治理ETF(510010):"摆乌龙"涨停板无效!

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治理ETF(510010):"摆乌龙"涨停板无效!

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：viking_75 浏览：7477 回复：16

中国基金业再出乌龙事件！

     交银施罗德基金公司旗下上证180治理ETF（510010）周三（12月30日）因申赎清单出现重大失误，投机套利盘的疯狂涌入导致其涨停，上海交易所对其紧急停牌处理。

     盘面回放

     治理ETF涨停紧急停牌

     周三，上证180治理ETF以0.891元小幅高开后，跟随标的指数震荡上行；在10点10分左右，突然被巨量买单强势拉升，并迅速飙至涨停；10点24分，该基金被上海交易所紧急停牌。与此同时，交银施罗德基金公司停止了上证180治理ETF一级市场申购赎回。

     截至收盘，上证180治理ETF仍没有恢复交易，停牌前报0.979元，涨幅为10%。虽然仅进行了不到1个小时的交易，但昨日治理ETF成交量大大超出往日水平，总计成交1.42亿份，成交金额达1.36亿元，另据资料显示，治理ETF于今年12月15日在上交所上市交易，截至上周五，流通份额为9.93亿份。

     直接影响

     T+0交易可获利70%

     根据《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》规定：当日买入的ETF基金份额，不可以卖出，但可以赎回。这也就意味着，投资者可以借助交易机制实现T+0套现，即使以涨停价0.979元每份买入，100万元当日便可获利70万元。

     毫无疑问，交银施罗德基金将为这次失误付出惨痛代价。有业内人士指出，投资者在治理ETF停牌前以不到一元的价格买入基金份额，然后再以1.802元的价格赎回，按照昨天成交的1.36元计算，交银施罗德基金公司账面损失将以亿计。

     有意思的是，上证180治理ETF的申赎业务最近才打开，资料显示，该基金于12月29日正式开放申购、赎回、定投和转换业务。

     原因解析

     申赎清单重大失误导致涨停

     治理ETF申赎清单出现重大失误，投机套利盘的疯狂涌入导致其涨停的直接原因。有业内人士表示。

     周三，交银施罗德基金公司提供的治理ETF申购赎回清单中，中国平安的股数出现异常变化。前一日，按照最小申购赎回单位，100万份治理ETF对应的一揽子股票中包含900股中国平安。而周三的申购赎回清单中，对应的中国平安股数变为10100股。

     此外，申购赎回清单中还有多只股票股数变动明显。按清单公布的证券组合29日收盘价计算，100万份治理ETF的股票市值在170万元左右，而29日申购100万份治理ETF只需要89万元，收益接近翻倍。

     在晚间时候，交银施罗德基金公告了申请紧急停牌原因的正面解释，由于2010年1月4日上证180治理指数成份股即将调整，12月30日需对申购赎回清单进行调整，调整过程中出现技术错误，导致当日开市后，交易价格相对参考单位基金净值（IOPV）出现大幅折价，交易出现了异常。

     解决预案

     涨停收盘价作无效处理

     昨晚，上交所发布公告称，12月31日对上证180治理ETF实施复牌，根据上证180治理ETF12月30日的基金净值计算，12月31日的前收盘价为0.910元。业内人士分析，这意味着，昨日0.979元的涨停收盘价将作无效处理。

     而对于30日一个小时交易如何计算套利现金差额，交银施罗德基金公司公告解释说，12月31日公布的申购赎回清单中将按照招募说明书约定的公式计算现金差额项。

     T日现金差额＝T日最小申购赎回单位对应的基金份额×T日基金份额净值－（申购赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额＋申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和+申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和）

     交银施罗德基金公司表示，12月31日公布的申购赎回清单中包含的12月30日的现金差额项将按照上述公式进行计算，当天进行申购的投资者将按照计算的现金差额结果获得相应的现金，当天进行赎回的投资者将按照现金差额计算的结果支付相应的现金，基金净资产和基金份额持有人的利益不会受到影响。

