年报行情升温 谁是下一个金矿
年报行情升温 谁是下一个金矿www.eastmoney.com2012年02月26日 07:18东方财富网内容部http://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|http://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif我有话说
【提要】：随着上市公司年报披露过百，市场对年报概念股的炒作也逐渐迈向深入，如何在已公布年报的103家上市公司中趋利避险也就成为投资者当下关心的问题。根据深沪交易所年报预约披露时间表的安排，下周将有146家公司公布2011年度报告……
＝＝本文导读＝＝
年报行情持续升温 谁是下一个金矿
[*]主力已释放重要信号(附股)
机构资金流向已发现巨变![*]免费的Level-2高速行情
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下周146份年报出炉 高送转潜力股亮相
五大机构布阵图初露端倪
年报行情需警惕两类“地雷”
年报行情持续升温 谁是下一个金矿
随着上市公司年报披露过百，市场对年报概念股的炒作也逐渐迈向深入，如何在已公布年报的103家上市公司中趋利避险也就成为投资者当下关心的问题。有业内人士表示，对那些业绩欠佳、炒作过头的个股，投资者最好予以回避，而成长性良好、估值合理、有高转送预期以及具备实质性重组题材的个股则具备进一步挖掘的价值。
四类年报股有“金”可挖
随着沪指重回牛熊线上方，整个A股市场都呈现出一派“大地回春，万物复苏”的喜人景象，大盘的回暖对年报行情的孕育、发展无疑是一大利好，而近期披露年报的上市公司所展现出的强劲走势更是令投资者对深入炒作年报概念股充满期待。据本报数据中心统计，本月以来已先后有103家上市公司公布年报，这103只个股在本月的整体涨幅达到14.85%，走势远好于同期上涨7.46%的沪深300指数，其中2月16日公布年报的川润股份
在此期间暴涨58.7%。
虽然目前部分被热捧的年报概念股因其基本面的欠缺或者股价高企而在后市缺乏进一步关注的价值，但从整体上看，已公布2011年年报的上市公司的质地仍是喜大于忧，多数年报概念股的股价也还有继续上升的空间，在结合近期个股走势的基础上，业内人士认为，在已公布年报的102家上市公司中，那些业绩优、估值低、分红猛、有重组的个股在未来年报行情的炒作中仍具备一定的潜力。
金矿一：绩优股
上市公司业绩的变动向来都是年报行情炒作的基础要素，今年也不例外，目前已有172家公司预计2011年净利润同比增幅超过100%，其中139只个股今年以来跑赢大盘，占比73%，平均涨幅达12.7%。而在已公布年报的上市公司中，重庆路桥
、鑫龙电器
等净利同比增幅明显的个股也在近期实现了不小的上涨。
申银万国分析师谭飞指出，在当前的行情下，具备以下条件的绩优公司存在进一步挖掘的价值，一是业绩稳定增长的个股，今年业绩增幅在50%以上，且近3年净利复合增长率不低于30%的个股，其成长性较好。二是前期业绩表现不佳，但受行业景气度出现回升且预期良好而在2011年实现较好业绩的个股，比如电力设备、机械行业中的绩优品种。三是部分2011年前三季度业绩环比持续增长但并没有公布业绩预告的公司可能会交出较为喜人的年报数据，给市场带来意外之喜。
潜力个股：方大特钢
、方兴科技
、渤海物流
。
金矿二：估值低
在公司成长性有保障的基础上，前期超跌、估值偏低的个股在近期的反弹行情中往往有更好的表现，川润股份就是其中的典型代表，该股在2011年的累积跌幅超过49%，但随着2011年年报的披露，该股本月的累积涨幅已高达57%。
海通证券
分析师舒菱表示，基于经济缓步复苏的趋势和流动性逐渐改善的预期没有发生变化，本轮市场反弹仍能延续，最终演绎成中级反弹的可能性越来越大。在此背景下，超跌滞涨股有望出现补涨行情。至于超跌股能走多高，则取决于它基本面的变化，如果年报披露的数据较佳，这些股票可能会走得比较远一点。从近日表现出色的超跌股所表现出来的“特点”看，以下三类超跌股近日可能有所表现：一是经过了大幅度的下跌，这类个股在技术上存在强烈的反弹欲望；二是历史上股性活跃的超跌股；三是技术上蓄势具备短期拉升的可能，投资者可顺着此思路对超跌股进行挖掘。
潜力个股：泰尔重工
、焦作万方
、刚泰控股
。
金矿三：高转送
在证监会的不断督促下，上市公司回报投资者的意愿和力度在今年有了不小的提升，截至昨日，已有85家上市公司公布其分红预案和转增预案。而市场对这些高转送概念股的回应也相当的积极，2011年年报高转送第一股东方国信
本月已累积上涨39%(以复权价计算).
