A股不堪加速扩容，与国际市场背道而驰。

伤口上抹盐

A股不堪加速扩容，与国际市场背道而驰。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：伤口上抹盐 浏览：8280 回复：3

　　◆金融观察家顾铭德

　　一个出乎意料的状况是，“两会”期间新股发行速度不仅没有放慢，而且有加快之势。本周新股申购达三批，共10只，下周又是三批共8只新股，其中还有一只2亿5千万的中等规模新股。发行新股意味着场内资金向场外分流、撤退，对二级市场投资者具有心理打击的利空效应。去年三季度以来，上证指数横向调整已达7个月之久，大盘指数上下两难，大批资金从股市撤退，市场潜在压力很大。在此情况下，证监会理应少发新股，以利市场稳定。但现实状况是，证监会发新股的速度不但全世界第一，而且创股市设立以来扩容最快速度，真让市场难以理解。可能管理层认为，新股发行只是基本面因素之一，不可能决定大盘涨跌。所以不顾市场及广大投资者的反对，竟然在“两会”期间创下发行新股的新记录。

　 我们不否认新股发行只是基本面因素之一，大盘指数涨跌还有其它因素起作用。但是，只要贴近市场细心观察会发现，管理层此时大扩容并不正确。因为，目前市场上多空因素撇开新股扩容正处在相对均衡格局，利空和利多都很明显，都很有力度。在此势均力敌之际，扩容速度的快慢，对大盘指数的影响就具有四两拨千斤的效应。扩容速度放慢，形势马上对多方有利。反之，就会引发利空占上风的局面。今年元月以来，宏观经济强劲复苏，但大盘指数不涨反跌，其关键因素在于扩容如虎，扩容使市场资金难以成规模流入股市。

　　我们不否认基本面中还有其它导致股价下跌的利空题材。比如CPI今年2月份达2．7％，银监会严控商业银行信贷规模增量；人民银行再次上调存款准备金率或加息压力等等。但是，与这些利空因素相抗衡的利多题材同样坚定有力。由于经济复苏内外需旺盛，今年前两个月工商企业销售、收入和投资、消费出口等数据增长强劲。由于去年一季度基数较低，今年一季度上市公司整体业绩肯定趋好。另外，近期上市银行再融资压力由于招行、浦发、深发、民生等相继解决，工行、建行等宣布暂时不融资趋缓。上市银行今年的经营业绩稳定增长没有问题，因为，贷款规模继续增加而不是缩减，存贷利差只会扩大，不会缩小。按上市银行目前平均股价、平均市盈率其下跌空间绝对有限。所以，看多者和看空者都可以举出许多对已有利的因素。这就是多空双方势均力敌，大盘反复在3000点区间整理的原因。但是，大盘不可能永远在3000点徘徊，要么久盘必跌，要么蓄势上攻。在这敏感又没有方向感的沉闷阶段，管理层能够掌握的扩容速度对大盘指数关键性的影响就非常突出。

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如此大扩容，对股市的伤害是长期的，别以为你现在空仓了就心安理得了，只要制度不合理，总有一天会损害到你头上。

十年股忙

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