弱势震荡观望为主

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弱势震荡观望为主

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：yyllp 浏览：8574 回复：1

市场在2600点获得一定支撑，出现企稳反弹迹象。权重股的估值支撑对市场的稳定起到决定性作用。不过，投资者做多意愿并不强烈，市场对未来经济、政策和物价动态博弈尚未形成明确预期，指数上升空间比较有限。我们认为，在弱势震荡格局下，普通投资者应维持整体谨慎状态，可围绕既有持仓品种进行波段操作，并以减亏摊低成本为目标。

　　4月中旬以来的调整，使指数短期跌幅接近20%，场内个股普遍出现一轮力度较大的下跌，这使当前内生性超跌反弹需求随之上升。尤其是权重股在下跌中，获得了一定的估值支撑。例如，银行股的估值已处于08年危机时期的低位水平，且完全与港股接轨。地产股股价相对净资产重估价值（RNAV）折价幅度也达到30%以上，就此而言，即使在房价下跌30%，相关公司的股价也有一定的支撑，这在短期对指数的企稳产生了积极影响。

　　不过，市场中期面临的经济增速下滑、通胀走高和政策调控之间的矛盾还没有化解，这将成为指数反弹的压制力量。地产紧缩政策的实际影响，也需要在三季度才能明确显现。虽然权重股表观估值不高，但目前我们很难准确评估紧缩政策对经济的影响程度。尤其需要注意的是，此前市场对上市公司盈利的预期仍相对乐观，盈利下调的趋势刚刚开始，目前并未出现风险释放完毕的迹象。

　　短期来看，我们认为市场将延续弱势震荡格局，权重股企稳有望重新激发短线资金的投机炒作热情，个股和题材炒作将再现。仓位较轻的投资者可适量参与，在中期市场趋势不明的情况下，建议投资者以观望为主。