【号外】股指期货当月合约IF1005运程猜测（4月15日）
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：linye74
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选择在股指期货明天上市前做一个当月合约的运行分析，我觉得是一种事前的规划但也是一种挑战。因为市场具体会不会真的是这样走，有待市场检验，但是我会根据自己的分析和良心说话。市场是一个多空搏弈的主体，就算被我看到了一些市场的蛛丝马迹并把它提前挑明，可能又会得到相反方的厌恶，因此太具体的东西需要各位细心体会并自行落实，对大家的投资不构成任何直接建议，请大家从中过滤自己觉得有用的东西，如果无用，一笑置之。
从目前仿真交易的情况看，各大合约是呈现正向排列，但是合约之间价差比较小，是不是将来市场的真实体现呢？从香港和美国这些成熟市场的情况看，最近的两个合约间价差均是在百分位出现价差，十分位很少出现，那么目前的仿真合约定位是一种成熟市场的定位模型。但是，我们要考虑股指期货是一个新事物，市场一定会充满投机，所以，这个定位模型会加上一些“中国”色彩。另外从监管层要求稳定推出的想法看，应该配合一些调节的手段，所以在上有监管压力，下有投机氛围的情况下，会有一个折中的取舍。以IF1005为例，我觉得升水现货指数2%左右是比较合理的，但是想升水150点则会被套利盘压回，随后就算市场投机过热，我觉得也未必能出现单边逼空或者压低而违反现货指数太明显的走势，因为初期“稳定”是最重要的。
落实到具体的操作层面，我们必须对现货指数做一个大概的分析。坦白讲，太远的时期我看不到，也不是我能力可以达到的范围，我只能根据现货指数一个月内的走势分析，对IF1005的波动范围做一个大致的捕抓，因为最终两者是相互完全收敛的。假如上市初期，IF1005的定价不太高，我倾向是先做多为主（定价高低原则我会以以前的判断依据为主），如果定位高于100点以上，做不做多或者是不是要做空则难以说明。而在上市这一个月内，现货指数有机会出现“三折”走势，也就是会包含有两波相反方向的运动，所以可能到时会出现一些做多被突然反手，和追跌后被突然拉起的尴尬局面，本来这个波动会比较大，但是考虑到初期的试水，波动有机会减少一些，假如是在一个无股指期货的市场中，我会坚定自己原先的判断，但是，现在有了对冲力量，原先的“多”力量和“空”力量有可能被削弱。
从开户的具体情况看，报道统计是8－9成以上是来自原来商品期货的高手们，那么，试想一下，在全部是武林高手的圈子中选拔顶尖高手，势必要经过一番苦战。如果大家实力均衡，那么请问最后谁赚谁的钱？或者这个比试过程会充满陷阱，大家两败俱伤。由此可以从另一个侧面感受到，股指期货初期是一个内耗阶段，所以也会“总体相对平稳”。
以上片言只语，粗浅认识，只当抛砖引玉。 | 
发表于 2010-4-15 11:40
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