西南证券
分析师黄昌全认为，无论市场是熊是牛，每年“高送转”题材总能火上一把，所不同的只是炒作力度大小。今年推出高转送预案的公司大多来自中小板
和创业板
个股，而近期市场的炒作风格正在向中小市值股票切换，因此高送转概念将有望延续强势表现。
不过，高送转概念股并不直接就等同于高收益，上市公司提出高送配方案，可能是为了平抑公司股票价格，也可能是企业筹集运营资本的需求也可能是为了顺利实施增发的手段，加之由于市场信息的不对称，部分高送转预案可能早被游资知悉布局炒作，股价已经偏高。对于这类高转送概念股，普通投资者还是应该予以警惕。
潜力个股：大华股份
、和顺电气
、康得新
。
金矿四：重组股
随着年报披露密集期的到来，越来越多上市公司的重组事项开始变得清晰起来，而“重组概念”这一A股市场上向来不缺乏资金关注的炒作题材也在近期再度活跃，无论是本月大涨40.31%的ST华源
还是多次涨停的ST零七
，在其持续走强的背后，我们都能看到重组闪现的身影。
华融证券分析师李侠指出，为了在年报披露前实现保壳或摘帽，ST个股往往会在每年的一季度积极寻求重组和政府补贴，或者出售资产获得等一次性收益，这在一定程度上点燃了市场基于年报行情下的资产重组、“摘星脱帽”等炒作预期。不过，现阶段在管理层有意进一步完善退市制度的背景下，未来ST板块的炒作仍存在一定风险，投资者最好选择重组方案切实可行、业绩向好、前期涨幅不大且有机构投资者入驻的ST股进行关注，这类股票的安全边际较大，即便重组方案最终告吹，凭借绩优、滞涨两大特性，这些ST股在市场炒作年报行情的大背景下也不至于遭遇过大的下跌。
潜力个股：*ST建通
、*ST金马
。（重庆商报）
下周146份年报出炉 高送转潜力股亮相
进入三月，年报披露渐入高峰期。根据深沪交易所年报预约披露时间表的安排，下周将有146家公司公布2011年度报告。其中，112家公司已发布业绩预告 。预告类型显示，64家预增，10家预盈，22家预降，6家预亏。在预喜公司中，20只个股预计净利润增幅超过100%。增幅最大的大有能源
，预计2011年净利润为12.51—12.85亿元，较2010年同比增幅高达24817%
数据显示，在下周披露年报的公司中蕴藏着具有高送转潜力的绩优股。将于下周三公布年报的华夏幸福
，2011年三季报每股未分配利润2.59元，每股收益1.97元，预计2011年净利润同比增幅在200%以上。周四披露年报的天山股份
，2011年三季报每股未分配利润4.54元，每股收益2.52元，预计2011年净利润同比增长110%-130%。此外，大有能源、成都路桥
、紫光华宇
等个股亦具有高送转潜力。（证券时报网）
代码简称预约披露日2011年度业绩预告2011年三季报财务指标总股本(万股)行业类型摘要每股收益(元)每股未分配利润(元)002581万昌科技
2.27预平净利润变动幅度-20-10%0.49000.610310828.00石油、化学、塑胶、塑料601799星宇股份
2.27 0.47000.993823956.00机械、设备、仪表002621大连三垒
2.28预增净利润增长幅度20%-30%0.96001.869010000.00机械、设备、仪表300263隆华传热
2.28预增净利润同比增长50%-60%0.96001.35288000.00机械、设备、仪表300274阳光电源
2.28预增净利润增长14.84%-18.89%0.83001.453217920.00机械、设备、仪表300210森远股份
2.28预增净利润增长66.75%-74.63%0.69001.76767485.00机械、设备、仪表000939凯迪电力
2.28预增净利润增长100-150%0.67001.383094330.88电力、煤气及水的生产和供应业002537海立美达
2.28预平净利润变动幅度-15~15%0.64001.741310000.00机械、设备、仪表300216千山药机
2.28预增净利润同比增加13.98%0.64001.63736700.00机械、设备、仪表300082奥克股份
2.28预平净利润变动幅度-5%-15%0.63001.442125920.00石油、化学、塑胶、塑料000507珠海港
