2006-11-12 | Raging Bull

水色天空

2006-11-12 | Raging Bull

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：水色天空 浏览：4740 回复：1

Recently a lot of students from HK, Singapore and Malaysia keep asking me the same question--Where is the top? Here I cite the questions asked by a student from Penang Malaysia as follows;
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In class you mentioned when the market is on uptrend remember not to simply short the market and I always keep that in mind. Recently I am confused and lost direction when I try to short the market in uptrend to take opportunity to gain in temporary pullback and also searching for market top. The reason why I am doing that is based on 2 believes :
(1) Market will become overbought after a rally in uptrend
(2) One day uptrend will end and will turn and become down trend.
My problem are :
(1) Unable consistently and precisely time the market for pull back after being overbought
(2) Unable to know when the market will top.
Question :
(1) Is there any indicators and its setting can be used to enhance the trading system which is able to help me to cover Long position before a pullback and short the uptrend to gain in temporary pullback.
(2) Which indicators I can use to be able to get early signal for a market top? Especially now in KLSE Index Futures I unable to predict its top and don't know when can I short the market with confidence.
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首先,向各地学生们表示抱歉,由于时间安排不过来,因此没有及时在BLOG上与大家交流,期间收到很多学生几乎一致的问题—大盘是否到顶? 其实提出这个问题本身就说明你对顶部的概念起码有点’感觉’了,不过是对顶部的特征不是很清楚罢了,所以提出本文题目为’狂牛’,其目的就是要区分’狂牛’与’肉牛’的区分.
在RSI课程中我们通过区分牛与熊而对市场的特征有过一个大概的了解,即在牛,熊不同的阶段其波动的规律是不同的,现在大家可以感觉到就是一只牛还要区分’狂’还是’肉’(不狂),其关键还是要从其波动特性去分析,这点可以从ADX指标得出结论(不就此展开,请复习有关课程).
我们先来看这位学生卖顶的假设条件:
1,市场上升后将遇到超买.
2,总有一天上升趋势将完结而转入跌势
如果以以上条件为卖顶会遇到这样的问题:什么是超买?哪种情况下可以判断上升趋势结束?
就拿吉隆坡指数为例,在今年5月初正好到吉隆坡之际,指数收盘在970时候提出目前见顶的明确看法,而投资者反问,指数见顶我的股票没有涨?我是否可以不卖? 而对这个问题需要投资者自己考虑”越不涨的越可以下跌,而越涨的反倒调整幅度有限这个股票波动特征”,由于这个思维判断是实证结论,而一般投资者是按习惯方式去理解股市,什么’风水轮流转’等宿命论不时充斥在评论界更加重了投资者固有的投资偏差的顽固性. 还是同样的位置,10月6-7日正好再次到吉隆坡时候指数还是在970点,大家又提出是否见顶的看法,我当时的回答是,不要轻易言这个顶,此顶非彼顶,如果你按习惯思维必然不可避免的将今年5月初的顶和今天的970点比较,而且你的投资思维还会提醒你(假如你是一个有一些市场经验的技术派)—目前有双顶可能,一旦形成双顶其杀伤力非我辈中小投资者能抵抗的,越想下去越害怕,因而无法采用正确的思维方式去参与市场,在槟城课程中大家戏言此现象为’不好意思’.10月初在吉隆坡和同学们见面时候曾提示大家不要轻易认为这个970是一个顶,请参考我5月在’精明理财’杂志上的分析中提出的吉隆坡综合指数” 从长期技术分析看，今天的基本上涨目标保守估计将测试1020一线….”.到上周五(11月10日)收盘在1022点,这个看法已经得到市场验证.

图78

我们来回顾一下上图中a，b，c三点我们所遇到的实际情况,a点提出市场将下跌,b点提出市场将调整目标为950点(实际949),c点提出不要轻易看空,目前市场处于强势阶段.我想事后到目前大家自己都可以看的很清楚当时为什么在C点那样看了吧. 问题是我们来分析目前的D点.也就是探讨顶应该如何去分析.
因在5-6月下跌过程中看到很多人不清楚一般的顶底如何判断而在顶部盲目乐观在底部极度悲观的现象,特意在6月底根据这些现象为大家设计了一个指标,取名为’SANDWICH’,其主要目的是提供投资者参考市场的顶或底的问题,在设计这个指标时候参考了多个市场,由于同时要求其有不同市场如股票,外汇,黄金或原油等的共性,还要有能区别不同个性的特点,任何两全的事情都是很难作的,因此该指标着重于共性,而个性则需要建立一些基本术语去控制.我们先看吉隆坡综合指数目前的情况:

图79

   前几次大盘到顶或底时候SANDWICH都及时给予提示,而此次到连续提示说明什么问题呢? 答案就是本文的题目:RAGING BULL,对这种疯牛在设计SANDWICH时候是这样定义的:当GREEDY DOT提示出现在顶部区间且连续不断出现,一般可以视为最后的疯狂,操作方法就是耐心等待疯牛耗尽体力.也就是等GREEDY DOT 消失,即等待价格回到SANDWICH up bread 一下,只有在那个时候才表示疯牛开始进入平静期,其实吉隆坡指数的’疯’是有一定原因的,在撰写本文时候听到电台中播送马来西亚付首相在某场合发表讲话,说目前马来西亚股市很好将来可以上1200点,从国际惯例来看,一国的重要人物居然在评论股市能上涨到多少点属于不正常的’干预’市场行为,马来西亚股市居然疯到付首相都要出来评论指数能涨到多少点本身就说明该位置不是一个底部,到底这番讲话能被市场主流资金如何运用我们不得而知,这时候及时检验以上价格出轨后的定义是否完善了.
按照常规看法,RSI等LEADING INDICATOR都提示见顶特征,但是一个股市见顶后立即出现大幅下跌的走势一般都不常见,你可能要问,如何解释5-6月的下跌就是见顶后的立即下跌案例,这点在5-6月下跌时候看到跌的如此凶猛后就给香港学生提示过这种跌势是牛市的特征,其后面的潜台词是下跌后未来还有新高,也就是这种见顶后的立即下跌我们称之为急跌缓涨的’牛脉’,马来西亚股市目前处于牛市的疯狂期,因此不要期望出现的调整能有多大幅度的调整,因为这次的牛市多少有点’人造’的味道,在今年7月21日本人博客曾经谈到目前股市有控制指数的资金介入,任何资金介入股市都会有一定操作方式的,在该调整时候仍会调整,而调整时候如何操作在有关课程有过介绍.有必要提醒,一个长期下跌的先决条件是长期资金的退出,而这个退出一般需要数月的来回波动才可以达到目的,另外,由于众所周知的技术分析指标滞后的原因,市场一般在见顶后两周左右才可以显示出一些技术特征而导致市场出现比较谨慎的心态,而真正的大幅下跌则需要在很多重要技术位置击穿后才能出现,在股市波动分析中提到的缓冲带就是避免投资者过早顶部介入.
现在看该投资者提出的两个问题:
1.    是否有指标通过设置能加强系统使我能及早平长期头寸和短线卖顶?
回答应该是肯定的,我们知道指标仅仅是测量价格波动的一个工具,而这个工具是否能正确使用是投资的关键问题,比如我为投资者设计的SANDWICH通过历史验证就能及时提示,而目前的市场我认为同样能给予正确的信号.很多指标都有这样的功能,比如RSI等,你可以通过本次疯牛行情看是否有效.
2.    哪个指标能及早提示我市场顶部,使我有信心卖顶?
这个问题涉及到逆市操作的手法的问题,只要出现卖顶的动作,你都是和市场趋势作对,市场趋势在最强时候人的心理也会很乐观,而其波动特征一般非朝夕能改变的,你可以利用上课中提到的股票和指数波动特征按常规方式调整指数的系数,看到顶后时候出现调整,从趋势看下周综合期指的波动上限在1025-1035之间.这些测量工具都在上课期间详细讲解过,就看你在实际市场中是否敢于运用了.其实提示顶部的指标不止一个,关键是要敢于运用.
话分两头说,在熊市时候我们不提倡买底,因为即使这个底你买到了,其上升期后到底时间的时间差是比较长的,资金效率无法合理运用,同样在顶部一般也是一样,顶部出现后会在顶部区域持续一段时间后才开始转向(理由见上),或者说未来下PIVOT PREDICTOR后才会出现像样的下跌,在PIVOT PREDICTOR出现一定厚度的情况下可以理解市场人气旺盛的提示,只有在人气降低(pivot predictor becomes thin),才可以考虑卖顶的可能,假如你利用卖顶指标短期作空则你的短期期望值一般不要低于PIVOT PREDICTOR提示位置,目前提示未来两周期指PIVOT PREDICTOR最高位置为993-1000,如果两周后下1000才是比较好的卖空时机.很多人不清楚价格波动的过程总期望在最高点卖出,而实际上获利最大的往往是在支撑位置被击穿后的时候,而这个时候离最高顶是有一定距离的,这就是为什么有经验的投资者要等到双底突破买入,头肩顶形态形成后向下突破颈线位作为买空时机.这在课程中讲解趋炎附势和落井下石道理时候曾多次谈到.
另外,顶部出现后市场会出现异常的大幅波动,这些都是提示你目前顶部在形成,这个时候成交量也会出现异常增大等,当成交量增大时候如何处理我想就不用我重复上课中反复强调的方法了吧.


图80

从大马期指突破970后小时看,如果利用上述介绍的方法在GREEDY DOT 消失后卖空,平均每次的幅度不到10点,而如果采用作多方式反倒可以持续获利,请注意其中MIDAS的支撑作用.
KL市场究竟目前如何看?目前虽然是今年最高或九年最高, 今年的涨幅也不过是13.7%左右和香港(今年上涨最大近29%)或新加坡(17.7%)比较仍属于小儿科,即然付首相都出来评论股市,估计短期内还会刺激一下,从技术上看,需要等下周后才有比较明确的调整信号.目前是一个需要调整的位置,而下周极限位置等都给出了我的意见,有兴趣的可以自己通过指标工具测试一下,让市场检验你的结论是否正确.另,由于指数已经上1000点建议大家将SANDWICH原来的4.2调成5.2观察指数比较适合.

nkh73925

thx for sharing.