能否谈谈影响转债的债券价值的因素有哪些
主要从这两个方面考虑，一是纯债价值，二是期权价值。影响因素包括，利率，票息；正股价格，正股波动率，赎回条款，回售条款等等，可以说影响股票和债券的要素都对转债价值构成影响。谢谢 手摇式 发表于 2013-3-18 13:43 static/image/common/back.gif
能否谈谈国债期货推出对整个债券市场的影响？另外转债涨跌和正股涨跌之间有什么关系？
国债期货的推出不仅仅丰富了债券市场的交易品种，更是利率市场化完善的过程。将对我国的利率体系和投资者结构都产生深远而广泛的影响，具体可见我们的投资报告。第二个问题，转债涨跌和正股涨跌应是正相关的，但两者相对涨幅差就直接体现在平价溢价率里，平价溢价率与股票的市盈率有异曲同工之处。 增购 发表于 2013-3-18 13:43 static/image/common/back.gif
从各家公司发行转债的动机来看，您认为上市公司是更希望转股还是低成本的借款？如何分析上市公司的动机和诉 ...
上市公司发行转债的初衷是低成本融资。但转股是把双刃剑，一方面，转股可以解决债券利息支付的负担，减少费用。另一方面，转股却稀释了大股东持股比例，对公司控制权产生威胁。因此，各家公司的具体情况还不一样，转股动力要看大股东持股比例和公司现金流状况。 车场 发表于 2013-3-18 13:43 static/image/common/back.gif
施总，能否介绍一下为何此次民生发转债引入了次级条款这样对转债的定价会有何影响？
次级条款即是偿债的优先级滞后，但这主要影响了转债的信用风险。我认为民生银行做为一流商业银行并无大的信用风险。该条款影响有限，对价格的负面影响也无法定量计算。 韩剧Fans 发表于 2013-3-18 13:43 static/image/common/back.gif
请教施老师可否谈谈对中行转债的看法，目前股价接近净资产，未来还能继续下调转股价吗？对中行转债您是如何 ...
转股价下调是不能低于净资产和二十日交易均价的，本次下调可能调到3元左右。继续下调空间很小了。中行转债的定价应该参考工行转债，据我计算，下调后两个银行转债的溢价率基本持平。也就是说中行转债并没有很大的上涨空间，市场已经充分反应了。 清修 发表于 2013-3-18 14:02 static/image/common/back.gif
转股价下调是不能低于净资产和二十日交易均价的，本次下调可能调到3元左右。继续下调空间很小了。中行转债 ...
如果说未来中行随着经营净资产不断的在增加，转股价是不会上调的吧？
韩剧Fans 发表于 2013-3-18 14:04 static/image/common/back.gif
如果说未来中行随着经营净资产不断的在增加，转股价是不会上调的吧？
不会的，转股价是不可以上调的 600198198 发表于 2013-3-18 13:43 static/image/common/back.gif
目前已经上市的转债感觉定价都很贵，未来增加供给对现有转债会有哪些影响？另外对于个人投资者而言投资转债 ...
很好的问题。供给主要集中在几个大盘转债，石化、平安。但上半年流动性可保持宽松，不必太过担心，下半年则要回避流动性风险。另外，转债最应关注转股价，下修条款和回售条款。 高崎 发表于 2013-3-18 13:44 static/image/common/back.gif
民生收盘9.836元，转债转股价10.23元，如若都打算持有到转债到期日，你看两者哪个更有投资价值？
这个要看正股的涨幅了，一般来说，转债的涨跌幅都不会超过正股。转债投资看重的是低风险。 高崎 发表于 2013-3-18 13:44 static/image/common/back.gif
未来如果进入了加息周期对转债会有哪些影响？如果让您选择，目前哪些转债更有吸引力？
加息对纯债价值是利空的，但正股波动影响更大。目前我们看好银行、电力、重工、医药类的转债
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