     同时，交银施罗德公告称，与当天参与治理ETF交易的券商进行了书面及其他多种形式的沟通，取得了有关券商的支持；与当天赎回治理ETF的主要投资者进行了初步沟通，目前进展比较顺利。

     记者观察

     让人后怕的低级错误

     治理ETF的乌龙事件并不是ETF基金申购（赎回）清单出错的第一例，2009年4月，华安基金旗下的上证180ETF基金也出现了因交易清单中预估现金部分出错而停牌。除此之外，无效申购新股资金，持有转债未能及时转股等低级错误也是时有出现。

     据了解，申购赎回清单有机器和人工两种方式编制，而目前不少基金公司已经借由机器完成，出错概率很低。而人工则是通过Excle软件手工计算而成，为了防治出错，有基金公司规定是由资产管理部门、后台清算部门以及稽核部门三部门分别计算后比对。

     有基金经理感叹，幸好目前国内还没有对冲机制，否则，这次乌龙时间的后果不堪设想。

     这样的庆幸听起让人后怕，股指期货推出日近，这样的错误基金公司今后恐怕再也犯不起了。

     同时，作为专业投资理财结构，以信立身的基金公司出现多次这样的技术性失误，让投资者不禁对其的专业性产生质疑。同时，有业内人士认为，对于发布信息的交易所也有失职之处。

viking_75

说不算就不算了，这是什么市场~~~#*c1*# #*c1*# #*c1*#

bbb104010971

哈哈，没想到ETF还真会有涨停板，I服了#*22*#

takehappy

相关部门，

采奇

#*22*# #*22*#

天之瑜

不是说自负盈亏吗

yxlxb

呵呵，关注

zhuiron

我记得去年日本的金融机构，也发生了乌龙事件：把几百日元每股的股票，当作一日元每几百股来卖出。

结果是，交易所压根就不会管这种乌龙事件，因为交易是合法的，上百亿的损失只能由机构自己承担。

viking_75

原帖由 bbb104010971 于 2009-12-31 11:18 发表
哈哈，没想到ETF还真会有涨停板，I服了#*22*#

大盘涨停的时候会出现~

viking_75

2005年12月8日，日本大型证券公司瑞穗证券公司的操盘手操作嘉克姆公司股票交易时，错把“以61万日元的价格卖出1股”的操作指令输入成“以每股1日元的价格卖出61万股”，东京证券市场当天异常波动，日经股指狂泻301点，瑞穗证券公司则在16分钟之内损失了270多亿日元，造成日本证券交易史上前所未有的重大事故。瑞穗证券公司预计最终经济损失将超过300亿日元。

    连锁反应：市场疯狂抛售 人人自危
    瑞穗公司的操作失误还导致投资者当天纷纷抛售银行证券类股票，导致各大证券经纪公司的股票全面下跌。因为在下午3点多之前，市场上的投资者只听到了有证券公司出现操作失误将遭遇大规模亏损的传言，却不知道具体是哪家公司，因此只好把证券公司的股票一股脑地抛售，在短短几个小时内，上市公司的股票被抛售一空。股票持有者生怕自己买的公司就是那个倒霉蛋，也清仓出售。据日经股市的一个交易员说，错误交易在8日上午9：30发生，瑞穗公司到中午午休时间才出面澄清。

9日上午,瑞穗证券发出的"胖手指"交易员的卖单指令还没有完全完成,有超过10万股的股票仍未结算。为了避免市场混乱,东京证券交易所迅速对J-COM股票实施停牌。直至12日。

    而在此之前,日本证监会为了尽快消除事件带来的影响,迅速裁定对购买J-COM公司股票的买主如野村证券等公司的股票交易,在股票停牌之前的交易成立,要求瑞穗证券用现金支付。并将启用日本证券市场"非常时条款"对其进行强制实施。这也是该条款自2002年出台以来第一次启用。

viking_75

大型经纪公司从瑞穗的误操作巨损中渔利
[ 2005-12-15 09:54:00 ]

         在瑞穗证券(Mizuho Securities)周二对其大宗误操作交易进行结算后，UBS Securities、摩根士丹利(Morgan Stanley)和雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)等一些大型经纪公司和数以千计的散户投资者轻松获取了可观的利润，显示出一些聪明的投资者是如何迅速把其他投资者的不幸转化成赚钱机会的。

