转帖，海通的研究报告，超级悲观，尤其是对华泰的盈利预测，我绝对不能认同。
这种情况，可能说明机构分岐较大，造纸板块不是主流基金运作的对象。
很可能说明，对于它的大幅上涨还要等待，现在大盘这种情况下，它的上涨空间不会很大。
很可能大盘调整到位后，机会才能到来，这之前，可能要找半年线或年线。
[ 本帖最后由 richwood 于 2006-6-13 22:28 编辑 ]
我对国信的观点基本认同
海通对华泰的盈利预测，我也绝对不认同；不过Richwood说的也很有道理，华泰目前的确不是主流机构的目标。
欧洲新闻纸 518.62 欧元 +0.00 2006-06-14
美国新闻纸 643.81 美元-0.07 2006-06-14
国外新闻纸价格依然维持强势，我依然认为国内新闻纸价格跌到4400几乎是不可能的。
摘自华泰公司留言板
内容：
我是华泰的新股东,华泰是我进入股市的唯一投资,我坚信我的选择,坚信华泰能给我们股东带来优厚的财富,认为最近的下跌只是市场的错误,也是市场给我们提供增仓的难得良机,我这几天又进行了补仓.
华泰的分红股东是满意的,只是速度太慢,希望华泰能尽快实现分红转赠.
斑竹回复：（ 2006-06-19 09:30:06 ）
公司将争取在本月底完成分红
近日该股走势略强于大盘，应该与近期的分红有关。
新闻纸市场演绎"优胜劣汰法则"
据国家信息中心发布的纸业数据，今年第一季度纸业亏损增多，亏损企业亏损额同比增加67.34％，大大超过 2005年同期和全年的水平。国信证券研究所的一份季报指出，行业开工率由2005年末的79.9%下滑至74. 7%，纸业表现为阶段性产能过剩。其中表现最为突出的就是新闻纸。许多分析对新闻纸的盈利前景也不看好。而另一方面，新闻纸的新产能却不断立项建设，如华泰纸业的第二条年产能为40万吨的新闻纸生产线、晨鸣纸业的年产能为40万吨的生产线等，其它外资企业也有扩建计划，2007年将有接近100万吨
新增产能投入市场，预计2008年将达到 顶峰。
今年以来，由于山东华泰年产能为40万吨新闻纸项目和河北诺斯克龙腾纸业年产能为33万吨两大新闻纸项目投产，在全国引发行业"小地震"。产能的骤增促使新闻纸价格短期内急剧下降，降幅达600元-700 元。让造纸企业最难过的是原料价格也在不断上涨，其中废纸价格上涨约3美元/吨，木浆价格上涨65美元/吨。两头夹击使新闻纸行业从厚利行业转为薄利行业。
受到冲击较大的当属东北地区。许多新闻纸企业纷纷停产检修或待产观望，扛不住的只有关门大吉；一些上规模的企业也开始转产以暂时规避风险；还有一些企业则向记者表示："现在只能硬撑着，不知道还能撑多久！"。新闻纸行业遭到寒流的袭击已是不争的事实！
而在全国最大的新闻纸生产企业--山东华泰集团，记者看到却是另一番景象，三条总产能达80万吨的新闻纸生产线正在日夜不停地运转。去年11月28日顺利投产的第一条40万吨新闻纸生产线已经成为华泰2006 年新的经济增长点，为华泰带来了巨大的经济效益。
尽管华泰产能扩大了一倍，但产品仍然供不应求。统计资料显示，今年1月-4月，华泰完成机制纸及纸板产量40万吨，同比增长60%；完成产值28.6亿元，同比增长40%；实现利税3.6亿元，同比增长44%；累计产销率达99%，继续保持了产销两旺的发展势头。
据华泰进出口有关负责人透露，进入2006年，国际市场新闻纸需求量出现较大幅度上升，而且综合价格要高于国内市场价格。1月-4月，华泰出口新闻纸达2万多吨。这一数字已远远超过广东省2005年全年的出口量(1 .7万吨)。目前，华泰正在加大国际市场开发力度，预计2006 年将实现15万吨出口量。
