2005年3月30日，星期三，看盘说股《茶馆》，欢迎大家参加
2005年3月30日，星期三，看盘说股《茶馆》，欢迎大家参加.股指将面临方向性选择
市场情况：今日大盘在白猫股份大幅高开并封于涨停的影响下，一度带动了两地本地股的上涨，和光商务、三九生化、四环药业等也封于涨停；受１８只基金公布年报封闭式基金分红可观消息下，基金裕阳、基金兴和、基金鸿阳等的大幅上涨，但受西北化工、新五丰、美欣达的跌停，长江电力、中国石化、苏宁电器等震荡走弱之势，本日两市最终报收于1195点，下跌5.10点，两市个股涨跌家数比1：1.5，个股呈现分化趋势。从两市的板块来看，基金、医药流通、化学药、石化等涨幅居前，而中小企业板、有线网络、稀缺资源、教育传媒、电子元器件等则跌幅居前，热点仍然比较散乱.
消息方面：有市场人士表示，这种关键点位下的明显异动可能是在为有关平准基金入市做出的某种准备。据悉，此前有消息称总额以千亿计的平准基金方案已经酝酿成熟，2005年四五月份将会有几百亿资金执行，主要的投资方向就是大盘蓝筹股。平准基金，又称稳定基金或干预基金（Intervention Fund），是政府通过特定的机构（证监会、财政部、交易所等）以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。
综合分析：早市在个股普涨的推动下，两市股指呈震荡上升走势，但在十点半公布年报的个股复牌后，开始呈现震荡走弱的态势，特别是在收盘前一小时在沪指跌破千二点后更是放量下跌，个股纷纷跳水并且有部分恐慌性抛盘涌出，虽然股指的跌幅并不是很大，但对持仓者来说则面临着巨大的心理压力，由于沪指已经在1200点附近震荡5个交易日，所以后市将面临突破方向的选择，当前的看盘原则是静观其变，待趋势明朗后再决定是否买卖，目前观望为上.
沪指预测：从技术上看，向上在1203点－1221点仍然有一定的阻力，向下调整至1189点－1181点会得到一定的支撑。 大盘虽然跌势趋缓,但不少股票跌幅很大,所以目前还是要观望为上回避风险,等待趋势得进一步明朗才说.已望经验市场形成圆狐底得可能性不大,形成尖底得可能性大些. 上市公司业绩及重大事项公告
(600181)“云大科技”公布临时股东大会决议公告
云大科技股份有限公司于2005年3月29日召开2005年第一次临时股东大会，
会议同意续聘山东乾聚有限责任会计师事务所担任公司2004年度财务审计工作。
(600829)“三精制药”公布董监事会决议暨日常关联交易的公告
哈尔滨哈药集团三精制药股份有限公司于2005年3月29日召开四届二十次董
事会及四届九次监事会，会议审议通过公司2005年日常关联交易预计的议案：公
司向控股股东哈药集团股份有限公司(持有公司29.8%的股份)采购原材料，2004
年的交易总金额为888万元，预计2005年度交易总金额为3400万元-3700万元；公
司向哈药集团医药有限公司及哈尔滨生物制品有限公司销售产品，2004年的交易
总金额为2807万元，预计2005年度交易总金额为940万元-1240万元。
上述关联交易尚须提交公司2005年4月18日召开的2004年度股东大会审议通
过。
(600650、900914)“锦江投资、锦投B股”公布董监事会决议暨召开股东大
会的公告
上海锦江国际实业投资股份有限公司于2005年3月28日召开四届十八次董事
会及四届六次监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过公司2004年年度报告及其摘要。
二、通过公司2004年度利润分配的预案：按2004年末总股本551610107股为
基数，每10股派2.00元(含税)，B股按当时牌价折成美元发放。
三、通过2005年度继续聘请德勤华永会计师事务所有限公司为公司年度会计
报表(境内、境外)审计机构的议案。
四、批准关于2005年日常关联交易预测的议案。
五、批准关于上海锦海捷亚物流管理有限公司(下称：锦海捷亚物流公司)受
让上海锦海捷亚国际货运有限公司(下称：锦海捷亚货运公司)持有的上海浦东国
际机场货运站有限公司(下称：货运站公司)20%股权的议案：本次股权转让的评
估基准日定为2004年5月31日。鉴于锦海捷亚物流公司与锦海捷亚货运公司的股
东相同且股东方持股比例一致，董事会同意货运站公司帐外“无形资产”不纳入
本次资产评估范围。实际交易价格按评估价格协商确认。
六、批准关于授权上海锦江汽车服务有限公司(公司控股95%的子公司)为下
属控股子公司提供担保的议案：
1、上海锦江汽车服务有限公司投资50%股权控股的上海锦江商旅汽车服务股
份有限公司向民生银行贷款9200万元。担保期限为壹年。
2、上海锦江汽车服务有限公司与中国金茂(集团)股份有限公司共同投资50%
股权的上海金茂锦江汽车服务有限公司，与民生银行签订授信额度为2300万元的
《授信协议》，期限为壹年。按投资比例担保1150万元授信额度。
以上担保事项需被担保方提供反担保，反担保期限与担保期限一致。
七、通过修改公司章程的议案。
董事会决定于2005年5月12日下午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
公司于2005年3月通过职工民主选举，选举蔡涌均担任公司第四届监事会职
工监事。
(600650、900914)“锦江投资、锦投B股”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
(调整后)
总资产 2,754,969,309 1,954,840,232
股东权益 1,734,648,519 1,544,096,356
每股净资产 3.14 2.80
调整后的每股净资产 3.14 2.79
2004年 2003年
(调整后)
主营业务收入 2,531,867,267 324,283,789
净利润 190,552,163 11,884,863
每股收益(全面摊薄) 0.345 0.022
净资产收益率(全面摊薄、%) 10.99 0.77
每股经营活动产生的现金流量净额 0.512 0.121
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派2.00元(含税)。
(600650、900914)“锦江投资、锦投B股”公布日常关联交易公告
上海锦江国际实业投资股份有限公司现将预计2005年度日常关联交易基本情
况公告如下：
公司向控股股东锦江国际(集团)有限公司及下属公司采购原材料，2004年交
易总金额为441万元，预计2005年度交易总金额为1000万元；公司向上海锦江国
际旅游股份有限公司销售产品或商品，2004年交易总金额为763万元，预计2005
年度交易总金额为1100万元；公司在锦江国际集团财务有限公司存款，2004年总
金额为602万元，预计2005年度总金额为2000万元。
(600658)“兆维科技”公布董监事会决议公告
北京兆维科技股份有限公司于2005年3月28日召开五届二十九次董事会及五
届八次监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过2004年度利润分配预案：不分配，不转增。
二、通过续聘北京京都会计师事务所有限责任公司为公司2005年审计机构的
议案。
三、通过2004年年度报告及其摘要。
四、通过提请股东大会修改《公司章程》的议案。
五、通过关于变更公司天津分公司营业执照的议案。
六、通过公司董、监事会换届选举的议案。
七、同意黄文伟辞去公司副总经理职务。
以上有关事项须提交2004年年度股东大会审议，股东大会时间另行确定后通
知。
(600658)“兆维科技”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 508,866,537.60 567,768,640.01