上周四，瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group)的这家经纪子公司错误地以每股1日圆的价格卖出了小型招聘公司J-Com的61万股股票，当时它本打算以61万日圆（5,095美元）的价格卖出1股股票。根据周二启动的应急结算计划，瑞穗以每股912,000日圆的现金从购买了J-Com股票的投资者手中回购股票，总成本达3.35亿美元。这一结算价格是由东京证券交易所的附属交易清算机构Japan Securities Clearing Corp.确定的，比该股上市首日的交易均价高出53%。

目前来看，瑞士银行(UBS AG)的子公司UBS Securities似乎是最大的受益者。该公司周二称，它买进了38,198股J-Com股票，是该股发行在外股本的两倍多。它不愿谈及其购买行为的细节，但是以其上周四每股595,000日圆的购买均价计算，它的利润将达到1.01亿美元左右。

其他大宗买家还有摩根士丹利（购买4,522股）、雷曼兄弟（3,150股）、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)的CSFB Securities（2,889股）、野村控股(Nomura Holdings Inc.)旗下野村证券(Nomura Securities)（1,000股）。上周四的交易纪录显示，这些公司的大部分交易可能是在当日低点572,000日圆或附近价位发生的。

同样大有斩获的还有Nikko Cordial Securities，它当日买进了3,455股。Nikko Cordial拥有J-Com上市的主承销商Nikko Citigroup Ltd. 51%的股权。美国花旗集团(Citigroup Inc.)持有Nikko Citigroup剩余股份，并持有Nikko Cordial的少数股份。

日本财政金融大臣与谢野馨(Kaoru Yosano)对经纪公司公然投机的行为很是不满。“其他经纪公司明知这是一个错误指令却下单买进，这不是一件好事”，他在周二的新闻发布会上说。不过，他表示，按照他的理解，这些交易是符合监管规定的。

一些网上交易的个人投资者也成为该事件的赢家。代表日本五大网上经纪商的行业组织Net Securities Association的数据显示，个人投资者购买了价值1.53亿美元的J-Com股票，按平均买入价计算约为31,000股。

但是，上周四，由于瑞穗证券的误操作交易导致市场振荡，也有数以千计的投资者抛售了J-Com的股票。这类抛盘总计6,800万美元，约合13,000股。

雅虎日本财经(Yahoo Japan Finance)等财经网页的聊天室里沸沸扬扬，有人指责东京证交所只顾巴结与持有其股份的大型经纪公司，而把小投资者的利益置之脑后。一些投资者写道，他们以每股610,000日圆的发行价购买了J-Com的股票，但当上周四早盘该股下跌时进行了抛售，从而招致损失。该股曾一度跌至572,000日圆的低点。

“我希望瑞穗赔偿个人投资者的损失，”一位自称J-Com投资者的网友写道。“这让我如鲠在喉。”

Japan Securities Clearing Corp.表示，将不会对那些上周四以大幅低于结算价的价格抛售股票的投资者提供补偿。“这些人是自己决定在那些价位上出售股票的，”该公司总裁Yoshimasa Yamashita在周一的新闻发布会上说。

不过，一些专家称，在日本漫长而痛苦的熊市过后，正当人们开始重返股市时，由瑞穗误操作所引发、东京证交所电脑系统问题导致进一步加剧的市场振荡可能损害个人投资者对股市的信心。

“这是一个不幸的事件，它正巧发生在日本民众深受鼓舞想成为投资者而不是储蓄者的时候，”消费者保护组织Japan Association of Consumer Affairs Specialists的金融服务部门主管Mieko Tanno说。“除非发布新的法规并改造网络系统来避免此类事件发生，否则个人投资者在股市里不会觉得安全。”

已停牌三天的J-Com股票的交易定于周三恢复。

sti4yy

力道很粗哦#*d1*# #*d1*#

aiyu8709

说不算就不算了，这是什么市场#*18*#

liubingsy

中国特色#*29*#

目标30

只要是基金占便宜
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