今日消息（0521）

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今日消息（0521）

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欧美股市全线重挫
2010年05月21日 05:16牛海荣新华网


　　纽约股市全线重挫

　　由于一系列经济数据不及预期加剧了市场对全球经济的忧虑，20日纽约股市全线重挫，三大股指均创下三个月以来的最低收盘点，而与4月份股市创下的2010年高点相比，三大股指跌幅均超过10%，陷入本轮牛市以来第一次真正技术意义上的“回调”。


　　根据美国商务部盘前公布的报告，在前一周数据被向上调整的基础上，上周首次申请失业救济的人数意外增加了2.5万人，总人数升至47.1万人，而市场原本预计该数据会有小幅下降。与此同时，用于预测未来三到六个月经济前景的美国先行经济指数环比下降了0.1%，为这一数据一年多来的首次下滑。

　　这一系列数据不及预期给本已因欧洲债务危机而变得相当脆弱的市场心理造成了极大的影响，投资者担心欧洲的问题将最终影响美国经济的增长，而全球复苏将可能也因此陷入停滞。

　　另外，希腊工会继续罢工的消息令市场感到不安。此外，投资者还担心其他国家可能会相继采纳德国实行的新交易规则，而美国也将通过更为严格的金融监管法案。

　　在市场不确定性骤然增加的大背景下，投资者避开一切被认为风险过大的资产，导致恐慌性卖盘不断涌现。除股市暴跌外，国际油价盘中跌幅更是一度超过8%。

　　同时，衡量市场恐惧程度的芝加哥期权交易所波动指数(VIX)盘中升至45点以上，为2009年4月以来的最高水平。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌376.36点，收于10068.01点，跌幅为3.60%。标准普尔500种股票指数跌43.46点，收于1071.59点，跌幅为3.90%。纳斯达克综合指数跌94.36点，收于2204.01点，跌幅为4.11%。

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05月21日 04:29王宙洁上海证券报

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　　昨日公布的数据显示，一季度日本和新加坡国内生产总值(GDP)增速均创阶段新高，而欧元区经济增速仍在蹒跚挪步。美国政府19日公布的4月份CPI同比增速跌至40多年来的低位，而亚洲多数国家则被通胀隐忧困扰。

　　分析人士指出，不均衡的GDP与CPI数据令各经济体决策层在退出刺激政策问题上陷入抉择困境，而且欧债危机丝毫不见缓解也将拖延全球退出步伐。


　　GDP数据冰火两重天

　　在欧债风暴的袭卷下，亚洲和欧洲经济增长出现冰火两重天的鲜明对比。亚洲地区多个国家今年一季度GDP增速纷纷创下阶段新高，而深陷危机的欧元区经济则增长缓慢。

　　日本政府20日公布的数据显示，该国一季度GDP实际折合年增长率达4.9%，这是日本经济连续第四个季度实现增长，也是自2009年第二季度以来的最快增幅。

　　同日，新加坡政府公布该国一季度GDP折合成年率大增38.6%，增速快于预期，同时扭转了去年四季度经济收缩2.8%的势头。这一增速也是自1975年以来的最佳纪录。

　　亚洲地区其他国家的表现同样亮眼，印尼政府本月稍早公布的数据显示，该国今年一季度GDP折合年率实现5.7%的增长，创下自2008年三季度以来的最大增幅。马来西亚今年一季度按年率10.1%的GDP增速，则为十年来表现最佳。此外，韩国在今年一季度GDP年率实现7.8%的增长，亦表现出色。

　　与亚洲地区全面开花的优良表现形成鲜明对比的是欧元区的经济增长。来自欧盟统计局的数据显示，欧元区今年一季度经济恢复增长，但增幅缓慢。该地区今年一季度GDP年率仅增长0.5%。

　　除了亚洲，美国的经济增速也好于欧元区国家。美联储19日更新的经济预测认为，今年美国GDP年率将实现3.2%至3.7%的增长，好于美联储1月份预测的2.8%至3.5%。而欧盟执委会此前则预估，欧元区今年GDP年率将增长0.9%。