2.28预警预计利润可能有较大变动0.59371.805834499.74综合类002539新都化工
2.28预增净利润增长幅度40%-70%0.56001.585833104.00石油、化学、塑胶、塑料002419天虹商场
2.28预增净利润同比增长15%-25%0.55001.014280020.00批发和零售贸易300144宋城股份
2.28预增净利润增长31.6%-40.8%0.52000.981236960.00社会服务业002358森源电气
2.28预增净利润增长80%-100%0.50001.409517200.00机械、设备、仪表601599鹿港科技
2.28 0.50001.218321200.00纺织、服装、皮毛000933神火股份
2.28 0.49001.4854168000.00采掘业300099尤洛卡
2.28预增净利润同比增长35%-50%0.47001.318210335.00机械、设备、仪表002485希努尔
2.28预增净利润增长20-50%0.47001.192020000.00纺织、服装、皮毛002097山河智能
2.28预增净利润增长0-30%0.46671.428842145.00机械、设备、仪表002453天马精化
2.28预增净利润增长幅度30%-50%0.46001.354712000.00石油、化学、塑胶、塑料002565上海绿新
2.28预增净利润增长20-50%0.45000.987621360.00造纸、印刷300003乐普医疗
2.28预增净利润同比增长10-20%0.44670.694181200.00机械、设备、仪表002349精华制药
2.28预增净利润增长0-30%0.42001.094210000.00医药、生物制品300238冠昊生物
2.28预增净利润同比增长20%-30%0.41001.09486110.00机械、设备、仪表300059东方财富
2.28预增净利润同比增长45-65%0.40000.910121000.00信息技术业000731四川美丰
2.28预增净利润同比增长170%-190%0.39372.018650232.21石油、化学、塑胶、塑料002109兴化股份
2.28预增净利润增长70-100%0.37001.422135840.00石油、化学、塑胶、塑料000026飞亚达A
2.28预增净利润同比增长50%-100%0.35000.844939276.79批发和零售贸易002487大金重工
2.28预降净利润下降幅度20%-50%0.33001.133412000.00金属、非金属002533金杯电工
2.28预增净利润增长0%-30%0.32201.297928000.00机械、设备、仪表600327大东方
2.28 0.31000.810352171.18批发和零售贸易600577精达股份
2.28 0.30201.407936056.69机械、设备、仪表000837秦川发展
2.28 0.30191.634934871.76机械、设备、仪表002421达实智能
2.28预增净利润增长幅度40%-60%0.28251.139010140.00信息技术业002026山东威达
2.28预增净利润增长幅度30%-50%0.27391.025617550.00金属、非金属600226升华拜克
2.28 0.23661.105340554.92医药、生物制品600858银座股份
2.28 0.23392.268128892.59批发和零售贸易600816安信信托
2.28预增净利润同比增长约110%0.2208-0.196145410.98金融、保险业300031宝通带业
2.28预降净利润减9%21%0.21001.151910000.00石油、化学、塑胶、塑料300120经纬电材
2.28预增净利润同比增长0%-5%0.20940.518011310.00机械、设备、仪表600824益民集团
2.28 0.18100.599173196.32批发和零售贸易002119康强电子
2.28预降净利润下降79.69%-85.49%0.16001.148519420.00电子002013中航精机
