为，虽然试点地区名单尚未对外公布，但三网融合的预期已推动网络设备商、机顶盒厂商率先行动，短期来看利于网络和设备运营商，中长期来看则利好内容供应商。

　　高盛研究报告则认为，预计未来几年电信公司和有线电视公司将增加资本支出以升级网络，而新的投资将会引入新的服务，这将从整体上增加广电和电信业的收入。

　　根据中国工程院院士邬贺铨估算，未来三年三网融合可拉动投资和消费6880亿元。其中，广电有线网络双向改造、机顶盒产业升级和音、视频节目内容信息系统的建设投资，就将达到2490亿元。

　　《瞭望》新闻周刊——三网融合挑战仍在体制

　　三网融合有着巨大的市场需求，在建设资金上毫无问题，在技术上也没有什么难度。

　　三网融合最大的难点在体制和政策，即如何打破行业管制和市场准入限制。在中国谈到三网时，一个标准的解释是指“归属工信部的电信网、互联网和隶属广电总局的广播电视网间的互联互通”，这种表达指出了问题的实质：三网融合是一种体制融合和政策融合，未来三网融合的挑战即在于此。

　　早在1998年，国内就首次在政策层面提出三网融合的概念，此后连续被列入国家“九五”、“十五”、“十一五”规划，甚至“十二五”规划还要涉及。十多年的推延，核心矛盾就是电信和广电之间的双方市场准入的问题。

　　电信和广电都试图建立自己的专网经营全业务，进入对方的领地，而为了防止对方入侵，用许可证等建立行政壁垒。这使得多年来推进三网融合步履艰难。在三网中，互联网是最开放的，广电和工信部分别拥有不同的具有垄断性的资源，对外表现为牌照、许可证、入网证等。而这些垄断性资源之间互相影响，一方拥有后另一方只能跟从或高成本租赁。

　　一直以来，需要整合在一起的多方势力都想要掌握主动权，想强化、扩大自己的“势力范围”。最典型的是广电部门，认为电信网和互联网对传统电视网络产生了巨大冲击，因此想要将这两块纳入自己的监管范围，不止一次出台了针对互联网行业的规范。

　　从目前透露的信息看，三网融合试点方案对广电部门所作的让步较大。虽然方案规定双方可以进入对方业务，但值得关注的是，IPTV(网络电视)、手机电视集成播控平台建设和管理已明确了由广播电视播出机构负责，内容的播出监控权仍掌握在广电手中。这种安排，相信是出于国内对内容监管方面的需求，但潜在的体制隐患仍然存在。

　　无论怎样，从市场角度，希望三网融合的改革不要忽视一个最根本的核心，就是信息自由、方便地传播，最大限度地满足老百姓的需求，最终实现用一个网络便可以实现多种信息功能。如果三网融合在体制问题上不能取得真正的突破，演变成划定地盘后的部门之争，这最终会伤及市场，同时耗费大量的资源。(来源:经济参考报)

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◆ 【钢铁新政修订行业集中度时间表 推进鞍本重组首当其冲】   
　　钢铁新政修订行业集中度时间表推进鞍本重组首当其冲

　　据证券日报6月22日报道，为推进节能减排和抑制产能过剩，钢铁业近年来政策迭出。

　　6月17日，国务院办公厅再度下发《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》的文件，其中要求加快钢铁企业兼并重组，力争到2015年国内排名前10位的钢铁企业集团，其钢产量占全国产量的比例要从2009年的44％提高到60％以上。

　　对此，接近这一政策制定的业内专家日前在接受本报记者采访时明确指出，新政中对钢铁行业集中度的要求与此前钢铁行业振兴规划中的目标相比已有所变化。而要实现这一新目标，推进鞍本重组首当其冲。

　　行业集中度时间表被修订

　　近日，国务院办公厅下发的文件再度明确表示，支持优势大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组，鼓励各省、自治区、直辖市人民政府继续推动本地区钢铁企业的兼并重组，进一步提高我国钢铁产业集中度，培育形成3至5家具较强国际竞争力、6至7家具较强实力的特大型钢铁企业集团。

　　而对于提高行业集中度的问题，文件要求力争到2015年，国内排名前10位的钢铁企业集团，其钢产量占全国产量的比例要从2009年的44％提高到60％以上。由此可见，推动钢铁工业结构调整又迈上一个新的台阶。

