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昨日沪指小跌6.65点，这虽然并不意味着即将进入止跌上涨阶段，但近期的快速下跌应该告一段落了，很可能进入到构筑底部阶段。
事实上，之前的下挫主要是由于流动性紧缩所致，再加上，元月份之前投资者一致看好后市，导致以基金为首的大资金仓位沉重，而基金又面临年终分红的关口，促使机构们不得不大肆减仓，导致市场快速下挫。而这一下挫，不但让投资者对后市看法发生了转变，也使得整个市场沉浸在过分悲观的情绪中，连看多做多者也不敢轻举妄动了。其实，一直笼罩在A股头上的空头气氛，近期有所转变，比如银行信贷又重新开闸，美联储宣布今年难以加息，人民币升值压力重新提了出来，全球经济特别是中国经济有望迎来新一轮增长，上市公司业绩增长预期一直存在等等。但股市却对这些利好似乎麻木了，很多投资者都在预测还将跌到何处。与投资者心态形成对比的，则是市场不再似之前那样急跌，近日不断走出小阴小阳线，成交量也萎缩下来。从股市构筑底部的过往特征来看，基本上都有：对利好麻木、对K线走势视而不见，充满恐惧或者盘算未来下跌空间还有多大等特征。因此，综合多方面情况，不难看出目前实际上已步入到构筑底部阶段了。
构筑底部，并不表示就此不跌了。未来一段时间，很有可能下跌，甚至创出新低，但从整体上来看，下跌空间不大了。只要稍微计算一下，如今沪市A股对应的静态市盈率不到25.77倍，若是考虑到今年经济出现新一轮增长，上市公司业绩进一步提升等等，如今的股票确实相当便宜了。若是进一步下跌，岂不是给投资者留下拣便宜的大好机会。至于管理层收紧流动性对市场造成的影响，其实，在股市中，流动性并不是起决定作用的力量，从中长期来看，股市的涨跌最终力量还是取决于上市公司业绩的增减，对应的自然是整个经济形势的好坏。更何况，如今整个社会并不缺钱，而且流动性还相当充裕。就对未来流动性预期而言，整个社会也不缺钱，毕竟保持宽松的货币环境依然是今年的主题。因而对于这一轮下跌，可以理解为，在某一阶段，到处都需要花钱而无进钱，造成手头短缺而已。但如今这个情况正在逐渐发生改变，市场转好也就不用过多担心了。只是之前的急跌需要一个扭转的过程，也就是需要投资者由看空心态逐渐转变为看多的心态，这也正是市场需要构筑底部的一个过程。 | 
发表于 2010-2-3 09:11
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