2.28预盈净利润增长0-50%0.15500.533121719.88机械、设备、仪表002295精艺股份
2.28预降净利润下降50%~100%0.14441.133621180.00金属、非金属300121阳谷华泰
2.28预降净利润同期降35.8-48.99%0.12570.482510800.00石油、化学、塑胶、塑料600381ST 贤成2.28预盈净利润为正值0.1250-0.481294226.20纺织、服装、皮毛000100TCL 集团2.28预增净利润同比增长120%-150%0.09740.0689847621.88电子002059云南旅游
2.28预盈净利润盈利1500-2000万元0.09100.385421500.00社会服务业000050深天马A
2.28预警业绩未发生重大波动0.08600.116157423.75电子000681*ST 远东2.28预盈净利润盈利450-500万元-0.0400-0.981619875.00纺织、服装、皮毛000576ST 甘化2.28预亏净利润亏损1.8-2.1亿元-0.1300-0.713932286.13综合类600389江山股份
2.28预降净利润下降80%-100%-0.15691.824919800.00石油、化学、塑胶、塑料600340华夏幸福2.29预增净利润增长200%以上1.97002.587458794.65电子600403大有能源2.29预增净利润12.51—12.85亿元1.39002.777183365.00信息技术业002614蒙发利
2.29预降净利润下降：0%至10%1.23003.230012000.00机械、设备、仪表002628成都路桥2.29预增净利润增长45.12%-67.06%1.18003.198716700.00建筑业300271紫光华宇2.29预增净利润同比增长13%-23%0.97004.34467400.00信息技术业600887伊利股份
2.29预增净利润增长约100%以上0.89001.1115159864.55食品、饮料002277友阿股份
2.29预增净利润增长幅度30%-50%0.72951.859934920.00批发和零售贸易002549凯美特气
2.29预增净利润同比增长70%-80%0.72680.998912000.00其他制造业002309中利科技
2.29预增净利润增长幅度20%-40%0.65002.719124030.00机械、设备、仪表600784鲁银投资
2.29预增净利润增长150%以上0.60001.504524830.69金属、非金属600009上海机场
2.29 0.59004.7647192695.84交通运输、仓储业300209天泽信息
2.29预增净利润同比增长约5%-20%0.57001.26338000.00信息技术业000609绵世股份
2.29预增净利润同比增长90%-140%0.51832.084229809.55房地产业600231凌钢股份
2.29预降净利润下降50%以上0.50003.228280400.22金属、非金属300089长城集团
2.29预增净利润同比增长30%-50%0.45001.243310000.00金属、非金属002445中南重工
2.29预增净利润增长40-70%0.43000.788725215.00金属、非金属000915山大华特
2.29 0.42001.446018025.50医药、生物制品300056三维丝
2.29预增净利润同比增长23%-35%0.42000.77345249.60机械、设备、仪表600976武汉健民
2.29 0.40001.734915339.86医药、生物制品600269赣粤高速
2.29 0.39002.1519233540.70交通运输、仓储业300174元力股份
2.29预增净利润同比增长20%-40%0.37480.69656800.00石油、化学、塑胶、塑料002101广东鸿图
2.29预增净利润增长幅度0-30%0.35001.013116400.00机械、设备、仪表300048合康变频