　　“事实上关注一下就可以发现，这个目标跟之前已经有所变化。”中国冶金工业经济发展研究中心副主任刘海民告诉本报记者。

　　2005年7月，在国家发改委发布的《钢铁产业发展政策》中，曾明确提出“到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50％以上”的行业集中度目标。“这一目标应该说已经基本完成了。”刘海民道。

　　随后，在广受关注的国务院办公厅于2009年3月发布的《钢铁产业调整和振兴规划》文件中再次提出，为提高行业集中度，要求通过联合重组，实现到2011年，国内排名前5位钢铁企业的产能占全国产能的比例达到45％以上。

　　“这一目标目前来看是完不成了。”刘海民指出，他参与了这一系列钢铁行业政策的研究和草拟，“现在出来的这个政策，我们是在考虑了这五年内有可能完成的兼并重组之后，才提出的5年内提高到60％的目标，我们觉得目标完成的可能性还是比较大的。”

　　推进鞍本重组首当其冲

　　“鞍本重组是首当其冲的。”刘海民表示，60％的行业集中度目标中已经预计了鞍本重组的完成，“这么多年过去，鞍本重组也该有实质性推动了。”

　　此外，在近日下发的这份文件中，还要求切实制止钢铁行业盲目投资和重复建设。国家将抑制钢铁产能过快增长作为落实节能减排工作的重中之重，除已批准开展前期工作的项目外，2011年底前国家不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目。

　　“这意味着钢企若要扩大产能规模，收购整合比自己小的企业将成为唯一的出路。”招商证券（600999）钢铁行业分析师张士宝在接受本报记者采访时认为，推动鞍本重组关键是要看双方企业自身意愿如何，目前来说应该已是比较成熟的时机。

　　值得一提的是，在此次钢铁行业出台新政不久之前，作为鞍本重组中关键角色之一的本钢已提前携手了与同处辽宁省内的另一家大型钢企北台钢铁的重组。

　　相关资料显示，本钢现已形成年产铁矿石2000多万吨、年产铁1000万吨、钢1000万吨，热轧板材1300万吨，冷轧板材350万吨的生产能力；而北台钢铁则拥有年产铁800万吨、钢800万吨、钢材1000万吨，重型汽车300台、球墨铸铁管50万吨、化肥60万吨的综合生产能力。

　　因此，整合后的新本钢集团，其规模实力可谓跃上了一大级台阶，不仅产能将达2000万吨，年营业收入也将超千亿元。同时，“实现了多元化经营，抗风险能力大大增强。”张士宝表示。

　　“本钢和北台钢铁重组，最后总要归到鞍钢的大篮子里去。”对于本钢的这一动作，刘海民笑言。

　　而此前，亦有媒体援引一本钢内部人士的话称，本钢公司高层认为鞍本重组是必经之途，而这一工作或将在今年8月份展开，本钢和北台钢铁之前的这场小并购，是为鞍本间的大合作做铺垫。

　　另一个值得关注的信息是，同样是在前述刚发布的国务院文件中，同时要求各省、自治区、直辖市人民政府抓紧制定和上报本地区2010年-2011年钢铁企业兼并重组方案，由工业和信息化部会同有关部门审批后具体组织实施。(来源:证券日报)

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◆ 【资产证券化完成试点评估 相关报告上报国务院】   
　　资产证券化完成试点评估相关报告上报国务院

　　2010年07月02日04:31来源：第一财经日报【字体：大中小】网友评论(0)

　　银行流动性吃紧，让业内有关资产证券化扩容或重启的呼声再起。而经过五年漫长试点的资产证券化最终将迈向怎样的未来，有待明确。记者昨日从知情人士处获悉，由央行牵头、多部委参与的资产证券化试点工作，完成试点评估，有关经验、教训和建议的相关报告已上报国务院，目前尚未获得最终批复。

