国信证券-有色金属11月月度报告061122
呵呵，今天上午2小时外盘大于内盘30W股，48元争夺对于短期走势真的就那么关键？
谁在抛，量缩时抛不怕接不回来，如果抛的人不怕接不回来，那就问题大了！
明天低开盘整！无戏
继续咬牙坚持。只要新资金不是过江龙资金就好。
支持苦丁茶大哥。。。
联合证券研究报告：增持有色股
有色金属行业增持
铜的供求没有发生根本改变，牛市格局依然，价格振荡区域可能变宽，龙头作用将弱化。
基本金属各品种，基本面的变化各不相同，价格走势将出现分化，锌、铝有望走出独立行情。生产成本不再是价格的主要决定因素，各品种间原来的比价关系将被打破。
低库存以及对潜在供应中断的忧虑，对锌价形成有力支撑，锌价未来有望冲破$5000。锌的上市公司最具爆发力，建议增持600497驰宏锌锗、000060中金岭南。
电解铝上市公司的收益/风险比最高，氧化铝和电解铝的价差迅速扩大，未来将大幅提升公司业绩。我们坚持，氧化铝价将持续下跌、铝价趋稳、行业景气将持续2-3年等前期主要判断。建议增持000807云铝股份、000831关铝股份、000612焦作万方、600296S兰铝。
有色金属价格波动不是投资有色类股票的主要风险。因为有期货市场公开、透明的价格，使有色企业得以回避价格风险、锁定未来利润。其经营风险远小于，产品未来价格变化不能得到及时、准确反映的行业。
铜的供求没有发生质变
近期国际金属市场价格不稳。铜的交易所库存上升，期货价格由近期升水转为近期贴水，显示现阶段现货供应相对前期松弛，从而引发对供应增长的忧虑。加上技术上的因素，导致铜价出现较大幅度的下跌。其他基本金属受铜价的拖累，都有不同程度的明显下跌。
我们认为铜的牛市格局没有根本改变，只是振荡区域可能变宽，理由是：􀂄铜的供求关系并没有发生实质性的变化。至少目前没有明显的迹象表明供应或需求任何一方出现了较大改变。
交易所统计库存虽达到今年以来的最高，但从历史数据来看，目前仍处于相当低的水准，潜在的供应中断依然可能出现。
对一个维持了较长时间的趋势或状态而言，改变这种状态比维持状态需要更大的能量。
国储今年作为轮库释放的20万吨铜，如果2007年实施补库，对供求弱平衡而且全球库存仍处低位的铜而言，影响不言而喻。
价格下跌后，如能在新的价格区域建立足量有效的未平仓量，而供应不能明显增加的话，价格仍随时可能逆转向上。
基本金属价格走势将体现差异性
虽然铜是本轮金属牛市的龙头，但随着行情的发展，各品种的基本面发生了程不支持铜价下跌的理由也有很多个度不一的变化。基本金属各品种的走势将出现分化，锌、铝有望走出独立行情。
我们认为，即使铜价继续大幅走低，不管跌至$6000还是$5000（其绝对价格的高低对其它品种已不十分重要），只要在新的价位重新建立起平衡，它对其他品种在信心上的负面影响都将逐步减弱。其他品种将在各自基本面的作用下各走各路。
生产成本作为价格影响因素，其作用随着价格逐步远离成本区域而减弱。供求关系才是真正的决定力量。各金属品种之间，原来因成本因素建立起来的比价关系、贵贱之分，是思维上的桎梏，最终将被打破。
以金属铝而言，成本大幅下降不能作为推测铝价下跌的依据。目前铜、镍、锌，乃至石油的价格，显然与生产成本不构成直接关系。
锌的供求关系对价格支撑最为有力
LME锌库存已下降到10万吨以下，并以每月近3万吨的速度减少。2007年下半年以前，对供应中断的忧虑将始终支撑锌价。目前锌价$4150，我们认为未来数金属价格将不再以成本论贵贱月中有望冲破$5000。
我们重点关注的600497驰宏锌锗、000060中金岭南的每股盈利和市盈率随LME 锌价的变化如下图
当锌价$3500时，600497的EPS预测为8.88元，以昨日收盘价45.87元计算的市盈率为5.15倍；000060的EPS预测为2.67元，以昨日收盘价14.82元计算的市盈率为5.54倍。
当锌价$4500时，600497的EPS预测为13.68元，以昨日收盘价45.87元计锌的上市公司最具爆发力
算的市盈率为3.35倍；000060的EPS预测为3.80元，以昨日收盘价14.82元计算的市盈率为3.90倍。
两公司对锌价的敏感性不同，以目前的锌价和股价来看，都很具投资价值。
电解铝公司的收益/风险比最高
电解铝上市公司，是目前基本金属中唯一可以通过冶炼加工获得丰厚收益的群体。公司业绩对铝价的敏感性不如其他品种，氧化铝和电解铝的价差才是真正重要的因素。
最新国内氧化铝现货价￥2100，进口氧化铝CIF连云港$210，比中铝本月初调整的公开报价￥2400又降低了300元左右，意味着可以抵御电解铝价格下跌近600元的风险。我们依然维持氧化铝价格将继续下跌的预测，预计明年下半年或08年初的某段时间，氧化铝价格可见￥1500。
而目前国内铝价￥20500元以上，比我们前期，对000807云铝股份作2007年盈利预测时，所用之均价假设（￥18500）高出2000元/吨。我们坚持电解铝供需弱平衡——供应小量缺口，而价格以稳为主的预测。
对市场中存在对铝供应可能迅猛增长的忧虑，我们的看法是：
供应增长主要源于产能利用率的提高，新建产能将受限（国外受制于能源、环境因素，国内受制于宏观调控）。