股东权益 234,477,853.97 230,254,256.40
每股净资产 1.4039 1.3786
调整后的每股净资产 1.3854 1.3632
2004年 2003年
主营业务收入 400,208,607.63 619,197,050.35
净利润 6,473,597.57 -73,087,559.01
每股收益(全面摊薄) 0.039 -0.438
净资产收益率(全面摊薄、%) 2.76 -31.74
每股经营活动产生的现金流量净额 0.0578 -0.3093
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
(600732)“上海新梅”公布延期召开2004年度股东大会的通知
上海新梅置业股份有限公司董事会原定于2005年4月7日召开2004年度股东大
会，现因公司拟对《公司章程》进行修改，故将此次会议延期至2005年4月14日
下午1:30召开，会议登记日期改为2005年4月8日。
(600719)“大连热电”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
大连热电股份有限公司于2005年3月28日召开四届十三次董事会及四届三次
监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过2004年度利润分配预案：以公司2004年12月31日总股本20229.98万
股为基数，每10股派1.00元(含税)。
二、通过续聘大连华连会计师事务所有限公司为公司2005年度财务审计机构
的议案。
三、通过公司2005年度日常关联交易的议案。
四、通过2005年度贷款额度的议案：2005年公司计划向相关银行申请108500
万元的贷款额度，贷款70500万元。
五、通过修改公司章程有关条款的议案。
六、通过2004年年度报告及其摘要。
董事会决定于2005年5月11日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600719)“大连热电”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 1,619,152,442.191,550,292,355.92
股东权益 717,460,985.08 698,209,279.77
每股净资产 3.55 3.45
调整后的每股净资产 3.52 3.44
2004年 2003年
主营业务收入 461,286,593.63 407,734,240.45
净利润 19,134,912.67 16,779,831.88
每股收益(全面摊薄) 0.095 0.083
净资产收益率(全面摊薄、%) 2.67 2.40
每股经营活动产生的现金流量净额 -0.021 0.66
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。 600719)“大连热电”公布2005年度日常关联交易公告
大连热电股份有限公司现将预计2005年度日常关联交易的基本情况公告如下
：
公司向大连市热电集团有限公司(下称：热电集团)销售工业蒸汽、非工业蒸
汽，2004年的交易总金额为9317万元，预计2005年度交易总金额为11330万元；
热电集团为公司供暖热力产品提供有偿服务，2004年的交易总金额为1095万元，
预计2005年度交易总金额为1000万元。
(600326)“西藏天路”公布更正公告
西藏天路交通股份有限公司于2005年2月1日在《中国证券报》、《上海证券
报》上披露的2004年年度报告摘要及同日在上海证券交易所网站上披露的公司20
04年年度报告及摘要的利润及利润分配表中，合并本期数的利润总额数32241925
.37元为笔误。现更正为合并本期数利润总额为31215362.09元。
(600029)“南方航空”公布董事会公告
中国南方航空股份有限公司董事会以董事通讯、签字同意方式，审议通过有
关公司高级管理人员任免的议案。
(600141)“兴发集团”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
湖北兴发化工集团股份有限公司于近日召开四届十次董事会及四届三次监事
会，会议审议通过如下决议：
一、通过2004年年度报告及其摘要。
二、通过2004年度利润分配预案：拟以2004年末的股本总额16000万股为基
数，每10股派0.50元(含税)。
三、通过部分修改公司章程的议案。
四、通过聘任公司高级管理人员的议案。
五、通过续聘中勤万信会计师事务所有限公司为公司2005年度审计机构的议
案。
六、通过公司控股子公司保康楚源化工有限公司(公司出资占注册资本的97.
44%)新建10000吨/年黄磷电炉项目的议案：该项目总投资额为6500万元。
董事会决定于2005年5月15日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600141)“兴发集团”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
(调整后)
总资产 1,893,889,337.661,467,748,728.52
股东权益 493,072,221.33 453,080,885.68
每股净资产 3.08 2.85
调整后的每股净资产 3.07 2.82
2004年 2003年
(调整后)
主营业务收入 1,005,883,706.33 685,621,905.04
净利润 29,834,427.63 20,207,917.04
每股收益(全面摊薄) 0.186 0.126
净资产收益率(全面摊薄、%) 6.05 4.46
每股经营活动产生的现金流量净额 0.70 1.17
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派0.50元(含税)。
(600967)“北方创业”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
包头北方创业股份有限公司于2005年3月28日召开二届六次董事会及二届五
次监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过2004年度利润分配预案：以2004年期末总股本130000000股为基数
，每10股派1.00元(含税)。
二、通过2004年年度报告及其摘要。
三、通过关于变更部分募集资金项目的议案。
四、通过修改公司章程的议案。
五、通过续聘深圳南方民和会计师事务所有限责任公司为公司2005年度审计
机构的议案。
六、通过公司2004年度关联交易执行情况及2005年预计日常关联交易事项的
议案。
董事会决定于2005年5月10日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600967)“北方创业”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 979,391,079.25 470,722,333.62
股东权益 495,580,823.58 154,342,411.36
每股净资产 3.81 1.93
调整后的每股净资产 3.79 1.92
2004年 2003年
主营业务收入 995,068,399.55 774,434,097.46
净利润 24,878,918.81 34,015,925.74
每股收益(全面摊薄) 0.19 0.43
净资产收益率(全面摊薄、%) 5.02 22.04
每股经营活动产生的现金流量净额 1.04 -0.58
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。