　　欧债危机将令退出步伐延缓

　　就在亚洲地区各国纷纷实现强劲经济增长的同时，通胀压力也开始蔓延，而欧美地区各国的通胀压力则明显较小。

　　印尼财长英德拉瓦蒂20日预计，该国明年的通胀率将在4.9%至5.3%之间。此外，印度4月份的通胀年率也从3月份的7.2%跳升至8.1%。

　　作为对比，美国4月消费者物价一年来出现环比下滑。美国劳工部19日公布，经季节调整后的CPI环比下跌0.1%，同比仅增长0.9%，为1966年以来的最小增幅。

　　市场原本预计，美联储将在今年下半年开始退出经济刺激并升息，但欧债危机显然将令退出步伐延缓。

　　美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯上周表示，欧洲的债务问题让美国在很长一段时间维持低利率更显必要。这是迄今为止美联储官员认为欧债危机足以直接影响美国前景的最明确言论。花旗集团在20日发布的一份报告中指出，虽然经济增长和通胀压力可为大多数亚洲央行在美联储之前加息提供依据，但是“考虑到利率差别扩大会使外汇和流动性管理复杂化，我们认为亚洲央行要在美联储之前大举加息存在难度”。

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　　上海证券报从权威部门获悉,中央拟将新疆作为国家第十四个大型煤炭基地,已由相关部门组织拟订新疆煤炭优势资源转化实施方案,统筹研究煤炭开发布局、向外输送和配套政策,而且,要把资源开发收益尽量多的留在新疆当地。同时,将建设一批水电、5兆瓦光伏、电网送出工程、油气管道项目。

　　据透露,国家下一步拟有序开展准东大井矿区南露天煤矿等大型煤炭项目的前期工作。早在3月15日,国家发展改革委、国家能源局正式下发《关于编制新疆大型煤炭基地建设规划的通知》,全面启动新疆大型煤炭基地建设规划的编制工作,全面摸清煤炭资源开发、生产、市场及配套基础设施等情况,科学确定煤炭基地总体发展战略,指导和规范新疆煤炭资源合理有序开发。

　　准东煤田是新疆近年来重点开发的煤田,素有新疆"煤海"之称,这里所产煤炭是中国少有的优质动力用煤和发展煤化工的良好原料,如今准东已被确定为新疆发展煤电煤化工产业的主要基地。

　　新疆煤炭资源丰富,预测储量为2.2万亿吨,占中国煤炭总预测储量的四成。目前,新疆煤炭年产量保持在5000万吨左右,根据规划,到2020年,新疆煤炭产量将占中国总产量的两成以上,达10亿吨。
　　本报记者还了解到,国家拟规划支持一批热电联产项目,在伊犁河等几条河流流域建设一批梯级水电站,同时加快玛纳斯河等几条河流域水电站建设。（上证）

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　　20日，3月期央票利率在稳定了近4个月后上涨4.04个基点至1.45％。分析人士称，这反映了在连续上调准备金率和公开市场净回笼下短期资金面紧张的状况。

　　今年以来，央行三次上调存款准备金率，连续11周净回笼资金，"适度宽松的货币政策"显效。但在人民币升值预期下，跨境资金的大量涌入给央行带来的冲销压力将加大。尽管境内机构抛股持债，以规避风险，但海外套利资金仍然看好中国资本市场前景。
　　流动性整体充裕
　　江海证券分析师李桓认为，从整体看，年内央行回笼货币压力仍然较大，流动性收紧趋势没有改变，流动性已告别过度宽松，进入适度宽松格局。
　　按今年1-4月外汇占款增加11000亿元估算，而年内三次提高存款准备金率冻结的资金量预计接近10000亿元。而今年以来央行公开市场操作净回笼资金总规模逾5000亿元。据此测算，央行净回收流动性约四五千亿元。
　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，今年是央行在七年间首次净回收流动性，"但去年央行没有动准备金，公开市场操作还净投放2000亿元，加上外汇占款增加的25500亿元，去年央行向市场注入了27500亿元。目前流动性环境仍然宽松。"
　　4月份M1和M2之间的"倒剪刀差"为9.77，较上月有所扩大。存款活期化的趋势在4月份体现明显，这也表明当前实体经济的流动性仍较为充裕。

