汇金地位待定 下半年全国金融工作会议将决定去向

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汇金地位待定 下半年全国金融工作会议将决定去向

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：mopdog 浏览：7156 回复：6

解汇金公司尴尬地位，理顺金融国资管理，有待全国金融工作会议
　　有关中央汇金投资公司(下称汇金)去向的最新消息，竟是从中信建投涉及的一项股权安排而来。6月初，中信建投内部通知，因今年全国金融工作会议将决定汇金的去向，因此涉及汇金所持有的股权转让，一切暂停。
　　第四次全国金融工作会议原定于今年下半年召开，涉及议题15项，其中，因涉及汇金的去向，亦牵动中国投资有限公司(下称**)的诸多安排，金融国有资本管理体制改革被认为是所有议题中最富含金量的一个。
　　该议题由财政部牵头成立课题组，原定于今年5月底完稿。但据本刊记者了解，迄今为止，财政部内部尚未定稿。而有关各方谈及这一议题，虽然都承认**下辖汇金的体制安排似有扭曲之处，金融国资管理的体制也应改进，但对比照国资委成立金融国资委的动议，则大多持反对态度。
　　这不是第一次在部委层面讨论金融国资管理体制改革。在2007年初召开的第三次全国金融工作会议前，如何完善金融国有资本的管理体制即为一个重要课题。彼时，财政部曾建议成立新的机构平台--"金融国资委"，专司国有金融资本管理。但在部门征求意见阶段时即引发争议而被搁置。
　　但那次会议也决定了汇金的命运，即由财政部成立**，将汇金纳入麾下，"等于把汇金从央行手里拿了出来。"虽然解决了央行持有汇金的"不顺"，却又造成了**持有汇金的新的"不顺"，亦未解决中国金融国资体制改革的基本问题，即谁来行使、如何行使国有金融机构的出资人职责。
　　不过知情人士介绍，金融国有资本管理体制改革涉及众多部门的现有利益格局，一旦实施必将"大动筋骨"，即使对并不涉及切身利益的国资委，也有"何必设定两个国资委"的疑问。因此"金融国资委"的方案能否作为第四次金融工作会议的决策依据，甚至能否顺利上会，都存在很大变数。"如果没有重大突破，让其他部门放权很难！"一位金融业高管对此强调。
　　"如果只是比照国资委成立金融国资委，那无异于改革的倒退。"有关金融专家称。
　　伪命题
　　2007年9月，**挂牌。按照国务院的部署，财政部发行1.55万亿元特别国债从央行购买了2000亿美元。这部分资本金中，三分之一置换组建**成立前汇金做的一系列股改注资，三分之一用于注资国开行和农行，剩余三分之一用于**的海外投资业务。
　　成立于2003年10月的汇金，已控股参股多家金融机构。这些央属金融企业资产占据所有金融资产的70%左右。
　　汇金隶属于**的这种架构安排，内在角色冲突几乎从一开始就已埋下。负有重组问题金融机构职责的汇金属于准政策性机构，而**是商业化机构。在**行使海外投资的角色时，对下辖准政策性机构汇金，往往需要解释半天，甚至有时还需要申请关联交易的豁免。
　　"**和汇金应该平行，或者在汇金上面戴个帽子，如国务院层面的金融国资协调委员会，汇金作为股权管理类的机构平台。"接近汇金的人士建议。
　　**本身的设计也存在问题，目前财政部要求**每年还息，但**属于长期投资，因此每年的还息只能有赖汇金来自各大银行的分红。这成了**和汇金"不得不"捆绑在一起的理由。
　　"财政部完全可以将这一国债设计成不必每年付息。"一位金融专家认为，以这个理由把汇金留在**，实在是个伪命题。
　　尴尬汇金
　　谁是中国金融类国有资产的出资人？自上次金融工作会议以来，这个命题不是更加清晰，反而更趋复杂。
　　有财政部官员认为，虽然**组成人员多从财政部调入，但**实际直属国务院，和财政部毕竟是"两家"机构，再加上汇金，三者在牵涉到各自切身利益时，在决策层那里仍是三股不同的力量。
　　近年来，汇金虽没有明确行政级别，但进行了一场场理想化的、做实国有股东出资人的试验，与所有利益相关方均有过激烈交锋，如高管定薪、对高管的问责和"换血"、打破"党委会"一言堂等。对于近年商业银行热衷的海外扩张，汇金也屡"泼冷水"。
　　一位接近汇金人士介绍，金融机构管理层希望海外并购，想要"面子"，汇金却从战略、资本金约束、商业框架等方面否决。