(600967)“北方创业”公布日常关联交易公告
包头北方创业股份有限公司现将预计2005年度日常关联交易的基本情况公告
如下：
公司向控股股东内蒙古第一机械制造(集团)有限公司(下称：一机集团)、内
蒙古一机集团综企有限责任公司(下称：综企公司)、内蒙古一机集团民品有限责
任公司及包头北方奔驰重型汽车有限责任公司(下称：奔驰公司)采购零部件，20
04年的交易总金额为26515万元，预计2005年度交易总金额为25500万元；公司向
一机集团购买生产所需的水、电、汽、暖、通讯等，2004年的交易总金额为734
万元，预计2005年度交易总金额为680万元；公司向一机集团、奔驰公司及综企
公司销售备件，2004年的交易总金额为3068万元，预计2005年度交易总金额为30
00万元；公司与一机集团之间因提供劳务而形成交易，2004年的交易总金额为13
2万元，预计2005年度交易总金额为30万元；公司与一机集团之间因土地租赁而
形成交易，2004年的交易总金额为29万元，预计2005年度交易总金额为29万元。
(600293)“三峡新材”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
湖北三峡新型建材股份有限公司于2005年3月28日召开四届十七次董事会及
四届十次监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过公司2004年年度报告及其摘要。
二、通过公司2004年度利润分配预案：不分配，不转增。
三、通过推荐公司第五届董、监事会董、监事及独立董事候选人的议案。
四、通过修改公司章程的议案。
五、通过关于2005年度融资计划的议案：同意2005年公司向金融机构申请10
000万元融资授信额度，融资方式和期限以与金融机构签订的贷款协议为准。
六、通过续聘中勤万信会计师事务所有限公司为公司2005年度财务报告审计
机构，负责会计报表审计、净资产验证及其它相关业务的咨询服务等业务的议案
。
董事会决定于2005年5月12日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600293)“三峡新材”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 1,554,729,529.561,296,874,954.47
股东权益 746,780,933.85 729,131,916.49
每股净资产 2.722 2.658
调整后的每股净资产 2.716 2.652
2004年 2003年
主营业务收入 417,187,697.47 379,874,537.07
净利润 17,649,017.36 8,084,594.52
每股收益(全面摊薄) 0.064 0.029
净资产收益率(全面摊薄、%) 2.36 1.11
每股经营活动产生的现金流量净额 0.25 -0.098
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
(600649)“原水股份”公布董监事会决议公告
上海市原水股份有限公司于2005年3月28日召开四届十五次董事会及四届十
三次监事会，会议审议通过如下决议：
一、通过2004年年度报告。
二、通过2004年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。该预案需提请20
04年度股东大会审议，股东大会召开事宜将另行公告。
(600649)“原水股份”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 6,304,614,787.556,045,346,360.33
股东权益 5,786,121,404.895,446,826,458.69
每股净资产 3.07 2.89
调整后的每股净资产 3.07 2.89
2004年 2003年
主营业务收入 971,453,093.84 965,282,630.55
净利润 433,406,153.00 429,256,524.38
每股收益(全面摊薄) 0.23 0.228
净资产收益率(全面摊薄、%) 7.49 7.88
每股经营活动产生的现金流量净额 0.33 0.36
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。
(600316)“洪都航空”公布公告
江西洪都航空工业股份有限公司与北京富瑞达投资管理公司于2003年5月签
订了8000万元资产委托理财合同。2004年5月已收回800万元资产。鉴于2004年以
来中国证券市场持续低迷，经双方多次协商，北京富瑞达投资管理公司已归还市
值为6490万元的国债资产。公司将在2004年年度报告中就该项投资计提减值准备
710万元。
(600764)“中电广通”公布2004年度报告及年报摘要更正的公告
由于中电广通股份有限公司工作疏忽及对上海证券交易所新的填报系统不熟
悉，误将公司2004年年度报告正文及报告摘要中披露的《资产负债表》中的期初
数和期末数的数据相互颠倒。特此进行更正公告。更正内容详见2005年3月30日
《上海证券报》。
(600794)“保税科技”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
云南新概念保税科技股份有限公司于近日召开董、监事会2005年第一次会议
，会议审议通过如下决议：
一、通过公司2004年年度报告及其摘要。
二、通过公司2004年度利润分配预案：不分配，不转增。
三、通过关闭大理长城生物(化工)有限公司的预案。
四、通过设立张家港保税物流园区扬子江物流有限公司的方案：由公司子公
司张家港保税区外商投资服务有限公司(公司持有该公司11637万元的股份，占其
总股份的91.20%)出资1200万元，占80%，公司控股子公司张家港保税区长江国际
港务有限公司(公司持有该公司股份9000万股，占总股本的90%，下称：长江国际
)出资300万元，占20%，共同设立张家港保税物流园区扬子江物流有限公司。
五、通过为长江国际提供中短期贷款担保的报告：同意公司为长江国际向工
行张家港保税区支行申请2000万元流动资金贷款提供连带责任担保，期限为半年
。
六、通过2005年度续聘山东乾聚有限责任会计师事务所作为公司会计报表审
计机构的议案。
七、通过谢昆或辞去公司董事职务的议案。
八、通过杨源辞去公司监事职务的议案。
董事会决定于2005年5月15日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600794)“保税科技”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
(调整后)
总资产 438,431,884.22 466,835,937.51
股东权益 173,557,182.11 161,879,511.06
每股净资产 1.456 1.358
调整后的每股净资产 1.433 1.293
2004年 2003年
(调整后)
主营业务收入 124,451,905.45 64,240,519.80
净利润 11,403,549.76 4,124,181.75
每股收益(全面摊薄) 0.096 0.035
净资产收益率(全面摊薄、%) 6.57 2.55
每股经营活动产生的现金流量净额 0.183 0.353
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
(600389)“江山股份”公布董监事会决议暨召开股东大会的公告
南通江山农药化工股份有限公司于2005年3月28日召开三届二次董、监事会
，会议审议通过如下决议：
一、通过公司2004年年度报告及其摘要。