与此同时，在新闻纸市场竞争如此激烈，而且利润微薄的形势下，华泰作为全国最大的新闻纸生产商却稳坐船头，而且泰然加速。目前，华泰引进德国福伊特公司的第二台全球最大的40万吨新闻纸项目已经进入安装阶段，预计在年底前试车投产。该项目投产后，华泰新闻纸产能将达到120万吨，占国内三成，成为全球最大的新闻纸生产基地。与整 个新闻纸市场大气候恰恰相反的是，现在，华泰新闻纸正在随着季节的更替，从温和的春天迈向火热的夏季！
不仅仅是华泰，其他一些实力较强的国内新闻纸企业也把眼光放到了海外市场。据海关统计数据，今年一季度，山东、广东两省新闻纸出口量与去年同期相比增长10倍，目前，新闻纸新增产能已经被国际市场初步消化。有关专家预测，受国际浆价行情的影响和新闻纸国际市场需求的拉动，新闻纸价格正在见底甚至有回升迹象，下半年将有进一步上 涨的趋势。据业内人士分析，2006年将是新闻纸行业洗牌的重要时段，两极分化加速，市场优胜劣汰的竞争法则将使新闻纸业由龙头竞争走向寡头竞争。
密切关注！
2006年将是新闻纸行业洗牌的重要时段，两极分化加速，市场优胜劣汰的竞争法则将使新闻纸业由龙头竞争走向寡头竞争。
---非常同意！
转帖，该研究报告对估值的看法很有特点，值得深思。
谢谢！
收费资料交换http://www.gupiao8.com/bbs/index.php?u=38396
谢谢分享！辛苦了
4月造纸利润增速大幅反弹
国家信息中心经济预测部新近推出的月度行业报告显示，4月份造纸业销售收入的增长近两年来首次超过成本增长，促使行业利润增长迅速反弹，全行业累计实现利润35.98亿元，同比增长21.86％，增速比一季度回升达10个百分点。
2005年以来，造纸业由于纸浆价格大幅上涨，销售收入增长一直落后于销售成本的增长。尽管下半年纸浆价格逐渐稳定，二者差距呈缓慢缩小趋势，但截至2006年一季度，收入增长始终落后于成本增速，对行业利润带来较大压力。4月份，这一状况终获逆转，在销售持续加快的背景下，销售收入的增长近两年来首次超过成本增长，全行业规模及以上企业实现 销售收入 874.87亿元，同比增长 28.11%；销售成本758.18亿元，同比增长28.09%，初步表明行业对上一轮成本涨价带来的不利影响基本消化完毕。
收入增长加快和成本增长回落直接促使行业利润增长迅速反弹，全行业累计实现利润35.98亿元，同比增长21.86％，增速比一季度回升达10个百分点。行业亏损尽管仍增长迅速，但亏损额同比增长有所回落。
该股的主力运作股票的手法，让人无法理解。
无论从哪个角度来说，都不应该表现如此之差。
学习了
谢谢分享!...............
谢谢
ddd
欧洲新闻纸 518.02 欧元 -0.46 2006-07-05
美国新闻纸 640.73 美元 -3.06 2006-07-05
日期 1月2月 3月4月5月 6月 7月
国产 5000 4800 4850 4800 48004850 5000
国外新闻纸价格应该属于高位震荡，未来受中国纸张出口的影响，估计还会有所下跌，但是估计跌幅不会太大。
国内新闻纸价格受国内需求旺盛的拉动，已经开始反弹（主要是世界杯的原因），未来的新增产能会被大量的出口基本消化（比如华泰现在有大量的出口订单和出口计划，楼上的研究报告有描述，公司的留言板也是怎么说的），我估计下半年新闻纸价格会保持在4900元左右，在考虑到华泰成本的下降（自产纸浆），华泰下半年的毛利率会有回升，至少持平，如果公司不往下做帐的话，实现20%以上的增长应该没有问题。关键是07，08年公司的利润会保持持续增长（这还不包括新增加的项目）。
欧洲新闻纸 517.75 欧元 -0.27 2006-07-12 欧洲
美国新闻纸 642.25 美元+1.52 2006-07-12 美国