2.29预增净利润同比增加24%-41%0.35000.684724612.80机械、设备、仪表600325华发股份
2.29 0.33202.846881704.56房地产业002138顺络电子
2.29预平净利润变动幅度-15-15%0.33001.102221233.85电子002364中恒电气
2.29预增净利润增长30%-40%0.31001.582510020.00机械、设备、仪表600710常林股份
2.29 0.31001.436953357.00机械、设备、仪表000930中粮生化
2.29 0.28000.703196441.11食品、饮料300024机器人
2.29预增净利润同比增长40%-60%0.27000.951929766.00机械、设备、仪表002530丰东股份
2.29预增净利润增长40-50%0.26700.679613400.00机械、设备、仪表002108沧州明珠
2.29预降净利润同比下降0%-15%0.26000.820430165.48石油、化学、塑胶、塑料002289宇顺电子
2.29预平净利润变动幅度-30~20%0.25001.52857350.00电子000982中银绒业
2.29预增净利润增长95.39%-116.23%0.23000.262755600.00纺织、服装、皮毛002274华昌化工
2.29预增净利润增长630-680%0.22001.694226147.32石油、化学、塑胶、塑料300016北陆药业
2.29预平净利润同比增长0%-1.7%0.21080.518415274.91医药、生物制品002381双箭股份
2.29预平净利润增长-10%~10%0.20001.806611700.00石油、化学、塑胶、塑料002276万马电缆
2.29预增净利润增长0-30%0.19000.799743160.00机械、设备、仪表002214大立科技
2.29预降净利润下降幅度20%-50%0.18001.663810000.00电子600363联创光电
2.29预增净利润增长50%以上0.17500.868637080.68电子000762西藏矿业
2.29 0.16000.538831731.66采掘业002231奥维通信
2.29预增净利润增长幅度100%-140%0.15260.674017840.00信息技术业002213特尔佳
2.29预平净利润变动幅度-20%-10%0.14000.366220600.00机械、设备、仪表002064华峰氨纶
2.29预降净利润同比下降70%-90%0.11001.019873840.00石油、化学、塑胶、塑料600360华微电子
2.29 0.10000.846167808.00电子600010包钢股份
2.29 0.10000.3010642364.37金属、非金属000565渝三峡A
2.29预亏净利润亏损11000-14000万0.09001.434917343.69石油、化学、塑胶、塑料002058威尔泰
2.29预平净利润变动幅度-10%-20%0.08700.280812473.77机械、设备、仪表600331宏达股份
2.29预盈净利润4,000—6,000万元0.0864-0.1709103200.00金属、非金属002084海鸥卫浴
2.29预降净利润同比下降80%-90%0.06220.860533558.33金属、非金属000034深信泰丰
2.29预降净利润同比下降96.89%0.0360-2.750535797.35综合类600892*ST 宝诚2.29预盈净利润为正值0.0303-3.61236312.50机械、设备、仪表600193创兴资源
2.29预亏净利润将出现亏损0.03001.003021814.00综合类600735新华锦
2.29预盈净利润扭亏为盈0.0115-0.426320899.75食品、饮料002240威华股份
2.29预降净利润下降：50%至75%0.01000.304149070.40木材、家具000525红太阳
2.29预盈净利润6560至7410万元0.00270.153650724.68石油、化学、塑胶、塑料600757ST 源发2.29预盈净利润2.6亿元-2.85亿元-0.0008-2.2173103968.44纺织、服装、皮毛600847ST渝万里