二、通过公司2004年度利润分配预案：拟以2004年度末总股本19800万股为
基数，每10股派1.00元(含税)。
三、通过关于处理部分资产、核销坏帐的议案。
四、通过公司向银行申请贷款授信额度的议案：2005年度公司流动资金贷款
计划合计12亿元。拟向银行申请项目长期贷款3.5亿元。
五、通过续聘上海万隆会计师事务所有限公司为公司2005年度审计机构的议
案。
六、通过续聘广东广大律师事务所为公司2005年度法律顾问的议案。
七、聘任宋金华为公司本届董事会证券事务代表。
八、通过修改公司章程部分条款的议案。
九、通过增补第三届监事会监事的议案。
董事会决定于2005年4月30日上午召开2004年度股东大会，审议以上有关事
项。
(600389)“江山股份”2004年年度主要财务指标
单位：人民币元
2004年末 2003年末
总资产 1,529,577,640.121,222,175,598.49
股东权益 561,612,934.76 514,462,394.74
每股净资产 2.8364 2.8581
调整后的每股净资产 2.8253 2.8380
2004年 2003年
主营业务收入 1,843,793,383.431,238,249,615.65
净利润 63,312,122.22 43,790,527.89
每股收益(全面摊薄) 0.3198 0.2433
净资产收益率(全面摊薄、%) 11.27 8.51
每股经营活动产生的现金流量净额 0.1016 0.5312
公司2004年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2004年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。
(000066) 长城电脑：2004年度业绩快报
2004年度主要财务数据和指标
1、每股收益（元） 0.70
2、净资产收益率（%） 21.11
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(000150) *ST 光电：撤销股票退市风险警示及其他特别处理的公告
*ST光电2004年度的生产经营状况及财务指标显示公司已不存在《深圳证券交易所股票上
市规则》13.2.1条以及13.3.1条所规定情形，因此对公司股票交易实行"退市风险警示"及"其
他特别处理"的原因已经消除。经*ST光电申请及深圳证券交易所批准，自2005年3月30日起撤
销对公司股票交易的退市风险警示及其他特别处理，公司股票简称由"*ST光电"变更为"光电股
份"，公司股票交易日涨跌幅限制恢复为10%。
公司股票2005年3月30日停牌一天， 2005年3月31日恢复交易。
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(000156) *ST 嘉瑞：重大诉讼
近日，*ST嘉瑞收到上海市第二中级人民法院发出的《应诉通知书》、《开庭传票》及
《民事起诉状》等文件，现进行公告。
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(000430) 张 家 界：重大诉讼
张家界于2005年3月28日收到广东省广州市中级人民法院受理的广州市商业银行北京支行
诉广州国湘实业有限公司及张家界承兑汇票纠纷案的法律文书，要求广州国湘实业有限公司偿
还垫款本金及利息，张家界承担连带清偿保证责任，并一起承担诉讼费及由此引发的相关费用。
本案开庭时间尚未确定。
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(000506) 东泰控股：重大诉讼
东泰控股于2004年10月29日收到浙江省杭州市中级人民法院转来的中国光大银行杭州分行
的上诉状，公司不服浙江省杭州市中级人民法院民事裁定，提请上诉，浙江省杭州市中级人民
法院于2004年12月16日做出最终判决，判定中国光大银行杭州分行胜诉。
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(000511) 银基发展：第一大股东所持股份质押
银基发展收到中国证券登记有限责任公司深圳分公司的《股份质押证明书》，公司第一大
股东沈阳银基集团股份有限公司持有的银基发展法人股1900万股（占公司股份总数的7.04%）已
质押，质押期限为2005年3月17日至申请解冻为止。目前第一大股东持有银基发展的股权累计质
押1900万股。
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(000511) 银基发展：收购沈阳瑞海投资管理有限公司股权
银基发展董事会第六届二次会议于2005年3月28日召开。会议审议通过了关于收购沈阳世
纪物业投资经营有限公司所持沈阳瑞海投资管理有限公司部分股权的议案。
银基发展与世纪物业于2005年3月28日签署《股权转让协议》，公司受让世纪物业持有的
瑞海公司50%股权，股权转让总价款为18,000万元人民币。本次股权转让完成后，公司将持有
瑞海公司50%的股权，成为瑞海公司的第一大股东。
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(000555) *ST 太光：股票交易异常波动的警示性公告
*ST太光股票已连续三个交易日达到跌幅限制，根据相关规定，*ST太光股票2005年3月30
日上午停牌一小时。截止公告之日公司无其他应披露而未披露的重大信息。
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(000699) ST 佳 纸：二届三十一次董事会会议决议公告
ST佳纸二届三十一次董事会议于2005年3月27日召开，会议审议并通过了如下议案：
一、修改公司章程的议案；
二、公司董事会议事规则的议案；
三、股东大会议事规则的议案；
四、信息披露工作制度的议案；
五、总经理工作细则的议案；
六、推荐任家华先生为公司董事的议案；
七、调整公司副总经理的议案。
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(000710) ST 天 仪：关于2004年度股东大会增加提案的公告
ST天仪定于2005年4月16日召开2004年度股东大会。现ST天仪控股股东成都天兴仪表（集
团）有限公司提议在公司2004年度股东大会原有6项议案的基础上增加以下新的议案：
⑦《成都天兴仪表股份有限公司章程修改案》；
⑧《成都天兴仪表股份有限公司独立董事工作制度修改案》；
⑨《成都天兴仪表股份有限公司股东大会工作条例》（2005年修订）。
公司董事会决定将上述议案提交2004年度股东大会审议，除增加上述议案外，该次股东大
会原通知事项不变。
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(000710) ST 天 仪：第三届监事会第二次临时会议决议公告
ST天仪第三届监事会第二次临时会议于2005年3月29日召开，会议审议并通过了如下议案：
一、《成都天兴仪表股份有限公司章程修改案》；
二、《成都天兴仪表股份有限公司监事会工作条例》（2005年修订）。
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(000710) ST 天 仪：第三届董事会第五次临时会议决议公告
ST天仪第三届董事会第五次临时会议于2005年3月29日以通讯表决方式召开，会议审议并通
过了如下议案：
一、《成都天兴仪表股份有限公司章程修改案》；
二、《成都天兴仪表股份有限公司独立董事工作制度修改案》；
三、《成都天兴仪表股份有限公司股东大会工作条例》；
四、《成都天兴仪表股份有限公司董事会工作条例》。
