中期调整信号明确 幅度时间将超预期
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：ZiBenCeLue
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深沪A股市场连续周阴线,使得A股市场破位迹象明显，而从上周阴线实体来看,出现破位10周均线轨迹,中期上升连线也出现破位。因此就目前市场机构持仓信号、筹码堆积、新股的情况及技术指标等多重因素来看，此次A股的调整幅度有可能加深。从市场行情性质来看，A股自1664点反弹以来并非是市场化牛市的推动，也非业绩基本面出现了极大的变化，而是典型的政策加资金推动型，目前已出中报的500家左右公司业绩同比下降就是明证,其绝大多数品种的业绩下降难以支撑目前过高PE水准。因此从目前A股量能综合来看，资金退潮现象非常明显，因此笔者认为A股的中级调整已经展开，其调整幅度可能加深。
从机构持仓来看，极高仓位风险加大。从主力机构基金来看，无论是新基金还是老基金，均保持在极高的持仓状态，其可动用的资金非常有限。根据QFII 中国A股基金报告的统计，截至上半年末，QFII基金的仓位已经达到了接近满仓的水平。纳入本期月报的10只A股基金除了指数基金外，主动型基金组合的平均仓位已经超过95%。7.29暴跌，347只偏股型开放式基金的平均跌幅为4.12%，而后市场反弹基金仍然没有大规模的减仓，预计其持仓水平应在90%左右，从目前基金总体持仓来看，极高的仓位或新基金净值的快速破发已表明其能够运用的资金非常有限，况且A股下行趋势破位情况下，其也在做逢高减持准备。
从技术角度来看，量价背离严重。近期A股市场与前期形成鲜明对比，即上升无量，下跌有量，从技术轨迹来看，上海中期上升通道已经发生破位，而下方缺口2635-2668牵引力正在加大加强。目前虽然大盘短期指标超卖，但中期阶段性的周线指标同刚开始死叉下跌，因此从阶段性来看，短线弱反弹已难以阻挡市场中期调整的步伐，因此其向下调整动力仍然较强，幅度较前期将明显加大。投资者应以回避风险为主，短线投资者以短、平、快在市场震荡中适量而为，稳健阶段内时刻保持资金的安全性为稳妥。--资本策略668 | 
发表于 2009-8-17 10:33
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