过分捧牛无异于弑牛——对当前市场一点认识与展望（4.16）
市场就是这样，1000点的时候无人相信牛市就在眼前。而当大盘冲破1300点，众人惊呼牛市到来，仓忙入市的时候，牛市就面临突然死亡了。中国A股在1000点附近，无疑是一个底部区域，但这并不代表只要碰过1000点，就必然要出现狂涨的大行情。事物的发展是需要一定的程序，从量变到质变需要一个时间过程，底部的构筑也如是。饭，是要一口一口吃的，那些大喊民间资金击倒主流机构，大喊指数将冲到1500甚至1700的人，基本上都是底部踏空，1300点以上才入市的，这些底部不买货，顶部疯抢的资金，只会加速顶部的到来。
一直以来，我们都呼吁理性投资。什么是理性投资，按部就班，让股价配合基本面、政策面，不过不失地运行。这对市场及各方利益，都将形成一个多赢的局面。非理性的市场行为，只会造成市场的大起大落，危害市场的稳定。从这一点上讲，理性的投资者与管理层的观点应当是一致的。而从管理层最近的动作来看，对目前市场的态度，有心人应该都很清楚。
为什么说股票市场暂时不存在大幅度上涨的空间？最简单的解释，可以从基本面上找到答案。这几年我们都在基本面的研究上下了大功夫，用基本面的结论来指导中长线的操作，效果相当不错。
1、上游产业面临全面过剩。中国A股的这一波行情，有相当大的程度上，受着商品期货的影响。另一方面大家似乎都忘了中国目前的宏观调控，正日益深化。尽管索罗斯也惊呼商品价格迎来几十年的大牛，但我们仍然预期，在经济紧缩需求减弱，产出规模扩大导致供给增加的因素下，包括原材料在内的上游产业，将出现全面过剩。届时，甚至包括交通设施的所谓广义的垄断资源股，也将出现大幅度的调整。
2、中国经济规模扩张将出现周期性减缓。随着外资进入的减缓，粗放型到集约型的转变，中国经济从前几年的大幅度扩张，进入了平缓期。而新的高新产业，自主技术的赶超，需要一定的时间。
3、美元利率的不断提升，对美国消费的负面影响，还没有体现出来，需要我们密切关注。美国消费指数的负面变化，绝对地会给以加工贸易为基础的中国经济造成不良影响。
4、管理层对资本市场的各种完善的措施将逐步出台，这些大家都从传闻里听得很多了，也不一一讲了。
总的来说，我们对中国股市还是抱着乐观的态度。但问题是，要把握好事物发展的节奏。
[ 本帖最后由 梦之子 于 2006-4-18 17:38 编辑 ] 呵呵。 原帖由 梦之子 于 2006-4-16 20:34 发表
市场就是这样，1000点的时候无人相信牛市就在眼前。而当大盘冲破1300点，众人惊呼牛市到来，仓忙入市的时候，牛市就面临突然死亡了。
中国A股在1000点附近，无疑是一个底部区域，但这并不代表只要碰过1000点， ...