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(000789) 江西水泥：大股东改制进展情况公告
近日江西水泥获得国务院国有资产监督管理委员会《关于江西万年青水泥股份有限公司
国有股持有人变更有关问题的批复》的批复：同意将原江西水泥厂持有的江西水泥23000万股
国有法人股变更为江西水泥有限责任公司持有。
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(000863) 和光商务：董事会公告
和光商务曾于2005年3月24日公告辽宁华夏拍卖有限责任公司定于2005年3月29日上午十点
对公司第一大股东沈阳和光集团股份有限公司所持公司发起人境内法人股38,870,220股（占公
司总股本的28.66%）进行公开拍卖。2005年3月29日经公司咨询辽宁华夏拍卖有限责任公司得
知，这次拍卖因无人竞拍导致流拍。
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(000887) 飞彩股份：重大诉讼
飞彩股份近期收到安徽省高级人民法院、南京市中级人民法院和安徽省芜湖市中级人民法
院发出的6份《民事起诉状》，涉及如下案件：
一、关于中信银行南京分行诉讼案件；
二、关于中国银行宣城市分行诉讼案件；
三、关于上海浦东发展银行芜湖支行诉讼案件。
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(000887) 飞彩股份：大股东占用资金公告
根据要求，飞彩股份董事会对控股股东安徽飞彩（集团）有限公司2004年度占用资金情况
进行了认真、全面的自查，发现存在大股东占用公司资金现象，情况如下：
1、飞彩股份向飞彩集团预付的货款余额为1.12亿元,其中商业承兑汇票3800万元。
2、飞彩股份替飞彩集团偿还到期债务共计1.3亿元。
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(000915) 山大华特：股权置换事项
山大华特与沂南县阳都资产运营有限公司置换沂蒙轴承股份有限公司190万股国有股权的
事宜，由于对涉及资产暂无法进行再评估等原因，相关事宜仍在协商中，截止目前过户手续未
办理完毕。
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(000915) 山大华特：诉讼事项
山大华特日前接山东达因海洋生物制药股份有限公司（公司持股52.08%）通知，其与中国
信达资产管理公司济南办事处间的借款合同纠纷一案，信达公司于2005年1月向山东省高级人
民法院申请再审，山东省高级人民法院审查后，近日下达了《驳回再审申请通知书》：认为再
审申请不符合《中华人民共和国民事诉讼法》的有关规定，依法应予驳回。
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(000937、125937) 金牛能源：2005年第一季度报告业绩预增公告
根据金牛能源第一季度生产经营情况，预计2005年第一季度净利润与上年同期相比增加
200％以上，净利润将达到16162万元以上。 虽然大盘日线走势比较吓人,但周线月线在1170点以上有非同寻常的极强阻力,决不是这一波下跌能突破的.而且1170-1250一带决不会停留2星期以上(这星期不算).反向推理如果下降阻力被突破,那么将出现飞流直下的局面,不言底的蹦盘.这和国家的经济形势不符.所以这种情况被否定.但是上升阻力也较强,因此在这区间会有几星期左右的反复震荡.(被日线吓的,不敢偷懒得出的谬论,哈哈哈哈哈哈..........) 咳咳
还有多头吗?嘿嘿,差不多都被消灭了吧. 机构眼中的转折之年 2005年中国资本市场春季高级研讨会精彩发言集粹
易方达基金投资管理部总经理 江作良:核心是能不能重树信心
我想就两个市场问题与大家作交流。一个是关于股市结构分化问题；另一个是股市在今年能不能出现转折的问题。
股票市场结构分化的特征,实际上在2002年就已经显现出来,2003年以来这个特征表现得更加突出。最近几年,指数不断下跌,但各种结构性机会层出不穷。2003年是五朵金花,去年像贵州茅台、中集集团、上海机场等成为耀眼明星,而今年则把去年的结构性特征再度深化。早在2002年易方达基金管理公司就针对这种结构性特征制定了投资策略。之所以这样选择,主要是认为,在当时一个整体高估的市场,指数仍将下跌,但市场存在的机会也会比较多,因为中国宏观经济增长的速度是非常快的。在经济高增长的背景下,有些企业可能获得惊人的增长速度,如果能找到这些企业,就能获得超额收益。市场后来走势完全验证了这种判断,而易方达基金管理公司也从中获益匪浅。可以说,结构性变化的背后是宏观经济高速增长背景下企业的不均衡发展,不均衡发展会带来机会,但把握不好风险也相当大。
那么这种结构性变化未来会如何演化呢?我的观点是结构性分化仍将继续下去,因为导致这种结构性变化的背景没有改变,宏观经济高速增长背景下行业发展仍将是不均衡,只不过,这种结构性分化在不同时间段所表现出来的特点是不一样的。前几年市场热点演变已经清楚地说明了这一点。未来结构性变化有一些特点应该引起足够重视。首先,由于各类机构都加强了对行业以及公司基本面的研究,市场的效率正在提高,股价反映基本面的速度在加快,从而为继续寻找有潜力上市公司增加了难度；其次,高价股的走势将取决于其基本面的变化,如果能够持续高增长,那么高价仍能维持；最后,如何在超跌的企业中寻找机会是我们下一阶段必须面对的问题,虽然随着研究的有效性逐渐加大,这种机会正在减少,但不可否认,超跌股的机会是有的。投资眼光可以适当从不到5%的企业转向那些股价超跌、有增长潜力的公司。这是我们近期考虑的重点。
对于后市会不会出现转折,我们的观点是目前1200点附近不是一个高估的点位,至少是合理的水平,甚至是偏低的。一方面,从股市板块层次来看,钢铁、石化这些大市值股我认为总体是偏低的,银行类企业的估值开始进入合理范围了,而火电类企业也已经低估了。可以讲,大市值股票的定位整体是合理的,有些是偏低的。对于那些价格高高在上的股票,我认为多数估值是相对合理的。而绩差股整体高估,部分仍有大幅下跌的空间。另一方面,从业绩的成长性来看,随着宏观经济的持续高增长,上市公司整体业绩增长的趋势仍将维持。因此,从这两个方面来看,指数存在转折的可能。但市场为何迟迟没有出现转折呢?我认为这里又有两方面的原因,首先是一些制度性缺陷的存在影响了投资者长期投资的信心；其次是股市参与者除了基金外,其它投资者都受到了比较大的伤害,这影响了股市资金的供给,资金不断流出,导致没有足够的资金锁住优质筹码。因此市场能不能出现转折仍然要看这两方面问题的解决,核心就是能不能重新树立起投资者的信心。(根据录音整理,未经本人审核。)
长江证券研究所副所长、首席策略师 程义全:转折是确定无疑的
市场需要有一个共识,A股市场正在面临转折。种种迹象都表明,转折是确定无疑的:主流投资者的投资理念正在更加趋于理性,开始投资具有行业竞争力和信息透明的公司来获得可预期的回报,再不愿意做火中取栗式的非理性投机；分类表决机制和严格监管将缓慢而深刻地改变上市公司大股东及其公司管理层的行为方式；政府为建立有国际竞争力的资本市场的所有制度性改革,将使政府利益和投资者利益更加一致；通过银行等大盘股票的上市,股票市场和中国经济的关联性可以进一步提高。
转折进程中的风险和机会是对等的。我们无法预测转折的过程还会有多少风险,以什么样方式进行释放。
A股市场在目前以及今后两年,都将是一个为融资服务的市场。股票的发行即使在管制的情况下,仍然是在过度供给的状态。所以,在一段时间内,可能我们需要忍受一批股票,尤其是大市值上证50的部分核心股票,低于国际正常的估值水平。
兴业证券研发中心副总经理 屠春峰:没有不可买的股票
