几年前的一篇分析NASDAQ的文章

baoshu

几年前的一篇分析NASDAQ的文章

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：baoshu 浏览：17766 回复：3

NASDAQ市场市盈率情况分析

金信证券 刘锋     纳斯达克（NASDAQ）证券交易市场自1971年成立以来，获得了空前的发展，其作为科技板市场的领先性已经得到了公认。参考NASDAQ市场的现状对于分析研究中国股市无疑具有很强的借鉴意义。 　　NASDAQ证券交易市场提供了两个官方指数：一个是NASDAQ综合指数，另一个是NAS-DAQ100指数。NASDAQ综合指数包括了所有在NASDAQ上市的上市公司，NASDAQ100指数仅包括100家在NASDAQ上市的公司，它们是在NAS-DAQ上市的美国上市公司的精华，如微软、雅虎、苹果、ADOBE、英特尔、甲骨文、亚马逊、EBAY、思科、戴尔、太阳微系统等，当然也有以做假帐闻名的“世通”。NASDAQ100这个板块除了网络、通讯、半导体、软件、电子领域的巨头外，还包括了生物、制药、制造业等领域，其中还有一个时尚人士熟悉的“星巴克公司”——属于餐饮业。 　　从盈利情况看，这100家个股中有45家亏损，亏损面达到45％。NASDAQ这个市场有较多的亏损股是意料中的，但没有想到反映NAS-DAQ市场精英的NASDAQ100指数也包含了这么大范围的亏损股。 　　NASDAQ证券交易所没有提供NAS-DAQ100指数的市盈率，这里笔者采用11月19日的收盘价和去年的财务数据来计算其市盈率。 　　公式是：NASDAQ100指数的市盈率＝NAS-DAQ100指数的总市值/NASDAQ100指数的总收益。结果令人震惊。作为反映NASDAQ市场精英的NASDAQ100指数的总盈利竟然是负110亿美元，也就是说NASDAQ100指数压根就没有市盈率。可想而知反映NASDAQ整个市场的NASDAQ综合指数肯定也是整体亏损的一个状况。如果把NASDAQ100中亏损的45只股票除去，对剩下的50多只股票计算市盈率，得到平均市盈率为38.5倍左右。这要高于去除了亏损股的上证综合指数和上证180指数的市盈率。 　　在盈利的50多家上市公司中，市盈率大小不一。市盈率最高者有893倍，最低的市盈率是14.42倍。如微软去年全年盈利90亿美元，每股收益1.68美元，市盈率在32倍左右，去年没有分红。甲骨文每股收益0.37美元，市盈率28倍左右。思科公司每股收益0.37元，市盈率37倍左右。戴尔公司每股收益0.74美元，市盈率38倍左右。属于餐饮业的星巴克公司市盈率40倍左右，去年没有分红。雅虎公司市盈率210倍左右，没有分红。从市盈率的分布看，20倍以下的有两家，20倍到30倍之间有14家，30到40倍之间有11家，40倍到50倍之间有10家，50倍到60倍之间有3家，60倍到100倍之间有10家，100倍以上有6家。 　　从每股收益的分布看，在50多家盈利的公司中，每股收益最高的是TEVA化学制药有限公司，每股收益2.62美元，11月19日收盘价是75.89美元，市盈率28.97倍，每股分红0.8美元，总股本为1.28亿。每股收益次高的是PACCAR公司，是一家卡车制造公司，每股收益2.59美元，11月19日收盘价45.17美元，市盈率17.44倍，总股本1.159亿。每股收益2美元以上的公司有5家，1到2美元的有9家，0.5到1美元的有22家，0.1到0.5美元的有16家，0.1美元以下的有5家。 　　从价格看，价格最高的公司仍然是TEVA化学制药公司，11月19日每股价格75.89美元，同时也是每股收益最高的公司。价格次高的EBAY公司，每股价格65.13美元，市盈率98.68倍。微软的价格是54.83美元，排第5位。价格最低的是一家通讯公司，单价1.19美元，每股亏3.4美元。价格60美元以上的股票有3只，价格50美元到60元的股票有5只，价格40到50美元的股票有7只，价格30到40美元的股票有13只，价格20到30美元的股票有18只，价格10到20美元的股票有23只，价格5到10美元的股票有18只，5美元以下股票13只。 　　从以上NASDAQ的具体数据看，这是一个内容非常丰富的市场，每个股票的包括市盈率、价格、收益、股本等市场要素都有很大的不同，即使已经从5000点跌到了现在的1000多点后，也还很难简单的说这个市场有投资价值或没有投资价值。 　　比较中国股市，以上海指数为例，目前市盈率两种权威算法，一种是不包括亏损股在内的市盈率，以11月21日的收盘价计算，上海综指35.29倍、上证180指数29.12倍；另一种是包括了亏损股的市盈率，其中上海A股市盈率46.33倍。从总体看，我国股市是盈利的，而NASDAQ是亏损的，甚至反映NASDAQ市场精英的NASDAQ100成份指数也是总体亏损。即使把NASDAQ100中的将近一半亏损股去除，剩余股票的平均市盈率也高于我国的上海综合指数和上证180指数。 　　从发展历史、容量、上市公司等角度看，NASDAQ市场相对于我国市场无疑具有更多的成熟性和领先性。这个市场的上市公司所具有的丰富的、不同的市盈率定位，无疑也是相对于我国证券市场普遍更加完善的上市公司治理机制、投资者更先进的投资理念等因素的综合反映结果，也或多或少能够折射出即将登陆的QFII的投资理念。了解这一点，对于正确认识中国股市，指导投资实践有一定的借鉴意义。

fishdong

:*22*:

afa123afa

有得要学习了

baoshu

既然是创业板，单纯从市盈率方面来分析是没有意义的。买股票很大意义上是买预期，买股票的成长性，假如抛开成长性这个前提，买卖股票就很简单了，也不会有那么多的不确定性了。

作为创业板的上市公司，其成长性更是买卖的唯一参数。创业板里要挖掘的应该是那些突破资金瓶颈后，会获得超常规的爆发式增长的上市公司，在这样的暴发户面前，市盈率高一些也没什么，对于那些缺乏成长性的公司，比如中石油，即便是市盈率22倍也是太高了。而对于刚处于起步阶段的暴发户，能参股入股是你的运气，比如十几年前的中国移动。