需求的增率更为显著，今年1-8月国内需求同比增加19.8％。而最新统计的国内今年1-10月供应同比增加17.6％。
􀂄假设电解铝新增产能不受限制，对产能10万吨以上的项目而言，现在开始的投资冲动，可能也要等2-3年才能实现完全产能。如：600296兰州铝业2004年投入的15万吨项目预计于2007年初投产；000767漳泽电力与中铝合资的华泽铝电，其2003年初投入的28万吨项目，2006年初投产。
行业周期的长短取决于行业特征，虽然每轮周期的长短不一，但都有一个基础参照长度。我们坚持，今年中期开始的电解铝的景气周期，将延续2-3年的判断。荣枯周期不到一年的属于季节性行业，不是周期性行业。
价格波动并非有色类股票的主要风险
投资有色行业上市公司的风险，其实远小于对未来产品价格无法把握的行业。
因为期货市场的存在，使有色金属的价格变动更为透明，风险可以预见。企业经营者可以通过期货市场操作回避风险、锁定未来利润。而且有色金属作为大宗原材料，氧化铝、电解铝的价差越来越大本轮景气将延续2-3年
具有同质化的特点，不存在滞销的风险。
只有高流动性的期货市场，价格才会频繁变动。它不是在昭示风险，而是意味着更多的交易机会。在成本因素相对确定的前提下，有色企业可以在适当的时机，提前锁定未来数年的利润，这是其它行业的公司做不到的。
有色金属商品的价格与上市公司的业绩密切相关。但短期的商品价格变化对公司业绩的影响并不大，重要的是中长期的价格。
建议增持的股票
电解铝类：
000807云铝股份
000831关铝股份
000612焦作万方
600296S兰铝
铅锌类：
600497驰宏锌锗
000060中金岭南
联合证券股票评级标准
增持未来6个月内股价超越大盘10％以上
中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10％至10％间
减持未来6个月内股价相对大盘下跌10％以上
联合证券行业评级标准
增持行业股票指数超越大盘
中性行业股票指数基本与大盘持平
减持行业股票指数明显弱于大盘
雪压竹头低，
低下欲沾泥。
一轮红日起，
依旧与天齐。
几天不见，苦丁茶兄成版主拉，恭喜
原帖由 Jgwen 于 2006-11-24 12:55 发表
几天不见，苦丁茶兄成版主拉，恭喜
哈哈，犀利糊涂的，就这样了，不过，还不太称职呀！总是到这来玩，不务正业！
原帖由 六月苦丁茶 于 2006-11-24 13:00 发表
哈哈，犀利糊涂的，就这样了，不过，还不太称职呀！总是到这来玩，不务正业！
我不也是经常来这里吗:P:P
11月8日分析第一目标位看到53元一线
当时主要考虑到这个是长线牛股
主力不可能直接拉上去
将1年的行情在3个月内作完
看定会在50元一线进行震荡整理
时间大概2周左右
但是目的很明确
就是洗掉跟风的短线盘
同时将看好该股的新进资金暂时套牢
逼迫其作出短线选择
要么迅速止盈退出
要么锁定筹码改为长线锁仓
后者是主力极其不愿意看到的情况
因为后市主力拉升时
这些筹码的稳定性是最差的
主力在第二次拉升之前
肯定会想尽一切方法
清洗掉这一部分坐轿筹码
外围期货市场给主力提供了一次绝佳的机会
铜的库存持续升高
最终将这头疯牛拖下了水
并最终导致整个LME市场进行了宽幅回调
而基本面持续向好的锌是没有理由停止上涨脚步的
截至昨天锌库存减少1,025吨
总存量降到了87,925吨
并且在可以预见的未来6个月内
库存完全可能降到0库存！
对供求关系异常敏感的期货市场
创出历史新高的日子应该不会很远
主力今天准时拉起第二波
从时间上看
完全按照原来的时间表在进行
外围的干扰因素
成了主力清洗获利盘的漂亮的借口
不出意外
下一周600497就会创出历史新高
这一波的目标价位暂时看到63元
届时又会出现震荡整理
最大可能会出现双头形态
但是不会真的走出来
很可能会形成三头
最终形成“破位”
目的还是一个
吓出获利筹码！
到时候我会继续跟踪股价作出判断
因为这个时间可能已经到了2007年！
苦大哥好样的，支持你，最重要的是支持你持股的心态，今天600497涨停就是给你最好的回报---------------永远支持你的雄风
原帖由 夏日雄风 于 2006-11-24 19:03 发表
苦大哥好样的，支持你，最重要的是支持你持股的心态，今天600497涨停就是给你最好的回报---------------永远支持你的雄风
哈哈，雄风你要多去学习中心修炼呀！
我在那里管点事，是个好地方，肯定对你有帮助！
还有，MACD的会员很多，水很深，留心一下的话，可以学到很多东西。
坚决支持苦大师
MACD的会员很多，水很深？？别的地方偶还真很少去。。
苦大哥我会去的，可能是自身水平的问题吧，光看少发言，勿怪！
60块以上的三个兄弟，请让一让，头把交椅我不坐真是说不过去了！
基本金属和贵金属联袂走强，这将有利于后市的发展。
也许金属要走出前期房地产类似的行情。
原帖由 爱死踢 于 2006-11-27 12:38 发表
60块以上的三个兄弟，请让一让，头把交椅我不坐真是说不过去了！
也许很快就要灭了卖鲍鱼的獐子岛了！！
“我要飞的更高，飞的更高，狂风一样舞蹈，，，，，，，，，，，”:*29*:
跑马拉松的和搞短跑的理解角度有一定的区别！
反正有色这几天长短都有搞头！这是共识！