2.29预盈净利润实现扭亏为盈-0.0016-0.76298866.00机械、设备、仪表000413宝石 A2.29预增净利润增长755.65-821.48%-0.0059-1.513038300.00电子600133东湖高新
2.29 -0.17000.261449606.60综合类000893东凌粮油
2.29预亏净利润亏损约18000万元-0.32000.823522200.00食品、饮料000877天山股份3.01预增净利润同比增长110%-130%2.51614.540048894.51金属、非金属002117东港股份
3.01预增净利润增长幅度1%-20%0.60001.940812641.42造纸、印刷300058蓝色光标
3.01预增净利润同比增加95%-105%0.53000.927818000.00传播与文化产业600372中航电子
3.01 0.3200-0.170382169.90机械、设备、仪表002247帝龙新材
3.01预平净利润变动幅度-10%-15%0.29001.008310020.00其他制造业000799酒鬼酒
3.01预增净利润增长125%-160%0.2838-1.374532492.90食品、饮料600644乐山电力
3.01 0.23990.978132648.01电力、煤气及水的生产和供应业600879航天电子
3.01 0.14501.869681104.08机械、设备、仪表600714金瑞矿业
3.01 0.1223-0.027427340.45采掘业000616亿城股份
3.01 0.09001.3427119186.20房地产业600184光电股份
3.01预降净利润下降50%以上0.09000.713320938.04机械、设备、仪表002374丽鹏股份
3.01预降净利润下降50%-70%0.01001.15058560.00金属、非金属000686东北证券
3.01 -0.03002.609363931.24金融、保险业000418小天鹅A
3.02 0.67002.325963248.78机械、设备、仪表300164通源石油
3.02预增净利润同比增长约20%-40%0.57002.04107920.00采掘业601011宝泰隆
3.02 0.46151.468838700.00石油、化学、塑胶、塑料300105龙源技术
3.02 0.46002.134615840.00机械、设备、仪表000895双汇发展
3.02预降净利润下降49.17%-52.62%0.45922.934360599.49食品、饮料601369陕鼓动力
3.02 0.43000.7483163877.02机械、设备、仪表600166福田汽车
3.02 0.42100.9113210967.16机械、设备、仪表300222科大智能
3.02预增净利润同比增长2%-15%0.34000.93906000.00机械、设备、仪表300175朗源股份
3.02预增净利润增长10%-30%0.13000.453523540.00食品、饮料002137实益达
3.02预增净利润增长：30%至50%0.10800.286031215.60电子000950建峰化工
3.02预降净利润同比下降28.44%0.06000.986459879.92石油、化学、塑胶、塑料000949新乡化纤
3.02预降净利润同比下降92%-99%0.05430.368482922.15石油、化学、塑胶、塑料000739普洛股份
3.02预降净利润下降67%-76%-0.03700.570825673.57医药、生物制品601877正泰电器
3.03 0.62000.8718100500.00机械、设备、仪表600880博瑞传播
3.03 0.45001.401462798.01传播与文化产业002067景兴纸业
3.03预增净利润增长0%-10%0.28000.343254697.55造纸、印刷600279重庆港九
3.03 0.20760.620334209.23交通运输、仓储业000008ST宝利来