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　　5月19日，宏达股份(600331)出现异动，成交放出6.7亿元的巨量，是前一个月平均每天2亿多成交量的近3倍，并且股价以涨停报收。19日晚间，公司即发布重大资产重组停牌公告，称大股东正在酝酿对公司的重大资产重组，将停牌最多一个月。这被外界质疑重组消息提前泄露，19日当天大量买入宏达股份的资金可能涉嫌利用内幕信息从事证券交易。

　　当天资金净流入达到2.07亿元
　　19日盘后公开数据显示，包括两家机构席位在内的买入金额排名前5名的营业部，当天买入资金高达2.87亿元。其中两家机构合计流入资金1.17亿元。另外有三家券商席位，总计买入1.7亿元，其中包括坊间著名的涨停板敢死队光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部。

　　扣除卖出前五名合计7948万的资金，当天资金净流入达到2.07亿元。投资者张先生认为，对比该股长期下跌，成交量波澜不惊的情况，此次巨量异动，让人不得不怀疑是否有机构和游资获得内幕信息"先知先觉"，提前埋伏赌宏达股份的重组预期。

　　公司晚间发布重大资产重组停牌公告
　　19日晚间，公司即发布重大资产重组及连续停牌公告：接四川宏达股份有限公司(简称宏达股份或公司)实际控制人关联企业四川宏达(集团)有限公司(简称宏达集团)通知，宏达集团正在酝酿对宏达股份的重大资产重组事项，上述重组事项尚存在不确定性，为维护投资者利益，保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，经公司申请，本公司股票自2010年5月20日起停牌，停牌时间不超过30天。

　　公司拟在公告刊登后30天内按照《上市公司重大资产重组管理办法》及其它相关规定，召开董事会审议重大资产重组预案，独立财务顾问将出具核查意见。公司股票将于公司披露重大资产重组预案后恢复交易。若公司未能在上述期限内召开董事会审议重大资产重组预案，公司股票最晚将于2010年6月18日恢复交易，并且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　利用内幕信息从事证券交易50万元即可立案追诉
　　据北京律师杨乃超介绍，5月18日发布的《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》，对公安机关经济犯罪侦查部门管辖的内幕交易、泄露内幕信息案的立案追诉标准作出了规定。

　　根据规定，证券、期货交易内幕信息的知情人员、单位或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员、单位，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：证券交易成交额累计在五十万元以上的；期货交易占用保证金数额累计在三十万元以上的；获利或者避免损失数额累计在十五万元以上的；多次进行内幕交易、泄露内幕信息的；其他情节严重的情形。

　　消息是否提前泄露？巧合为何这么多？
　　长期从事证券投资的徐先生认为，2009年4月20日是高淳陶瓷(600562)停牌重组的前一天，也出现了放量涨停的走势，与此次宏达股份的情况非常相似。事后，有得知内幕信息的交易者因为提前买入了大量高淳陶瓷股票而被立案侦查。如果仅仅用巧合来解释宏达重大重组停牌前的资金涌入，显然不能让人信服。所以，从宏达股份当天的交易情况看，很有可能有资金提前获得了内幕信息，并且发生证券交易金额50万元以上的可能性也非常大。

　　徐先生表示，在A股市场，在公司因重大事项重组停牌的前两天，资金放量涌入的案例并不鲜见，比如今年5月5日的中国重工、4月26日的蓉胜超微等。为什么每次都这么巧？
　　不过，大多情况下，由于投资者自身虽然没赚钱却也没有受到直接损失，所以许多人就见怪不怪，得过且过了。徐先生希望证监会等有关部门能对这类乱象严加监管。
（沈寅　人民日报）