　　知情人士称，此次上报的并非管理办法修改版

　　银行流动性吃紧，让业内有关资产证券化扩容或重启的呼声再起。而经过五年漫长试点的资产证券化最终将迈向怎样的未来，有待明确。

　　记者昨日从知情人士处获悉，由央行牵头、多部委参与的资产证券化试点工作，完成试点评估，有关经验、教训和建议的相关报告已上报国务院，目前尚未获得最终批复。

　　试点有关报告已报国务院

　　日前曾有媒体报道，央行和银监会已携手修改《信贷资产证券化试点管理办法》（下称《办法》），并上报国务院。预计6月底或7月会得到批复。

　　对此，上述知情人士称，此次上报国务院的并非《办法》修改版，而是一个试点周期结束后，多部委对资产证券化经验、教训的总结和建议报告。

　　事实上，我国资产证券化试点之路颇为漫长。2005年，央行和银监会联合发布《信贷资产证券化试点管理办法》，随后建设银行和国家开发银行获准进行信贷资产证券化首批试点。在央行和银监会主导下，基本确立了以信贷资产为融资基础、由信托公司组建信托型SPV、在银行间债券市场发行资产支持证券并进行流通的证券化框架。

　　2007年，浦发、工行、兴业、浙商银行及上汽通用汽车金融公司等机构成为第二批试点。但第二批试点额度用完之时，恰逢金融危机席卷全球，对证券化产品的谈虎色变令这一新兴事物的成长戛然而止。

　　在经历了2009年的信贷狂飙之后，监管部门对资本充足率的硬约束以及随后的信贷收紧令，使得业界对资产证券化扩容或重启的呼声四起。

　　进入6月份，面对监管部门存贷比指标必须在6月底达标的硬性监管要求，银行资金面再度趋紧，即使此前长期作为资金拆出方的国有银行，也开始遭遇流动性紧张。在各商业银行为揽存问题焦头烂额之际，资产证券化被业界视为解银行资金饥渴的一剂良方。

　　三种声音

　　然而，对于资产证券化的未来，各监管部门意见却并未达成一致。

　　上述媒体报道称，央行意欲取消资产证券化试点，即该项业务将不再局限在几家试点机构运作。

　　在6月26日的陆家嘴（600663）论坛上，银监会纪委书记王华庆则表示，应坚持审慎推进资产证券化，明确禁止过度复杂的证券化和再证券化。

　　监管部门一位人士告诉《第一财经日报》：“资产证券化的扩容或者说重启还要再想想。”他认为，“目前市场发售肯定不是问题，关键是制度规范，规范银行怎么去做，所以还要再看看。”

　　上述知情人士称，有关资产证券化的报告，国务院尚未批复。对其未来走势，目前形成三种声音：一种认为，对于金融危机的爆发，资产证券化要承担较大责任，因此需审慎开展试点工作；另一种认为，资产证券化是必然要走的道路，目前各方面条件已成熟，符合条件的机构就可以运作资产证券化；第三种则认为，前两种选择都没有法律依据，应当先完成立法，再来讨论资产证券化的未来。“至于最终会是哪种可能性成真，将由国务院定夺。”他说。(来源:第一财经日报)

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◆ 【产业资本连续两个月净增持 希望传递积极信号】   
　　6月末的A股市场最终选择了向下突破，6月最后一个交易日，上证指数最终被定格在2398.37点，单月指数下跌7.5%。不过，面对A股市场的惨烈暴跌，有产业资本却选择了逆流而上。只不知，此次抄底是否会再成功。

　　6月29日、30日，国内外两大行业巨头三一重工（600031）、IBM分别发出了抄底信号。其中，三一重工控股股东三一集团在二级市场耗资3734.82万元增持208.3万股三一重工股份，占公司总股本的0.0864%。而IBM中国公司则选择了以大宗交易方式受让了亿阳信通（600289）591.7159万股流通股股份，交易价格为8.45元/股，较当天收盘仅折让3%，成交金额近5000万元。

　　“控股股东之所以选择在这个时点增持，主要是因为公司股价与价值之间的差距较大，希望通过增持给市场传递一个信号，给投资者以引导。当然，市场波动也不是我们所能控制的。”7月1日，三一重工董事、高级副总裁赵想章对本报记者表示，“此外，公司大股东依旧看好工程机械行业未来几年的发展前景，以及对公司继续保持快速发展充满信心。”

　　统计表明，尽管产业资本进场初期或被套，但长期来看，产业资本低价买入的时点往往是金融资本甩卖股票砸出来的底部。

　　连续两月净增持

　　尽管中国股市已经连续第三个月下挫，但产业资本已经连续两个月出现月度净增持。据深圳证券信息公司数据中心最新统计数据表明，6月份大股东合计增持2.84亿股，相比5月增持2.79亿股，增加了481.91万股，略增1.7%。