　　"汇金常作'恶人'。机构管理层对汇金越来越抵触。"一位汇金人士表示，而且大型金融机构的一把手、二把手都是副部级干部，汇金的武器只有《公司法》，遇到矛盾很难协调。
　　由于对汇金的赋权不明，汇金的出资人职责也并不完整。近年来，财政部金融司在产权登记、评估管理、保值增值、薪酬厘定、股权激励、重大投资等多方面，屡有新规，虽然完善了国有金融资产管理的基础制度，但此种以行政手段越过汇金直接履行出资人诸多职责的做法，是利是弊，至今存在争议。
　　几大金融监管部门，也存在着代行部分出资人职责的现象。以保监会为例，业内不乏"中国保险总公司"的戏称。即大到资产配置、小到人员任免，都由监管机关代行。银监会和证监会也代管着一些国有金融机构的人事派遣。汇金近年来做实出资人职责的一个目标，就是在注资金融机构的同时，获得对有关金融机构的人事权，由此也和有关部门造成一定摩擦，如银河证券。
　　倒退？进步？
　　从探讨金融国资管理体制之始，汇金模式还是国资委模式，向来存在争议。
　　由于近年来央企规模和盈利情况史无前例之好，国资委模式被简单认为是一项有效的国资管理体制。但这可能会令人误入歧途。事实上，国资委行政化的管理模式始终被业界认为是"老板加婆婆"，更重要的是，国资委凭借行政力量做大国资的行为已经造成对私营部门的挤出效应。
　　财科所副所长刘尚希认为，在国资委在成立七年来有效做大、做强央企的同时，其一味追求国资利益最大化的目标，已经引来市场的另一层忧虑，即国资委作为掌管100多家一级央企的出资人，是否应有更高层面的战略考虑，即如何平衡国有企业利益最大化和与民争利的矛盾。
　　即使在汇金和财政部内部，对金融国资委这一模式也有不同意见。汇金晚于国资委成立，国资委还曾经到汇金来取经，学习如何市场化地管理股权。一位汇金人士认为，如果简单回到国资委模式，无异于全面否定汇金模式。
　　一位银监会官员就认为："金融国资委链条太多，行政化色彩比较浓郁，也不符合市场化方向。"
　　一位国资委人士亦认为，成立金融国资委完全没有必要，"从出资人角度考虑，国有资产管理的原理应该是由国家执行统一的政策，但可以不同人来监管实施。比如，是否应该因为石化行业资产规模大，就成立一个石化国资委？"该人士称，实际上财政部近年制定的一系列有关金融国资管理的规章制度，已经很大程度借鉴了国资委的做法，即用统一的政策来避免国资管理制度相互矛盾和混乱，减少行政成本。
　　事实上，国企改革的重要目标之一是建立现代企业制度，即实现产权多元化、完善公司治理结构。这一制度的核心是通过股东大会、董事会等法人治理程序来发挥作用，无论国资委主导的央企董事会试点，还是国有商业银行股改上市，都在努力遵循这一改革方向。
　　即使是"党管干部"的体制使得现代企业制度很难发挥效果的敏感话题，近年来也不再是讨论的禁区。汇金模式虽然走得艰难，但大方向被认为是正确的。惟一的问题是，汇金也会有陷入单个机构利益的时候，缺乏时时从整个国有金融资产布局和战略调整上考虑大局的视野。
　　一位金融专家表示，"说到底，还是汇金未被充分赋权，抑或是国有出资人到底肩负何种使命，从来没有被认真讨论过。以股权管理之职行使国有出资人之责，不阻力重重、乱象重生才怪！"

□ .张.宇.哲. .凌.华.薇　 .新.世.纪.周.刊

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国务院任免国家工作人员。

　　任命丁学东为国务院副秘书长；任命朱光耀为财政部副部长；任命杜金富为中国人民银行副行长；任命孙大伟为国家质量监督检验检疫总局副局长；任命龙新南为新华通讯社副社长；任命周济为中国工程院院长，潘云鹤、旭日干、谢克昌、干勇、樊代明为中国工程院副院长；任命聂卫国为国务院三峡工程建设委员会办公室（国务院三峡工程建设委员会三峡工程稽察办公室）主任。

　　免去丁学东的财政部副部长职务；免去苏宁、朱民的中国人民银行副行长职务；免去汪啸风的国务院三峡工程建设委员会办公室（国务院三峡工程建设委员会三峡工程稽察办公室）主任职务

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免去苏宁、朱民的中国人民银行副行长职务...

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