个股推荐——中粮地产

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个股推荐——中粮地产

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：百花开 浏览：8784 回复：1

　　2009 年业绩概述。公司2009 年实现营业收入20.14 亿元,同比增长85.26%;营业利润4.5 亿元,同比增长116.25%;归属母公司净利润3.74 亿元,同比增长163.01%;实现基本每股收益0.21 元。
　　业绩增长来源。公司2009 年业绩大幅增长主要源自两方面:1)、住宅地产收入同比增长127.4%。2009 年全年实现住宅签约销售20.94 万平米,签约销售金额31.15 亿元;结算面积16.42 万平米,结算收入17.16 亿元,已售待结算面积11.32 万平米。2)、确认投资净收益1.81 亿元,同比增长110%,主要是处置可供出售金融资产。
　　土地储备无忧。报告期内,公司新增住宅地产项目2 个,占地面积13.19 万平米,规划总建筑面积32.15 万平米;截至报告期末,公司拥有在建拟建项目7 个(不包括新增的两个),占地面积223.61 万平米,规划总建筑面积249.11 万平米。
　　公司计划向原股东配股募集资金收购大股东的5 项房地产资产,合计权益建筑面积约80 万平米,该计划已获股东大会通过,正待有关部门批准。根据2009 年中报披露,公司工业地产可出租物业面积共计100.78 万平米。《深圳市城市更新办法》的出台将有助于以较低的成本取得土地储备。公司计划积极参与深圳市旧城改造,2010 年将完成22 区、26区旧改专项分析报告并申报25 区单元更新计划。2010 年公司计划新开工项目8 个,新开工面积65.35 万平米,较上年增加。
　　较多的金融资产。截至报告期末,公司拥有招商证券(600999)约1.12亿股,以3 月9 日收盘价计算,总价值约32 亿元,初始投资成本仅为1.8 亿元;除此之外,还拥有招商银行(600036)8 百万股,初始成本仅为654 万元。较多的可供出售金融资产不仅有助于缓解公司未来项目的资金需求,而且有助于提升公司未来的业绩。
　　盈利预测和投资评级。我们预计公司2010 年、2011 年可分别实现每股收益0.34 元和0.43 元,以3 月9 日的收盘价9.8元计算,对应的动态市盈率分别为29 倍和23 倍,给予“增持”投资评级。
　　(本文来源:天相投资 )