　　此前5月份部分大股东也逆势掀起增持潮，使得A股市场近一年半来首度出现月度净增持，而该月沪综指累计下跌9.7%。

　　5月份22家上市公司大股东增持金额总共达到31.6亿元，是减持金额的1.68倍。

　　6月份增持总量最多的公司是大唐发电（601991），其控股股东大唐集团公司通过旗下全资子公司中国大唐海外投资有限公司，增持了2.46亿股，占公司总股本的1.998%。

　　此外，个人股东也呈踊跃增持态势，美欣达（002034）股东周信刚及其一致行动人通过二级市场增持610.15万股，占总股本的7.52%，取代美欣达集团，成为公司的第二大股东。

　　最新的大股东增持案例则是三一重工。公司控股股股东三一集团拟在未来6个月内，在三一重工股票价格不超过20元的前提下，将继续增持公司股份，此增持计划增持比例不超过公司总股本的1%（含已增持部分的股份）。如上述期间三一重工股票价格超过20元人民币/股，则后续增持计划不再实施。

　　此次增持前，三一集团持有三一重工13.55亿股，占公司总股本的56.225%，增持持有股份数将达13.575亿股，占公司总股本的56.311%。

　　赵想章称，按增持上限1%计算的话，公司此次增持计划最多拟投入4.82亿元资金。

　　对此，兴业证券分析师吴华表示，如三一集团此时增持上市公司股份，是从产业发展的角度，认为上市公司处于中期估值底部。

　　吴华称，按目前公司的销量保守估计计算，公司今年每股收益约为1.37元，对应公司增持价格的PE为13倍；中性估计计算的话，公司今年每股收益约为1.51元，对应公司增持价格的PE为11.9倍。

　　就行业PE而言，工程机械行业从2004年以来最低的PE基本在10倍左右，而目前三一重工对应2010年的静态PE已经接近10倍，2011年的动态PE已经不足10倍。

　　产业资本嗅觉敏锐

　　“产业资本的嗅觉比金融资本更为敏锐，当其认为价格高估的时候，会毫不犹豫地卖出，反之亦然。”华泰联合证券分析师冯伟称。

　　兴业证券策略研究员聂清廉指出，产业资本处于企业经营第一线，最先感知经济、行业、企业运行状况，因此对股价的判断力可能高于市场平均水平。随着今年下半年全流通时代的到来，产业资本在资本市场的定价话语权也将逐步提升。

　　国泰君安研究员张昂表示，从2004年至今以来的数据来看，A股市场共发生过两次增持高峰，第一次发生在2005年8月至2006年12月间，当时上证指数波动区间在1000点到2000点之间，第二次发生在2008年下半年（从5月开始），总体趋势是市场越低，增持数量越多。

　　通过对历史上二级市场两次增持高峰的研究发现，大市值和大股本的股票容易被增持、低控股度的股票、托宾Q值低的股票容易被增持。

　　如果采用市场上现在流行的托宾Q值分析法进行分析，Q=企业总资本的市场价值/企业总资本的重置成本来计量，可以看到两次高峰期间都是小Q值股票被增持的可能性远高于大Q值股票。

　　此外，从估值角度来看，产业资本与金融资本偏好一致，PE和PB低的股票更容易被产业资本看上。

　　此前，三一重工控股股东三一集团曾二度斥巨资抄底大获成功。2005年6月，三一重工实施股改后，在大盘走势较弱的市场大背景下，三一集团发布公告称，三一集团决定增持公司流通股股份，投入资金不超过2亿元人民币，增持规模不超过其总股本的5%。其后，三一集团从2005年6月17日开始从二级市场持续增持三一重工股票。两个月时间内，三一集团从二级市场共增持三一重工股票1031.75万股，占总股本的2.15%。

　　2005年10日，当三一重工股价跌至6元多左右附近时，三一集团再次掏出不超过2亿元资金进一步增持流通股。从2005年6月17日至2006年6月9日，三一重工大股东三一集团和三一汽车共同从二级市场累计增持三一重工股份2400万股，占总股的5%。

　　事实证明，尽管三一集团增持后公司股价最低曾跌至5.41元的历史最低价，但随后的走势证明了公司大股东是抄了一个大底。在接下来两年的时间里，三一重工股价一路上扬，2007年4月18日，公司股价最高冲高至70.80元。

