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上篇说道羊群心理一般是需要大众传导机制才容易实现。在另一种情况下，比如弱趋势下，很小的外界干扰都可能导致市场大众的恐慌心理出现，这也属于羊群心理。
今天举的案例是新加坡海峡时报指数，10日刚替换了新的指数，结果却是美国市场连续两天上涨且涨幅不小，新加坡市场多数股票反到出现大幅下跌，邻国马来西亚指数照样持续出现历史新高。一天收到不少电话和其他信息反应新加坡市场已经跌的让人发慌了….。
新的指数实施后市场恰好出现反常现象，是和指数变更有关系还是市场原因导致的市场如此恐慌？这里先对比新旧两个海峡时报指数的关系；
以上是旧的指数，也就是昨天刚退出市场的指数，图中特意加上PP和STOCHASTIC的目的是和新指数在任何细微之处都可以用肉眼比较两者的关系。下面再给出新的指数；
从新旧对比中你感觉到差异了吗？在昨天刚实施新指数时候我做过详细对比，没有感到其中有什么差异，历史上每天的收盘和开盘等都是一致的。比如2005年1月12日两种指数给出的开盘，最高和收盘等都是一致的。既然两个指数是一致的为什么要来个新旧替换呢？
SPH, SGX AND FTSE LAUNCH REVAMPED STRAITS TIMES INDEX AND NEW FTSE ST INDEX SERIES TODAY
Singapore, 10 January 2008 --- Singapore Press Holdings (SPH), Singapore Exchange (SGX) and FTSE Group (FTSE) are launching the revamped Straits Times Index (STI) as well as the other 18 new indices of the FTSE ST Index Series today.
Mr Alan Chan, SPH CEO, said, “The revamped STI, together with the introduction of the four FTSE ST benchmark indices, 13 sector indices and the FTSE ST China Index, will be more comprehensive in the primary role of tracking the real-time performance of the Singapore stock market on each trading day.”
Mr Hsieh Fu Hua, SGX CEO, said, “Today’s launch is a major milestone for the Singapore market as we now adopt a globally recognised methodology for our indices. We expect that the revamped STI and new indices will stimulate the development of more index-related products, spurring greater trading on our exchange and creating a more vibrant Singapore securities market.”
Mr Mark Makepeace, FTSE Group Chief Executive, added, “FTSE is pleased to partner with SGX and SPH to apply FTSE’s internationally recognised methodology to Singapore’s domestic benchmarks. The revamp of the STI and the launch of the new FTSE ST Index Series shows their commitment to creating a vibrant market for Singapore by encouraging the creation of index-linked products with an underlying index that is investable, tradable and transparently managed.”
………………
以上证交所CEO明确表示这次发行新指数是新加坡市场适应国际市场具有里程碑意义的发行….。结果是发布指数的连续两天美国指数都出现比较强的反弹，而新指数似乎没有给发行者好脸色，除电信板块外，几乎都是持续两天都下跌。
在1月4日和同学们聚会中特意给出今年各个位置的操作策略，第一个就是跌破3350后要减仓，今天在美国反弹不小的情况下高开后，最高指数摸到3354然后出现不断下跌，全天跌幅不过0.72%，在破技术位后偏偏又是新指数面世的第一天，似乎不是好兆头。
现在的问题是，新海指仅仅下跌了0.72%，而个股跌幅巨大的很多，盘中很多小投资者大叫看不懂行情了，622下跌对比233上升无疑不是一个好现象。仔细检查指数对比，跌幅最大的是公用事业和中国股指数下跌，跌幅分别为7.844和3.25%，。坊间都传因为中国经济政策等问题导致新加坡中国股大跌。
反观中国市场，依然牛气不改，据悉前期通过地下渠道流向香港的资金也原道逐步流回中国，参加过学生聚会的都知道中国股票目前的状况。看来把市场下跌的责任归咎在中国经济问题应该占不住脚。多数关于中国股的传闻都是一些短期看法，比如，因为中国春节期间规定不能农副产品等不能涨价会导致新加坡上市的相关公司的业绩受到影响等都是解释中国股下跌的主要原因之一。中国股为何下跌如此厉害呢？似乎有两个版本在解释这个情况；
版本一，因为技术破位导致止损盘涌出，而很多资金是基于多中国QDII的预期上介入的，目前因为QDII遇到一些困难而放弃投资中国股，假定这个看法成立，至少显示前期有不少资金介入到中国股中。
版本二、这个版本的推测基于市场想象做出的判断。用NEXTVIEW的人都在前天开机后收到NEXTVIEW公布明天将实行新指数的通知，并详细说明调用方法。据悉很多券商在新指数推出后并没有向投资者提供新的指数图表。这次指数替换当天旧的指数立即停用，在中国大陆市场通常新指数推出后旧指数仍然沿用一段时间，让投资者有个适应过程。原来的指数和目前的一摸一样连小数点后都一样。比如去年10月10日海指最高是3906.16，新海指在这天一样是最高3906.16，新海指在推出后成分股当天由30只股票组成，旧海指有约48只，这种差异在新旧两种版本共存的情况下才可以看出波动差异。可惜，仅仅新海指嫁接在旧海指上，其他板块指数在新指数推出同时旧指数立即寿终正寝。让投资者失去一个对比适应的过程。
新指数和旧指数还有一个差别就是新指数是要收费的，券商们对这种收费似乎有异议，从报刊信息看，很多券商到目前都没有提供给投资者新的指数，也就是很多投资者在这两天是在没有指数的市场中判断价格，对大势失去了判断难免感到没有把握，当价格下跌后又没有指数可以参考，看到股票价格下跌难免出现恐慌的心理。而中国股是这几年比较热门的板块之一，这个时候出现抛售重点也在情理之中。
无论是第一还是第二原因在技术上都可以得到很好的控制，如果是第一原因在去年底应该会止损，如果是第二原因你手中的股票是什么技术状况就按技术做，也不用太在意指数是否存在，比如STRITSASIA表现依然不错。
对比两天来不同指数的涨跌关系，不免会出现这种情况，当你看到不少股票下跌而主要指数没有什么变化或没有明显下跌的情况，就会出现判断不和谐的情况，即使有技术分析能力的，因为除了海指嫁接了旧指数外，所有板块指数都是从新指数开始后才有数据，也就是仅仅有两天的数据。这个情况要持续相当时间后才可以因为数据足够而可以采用技术分析。还不要说目前很多投资者连什么指数都看不到的现实。本来市场就在弱势中运行，指数再出现这样的不确定性难免让市场一般投资者大呼‘看不懂’而可能采用孙子兵法的三十六计，走为上策来躲避这种不确定性。
周五收盘后美国股市继续不给伯南克面子大跌246点（盘中一度下跌300点），给本来就混乱的市场再添一丝阴影。
发表于 01.12 22:41 | 
发表于 2008-1-14 09:57
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