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新年到来，媒体免不了要一些市场的看法，近期联合早报要在周六举办一个投资讲座，让我提供一些关于投资心理的看法，因为投资心理是投资环节很重要的一环，但又有篇幅限制，因此，先给出大概的概念作为第一次的内容，如果早报需要继续报道类似的具体问题再就具体问题写详细些。以下是给出的初步稿件；（预计在星期天的投资理财报道中采用部分内容）
在股市交易中心理素质往往决定投资成败，绝不是危言耸听。在交易中公认比较成功的索罗斯的朋友有过这样的评论“他成功的关键因素是他的心理学，他了解家畜的本能，他像一名好的市场专家一样了解何时人们会寻找某种东西。”
在股市中经历时间越长，就越感到投资心理的重要性。可以说没有良好股市心理素质的人几乎不可能在股市取得成功。人与生俱来的贪婪和恐惧在交易中不时的左右投资思维，价格频繁变动下的剧烈心理活动往往使人失去理智。最常见的现象就是在市场重要的顶底时候投资心理的极端反应。
股市分析中通常分为两派，一种是最常见的基本分析派，一种是技术分析派，随着股市和人类交易的普遍发展，心理分析派逐渐成为股市分析中重要的分析流派。三个分析派别中心理最强的属基本分析派，心理分析次之而技术派最弱。这种心理差异在具体风险控制上反倒是正好相反的结论，在风险控制上技术派最强，心理派次之，基本派最弱。
为什么会有这样的结果呢？这是因为基本分析派是基于对某股票的特定信息做出的判断，比如业绩预期，管理人员重组，资产重组等，这些信息是投资者判断未来价格目标的基础，只要这样的信息存在对未来目标价格的期望就会持续，市场的价格涨跌在没有达到其目标价格前一般对投资者本身影响很小。技术面通常是根据价格的形态特征去做出价格涨跌的判断，而这种判断大多数人是无法取得正确的判断结果的，在价格每天的不断涨跌中的不断判断无疑会导致判断疲劳而无法正确判断，为了避免频繁的判断失误带来的损失，技术派不得不采用技术止损保护，只要价格超越其判断的范围就能采取实施技术动作。心理派主要是从大众投资心理去分析价格变动的因素，属于偏技术派一类，其主要方法是根据大众投资心理去判断价格的波动，比如市场普遍预期某只股票有良好业绩技术上也能得到确认的时候就介入，而市场价格出现波动或短期下跌时候考虑市场在这种技术状况下的投资行为会如何等技术判断，因为随着交易手段的逐渐先进化，对价格的波动分析往往会出现趋同性的结论，技术派的止损位置会因为市场的下跌被击穿后带来多米诺骨牌效应，87年的股灾所以能造成市场如此巨大的跌幅就是因为这种多米诺骨牌效应导致的。心理派一方面研究市场在基本面上的心理稳定程度，另一方面研究市场技术派或有的浮躁行为，最后综合两方面的情况做出最后的结论，再根据这个结论去实施具体操作策略。
投资者多数是缺少详尽的基本分析资料的，在这种情况下就单一的采用技术手段去控制不确定性，这种方式尤其在外汇和期货交易中最为普遍。在这样的市场中心理分析派主要研究的是投资者行为为主，比如重大消息和技术状况的优劣等对投资行为带来的影响会导致价格如何运行的判断。在个体投资心理上通常的心理表现方式为；资金越少其心理承受能力越差，一个资金20万的和一个资金是2亿的在心理承受上是无法比较的，20万亏2万可能导致暂时丧失投资信心，而2亿亏损2千万其投资信心甚至可以不受影响。
如何提高自己的投资心理呢？这个问题不是三言两语可以阐述清楚的，简单的说是需要长期的经验和知识的积累，当你的基本分析或技术分析获得提高的同时你的心理也同时在获得提高，一个最优秀的运动员要获得成功也要在最终比赛时候有良好的临场心理，而这种心理是建立在平时苦练结果的‘艺高人胆大’的基础上的。
发表于 01.08 23:01 | 
发表于 2008-1-9 10:26
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