煤化工：或将引领反弹行情
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：磨坊zyq
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煤化工：或将引领反弹行情
继周一两市大盘暴跌，周二、三沪深两市摇摇晃晃微幅反弹。不料，周四A股风云突变，单边扶摇直上，实现今年以来单日最大涨幅：沪市收盘报2845点，涨4.79%；深市收11404点，涨6.19%。煤炭开采、煤化工板块在前期的震荡整理中个股普遍超跌，有望在这轮上涨行情中成为领涨先锋。
众所周知，我国是世界上第二大石油消费国，去年石油净进口量已超过9000万吨，接近去年全年总消费量的40%。但是，中国已经探测到的石油储量远不能满足国内对能源的需求。按照现有的储量计算，未来10年石油资源将危机国家安全。相比之下，煤炭资源在储量等方面具有比较优势。利用煤化工替代和降低对石油资源的依赖性，是我国经济持续健康发展的必然选择。
焦炭业有望企稳 电石乙炔迎来产业整合
二季度部分受益于基础设施建设和房地产回暖，钢铁价格大幅回升，钢铁产能亦有所增加，从而拉升对焦炭的需求。由此，焦炭业获得阶段性利好。目前，世界上大部分焦炭来自中国，下半年随着国际市场经济的恢复，焦炭需求有望获得一定的支撑。
电石行业供大于求的格局短期内不会有大的改观，预计下半年将迎来产业整合的高峰期。近期，发改委、国资部、电力等部门三申五令，要求对电石、铁合金高能耗、高污染行业进行全面清理整顿，在新政策规定出台前，暂停审批新建项目。
煤气化应用广泛 下游产业前景不一
首先，合成氨产业链中，尿素严重供过于求，下半年尿素市场不容乐观。根据相关资料，下半年预计有200多万吨尿素产能要投产，全年将新增尿素产能430万吨，产能增幅较大。需求方面，下半年农业尿素用量预计只有上半年的40%左右；工业尿素用量预计会下跌20%左右；处于对市场的担忧，下半年经销商淡储规模有可能缩减；而出口将比去年下降200多万吨。其次，甲醇产业链因为广阔的用途，未来需求增长仍能够支撑一定的产量的扩张。如今国家正大力推广汽油、二甲醚和甲醇制烯烃等相关项目，甲醇行业存在一定的投资机会，成本优势是未来几年竞争的核心。再次，醋酸下游需求旺盛，预计未来需求增长将保持在10%以上。
煤液化前景看好
煤液化前景看好，但产业化运作经验、企业技术消化还需一段时间。如果明年2010年国内煤制油装置规模达到2500万吨，则耗煤约为1亿吨，对煤炭价格影响不大。目前，发改委只批准了兖矿集团、神华集团和潞安集团等少数几家企业的煤制油项目。而煤化油的技术壁垒，国家的政策倾斜将给这些企业带来领先效应和巨额利润。不过目前还处于投入期，收益为时尚早。
综上，国际油价大幅飙升将带动煤化工的需求与投资机会。焦炭业业绩的好转将创造一定的机会；甲醇和醋酸制品需求潜力巨大，再加政府支持；投资者可重点关注相关企业。对于生产替代汽油、二甲醚、煤液化等由于前期炒作过猛，后期可能上涨无力，投资者应谨慎对待，可以适当关注政策性的一些交易性机会。云维股份（600725）形成了较为完整的煤化工上下游产业链条，产业布局涵盖了传统煤化工的三个领域，是我国煤化工行业产业链最完善的上市公司，也是我国最大的独立焦化工业的上市公司之一。 | 
发表于 2009-9-4 10:51
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