3.03预亏净利润亏损约60万元-0.0060-1.03797365.32批发和零售贸易600312平高电气
3.03预增净利润增长300%左右-0.04440.475981896.62机械、设备、仪表600844丹化科技
3.03预亏预计发生大额亏损-0.0633-0.525177862.06石油、化学、塑胶、塑料
五大机构布阵图初露端倪
截至周五，公布2011年年报的公司数量已突破100家
随着星河生物
等9家上市公司在周五披露2011业绩，已公布2011年年报的上市公司数量正式突破100家，而基金、券商、QFII、险资、社保等五大主力机构在2011年四季度的布局路径也就此初见端倪。虽然各主力机构的择股思路、关注重点不尽一致，但可以肯定的是，机构投资者在2011年4季度的布局方向透露了各自对今年年初行情的预判，这对投资者有不小的借鉴意义。
基金：转攻绩优蓝筹股
虽然在2011年3季度进行了规模高达416.25亿股的减持操作，但进入4季度后，基金开始再度增持A股市场，在已公布2011年年报的103家上市公司中，有70家公司的十大股东名录中出现了基金的身影，基金持股总量达到14.04亿股，基金持股公司和持股数量较3季度末时分别增加7家和2500万股。
具体到个股来看，中弘股份
等10家公司在报告期内成为基金的新宠，国电南瑞
等36家公司则在此期间获得基金的进一步增持。仔细分析这些个股可以发现，4季度基金对业绩保持稳定增长的个股以及前期超跌蓝筹股有明显的布局倾向性，在基金新建仓和增持的46家公司中，有20家属于有色金属、房地产、机械设备、交通运输等超跌蓝筹股，在2011年4季度基金增持数量最大的10只个股中有7只属于主板蓝筹。同时这46家公司中的32家在2011年的净利润增速超过20%，有35家公司近3年的净利复合增长率超过20%。
而在去年3季度得到基金积极关注的消费品种则在4季度沦为基金的弃儿，在基金减持或清仓的23只个股中，有11只属于商业百货、生物医药、家用电器等消费类个股。
调仓效果：仅从目前的情况看，基金在2011年4季度的调仓不算成功，虽然也抓住了鑫龙电器这样大涨55%的牛股，但获得基金买入的46只个股今年的平均涨幅却只有13.5%，被减持的23只个股反倒取得14.79%的整体上涨。
券商：留守大蓝筹和重组股
相对于基金在2011年4季度稳中有升的操作倾向，券商资金在此期间呈现出明显的收缩，已公布2011年年报的103家上市公司中的20家公司曾在2011年3季度时获得券商持有，但至2011年年底时，依旧得到券商持有的公司仅剩中天科技
等8家，券商总持股量也由2011年3季度时的1.08亿股缩水至2011年年底时的8385.22万股。
据已公布上市公司年报显示，券商在去年4季度没有新建仓任何股票，*ST金马成为在此期间唯一有幸得到券商增持的个股，券商在该股中的持股量由3716325股升至5714455股。南山铝业
、新联电子
等另外7只个股虽然在报告期内仍有券商入驻，但持股量较去年3季度末时都有不同程度的下降。
通过分析券商持有的这8只个股，我们可以发现，主板蓝筹和重组概念股是券商重点关注的品种，在8只券商重仓股中，有5只属于主板蓝筹股，包括南山铝业、*ST金马等有色金属股票；而*ST广钢
、刚泰控股则具备资产重组题材。而中小市值题材股则成为券商在去年4季度重点减持的对象，在其清仓的12只个股中，除北方创业
外，其余11只个股均为创业板或中小板股票。
调仓效果：尽管券商的调仓效果与基金相比堪称半斤八两，8只券商重仓股年内的整体涨幅只有13.31%，稍逊基金增持股的表现，但券商重仓个股之间的走势相对均衡，没有出现基金重仓股那样明显的个股分化。
QFII:青睐高转送题材
已公布的上市公司2011年报显示，QFII在去年4季度进入了5家公司的前十大流通股东名单，累计持股约2278.28万股，而在2011年3季度时，只有2家公司得到QFII持有，持股量也只有1179.98万股。
从QFII去年4季度的操作路径看，QFII去年四季度建仓主要呈现两大特征，其一，低估值蓝筹股。QFII目前重仓的5只个股中，有3只个股被QFII增持，它们分别为焦作万方、郑煤机
、兴蓉投资