　　不过，赵想章称，公司看中的并不是这部分增持带来的资本利得，而是作为公司市值管理的一部分，希望通过公司的积极引导，使投资者对公司股票投资价值有合理的理解。也就是说，当公司股价低估时，通过增持、锁定等多种形式提振市场信心，而当股价高得离谱时，给投资者以善意的警示。(来源:21世纪经济报道)

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◆ 【央行连续六周净投放 资金面缓解】   
　　本周央行向市场净投放资金670亿元。至此央行已连续6周向市场净投放资金，累计净投放达到7830亿元。而随着年中考核因素的消失，目前银行间市场资金面已开始出现明显缓解迹象。

　　昨天，央行在银行间市场发行了220亿元的3年期央票，发行利率为2.68%，与上周持平，这是该利率连续第二周企稳。

　　央行当天继续暂停正回购操作。

　　本周到期资金1440亿元，央行周二已经发行了550亿元1年期央票，利率为2.0269%。这样央行本周向市场净投放670亿元，较上周减少1340亿元。

　　到本周为止，央行已连续6周向市场净投放资金，累计净投放量达到7830亿元，以缓解银行间市场资金面的紧张迹象。

　　近期，随着央行连续净投放资金，以及年中考核因素的逐渐消失，再加上机构已普遍为农行IPO做好准备，银行间市场流动性出现明显放松迹象。昨天银行间回购市场上，各期限品种均有资金融出，而融入需求则有所减少，资金利率有所下行。

　　中国货币网统计显示，目前各主要商业银行均已在银行间市场上大笔融出资金。昨天国有商业银行融出资金达到850.08亿元，而没有发生一笔资金融入交易，股份制商业银行当天融出资金达到223.55亿元，仅融入9.79亿。

　　分析人士表示，国有大行和股份制银行通常是银行间市场上资金的主要供给来源，这些银行开始大笔融出资金，表明前期资金面的态势已开始发生转变，预计未来将会逐渐趋于宽松。

　　不过有分析人士也指出，由于资金面难以恢复到从前的宽裕程度，而商业银行资金成本也有所提高，在资金面缓解后，资金利率也难以回落到前期的低点。

　　资金紧张格局已明显缓解。截至本周，央行已连续六周净投放，累计达7830亿元。此外，业内人士指出，半年末时点已过，6月底结算资金回流，各机构的备付情况继续好转，亦是推动流动性缓和的因素之一。

　　央行投放力度减弱

　　数据显示，昨日（7月1日）银行间市场隔夜质押回购加权平均利率收报2.24%，较前收盘跌3个基点；7天质押回购加权平均利率报2.65%，较前收盘涨3个基点。1年期央票收益率跌0.18个基点，至2.3273%；3个月期Shibor跌0.47个基点，至2.6261%。

　　北京一银行交易员对《每日经济新闻》表示，周四是7月份首个交易日，由于跨月资金的需求消退，隔夜资金价格回落。“虽然时值农行IPO申购启动，但市场的资金准备看来是充分的，对资金价格的影响不大。”

　　随着资金面紧张格局的缓解，央行在投放资金力度有所减弱。因本周公开市场到期资金规模为1440亿元，本周央行在公开市场净投放670亿元，较上周2010亿元的净投放规模环比下降逾六成。

　　另据公告称，周四招标的220亿元3年期央票，发行利率持平于2.68%。业内人士表示，近期央行可能还将维持央票发行收益率的稳定。

　　某大行交易员认为，尽管央票的收益率在一二级市场还存在利差，央票的实际需求仍低迷，但央行目前旨在稳定货币市场利率。

　　Shibor利率掉头向下

　　近一月多来，各大期限Shibor利率平均提升87个基点，其中1月期Shibor利率升幅达到了惊人的208个基点。资金价格不断冲高的轮番轰炸，让本已遭遇中行可转债、农行申购冲击的资金面更加捉襟见肘。不过昨日，市场终于等到了沙漠中的第一滴雨。

　　数据显示，截至7月1日11时30分，除7天期Shibor利率走高外，其余7大期限Shibor利率全面下行。其中1月期Shibor利率下行幅度最大，达37.38个基点；紧随其后的是2周期Shibor利率下行23.25个基点至3.1092%；隔夜Shibor利率下行1.91个基点至2.2492%。更让人吃惊的是，3月、6月、9月和1年期Shibor利率在近期不断刷新近1年半来新高后，均自5月下旬以来首次掉头向下。