不愧专家团队的专家.佩服。 要把握好事物发展的节奏 已阅，谢谢 “股票市场暂时不存在大幅度上涨的空间”谢谢梦版从基本面的分析 “股票市场暂时不存在大幅度上涨的空间”谢谢梦版从基本面的分析 原帖由 森焰 于 2006-4-16 23:10 发表
“股票市场暂时不存在大幅度上涨的空间”谢谢梦版从基本面的分析
梦版是什么意思？ 楼主从基本面分析不如意，恰恰应了牛市来了这个特点 哈哈哈哈，总要弄些个理由。走牛的理由万万条，走熊的理由万万条，牛和熊本无差别，都是资金运动。 好啊，看看 楼主,你已经偏离了波浪理论分析市场的理论基础......把自己对宏观经济的判断强加在对市场波浪形态的客观分析之上,你就不要谈波浪理论了....涨到1500点算不算大涨?如果算,那你就等着到时给自己现在的观点找解释吧..... 我对中国经济的看法和梦版比较接近，一个大型的“滞涨”正在悄悄降临。
以廉价劳动力为基础的加工贸易、一般贸易成为推动经济增长的发动机，以政府投资为主导的官方消费成为经济增长的润滑剂，但是真正作为经济增长的原动力——民间消费，在目前的政治体制下，还看不到启动的前景。这个是我所指的“滞”。
世界东西方的矛盾自9.11以来，转换为基督教文明与伊斯兰教文明的对抗，而伊斯兰教文明恰恰占据了世界的造血库——中东。以石油为首的各类矿藏资源的价格，自2001年以来即反复上行，中国政府以其强硬的手段控制价格并通过补贴等方式惠及民众。这种短期的利益来源其实更多的是出自税收，也就是说，随着资源价格的上行，税收的加重远大于补贴的收益。所以，从CPI统计的角度看，中国经济似乎正运行于高增长低通涨的良好状态下，但是如果以观察中国经济增长前景的角度来看，其实通货膨胀早已来临。政府不过是使用价格调控的手段把当期价格上行的压力延后，把本应当属于民众享受的福利提前消耗。这个是我所指的“涨”。 基本面分析工作量很大，要有团队要合理的分工，不是个人所能完成的；基本面的分析往往一些所谓的定义和前提是值得推敲的（一些是想当然，一些是从别人的和资料上拷贝来，准确率无从考证），而且如果漏掉重要的资料往往会前功尽弃！！！
个人认为，散户还是以技术为根本！！
当前的趋势以一根趋势线就搞定。。。 宏观经济分析是有益的，但需考虑细节：难道同样的经济状况在一年内从1000点到1300点就发生了本质区别？原材料就此进入熊势？那股改所带来的30％折价呢？钢铁企业、铜企业等市盈率很多都在10倍以下，低价股涨幅很小，难道还有什么大跌可能？
不要轻易改变对趋势的判断，除非发生重大变化，这对牛对熊都一样。 说得好，什么情况下也不要忘记理性。理性只是让人少赚些而已，狂热有大赚的可能，但也会安乐死！ 原帖由 pass 于 2006-4-17 10:32 发表
我对中国经济的看法和梦版比较接近，一个大型的“滞涨”正在悄悄降临。
以廉价劳动力为基础的加工贸易、一般贸易成为推动经济增长的发动机，以政府投资为主导的官方消费成为经济增长的润滑剂，但是真正 ...
谢谢，贴主，楼主的分析。
这就像波泽说的，虽然你知道波浪理论是对的。但你不可能用波浪理论发表股市点评吧。
还得用基本面那一套。 看了上述各位朋友的回复。
其实基本分析，技术分析，都是分析手段，没有必要厚此薄彼。基本面也有波浪嘛，我以前就说过，波浪理论是超越基本分析与技术分析的。
波浪论坛的朋友就是在基本面这方面比较薄弱，所以我经常会贴一些这方面的文章给大家参考。价值如何大家自己判断了。
说到底，也不是基本分析的问题。关键是合不合口味。记得以前我用基本面唱多，大家看着都喜欢。现在唱空了，看着就不爽。呵呵。 原帖由 pass 于 2006-4-17 10:32 发表
我对中国经济的看法和梦版比较接近，一个大型的“滞涨”正在悄悄降临。
以廉价劳动力为基础的加工贸易、一般贸易成为推动经济增长的发动机，以政府投资为主导的官方消费成为经济增长的润滑剂，但是真正 ...
随着中国贫富的分化加剧，民间消费的启动，也可随之分为两方面。富人消费的启动其实早已开始，具体可表现为这几年的汽车消费与房地产消费。而另一方面，可以笼统概括为占中国人口绝大部分的农村消费，这一部分消费的启动，关键在于农民收入的提升，这不是短期就可以见效的，需要一个过程，具体的工作已经成为政府的首要任务。所以PASS兄说的“滞”就在于此。
资源价格的上涨是一个长期趋势，政府要做的是避免大幅的波动，指导价格在中间是起一个缓冲器的作用。随着市场化的改革，资源价格的上涨迟早要反映在国民生活中。不过，资源价格的运动这也是与经济运行相配合的。在这两者中，经济是因，资源价格是果，前者处于主导地位。在目前经济放缓环境下，国际资源价格将有一个暂时的回落，这给中国国内资源市场化改革，即逐步补涨提供了一个空间。这就是PASS兄所说的“涨”。