，上述个股去年的经营业绩均超0.5元，市盈率都低于20倍。其二，QFII对高转送个股表现出极大的热忱，已有3只QFII重仓股在2011年年报中公布了各自的利润分配方案，比如郑煤机，该股2011年为投资者推出每10股转10股派1.2元的高送转分配预案。
调仓效果：4季度的操作再度验证了QFII在A股市场中的独到眼光，5只QFII重仓股今年集体录得正涨幅，股价平均上涨16.97%，焦作万方等3只QFII增仓股的平均涨幅更是超过20%。
保险：持续布局周期性个股
如果要对保险资金在2011年4季度的操作进行一个归纳的话，“稳坐钓鱼台”算是一个比较贴切的描述，在已公布年报的103家上市公司中，保险资金持有其中23家公司的股票，持股量约1.88亿股。与2011年3季度相比，保险资金持有的公司数量减少了2家，持股量微增1400万股。
不仅持股量与2011年3季度相比没有太多的改变，保险的持股喜好与前期相比也没明显的调整，2011年3季度保险资金主要关注有色金属、化工等周期性品种。到4季度时，保险资金仍将注意力放置在有色金属、房地产、化工、农业等周期性个股上，在保险资金增持的13只个股中，诸如宝钛股份
这样的周期性品种就占了9只。
不过在减持股的选择上，保险资金呈现出与QFII完全相反的判断，兴蓉投资、焦作万方等QFII大举增持的个股成为保险资金“唾弃”的对象，其中兴蓉投资被保险资金抛售961万股，这也是目前保险资金减持力度最大的个股。
调仓效果：比上不足，比下有余，保险增持股13.38%的整体涨幅虽不如基金，但胜在所有的增持股在今年均取得正涨幅，个股分化也不明显，体现出保险资金一向稳健的操作风格。
社保：抄底低估值周期性股
尽管要求扩大社保资金入市规模的呼声震天响，但已公布的上市公司2011年年报显示的信息却令人多少有些失望，社保资金在2011年4季度的持股总量只有6159万股，较3季度末缩水2353.6万股，持股公司不过5家，比3季度末减少2家。赞宇科技
是目前唯一获得社保资金增持的个股，但增持量也不过70万股。
从个股来看，社保资金的操作与保险资金比较类似，持有的5只个股全部属于与经济变化紧密相关的周期股，其中有色板块最受社保资金的青睐，截至4季度末，社保基金共持有有色类股票5137.7万股，占社保资金目前持股总量的83.42%。
虽然社保基金的重仓对象与保险类似，但在具体操作中，社保基金更倾向于介入周期性板块中的超跌、低估值品种，以社保基金持股量最多的南山铝业为例，该股股价在去年12月28日一度触及6.13元/股的低位，创出2008年12月2日以来的最低值。
调仓效果：由于抓住了周期性个股年初的反弹行情，社保资金“以不变应万变”的操作策略获得成功，仅有的5只社保重仓股今年以来无一下跌，整体涨幅高达15%。（重庆商报 李扬帆）
年报行情需警惕两类“地雷”
虽然已公布年报的个股本月的整体表现堪称气势如虹，但业内人士却依旧保持着冷静的判断，他们看来，在年报概念股整体走强的同时，年报题材潜藏的风险也正在不断积累。
申银万国分析师谭飞表示，尽管业绩是年报行情炒作的基础，但在当前市场整体走势向上的背景下，部分业绩下滑的个股也借大盘回暖的东风鱼目混珠，比如威远生化
2011年净利润同比下滑38.81%，但其股价却在本月上涨21.3%。而中宏股份在2011年遭遇了近3年来的首次业绩下滑，却丝毫没有防碍该股本月上涨24.7%。谭飞认为，没有扎实的业绩支撑，市场对年报概念的炒作就如同无本之木，一旦行情有所反复，这类个股往往最先遭到资金的抛弃。
华融证券分析师李侠则提醒投资者，对于那些高成长性确有保证的上市公司，投资者在操作时也要留个心眼，看看其是否已遭到市场的过度炒作，若是股价已被市场炒高，即使该股业绩确实再好，其股价后市的上升空间也不会太大，万一大盘有个风吹草动，前期获利资金可能就会蜂拥而出，总之买入炒作过头的年报概念股之后的风险将远远大于机会。（重庆商报 李扬帆） #bb# #bb# #bb# 有“金”可挖#*22*# 多谢楼主无私奉献！ #*)*# #*)*# #loveliness# #*d1*#
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