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未来3个月A股市场有望完成筑底后进入回升阶段，尽管筑底过程的完
成还需要时间，需要等待一些调控效果的显现以及一些政策细则的明确。建议在回调
中逐步增加仓位（配置估值偏低的大股票和拥有竞争壁垒的小股票）。下半年将震荡 上行的判断。国内经济：中国经济从3月份已经开始减速，未来2-3
个季度会继续减速；研究员对CPI的判断是1-3季度上行，4季度企稳；政策方面
现在是落实已经出台的宏观调控政策，观察出台效果的观察期，而非直接进入政
策放松期。世界经济：1-2个月内市场对于债务问题的情绪还将持续波动，关键变量是
政策的清晰化和执行力度；就全球范围的经济增长和金融稳定的趋势性判断而言，研
究员认为关键在于美国的情况，美国的经济现状总结为：实体经济增长势头持续，情
绪尚未受到冲击。行业比较：市场风格会在5月份消费品与部分新兴行业补
跌后回归到重新走强到状态。中药、零售、旅游、纺织服装、食品饮料消费相关行业、
与新兴行业相关的电子信息、软件、新材料、出版传媒、节能减排等行业继续存在结
构性超额收益机会。金融工程：从市值资金比看，估计当前的市值资金比在5附近，资
金已经不是制约市场上涨的主要因素；从估值看，调整的利润利息比为1.57的水平，
股票估值已经比较低；从风险溢价角度看，预测未来风险溢价上升已较为有限。 | 
发表于 2010-6-8 06:34
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