我们认为上市公司的质量提高不是口号和行政力量能达到的,只能通过完善优胜劣汰的市场机制来达到,所谓“坏的制度可以把好人变成坏人,好的制度可以把坏人变成好人“。证券市场的健康发展,关键在于制度的完善。另外,现在的市场从“二八现象“发展到“一九现象“,甚至出现资金向有限的十几个股票扎堆,似乎只有这些个股才是可以投资的,这是不正常的。对于投资者来说,没有不可买的股票,只有不可买的价格,金子有金子的价格,废铜烂铁有废铜烂铁的价格,垃圾也有垃圾的价格。监管的工作之一应该是把伪装成金子的废铜、包装成精美礼品的垃圾打回原形,还市场一个真实的面孔。
第一财经(电视)评论员 陈宪:修补股市生态平衡
如同自然界的生态平衡遭到破坏会导致自然灾害一样,股市生态平衡遭戕害以后,也会导致股市灾害的爆发。持续多年股市的脆弱,实质是原本生态平衡被破坏以后,股市自身力量被动寻找新的生态平衡而已。
因此,对股市后市走向的研判,已不能简单地依据成熟市场的经验与分析方法。理由是目前的股市存在系统性、机理性的严重并发症,不是一个有自我免疫功能的效率市场。换句话说,纵然已连跌4年,但不是股市景气循环使然。究其深层原因,是唯融资是举的发展观,导致股市生态系统遭到严重破坏。
股市生态平衡遭破坏,所以导致股市定价体系紊乱、资源配置功能错匹。因此,只有痛下决心“休耕纠错“、修补股市生态平衡,才能扼止股市日益严重的“沙漠化“。
民生证券研究所所长 袁绪亚:将投资功能放在首位
在目前阶段中应将市场的投资功能放在首位。从已披露的上市公司2004年报中可以看到,有相当部分业绩较好的公司在2005年度有再融资要求,过度的市场融资要求直接造成了市场供需的失衡,市场的信任危机、资金危机暗含其中。而扭转这种状况的根本着眼点只能放在将证券功能次序重新排定上,从政府监管到上市公司的成长性行为,协调一致为着投资者的投资收益,才能实现投资功能地位的重塑,这也是2005年中国证券实现转折的一个重要内容。
第一证券研究所负责人 高上:丢掉等待救市的幻想
我们认为目前的态势对场外资金而言,面临着极为艰难的选择。一方面是盈利能力低下的公司没有摆脱股价下降通道,另一方面,是二线蓝筹股价高高在上。因此,尽管大盘股指经3年多的大幅回调,但市场有从投资品种的“稀缺“向“真空“的恶性阶段演化迹象。
我们相信,调整后的中国股市,泡沫更少、股价更低、估值接轨更快,也同时为股权分置的解决提供了难得的时机。2005年更应看成是机构“生存年“,调整是残酷的,调整尚未完成,我们应该面对现实,丢掉等待救市的被动思想。
国盛证券研发中心副总经理 滕军:以更直接措施提振信心
随着市场的长期下跌,投资风险大幅下降,市场整体市盈率即使相比国际股市也具有相当的投资价值。但市场仍然出现了反弹后再持续下跌的局面,这不能不引起各方的深思。当务之急,政府应出台更为直接的措施使投资者有明确的预期,提振投资者的信心,以尽快扭转市场持续下跌的局面。建议措施是:1、融资规模的明确预期；2、平准基金建立的明确预期；3、对重大问题(如股权分置)处理的明确预期；4、对上市公司严重违规的惩罚及对投资者补偿等的明确预期。
东莞证券研究发展中心主任 李大霄:市场定位的纠正
预计今后证券市场将会出下如下的趋势:多层次市场的建设,将使大部分股票不断重新定价,而重构价格速度将取决于多层次市场推进的速度；市场将不断从卖方市场向买方市场转变；过度的乖离将得到强烈的回拉修正；而最终市场定位的纠正将迎来中国证券市场的春天。
赤子之心资产管理公司总经理 赵丹阳:一轮大牛市将诞生
事物总是处在轮回之中,在你感到凄冷冰凉的时候,你要想到明天太阳还会升起。
我们从去年开始介入A股市场,今年则以更大的规模介入A股市场,是因为我们觉得它的底快到了。
2003年初,我们的香港基金成立,当时香港H股平均市盈率是8倍,而中国内地每年的经济增长是7-8％,H股集中了内地最有代表性的一批大公司,因此我们得出结论,H股是全球最值得投资的市场。H股2003年在2000点,此时我们认为到2008年它可能会挑战10000点。当时并没有多少人相信,因为在2000点的时候说这个话,似乎是荒谬的。但目前H股已从2000点跃上5000点关口的时候,很多机构不得不承认H股的前景是看好的。
对于A股市场,这里我们也提出一个看法,主流的成份指数,如上证50现在是700-800点,在未来的三到五年的时间里可能会出现一个3到4倍的涨幅,达到3000点左右,而上证综指则有望挑战5000点。
美国股市的市值占全球股市的40％,它的市盈率代表了全球的平均市盈率。道琼斯指数现在是21倍左右,而上证50的市盈率在17倍左右。美国经济每年增长2--3％,而中国是7-8％,假设把中美两国类比作两个上市公司,我们知道,如果一个公司的增长率是另一个公司的3倍的话,你要为它的高增长付出一定的溢价。照此推论,A股主要的成份股指数应当定在30倍左右才是合理的。从这个角度看,A股已经低估。
日本经济起飞阶段的市场走势,也可以揭示一个国家工业化过程中股市对国民经济的反映。当时日本股市从7000点上涨到30000点,增长了接近五倍。中国经济目前正在经历一个与日本当时颇为相似的历程,但过去十年里中国经济的增长,没有反映在股指上,尤其是2001年以后这种背离更为明显。在市场挤掉80％的泡沫后,我们可以判断今天这个位置应当是一个底部区域。
当前投资者最关心的就是国有股问题,可以设想,最坏的解决方案不外乎是当前立刻全流通,虽然这可能造成一些成份指数如上证50的暴跌,但市场上最聪明的钱会在一个小时之内把它拉起来,因为,即使这种最坏的局面出现,17倍的市盈率仍然是个非常值得投资的区域。(根据录音整理,未经本人审核。)
东方证券研究所负责人 梁宇峰:局部牛市可以期待
中国股市目前蓝筹群体的整体市盈率为16--18倍之间(以上证50或180为例),和成熟市场的市盈率相比,已经进入合理区间。但我们不应该回避这样两个问题:一,沪深股票市场的估值可能需要应用更高的风险溢价,这缘于不少上市公司糟糕的治理结构和透明度,以及脆弱的金融体系所带来的宏观风险等。许多新兴市场面临同样的问题,所以其估值水平普遍低于成熟市场。二,中国经济的增长方式,以及由此产生的宏观和微观的背离问题。少数上游产业利润激增,而绝大部分下游产业盈利却少有改善的现象。
今年能否是证券市场的转折之年,在上市公司质量(包括治理结构)普遍得到提高之前,我们觉得整体市场走牛很难,但局部牛市却是可以期待的。
银河证券上海总部研究中心经理 张昕:现阶段的投资机会
各种情况不确定,使我们寻找市场的投资机会变得更加困难。从国内看有股权分置、利率上升、汇率变动等影响着市场的走势。而国际市场原材料价格的上涨也同样对许多国际市场依存度高的上市公司构成很大的压力。现阶段我们更加关注上市公司的动态市盈率和分红的情况。
市场应该说处在一个相对偏低的水平,而上市公司间分化较为严重。钢铁行业的部分上市公司,由于其产品的特殊性以及低市盈率,仍然会受到青睐。交通运输业和电力类上市公司也同样有一定的投资机会。
国元证券咨询服务中心副主任 鲍银胜:目前已具有投资价值
目前A股加权平均动态市盈率在18倍左右,已具有投资价值,导致近期市场走弱的根源在于片面地强调股价静态接轨所引致的市场信心不足。2005年行情应该比2004年行情要大一些,1200点应处于全年的底部区域,1200点下方空间极其有限(其风险主要体现为政策试错风险)。热点方面,短期超跌板块(含超跌蓝筹板块)会继续活跃。
就中长期而言,受结构性宏观调控影响,科技、消费行业在消化2004年报风险以后,有望形成业绩及股价中长期向上的拐点,值得长期关注。此外,2003年五朵金花中的电力、金融板块在2005年亦会演绎中级行情。
新疆证券副总经理 张瑞彬:需要明确的政策预期
建设包括监管一个有效率的证券市场,最基本的指导原则是公开、公平和公正,其中公开是基础。经过十几年的发展,上市公司、证券投资基金等主体在信息披露方面已有了长足的进步,在很大程度上能够满足市场的需求,而对当前市场影响最为关键的政策预期问题却是信息不对称程度最高,成为影响市场效率的最主要障碍。去年以来,利好政策频出,而市场却“坚持“不为所动,我认为最根本的是这两个政策预期没有明确。