　　国海证券债券分析师段吉华向《每日经济新闻》表示，Shibor利率开始走低并非偶然，而是由近期多重因素引起。6月30日是一个跨季时点，在此之前多数银行通常会借钱以满足跨季需求。不过在时间迈入7月后，银行融入资金时间往往已排到农行资金解冻后，即7月中旬左右还钱。而融入期限则往往倾向于7天和14天品种。在资金需求下降推动下，短期资金成本也就随之降低。不过6月以来央行连续6周净投放大力放松流动性的效果已逐渐显现。预计未来资金价格将逐渐走低，资金面也不会再现近期如此疯狂的紧张态势。(来源:第一财经日报)

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◆ 【ECFA开启海西发展新征程 券商建议围绕三主线掘金】   
　　6月29日下午，《海峡两岸经济合作框架协议》正式签署，两岸经贸合作进入制度化轨道，海西板块也再次成为市场的焦点。券商研报指出，海西发展新征程已正式开启，海西板块投资时点已经来临，可以遵循“基建地产+商贸流通+产业化转移”三条投资主线来布局。

　　申银万国认为，ECFA的签署是两岸经贸合作“极为关键的一步”，预计之后中央将出台专项资金扶持、税收减免等政策优惠或以直接投资的方式支持海西建设；“大交流”的格局将随着ECFA的签署逐步形成，两岸关系进入“互惠繁荣”的新时代，一个全新的合作产业链即将形成。

　　国信证券也认为，预计ECFA签署后，国家还将出台更多支持海西建设的相关政策，包括基建、物流、制造业等。从区域受益情况来看，海西地区作为执行ECFA的直接窗口，相信在此协议签署后将获得明显的政策优势，在区域内基础设施建设、商贸流通、先进制造业对口承接等方面有望获得加速发展。

　　申银万国指出，首先，政府直接投资和民间(包括台商)会加大对海西的投资。基础设施的建设将极大利好区域内具有垄断性优势的钢铁、水泥股；其次，随着交通等基础设施的不断完善，贸易逐步繁荣，以及中央大力支持带来的区域经济快速增长预期将使得人流、物流不断增加，土地不断升值；最后，在先进制造业中电子信息产业将最先开始实现产业转移。

　　申银万国认为，ECFA的签署将成为海西板块的第一个催化剂，海西板块投资时点已经来临。

　　面对琳琅满目的“海西概念股”，如何展开布局呢？机构研报建议，可以遵循“基建地产+商贸流通+产业化转移”三条投资主线来投资海西板块。

　　申银万国研报指出，从深港一体化的经验来看，海西经济区的发展必定带来资金流、物流与人流的快速增长。基建地产将率先收益，首推福建省内最大的地产股中国武夷及省内最大的钢铁生产联合企业三钢闽光，同时建议关注福建水泥；此外，商贸流通持续受益，首推拥有厦门港唯一的内贸集装箱装卸码头和省内最大集装箱装箱队的厦门港务，以及省内首家在台湾设立分支机构的厦门国贸，建议关注厦门空港、新华都、东百集团；最后，先进制造业承接产业转移，建议关注闽闽东、法拉电子。

　　广州证券则率先推荐先进制造业，具体个股，建议关注福耀玻璃、国脉科技、法拉电子等。该机构认为，根据协议，海峡双方提出要研究双方产业合作布局和重点领域，推动双方重大项目合作，协调解决双方产业合作中出现的问题。这或将进一步促进福建本地的产业集群和台湾地区的零部件转移，这将在很大程度上推动该地区先进制造业的发展。

　　当然，广州证券也看好海西的基础地产和物流行业。其研报指出，由于海西建设，将以基础建设为先导，这将在很大程度上推动基础建设、建材等相关行业发展，相关上市公司将长期获益；而由于福建港口资源丰富，对台交流区位优势明显，两岸三通后必将加大海峡两岸的人员、商贸交流。这将使得未来区内交通运输、港口及物流行业将直接受惠。此外，广州证券认为，随着大陆与台湾经贸交流加强，百货零售、餐饮等行业未来也将商机显著。(来源:上海证券报)

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