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　　大音希声，大象无形。

　　这是一只沉默的"大象"，不理会外界传言甚嚣，朝着势在必得的目标，缄默地大步前行。

　　5月18日，中国农业银行在北京召开分析师推介大会，包括承销商在内的数十家机构参会，农行高管团队就农行经营业绩、投资价值、发展战略，特别是市场最关心的上市方案，与机构分析师面对面交流。

　　一位与会人士称，会议开了4个多小时，效果不错。

　　5月20日，针对外界的各种揣测，农行副行长潘功胜回应本报记者说，"(农行的)发行规模、发行时间、两地发行比例还在积极研究过程中；发行价格要根据路演的情况、公司内在价值、成长性、市场供求关系、资本市场整体状况等综合考虑。"
　　记者获得的消息表明，农行此前的境内外预路演市场反应很好，有意向的投资者众多，包括国外金融机构、大型企业集团、境内外主权基金、香港本地富豪等。

　　"农行上市时间窗口可能在三季度。"农行人士称。

　　推介会详解农行"卖点"
　　5月18日上午8点半，长安街农总行大会议室，近二百位来访者云集，这是一只由境内外数十家投行机构组成的分析师团队。台上是阵容同样强大的农行高管团队，包括董事长项俊波、行长张云、两位副行长及董事会秘书。

　　这既是上市前的一道例行程序，也是关键一步。

　　推介会历时4个多小时，会上农行高层介绍了经营业绩、投资价值等情况，并一一回答了分析师关于农行发展战略、盈利模式、未来成长方面的问题。"也包括上市方案。"一位与会人士称。

　　一场史无前例的IPO即将开启：最后一家国有银行牌、全球最大单IPO规模、有别于其他三大行的上市方案。

　　上述参会人士表示，大家最关心的问题，一是整体资本市场状况对农行上市是否造成影响，二是农行的投资价值。

　　按宏源证券金融行业分析师胡建军的分析，投资者可能担心的问题包括，第一，农村地区的盈利模式，可能面临较高的信用风险；第二，农行风险管理能力、资产质量有待进一步提高；第三，2009年信贷快速增长可能面临不良贷款反弹的压力；第四，农行"三农"和县域信贷业务未来经营模式仍存隐忧。

　　对于投资价值与盈利优势，农行有关高层接受本报采访时表示，这主要表现在两方面，首先，从宏观上，作为横跨城市和县域的金融服务定位，农行与中国宏观经济的发展契合度更高，与中国未来二三十年经济增长的方向结合度最高；其次，短期上看，未来3-5年的时间里，农行的利润增长空间大，盈利模式多元化。"长期看来，中国经济的可持续性增长，县域是最大的市场。"上述高管称。据其透露，2009年农行实现盈利同比增长27%。

　　而上市后农行的股改红利刚刚开始，成本收入比、信贷成本下降快速，资产结构的调整加快，等等因素或为其带来较大的利润增长空间。

　　时间窗口：并非突然提速
　　毫无疑问，中国第15家上市银行诞生在一个最复杂的时期--国际上，全球经济刚走出金融危机阴霾，U形探底形势尚未确认，欧洲债务危机不断蔓延；而在国内，本周沪指跌破2600大关，创2009年5月以来的最大跌幅；此外，去年9.6万亿信贷洪峰后，银行业隐含风险正在不断聚集。在数家上市银行抛出再融资计划的当口，关于农行上市时间窗口与规模，传言纷纷。