金通证券研究所副所长 石正华:提升公司业绩是关键
在微观公司层面要有一套利于提升公司业绩长期稳定增长的、对公司高管的考核与股价等因素相结合的指标体系及其配套措施,要让公司高管对公司业绩及公司股价持续低迷承担相应的责任。借鉴西方有关市场的做法,采取从限制股价跌破净资产或某个价位以下的公司的再融资资格,到股价连续30个交易日跌破净资产或某个价位以下采取强制停牌等措施,并提高公司大股东及高管的违规成本；同时鼓励并创造适当的制度环境使上市公司通过建立股票期权等制度将公司长远发展与对公司高管的激励有效结合起来。
金信证券研究所副所长 杨兴君:转折不是一蹴而就的
成长性是证券市场的生命,证券市场必须是所有具有成长性公司的集合,才能确保证券市场的长盛不衰。我们往往只关注了股市与GDP的背离,而忽略了股市和上市公司质量之间曾经的背离。
我们最近的研究发现,我国上市公司总体经营效率低于社会平均水平。而作为市场对于高成长性企盼最为殷切的几乎占所有上市公司一半的中小企业,其结果更加让人瞠目结舌。
证券市场要想真正出现转折,还不得不从最基础的上市公司质量,以及制度建设上着手。期望以政策、资金等力量推动市场的转折并不是治本之法。
上证联总裁 陶永根:两种力量的较量
我们认为2005年将是制度改革与市场估值两种力量的较量,是我国证券市场发展的关键之年,完善市场制度和重新构架市场价值体系是将成为市场的首要任务。今年市场走势仍将以震荡格局为主要基调。
对于上证指数运行轨迹,我们通过各种模型和测试系统认为今年上证指数运行轨迹将围绕着1300点,上下振幅200点。低点在1100点,高点在1500点。但是今年的机会比去年多,应有4次左右200点上下行情的机会。
青岛安信总经理 李群:市场转折有先决条件
2005年只能说是制度转折年,而非市场转折年。市场转折的三个先决条件,即“三个转变“。从“假市场“到“真市场“的转变,完善证券市场法制建设,真正实现依法治市,提高“造假“成本。从“恶市场“到“善市场“的转变,具体指的是股权分置问题的妥善解决,使流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来,真正达到一致。从“丑市场“到“美市场“的转变,提高沪深证券市场上市公司的整体质量。 一个类十字阴线，
将多空对峙的格局如实地呈现了出来。
似乎多空双方谁也没有置对方于死地的能力，
只好盘旋以待。
多方只能在低市值品种中游弋，
而空方则选择各类有破绽的品种大肆做空。
盘中仍有不少个股破位下行。
这样多空力量互相抵消，
大盘窄幅盘桓就成了最好的选择。
从大盘目前所做形态看，
目前所要判断的是“平台“，还是“跳台”。
一般来说，
这种“平盘”整理到第六天－第十一天这个敏感时间段，
就会有方向选择。
若大盘依然缺少热点、成交量也跟不少的话，
则大盘选择向下的概率就偏大。
总体判断，
大盘又到了敏感时段。
[ Last edited by 海杉 on 2005-3-30 at 08:56 ] 周小川：不能说已进入“加息周期”
记者于力北京报道
我国现在是否已进入“加息周期”，“负利率”会否成为常态，房贷利率微调意欲何为，怎样看待当前的物价走势，利率市场化何时有进一步动作，汇率改革的重心何在，一些案件会不会影响国有银行改革进程？中国人民银行行长周小川日前接受记者采访时，对上述投资者关心的热点问题一一给出了权威答案。
不能说现在已进入加息周期
周小川说，我国经济正从计划经济向市场经济转轨，还不会像成熟的市场经济那样表现出明显的经济周期性。在成熟的市场经济国家，由于经济的周期性比较明显，所以其利率调整也体现出周期性特点，一个阶段是加息，一个阶段是减息。我国的经济周期性还不那么稳定，因此从利率的角度，还不能说现在已经进入了某个周期。
利率政策针对的目标比较多，包括经济增长、就业、消费品和生产者价格、资产价格等，房地产价格只是资产价格的一部分。如果其中的大多数指标都有一致的动向，当然会通过利率政策来调控。但有时，这些指标显示出一种矛盾的状态，有的指标往上，有的指标往下，究竟以哪个指标为主来判断形势和运用利率政策，不是一个简单的问题。
并不一定要保证存款总是正利率
说到“负利率”问题，周小川说，大家应当认识到，利率政策并不一定要保证在任何时候存款利率都是正的实际利率，它是由多种因素决定的。确定合理的利率水平，要综合考虑各种经济因素。
第一，我国的CPI环比涨幅有很明显的季节性，可能一个月份CPI环比比较高，而另一个月份就不那么高；而CPI同比则与去年同期数是否有异常因素有关；因此，不能完全用某一个时点的CPI涨幅来衡量实际利率水平是否合适。衡量实际利率水平是不是合适，还要建立在分析、判断和预测的基础上。
第二，我国的储蓄率非常高，储蓄被大量用于投资，而投资又有些局部过热，所以要通过消费来拉动内需。如果存款利率水平很有吸引力，则与扩大消费需求是有一定矛盾的。
第三，储蓄转化为投资，应当是通过多种渠道实现的。总体上看，现在太多的社会资金集中走银行系统，较少的钱走资本市场，直接投资也偏少，所以，我国企业的资产负债率或者说债务股本比例偏高。因此，还要考虑让一部分社会资金去选择银行系统外的其他投资渠道。
利率市场化暂时不会有更多动作
近年来，央行一直致力于稳步推进利率市场化改革，目前对利率的约束只剩两项：对人民币贷款利率设有下限和对人民币存款利率设有上限。周小川表示，从制度方面来看，近期的利率市场化目标已基本实现，暂时不会有更多的动作。
对贷款利率的下限和存款利率的上限，还会维持相当长一段时间才有条件考虑解除，因为它跟市场竞争秩序、利差的幅度等多种因素有关。在一些银行的财务约束、资本约束还不强的情况下，一旦解除这两个限制，有可能导致不正当竞争。
汇率改革不是简单调整其水平
周小川强调，我国的人民币汇率政策主要考虑本国的对外经济、国际收支平衡等方面因素，而不是个别国家的贸易逆差或者顺差。
从我国目前的国际收支平衡情况来看，未来的任务主要是完善人民币汇率形成机制，而不是简单调整人民币汇率水平。
我国将积极稳妥、有计划分步骤地推进人民币汇率机制改革，并选择合适的时机出台。当然，作为一个负责任的大国，我国会考虑这项改革对地区和全球经济的影响。
房贷利率微调是风险提示
周小川说，房贷利率微调是对消费者的一个风险提示。首先是为引导消费者对未来的资金价格产生合理的预期。现行个人住房贷款是一种中长期贷款，其利率是按年度调整的浮动利率，是随着经济形势的变化而变化的，不是固定不变的。不能认为不管未来房价走势如何、物价走势如何，房贷利率总应是低利率。
更重要的是对银行的提示。要清醒地看到，我国的房贷业务没有经过两方面的考验：一是业务开展时间的考验，我国的房贷业务开展没几年，所积累的数据尚不足以看出中长期的违约率水平；二是经济周期的考验，现在经济处于兴旺周期，但市场经济是有景气变化的，当经济进入下行调整期时，很可能违约率就会上升。因此，不能对目前房贷业务的状况过于乐观，甚至放松贷款审查和管理。
本次房贷政策调整之后，除公积金贷款仍体现大致等量的利率优惠外，商业性房贷利率和同期贷款利率已经一致。下一步，如果基准利率有必要进行调整，其调控作用也同样作用于房地产价格。
物价上涨压力还没根本缓解
周小川说，当前，我国物价上涨压力还没有根本缓解。水、电、燃料和城市交通等公共服务品价格可能推动居民消费价格指数（CPI）上升；生产资料价格持续高位运行，对CPI的滞后传导效应将逐步显现；国际油价和一些重要原材料价格居高不下，将影响国内价格；居民可支配收入和消费需求增长也将对CPI产生一些拉动。这些情况都值得密切关注。
今年的金融调控要注意五条：第一，切实提高对经济金融运行趋势的预见性；第二，进一步完善间接调控机制，灵活运用有关货币政策工具及其组合，保持货币信贷平稳合理增长；第三，引导金融机构着力优化信贷结构，发挥好价格手段在促进总量平衡和结构调整中的作用；第四，密切监测对外经济金融形势变化，促进国际收支平衡；第五，平稳处理须退出市场的金融机构的各类事项，保持整体金融系统的稳定。
择机全面启动工行股改
周小川说，中行和建行何时何地上市，取决于其董事会的决定，也取决于资本市场是否有合适的窗口，以及其财务顾问、主承销商、会计师事务所提出的意见。我说中行和建行上市不会太远了，是从资本市场的主要标准来看，两家银行已基本达到。
目前，国有独资商业银行股份制改革试点工作领导小组办公室已向国务院上报了工行财务重组的总体方案，将按国务院的部署，择机全面启动工行的股份制改革。农行要加强内控与风险管理，努力提高经济效益和资产质量，为股改创造内部条件。他认为，虽然发生了一些案件，但这对国有商业银行改革的总体进程不会有太大的影响。 由于宏观调控和扩容压力的不断逼近，
使得未来的不确定性增多，
市场机构更多选择观望等待作为当下的投资策略。
如果市场能够真正形成有一定力度的反弹，
必须向下打出一定的空间，
目前点位距1300点的空间太小，
市场主力难有动力发动行情，
在没有外力的刺激下，
仅仅依靠场内的资金进行支撑护盘，
难度较大。
由于成交量不能有效放大，
因而大盘即使反弹，
其高度也比较有限，
而且反弹后，
后市还蕴涵了更大的杀跌动能，
投资者仍应谨慎对待反弹行情。 老巴头会不会成为可以利用的工具呢？
巴菲特被要求接受与AIG调查案相关的质询
据知情人士透露，监管机构已要求知名投资人、Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)董事长兼首席执行长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)下个月接受质询。涉及的问题可能与Berkshire旗下一家子公司与美国国际集团(American International Group Inc., AIG)之间一项有争议的保险交易有关。
同时，知情人士还透露，莫利斯·格林伯格(Maurice R. 'Hank' Greenberg)已决定辞去美国国际集团非执行董事长职务。两周之前，他已被迫辞去首席执行长之职。现年79岁的格林伯格的辞职是监管机构对美国国际集团和保险业展开调查的最新进展。格林伯格美国国际集团工作长达40年时间之久。
监管机构今年早些时候首次对Berkshire旗下子公司General Re与美国国际集团的这项交易展开调查。
据知情人士称，对巴菲特的质询安排在4月11日。纽约州司法部长斯皮策(Eliot Spitzer)办公室和美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)正在著手进行这一调查。
据一位知情人士透露，美国司法部(Justice Department)的律师也将出席对巴菲特的质询。
这位知情人士称，预计监管机构将就文件和它们认为表明巴菲特涉及General Re与美国国际集团此项交易的早期谈判和谈判结构的证据向现年74的巴菲特提出质询。
美国国际集团与General Re的这项交易发生在2000年，现在已经成为监管机构对非传统保险产品进行全面调查的重点。监管机构认为保险公司利用这些非传统保险产品不当地夸大它们的财务状况。这项交易涉及再保险。
在这一交易中，General Re将5亿美元预期理赔金转移到美国国际集团，随同转移的还有5亿美元保费。美国国际集团将这笔保费计为收入，随后向准备金中增加5亿美元，以反映其支付理赔金的义务。
争论的问题是：如果这笔保费被特别设计来确保美国国际集团不出现损失，那么美国国际集团就不会面临风险。如此一来，这笔保费没有为任何东西投保，这笔5亿美元资金就不应该计为保费收入。General Re从这笔交易中获得500万美元的佣金。
此项交易规定，如果出现额外的损失，美国国际集团有义务另外支付1亿美元的理赔金。但监管机构正在调查这两家公司的合约条款是否排除这一明显的风险转移，从而将损失额控制在5亿美元。
这位知情人士表示，检查人员怀疑General Re在2000年完成此项交易前，该子公司时任首席执行长的Ron Ferguson就交易的本质向巴菲特作了简要汇报。巴菲特通常每天与Berkshire主要子公司的高层管理人士进行核对。
巴菲特通过其发言人拒绝就此发表评论。记者通过电话联系到了Ferguson，但他拒绝就此置评。 等待金融股 请关注600199 Originally posted by 海杉 at 2005-3-30 09:26
请关注600199
目前金牛实业已经通过了GMP、GSP认证，获得了国内医药行业准入证，由于国内医药市场严格的准入制度，凭借其技术优势，公司未来发展空间巨大。 我发现，金牛实业目前已调整至上市以来的最低点，低位量能出现持续放大，预示着阶段性底部已被基本探明。短中期投资价值已然显现，近期有望展开强劲上攻行情。 Originally posted by 海杉 at 2005-3-30 09:27
我发现，金牛实业目前已调整至上市以来的最低点，低位量能出现持续放大，预示着阶段性底部已被基本探明。短中期投资价值已然显现，近 ...
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http://202.109.106.9/chartserver?code=600199&mk=1&freq=6&tech1=22&size=0&logo=2
假如巴菲特进入中国股市
巴菲特旗下公司公布了过去一年的财年报告，号称价值投资鼻祖的巴老在致股东的公开信中坦陈，公司手握430亿美元的现金，但苦于寻觅不到合乎要求的投资对象。难道他看不到中国因素吗？他在香港股市买入了中石油的股票，至今仍然持有。巴菲特的视野绝对是世界性全球化的。假如巴菲特进入中国证券市场，那么投资对象绝对应该符合他的标准。巴菲特对于投资对象的要求也不复杂，就是简单透明，有可预见的赢利前景及可控制的风险。达不到标准则宁可放弃。中国的证券市场需要和呼唤价值投资，那么中国证券市场在巴老眼里达标了吗？
首先，透明度。曾经有人问过巴老，为什么不投资中国市场呢？巴老回答说看不懂。中国的证券市场不仅巴老看不懂，就连中国人自己，又有几个看懂了？不断地试错，错了还要试；假信息漫天飞，破烂上市公司一抓一大把；监守自盗的上市公司一揪一大串；等等。政策不透明，监管不透明，上市公司不透明，信息公告不透明，等等。违法成本微乎其微。就仅此一条，巴老手中的美金就不可能砸向中国。在香港股市试水，大概是由于现金实在太多而拔一毛探探路，且香港市场透明度较高。
第二，可预见的赢利前景。中国的上市公司几乎都是铁公鸡，靠股利使资产增值的可能性太小了。收购吗？中国的地方保护主义，怀疑论者，既得利益者等等，都使兼并充满太多变数，枉谈赢利前景了。拿出去的银子能否冒几下泡泡都成为问题，巴老的信心从何而来？
第三，可控制的风险。不透明，缺少赢利前景，这些因素本身就是风险，也是自身非可控的。其它的诸如政策风险，外汇管制风险，文化隔阂，经营管理的差距，以及其它主客观因素所产生的风险，都是巴老和他手下的团队所独自可以面对和控制的。所以，巴老手中的现金除了闲置，还真是个问题。
假设连巴菲特都大胆地进入了中国的证券市场，中国的证券市场肯定成为了国际性的证券市场了。中国的QFII制度，如果能吸引“股神”巴菲特青睐，那么QFII制度设计就是成功的，因为QFII制度的本意就是要吸引投资理念的国际资金规范地进入中国证券市场，排斥投机性质的国际游资。虽然QFII制度并非是为了巴菲特量身订做的，但是，以巴老的影响力和作用，中国证券市场一定会变得活力无限。看看香港股市在巴老购买中石油之后的表现即可窥其一斑了。证券市场国际化也是中国证券市场努力奋斗的目标之一。中国的证券市场中闪现巴菲特的身影，无疑具有事半功倍的效用。 近期基金受消息刺激走势不错。 大盘开始暴跌了