　　农行的信息出口也因而格外封闭，关于上市方案的种种细节，农行方面一度任由外界猜测，持续沉默。

　　5月20日，针对外界的各种揣测，农行副行长潘功胜对本报记者表示，"(农行的)发行规模、发行时间、两地发行比例还在积极研究过程中；发行价格要根据路演的情况、公司内在价值、成长性、市场供求关系、资本市场整体状况等综合考虑。"
　　目前农行尚未公布其2009年财务数据。胡建军预估2009年期末农行核心净资本3330亿元，资本净额4300亿元，加权风险资产约43000亿元；参照行业利润增长水平，预计2010年农行净利润达810亿元，同比增长约25%。

　　关于农行融资规模，考虑到银监会对国有大行的核心资本金约束、较高的现金分红比例、未来3年业务发展及规模扩张这些因素，胡建军分析，"假设农行2010年总风险资产同比增长20%；现金分红率40%，目标核心资本充足率年底达到10.5%－11.0%，以此测算，农行资本补充范围最低1602亿元，最高1860亿元。"
　　记者获得的消息表明，农行此前的境内外预路演工作进展顺利，投资者反应较好。已有多家基石投资者表示投资意向，只待投资方案细节确认。这些基石投资者包括国外金融机构、大型企业集团、境内外主权基金、香港本地富豪等。

　　"农行上市时间窗口在三季度。"农行内部知情人士称。

　　潘功胜表示，关于上市的各项准备工作按部就班、进展顺利。"农行去年已经开始做一些IPO的技术准备工作，包括审计、尽职调查、资产评估，也包括复杂的上市申请文件草稿、招股说明书草稿的准备。各项基本工作进展顺利。"他表示。(21世纪经济报道)

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　　天虹商场网上中签率达2.36%；海通证券包销卧龙电气公开增发股份5331万股
　　今日,4只中小板新股中签率出炉,其中发行价40元的天虹商场(002419)网上中签率达2.36%,创去年新股发行重启以来中小板中签率新高;毅昌股份(002420)紧随其后,中签率为1.68%。另两只新股康盛股份(002418)和三元达(002417)的中签率分别为1.43%和0.56%。

　　据统计,本批4只新股网上网下共计冻结资金2770亿元,其中网上冻结资金2350亿元,网下冻结资金420亿元,远低于前一批中小板4只股票的冻结资金量。同时,机构参与新股网下配售的热情骤减,参与这4只新股网下配售的机构平均数只有74家,而上一周汉森制药(002412)等4只新股网下打新机构平均达130家。

　　此外,时隔许久的券商包销现象重出江湖。由于卧龙电气(600580)"破发",海通证券(600837)作为卧龙电气本次公开增发的保荐人和主承销商,不得不包销股份。公告显示,海通证券包销5331.97万股,占公司此次发行总量的97.53%。

　　由于股市持续低迷,愈演愈烈的"破发潮"已经波及创业板。昨日上市的四只新股中,奥克股份和劲胜股份开盘分别下跌0.47%和6.78%,创业板首现上市新股破发。

　　在本轮破发潮中,新股"三高"发行一直被认为是罪魁祸首。世纪证券高级分析师吕丽华就认为,当前创业板及中小板新股破发的原因在于这些公司发行市盈率过高,在二级市场估值下移时,将倒逼这些公司的估值回归。
　　有券商分析人士表示,破发潮对新股发行定价影响十分明显,直接导致机构在报价时趋于谨慎。"在目前的市场环境下,新股发行价格过高是破发的主要原因,而这又多是由于机构报价过高所导致,加之网下配售有三个月的锁定期,参与新股申购的机构在报价时自然会更加谨慎。"该人士认为,市场的倒逼作用往往都是暂时的,而且过程会相对比较漫长。德邦证券研究人士也表示,在新股大面积破发的作用下,新股"三高"发行的态势肯定会有所改变。

　　不过,多位受访人士并不认为新股"三高"发行由此将出现转折。吕丽华认为,目前打新收益率的下降,是投资者认为行情短期内难以好转;一旦市场行情转暖,破发的新股可能又将走向高估值、高市盈率的轨道上来。
（杨晨 胡学文　证券时报）